Papa John’s International (PZZA) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 08:00 AM ET Speaker0 Thank you for standing by. Welcome to Papa John's First Quarter twenty twenty five Conference Call and Webcast. At this time, all participants are in listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer To ask a question during this session, you'll need to press 11 on your telephone. If your question has been answered and you'd like to remove yourself from the queue, simply press 11 ag ...

公司动态 - 公司推出免费无限同行旅行福利 面向FRONTIER MilesSM Elite Platinum和Diamond Status会员 允许选择任何亲友免费同行[1] - 为庆祝福利上线 公司通过抽奖向100名随机选中者提供免费Platinum Status至8月31日 获奖者可享受夏季无限同行旅行及其他专属权益[2] - 同行旅行福利需通过FRONTIER Miles账户预订 同行者也需拥有FRONTIER Miles账户并绑定预订 注册该会员计划免费[3] 战略与产品升级 - 此次同行福利是"The New Frontier"计划最新举措 该计划已推出全面改革 包括透明定价 取消经济舱/高端舱改签费 2025年底将推出头等舱[4] - 公司通过A320neo系列机队保持燃油效率行业领先 2024年获评北美年度环境可持续航空公司[7] 金融合作 - 公司与巴克莱银行联名发行FRONTIER Airlines World Mastercard® 每消费1美元可获1个Elite Status积分 加速会员等级提升[5] - 联名卡日常消费(如杂货 汽油)可累积积分 帮助用户更快获得Platinum/Diamond等级及同行旅行等权益[5] 市场定位 - 公司定位超低价航空公司 提供美国 加勒比 墨西哥及拉美地区最具性价比的旅行选择[7] - 强调"可负担价格与优质体验并存"理念 通过产品改革提升客户预期[4]

Portillo's (PTLO) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 10:00 AM ET Company Participants Kyle Nelsen - VP of FP&A and Investor RelationsMichael Osanloo - President and Chief Executive OfficerMichelle Hook - Chief Financial OfficerAndy Barish - Managing DirectorChris O'cull - Managing DirectorDennis Geiger - Executive Director - Equity ResearchArian Razai - VP - Equity Research Conference Call Participants Sharon Zackfia - Partner & Head of Consumer Equity Research & Analyst - Restaurants, Lifestyle & Leisure B ...

Portillo's (PTLO) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 10:00 AM ET Speaker0 Hello and thank you for standing by. Welcome to the Fiscal First Quarter '20 '20 '5 Portillo's Conference Call and Webcast. I would now like to turn the call over to Kyle Nelson, Vice President, Investor Relations at Portillo's to begin. Please go ahead. Speaker1 Thank you, operator. Good morning, everyone, and welcome to our fiscal first quarter twenty twenty five earnings call. You can find our 10 Q, earnings press release and suppl ...

Frontier Group Holdings (ULCC) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 04:30 PM ET Company Participants David Erdman - Senior Director-Investor RelationsBarry Biffle - CEO, President & DirectorJames Dempsey - PresidentRobert Schroeter - Sr VP, Chief Commercial OfficerMark Mitchell - Senior VP & CFOMichael Linenberg - Managing DirectorSavanthi Syth - MD - Airlines & Advance Air MobilityTom Fitzgerald - VP - Equity ResearchJames Baker - Managing Director & Investment SpecialistDuane Pfennigwerth - Senior Managing ...

Savers Value Village (SVV) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 04:30 PM ET Speaker0 Good afternoon, and welcome to Savers Value Villages Conference Call to discuss Financial Results for the First Quarter Ending 03/29/2025. At this time, all participants are in a listen only mode. Later, we will conduct a question and answer session and instructions will follow at that time. Please note that this call is being recorded and a replay of this call and related materials will be available on the company's Investor ...

