财务数据和关键指标变化 - 第一季度系统销售额增长15.7%，达到13亿美元，创下单季度最高纪录 [33] - 第一季度收入增长17.4%，达到1.71亿美元 [34] - 第一季度调整后EBITDA增长18.4%，达到5950万美元，创下单季度最高纪录 [11][37] - 第一季度报告每股收益为3.24美元，较上年增长超200%；调整后每股收益为0.99美元，较上年增长1% [37][38] - 2025年预计国内同店销售额增长约1%，此前预期为低个位数至中个位数增长 [40] - 2025年净新全球门店增长率提高至16% - 17%，此前为14% - 15% [41] - 2025年预计净利息支出约为4000万美元，此前为4600万美元 [41] - 2025年预计SG&A约为1.4亿美元，其中包括450万美元的非经常性系统实施成本和约2600万美元的基于股票的薪酬 [42] - 2025年预计调整后EBITDA增长率为15% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度特许权使用费收入、特许经营费和其他收入增加1170万美元，主要由于自上年同期以来净新增409家特许经营店和国内同店销售额增长0.5% [35] - 第一季度公司自有餐厅销售额增加150万美元，同店销售额增长1.4%，主要由交易增长和净新增一家餐厅推动 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务第一季度表现强劲，在科威特开设新市场，首周创下全球周销售额最高纪录 [29] - 波多黎各市场一年前开设第一家餐厅，目前已有九家餐厅开业，销售额超过美国平均水平 [30] - 澳大利亚市场将于第二季度开设第一家餐厅，运营商计划开设超100家餐厅 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略包括扩大品牌知名度、推动菜单创新、拓展配送渠道、利用数据驱动营销和加强数字化转型，目标是将AUV提升至300万美元，全球餐厅数量扩展至超10000家 [11] - 推出新的厨房运营平台Wingstop Smart Kitchen，已在超200家餐厅部署，目标是年底前完成推广，该平台可将订单时间缩短一半，提高客人满意度和产品质量 [22][23] - 计划推出忠诚度计划，以提高客人消费频率和留存率，预计在第四季度试点，2026年全系统推出 [26] - 与NBA合作提升品牌知名度，本赛季成为NBA最受认可的品牌 [14] - 重新推出脆皮鸡柳，3月新客人获取量创纪录，早期数据显示新客人行为与鸡肉三明治推出时相似 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局面临不确定性，消费者信心降至1952年以来第二低水平，但公司Q1业绩显示品牌具有韧性，长期战略具有持久力 [6][8] - 消费者在宏观经济不确定性下面临担忧，但公司认为这并非广泛现象，而是集中在某些地区，属于短期问题 [9] - 公司在过去曾有效应对类似情况，尽管面临逆风，但仍专注于执行长期战略，对未来机会充满信心 [10][11] - 公司相信2025年将证明其模式的韧性，继续为品牌合作伙伴和股东带来行业领先回报，有信心将Wingstop发展成为全球前10的餐厅品牌 [31] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩，相关信息不应孤立看待或替代GAAP结果，与GAAP指标的对账包含在收益报告中 [5] - 公司董事会批准每股0.27美元的股息，总计约750万美元，将于6月6日支付给5月16日登记在册的股东 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年同店销售展望及二季度和下半年假设 - 公司预计上半年比下半年困难，主要因同比基数较高，目前业务并非广泛受影响，而是特定地区出现类似过去的短期回调，公司对执行战略和业务健康状况有信心 [49][50] 问题2: 近期与加盟商的沟通情况及他们关注的重点 - 