Wingstop (WING) Q1 2025 Earnings Call April 30, 2025 10:00 AM ET Company Participants Kristen Thomas - Sr. Manager, Investor RelationsMichael Skipworth - President & Chief Executive OfficerAlex Kaleida - CFO & Senior VPDavid Tarantino - Director of ResearchAndrew Charles - Managing DirectorChris O'cull - Managing DirectorAndy Barish - Managing Director Conference Call Participants Jeffrey Bernstein - Equity Research AnalystDanilo Gargiulo - Senior Research AnalystBrian Harbour - Equity Analyst & Executive D ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度系统销售额增长15.7%，达到13亿美元，创下单季度最高纪录 [31] - 第一季度收入增长17.4%，达到1.71亿美元 [32] - 第一季度特许权使用费收入、特许经营费和其他收入增加1170万美元 [32] - 第一季度公司自有餐厅销售额增加150万美元，同店销售额增长1.4% [32] - 第一季度SG&A增加630万美元，达到3140万美元 [32] - 第一季度调整后EBITDA为5950万美元，增长18.4% [10][34] - 第一季度摊薄后每股收益为3.24美元，较上年增长超200% [34] - 调整后摊薄每股收益为0.99美元，增长1% [35] - 预计2025年国内同店销售额增长约1% [37] - 预计净利息支出约4000万美元，此前为4600万美元 [38] - 预计SG&A约1.4亿美元，包括450万美元非经常性系统实施成本和2600万美元基于股票的薪酬 [39] - 预计调整后EBITDA增长率为15% [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度数字销售额占比增至72% [10] - 第一季度同店销售额增长0.5%，包含交易增长 [8] - 3月创下单月新客获取数量纪录 [12] - 第一季度新开126家门店，更新2025年门店增长指引至16% - 17%，即全球净新增410 - 435家门店 [10][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务第一季度表现强劲，科威特新店首周销售额创全球纪录 [27] - 波多黎各市场开业一年已有9家门店，销售额超过美国平均水平 [28] - 预计2025年开设多达5个新市场，澳大利亚市场将于第二季度开设第一家门店 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括扩大品牌知名度、推动菜单创新、拓展配送渠道、利用数据驱动营销和加强数字化转型 [10] - 推出Wingstop Smart Kitchen，预计年底完成推广，已在超200家餐厅部署，早期结果显示满意度提高、报价时间减半，销售额表现优于对照餐厅 [20][21] - 计划在2025年第四季度试点忠诚度计划，2026年全系统推出 [25] - 与NBA合作提升品牌知名度，成为本赛季NBA比赛中曝光度最高的品牌 [13] - 重新推出脆皮鸡柳，开设快闪酒吧，早期数据显示新客行为与鸡肉三明治推出时相似 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年宏观经营环境与过去几年不同，消费者信心降至1952年以来第二低水平，超过疫情时期 [6] - 消费者担忧集中在某些地区，是短期问题，公司过去曾成功应对类似情况 [7] - 尽管面临挑战，公司业务基本面依然强劲，品牌健康指标创纪录，餐厅运营关键绩效指标持续改善 [11] - 公司有信心实现300万美元的平均单店销售额和全球超10000家餐厅的目标，成为全球前10大餐厅品牌 [10][29] 其他重要信息 - 公司投资400万美元获得Lemon Pepper Holdings少数股权，出售该业务获得9250万美元收益，再投资约7500万美元获得新收购实体少数股权 [33] - 公司宣布5亿美元股票回购授权计划，第一季度回购并注销830012股普通股，平均价格为每股257.4美元，季度末仍有1.913亿美元可用 [35][36] - 董事会批准每股0.27美元的股息，总计约750万美元，将于2025年6月6日支付给5月16日登记在册的股东 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年同店销售额展望及第二季度和下半年预期 - 公司预计上半年较下半年困难，主要因对比基数较高，第一季度受加州火灾和冬季天气影响，消费者信心在第一季度末回落，但并非广泛现象，公司对战略和业务健康状况有信心 [46][47] 问题2: 与加盟商的近期沟通内容 - 加盟商关注获取更多区域和开设更多门店，公司对长期发展机会有信心，第一季度有50家加盟商开店，在11个市场、33个州开设门店 [50][52][53] 问题3: Wingstop Smart Kitchen的销售影响及是否计入下半年展望 - 消费者对该变化感知有滞后，但运营一段时间后，销售额趋势与对照餐厅出现正向差异，如达拉斯 - 沃斯堡市场测试显示转化率提高5%，下半年展望未考虑其影响，但公司认为其是变革性举措 [56][57][60] 问题4: 国际扩张新市场进入情况及中国市场进展 - 国际业务表现良好，科威特新店创纪录，第一季度国际净新增门店数创纪录，澳大利亚市场即将开业，还有未宣布的新市场，中国市场是长期机会，但受当前地缘政治环境影响，未优先考虑，印度市场也是重要机会 [64][65][67] 问题5: 鸡柳重新推出的早期学习成果、菜单扩展计划及战略定位 - 鸡柳重新推出早期结果令人鼓舞，3月新客获取数量创纪录，新客行为与鸡肉三明治推出时相似，鸡柳销售在各时段分布均衡，公司认为有机会赢得更多鸡柳消费场景，与竞争对手相比，可提供多种口味选择 [70][71][72] 问题6: 2025年与2022年消费者行为对比及客户群体变化 - 2025年消费者行为与2022年相似，部分消费者短期回调后会恢复正常，客户群体有所多元化，引入了一些高收入、较少族裔多样性、偏好数字和外卖服务的快餐常客，公司业务并非广泛受影响，部分区域表现良好，与2022年不同的是对比基数更强 [75][76][77] 问题7: 配送业务趋势及增长计划 - 配送业务持续增长，公司认为仍有很大机会，如达拉斯 - 沃斯堡市场配送时间缩短时转化率提高，证明了配送业务的潜力 [78][79] 问题8: 新店开业对成熟门店销售转移的影响及CRM转向忠诚度计划的原因 - 新店开业对整体业务和同店销售额的影响与历史情况相比无重大变化，CRM的超个性化策略是忠诚度计划的基础，公司认为忠诚度计划可满足Gen Z和千禧一代消费者对品牌体验的需求，是实现平均单店销售额目标的重要手段 [83][86][87] 问题9: 应对西班牙裔消费者消费回调的策略及如何让客人意识到厨房系统升级 - 公司利用超5000万用户的数据库，采取针对性策略，通过合适的信息和渠道，提醒消费者Wingstop的放纵体验，对于新客人，厨房系统升级带来的速度和一致性体验会自然使其将公司纳入考虑范围，对于现有客人，忠诚度计划是提高其考虑度的方式 [90][91][94] 问题10: 广告基金增加的重点、回报情况及是否关注个人消费场景 - 广告基金增加用于覆盖My Wingstop平台运营费用，与NBA合作效果良好，成为本赛季NBA比赛中曝光度最高的品牌，公司还在探索与UFC等合作，目标受众与核心客户相似，广告策略有效，增强了公司应对今年挑战的信心 [98][99][100] 问题11: 第三季度同店销售额是否为正 - 公司不提供季度指引，但从三年对比来看，下半年同店销售额增长预计在30%以上 [101] 问题12: 第一季度交易增长但客单价下降的原因 - 主要因鸡柳吸引了个人消费场景，初始购买客单价低于传统团体消费场景，与鸡肉三明治推出时情况类似 [106] 问题13: 鸡柳销售组合变化及与鸡肉三明治机会对比 - 鸡柳重新推出后销售组合大幅提升，目前高于鸡肉三明治，是吸引新客户的重要切入点，早期迹象令人鼓舞，公司认为有机会赢得更多鸡柳消费场景 [117][118]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为2.71美元，比指引高出0.23美元，较指引中点高9% [9][10][21] - 第一季度净收益率按固定货币计算同比增长5.6%，比1月底初始指引中点高出60个基点 [21] - 第一季度调整后EBITDA利润率为35%，比去年提高360个基点，经营现金流为16亿美元 [22] - 预计2025年产能增长5.5%，收益率增长2.6% - 4.6%，全年调整后每股收益预计增长约28%，在14.55 - 15.55美元之间 [15] - 预计全年调整后EBITDA增长15%，毛EBITDA利润率增长210个基点 [28] - 第二季度预计产能同比增长6%，净收益率增长4.3% - 4.8%，调整后每股收益为4 - 4.1美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度所有产品预订量超过去年，实现公司历史上最好的波浪季 [10] - 4月2025年预订量超过去年，临近预订趋势良好，船上消费和航前购买继续超过往年 [11] - 忠诚计划成员去年占预订量近40%，跨品牌预订增加，忠诚度成员每次旅行花费比非成员多25%，今年应用程序预订量翻倍 