与加盟商的沟通主要围绕门店增长，过去两年AUV增长50万美元，供应链战略使食品成本可预测，加盟商回报增强，一季度新开餐厅数量创纪录，公司对发展前景有信心 [53][54] 问题3: 智能厨房推出对销售的影响及是否计入下半年展望 - 智能厨房推出初期有一定滞后，因未主动宣传，但随着餐厅运营时间增加，与对照餐厅相比，销售趋势出现积极差异，如达拉斯 - 沃斯堡市场测试显示转化率提高5%，公司下半年展望未考虑智能厨房的影响 [59][60][62] 问题4: 国际扩张新进入的五个市场情况及中国市场发展进度和对10000家门店目标的贡献 - 国际业务增长强劲，科威特市场表现出色，澳大利亚市场即将开业，还有其他未宣布的市场计划今年开业，中国市场仍是重要机会，但受当前地缘政治环境影响，未列为优先事项，印度市场也是有潜力的大市场 [66][68][69] 问题5: 鸡柳重新推出的早期经验、菜单扩展计划及与竞争对手的差异化策略 - 鸡柳重新推出的早期结果令人兴奋，3月新客人获取量创纪录，新客人行为与鸡肉三明治客人相似，鸡柳销售在各时段分布均衡，公司认为可在市场中脱颖而出，因可提供多种口味选择 [71][72][73] 问题6: 当前业务情况与2022年相比及客户群体的变化 - 当前业务情况与2022年相似，消费者在某些地区出现短期回调，之后会恢复正常，公司客户群体有所多元化，引入了一些高收入、较少族裔多样性、偏好数字和外卖服务的客人，部分业务在当前环境中表现良好 [76][77] 问题7: 配送业务的发展趋势和今年的积极举措 - 配送渠道持续增长，公司认为该渠道仍有很大机会，如在达拉斯 - 沃斯堡市场测试中，配送时间缩短时转化率提高，显示出配送业务的潜力 [79][80] 问题8: 新店开业对成熟门店销售转移的影响及CRM努力转向正式忠诚度计划的原因 - 新店开业对整体业务和同店销售的影响与历史情况相比无重大变化，主要是特定群体出现短期消费回调，推出忠诚度计划是为了从1%的市场份额提升至20%，Wing ID的超个性化策略为忠诚度计划设计提供基础 [83][84][86] 问题9: 应对西班牙裔消费者市场挑战的策略及如何让客人意识到厨房系统升级后订单时间缩短 - 公司利用超5000万用户的数据库，针对出现疲软的地区执行具体策略，强调Wingstop的放纵体验，通过合适的信息和媒介吸引客人，对于新客人，这将是他们唯一的体验，自然会进入考虑范围，对于现有客人，忠诚度计划可提高品牌在特定场合的考虑度 [90][91][94] 问题10: 年初广告基金增加50个基点的重点、回报情况及是否针对个人用餐场合 - 广告基金增加50个基点用于MyWingstop平台运营费用，与NBA合作效果良好，成为本赛季NBA最受认可的品牌，公司还在探索与UFC等合作，目标是提高品牌知名度，策略在品牌健康指标中得到体现 [98][99][100] 问题11: 第三季度同店销售是否会实现正增长 - 公司未对季度进行指导，但从三年累计同店销售来看，下半年预计处于30%以上的高位 [102] 问题12: 第一季度正交易增长和负客单价的驱动因素及两年累计同店销售数据的参考性 - 正交易增长和负客单价主要因鸡柳吸引的个人用餐场合平均客单价低于传统团体用餐场合，类似鸡肉三明治推出时的情况，关于同店销售数据，应考虑三年累计情况，下半年预计在30%以上的高位 [106][107][111] 问题13: 鸡柳配方升级和三月疯狂促销活动后销售占比是否有显著提升，与鸡肉三明治机会的比较 - 鸡柳重新推出后销售占比显著提升，高于鸡肉三明治推出时，早期迹象令人鼓舞，公司认为有机会赢得鸡柳市场份额 [116]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度系统RevPAR增长5%，全年增长4.6%，高端消费者优先考虑旅行，豪华品牌RevPAR增长最强 [4][48] - 休闲临时客房收入第四季度增长约4%，全年增长约1%，2025年第一季度临时预订量呈高个位数增长 [5][49] - 团体客房收入第四季度持平，调整节假日和选举时间后增长5%，2025年美国全服务管理酒店团体预订量增长7% [6][50] - 大客户业务收入第四季度增长10%，全年商务临时收入增长12%，惠及美国主要城市市场 [8][52] - 世界之悦会员年末达约5400万，同比增长22%，季度多房晚渗透率创新高 [9][53] - 联名信用卡消费2024年同比增长18%，消费卡获基普林格读者选择奖 [10][54] - 第四季度总毛费用2.94亿美元，增长17%，特许经营和其他费用增长27%，基本费用增长11%，激励费用增长11% [27][71] - 自有和租赁业务调整后EBITDA增长5%，可比酒店利润率季度增长70个基点，全年增长20个基点 [28][72] - 分销业务调整后EBITDA排除交易后下降约400万美元，主要因预订量低和飓风影响 [30][74] - 第四季度调整后EBITDA为2.55亿美元，排除资产出售影响同比增长约20% [31][75] - 2024年回购约12亿美元股票，授权剩余约10亿美元，年末资产负债表强劲，总流动性约29亿美元 [32][76] - 2025年预计系统RevPAR增长2% - 4%，美国接近区间中点，亚太地区除大中华区增长最强，欧洲处于区间低端 [34][78] - 预计净客房增长6% - 7%，毛费用12 - 12.3亿美元，调整后G&A为4 - 4.6亿美元，调整后EBITDA为11 - 11.5亿美元 [36][80] - 预计分销业务增长约500 - 1000万美元，调整后自由现金流4.5 - 5亿美元，排除1.5亿美元递延现金税 [40][84] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度美国RevPAR增长超3%，美洲除美国增长约9%，全服务酒店净套餐RevPAR增长2%，大中华区持平，亚太除大中华区增长约12%，欧洲增长7% [24][68] - 自有和租赁业务调整后EBITDA增长5%，分销业务调整后EBITDA排除交易后下降约400万美元 [28][72] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国第四季度RevPAR增长超3%，美洲除美国增长约9%，全服务酒店净套餐RevPAR增长2%，大中华区持平，亚太除大中华区增长约12%，欧洲增长7% [24][68] - 2025年预计美国RevPAR增长接近系统区间中点，大中华区国际出境游趋势与2024年相似，国内游因商务临时需求改善，亚太除大中华区增长最强，欧洲处于区间低端 [34][78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司向品牌导向组织转型，以世界之悦为基础，拓展品牌组合，满足现有客户需求并吸引新成员 [11][55] - 利用客户洞察，发展豪华度假和生活方式酒店，拓展中高端市场，推出新品牌 [12][56] - 提供差异化忠诚度计划，为会员提供更多福利，增强会员与酒店的互动和忠诚度 [13][57] - 新品牌分组包括豪华、生活方式、全包、经典和基础品牌，通过定制化洞察提升客户偏好和忠诚度 [15][59] - 公司在豪华和生活方式领域有意增长，保护品牌理念，在全包领域保持领先，利用资源提升业绩 [16][60] - 经典和基础品牌将推动规模增长，公司将扩大品牌覆盖范围，特别是中高端品牌 [18][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度和全年业绩显示资产轻型商业模式的优势，2025年将继续专注运营卓越，通过有机增长增强网络 [44][88] - 预计2025年系统RevPAR增长2% - 4%，净客房增长6% - 7%，毛费用、调整后EBITDA和自由现金流均有望增长 [34][36] - 1月开局良好，休闲临时需求增长，预计第一季度业绩达到或超过全年指引上限，但受资产出售影响，第一季度调整后EBITDA将减少约4000万美元 [43][87] 其他重要信息 - 第四季度有多个重要酒店开业，包括伦敦公园凯悦酒店、鹿谷君悦酒店等 [2][46] - 2025年1月新增威尼斯度假村，前45天已开业9000间新客房 [3][47] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年净客房增长加速的原因及损耗情况 - 2025年净客房增长前景更好，前六周开业9000间客房，占全年网络增长约40%，管道开业预计高于去年，部分项目从去年推迟至今年，且多为大型酒店 [94] - 2023年转换项目占净客房增长约50%，今年预计为40% - 50%，有进一步提升空间，超60%的开业项目集中在上半年 [95] - 德国林德纳集团部分酒店申请破产，为谨慎起见，已在净客房增长展望中考虑相关损耗，但酒店仍在运营 [97][98] 问题: 普拉亚交易的品牌战略 - 公司暂不评论普拉亚交易的计划或细节，关注重点是扩大管理平台和分销渠道，为客人提供更无缝的预订选择和更多价值 [107][108] 问题: 进一步并购的意愿及资产处置策略 - 今年并购活动将放缓，公司对现有品牌组合满意，专注于优化，品牌组织架构调整是优化的一部分 [113][114] - 公司有一些高价值资产，虽非不可出售，但目前有两家酒店正在进行出售讨论，目标是到2027年实现90%的费用收入 [114][116] 问题: 全包市场环境及卖方融资情况 - 全包市场目前由家族资本主导，但机构资本正在进入，该模式具有可预测性、高利润率、高自由现金流和高收益率等优势，已吸引一些机构投资 [121][123] - 目前评论潜在资产出售的融资情况还为时过早 [125] 问题: 联名信用卡合同情况及增加费用的机会 - 联名信用卡合同于2021年续签，为期五年，公司正在积极寻找替代方案 [127] - 公司会员数量翻倍，持卡人消费高，客户收入和净资产水平较高，且豪华和度假酒店组合增加，这些因素有望在未来合同中体现价值 [128][129] 问题: 亚太地区净客房增长信心及建设情况 - 亚太地区建设项目数量季度持平，预计至少维持现状或有所改善，第一家凯悦工作室酒店将开业，悦榕庄活动活跃，转换项目周期短，公司对亚太地区开业情况持乐观态度 [139][141] 问题: 自有投资组合利润率变化 - 公司通过提高生产力和管理可控成本，实现利润率逐年递增，尽管面临保险成本和工资通胀等不可控费用，但预计利润率仍将至少持平或略有增长 [146][147] 问题: 国际市场激励费用增长及威尼斯酒店费用情况 - 2025年国际市场预计实现健康增长，亚太地区除大中华区将贡献强劲的激励费用增长，整体费用增长前景良好 [156][158] - 威尼斯酒店费用将通过特许经营和其他费用体现，目前已取得良好初步成果，预计未来费用将持续增长 [159][160] 问题: 威尼斯酒店对客房增长的贡献及未来交易影响 - 公司对每笔交易进行评估，确保整体每间客房费用的质量，威尼斯酒店每间客房费用略低于平均水平，但其他交易的费用高于平均水平，整体会平衡 [168][169] - 签约数量保持稳定并有望增长，新中高端品牌将推动签约，管道开业数量也将增加，未来增长将更加有机，增量来自组合交易 [174][175] 问题: 林德纳不确定性的潜在投资机会及外汇对EBITDA的影响 - 林德纳集团的情况有多种可能性，公司与相关方密切合作，但最终结果尚不确定 [182] - 2025年外汇对EBITDA的影响预计为小幅正向，对费用预期影响不大 [184] 问题: 各需求细分市场的预期及对RevPAR指引的影响 - 团体业务表现强劲，2025年美国团体预订量增长7%，商务临时业务势头良好，休闲业务年初表现强劲，整体趋势将持续 [190][191] - 企业团体增长高于协会团体，商务临时业务中多个行业表现良好，市场分布广泛 [192][194] 问题: 2025年EBITDA和自由现金流与投资者日预期差异的原因及2026年预期 - 差异主要源于资产出售加速、RevPAR范围变化、利息费用增加和资本支出未达预期等因素 [199][200] - 预计2025年自由现金流将增加，公司将持续关注并更新相关数据 [203][204] 问题: 第四季度KPI高于预期但EBITDA未达指引的原因 - 第四季度有一次性G&A成本和坏账准备金，分销业务受飓风和预订量低影响，部分低等级酒店业务表现低于预期 [212][213] 问题: ALG假期预订情况及对今年的影响 - 预计2025年ALG假期预订情况持平或略有增长 [218]