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年加勒比海地区占部署的57%，第二季度占49%；欧洲占全年产能的15%，第二季度占20%；阿拉斯加预计占总产能的6%，第二季度占9% [22][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为客人提供最佳度假体验，优化收入，管理成本，执行长期战略，加强资产负债表，保持财务灵活性 [7] - 未来三年将推出七艘改变游戏规则的新船，到2027年将独家目的地从两个扩展到七个，深化客户关系，统一忠诚度计划 [18] - 公司拥有强大的商业飞轮，每个客人体验都能促进更深的忠诚度和更多的参与度，推动客人不断回来 [16] - 行业领导者普遍保持价格诚信，关注缩小与陆地度假的差距，吸引更多陆地游客上船 [87][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在高度不确定性，但研究显示消费者邮轮出游倾向令人鼓舞，公司有能力应对当前环境 [6] - 消费者仍优先考虑体验，计划今年在度假上花费更多，公司度假体验具有吸引力，能提供卓越价值 [6][12][14] - 公司对增长战略充满信心，有能力在不断增长的2万亿美元度假市场中赢得更大份额 [7] 其他重要信息 - 第一季度S&P Global Ratings将公司信用评级上调至投资级 [30] - 第一季度公司用现金和股票交换了2.13亿美元的未偿还可转换债券，减少了100万股完全稀释股份，还回购了100万股 [31] - 预计到2025年底将杠杆率降至3倍以下 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度业绩超预期的驱动因素、4月业务情况以及公司特定举措和持续投资如何保障业绩和赢得多年市场份额 - 第一季度业绩超预期主要是由于临近需求强劲，公司在临近时不仅需求上升，还能提高定价，且高质量客户在船上消费良好 [38][39] - 4月和第二季度延续了这种趋势，公司的收益管理工具会考虑这些因素并预测下一季度情况 [39] - 公司专注于商业飞轮，在忠诚度、应用程序和在线方面的投资取得了回报，同时提供卓越的度假体验，与陆地度假存在价值差距，这些都有助于保障业绩和赢得市场份额 [40][41][42] 问题2: 今年指引中哪些方面嵌入了与当前宏观背景相关的扩大假设范围，以及基于目前所见，对20%的收益复合年增长率的想法是否有变化 - 历史上这个时候公司通常会缩小范围，今年在收益率上保持了100个基点的范围，收益范围有所扩大 [46][47] - 公司对长期机会充满信心，相信战略有效，财务状况良好，能够继续在2万亿美元的度假市场中赢得份额 [48] 问题3: 对乌托邦号航行定价策略的更新想法，以及新船在第三和第四季度成为逆风因素的原因 - 公司对乌托邦号的表现非常满意，关于皇家海滩俱乐部的定价策略，将在几周后的纽约活动中进行讨论 [51][52] - 新船在第三和第四季度成为逆风因素是因为新船进入服务的时间问题，导致平均每日乘客成本较低，负载因素提升的影响较小，且第三季度在下半年的绝对美元收入最高，对下半年影响较大 [55][56] 问题4: 公司在修订今年剩余时间的指引时，为何没有对船上消费和临近定价采取更保守的观点，以及如果客户消费出现压力，指引下限是否足够低以涵盖这种情况 - 公司在制定指引时，会根据每日交易情况、客户消费情况以及是否遇到阻力来进行判断，尽量采取更保守的立场，并扩大范围以帮助投资者理解可能的情况 [60][61] - 公司目前已完成全年86%的预订，取消率没有变化，消费者行为也没有明显改变，对全年有较好的可见性 [62] 问题5: 当预订量放缓时，公司如何平衡降低价格与使用其他工具来刺激需求，以及2026年的预订情况和理想预订位置 - 公司非常重视价格诚信，拥有全球收益管理平台和多种促销工具，会优先考虑保持价格诚信，确保市场投放的内容不会影响品牌形象和未来收入管理 [64] - 2026年的预订窗口比去年短约一周，主要是由于临近需求的推动，目前预订量在数量上与去年同期持平，但由于明年产能增加且价格更高 [65] 问题6: 2024年第四季度和2026年仍需填补的库存中，不同类型的预订（如欧洲与美国航线、不同品牌、不同时长等）是否有与以往不同的趋势 - 公司没有观察到特定市场的明显差异，虽然有报道称加拿大等市场情况稍软，但对公司业务影响不大 [70] - 公司对不同市场和品牌的预订活动感到满意，消费者普遍认识到邮轮度假的价值，更倾向于选择全包式的度假体验 [70][72] 问题7: 今年收益率展望中，新船溢价与同类定价的贡献情况，以及同类定价是否仍同比上升 - 第一季度同类定价和新船硬件的贡献大致各占一半，全年情况较为一致，但第三季度由于新船“海洋之星”的时间问题，主要是同类定价的贡献 [75] 问题8: 从忠诚度计划数据中，是否看到客户在不同船只或品牌之间降级以寻求更多价值 - 没有看到客户在不同船只或品牌之间降级的情况，客户的行为与往常一样，在研究和预订过程中也没有寻找更低价替代方案的迹象 [78][79] 问题9: 如果进入预订放缓的环境，公司是否愿意调整负载因素以保护价格，以及是否有其他可采取的措施 - 公司难以回答假设性问题，会专注于优化收入并保持价格诚信，目前正在努力提高负载因素，新船和旧船改造都有助于提高负载能力，同时也能为客人带来更好的度假体验 [81][82] - 公司依靠需求和忠诚度系统来维持业务势头，会在不牺牲价格诚信的前提下最大化负载因素 [83] 问题10: 公司4月预订情况与市场报道的差异，以及从定价角度看，行业在过去30 - 60天的表现 - 公司认为行业领导者普遍保持理性行为，以价格诚信为先，行业仍看到大量高质量需求，大家的关注点是缩小与陆地度假的差距，吸引更多陆地游客上船，而不是在邮轮行业内争夺份额 [87][88] - 关于4月预订情况的报道差异，公司建议以自身的评论为准，不同渠道的看法可能不同 [89] 问题11: 在宏观环境下，公司如何平衡资本回报与加强资产负债表，以及资本支出计划是否有变化 - 公司对财务状况和资产负债表感到满意，有信心继续投资以赢得2万亿美元市场的份额，资本投资计划明确 [91][92] - 公司重启了股息并多次提高，会继续评估股票回购机会，但会确保不损害资产负债表 [93][94] 问题12: 4月预订量同比增长对2026年预订的影响，以及2026年负载因素是否仍高于历史范围，是否有下降空间 - 公司关于4月的评论代表了未来的预订情况，包括2026年和2027年的部分预订 [99] - 公司认为目前2026年的预订量与去年同期持平是合适的，且预订价格更高，即使负载因素稍低也没关系，因为与过去相比，预订位置已经大幅提高 [100] 问题13: 2026年产能增长率略低于之前的原因 - 这主要是由于干船坞调度和新船交付时间的微调，差异非常小，接近30个基点 [102][103] 问题14: 消费者对邮轮度假价值的重视在潜在经济衰退背景下的优先级变化，以及与其他旅游形式相比，公司业务的抗风险能力 - 邮轮度假的价值在消费者优先级列表中上升了一两个位置，目前处于较高水平 [109] - 公司一直在努力缩小与陆地度假的价值差距，在不确定时期，邮轮度假的价值能帮助公司应对消费者的担忧，因为消费者知道邮轮度假能带来高价值体验，且对成本有明确预期 [110] 问题15: 公司为何不加大股票回购力度 - 公司仍在处理一些与新冠疫情期间相关的契约问题，需要管理净资产计算的时间和缓冲，以避免出现问题 [114] - 公司宣布的10亿美元股票回购计划是为了平稳进行，同时也会抓住机会通过可转换债券回购更多股票 [114] 问题16: 如何在2025年指引的背景下看待入住率，以及随着每年增加ICON级船只，未来入住率的机会 - 公司认为现有船只改造和新船加入都有助于提高整体平均负载因素，目标是最大化收益率，包括负载因素和价格 [119][120] - 公司没有对入住率进行指引，入住率与目前的趋势一致 [121] 问题17: 在全年指引中，对股权收入线的假设是什么，是否期望其增长与EBIT增长保持一致，以及未来是否会根据全年指引上下波动 - 股权收入全年较为一致，没有特别需要指出的情况 [122] 问题18: 第一季度净收益率超指引，第二季度指引也不错，但全年净收益率按固定货币计算仅略有上升，如何看待下半年情况，与90天前相比是否有变化 - 公司全年收益率指引没有太大变化，第一季度由于新硬件的时间因素获得了超额收益，第三季度由于新船“海洋之星”进入服务的时间问题存在逆风因素 [125][126] - 排除这些因素后，全年收益率较为一致，公司的成功公式是适度的产能增长、适度的收益率增长和严格的成本控制 [127] 问题19: 预订趋势中，回头客和新客户是否有差异 - 公司指出忠诚度客户带来了更多的重复预订和跨品牌机会，但新客户和首次选择该品牌的客户需求也非常高，由于忠诚度计划的成功活动，公司库存面临更大的竞争 [128][129]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为2.71美元，比指引高0.23美元，较指引中点高9% [9][10][21] - 第一季度净收益率按固定货币计算同比增长5.6%，比1月底初始指引中点高60个基点 [21] - 第一季度调整后EBITDA利润率为35%，比去年提高360个基点，经营现金流为16亿美元 [22] - 预计2025年产能增长5.5%，收益率增长2.6% - 4.6%，全年调整后每股收益预计增长约28%，在14.55 - 15.55美元之间 [15] - 预计全年调整后EBITDA增长15%，毛EBITDA利润率增长210个基点 [28] - 第二季度预计产能同比增长6%，净收益率增长4.3% - 4.8%，调整后每股收益为4 - 4.1美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加勒比海地区今年部署占比57%，第二季度产能占比49% [22] - 欧洲地区今年产能占比15%，第二季度占比20%；阿拉斯加地区预计今年总产能占比6%，第二季度占比9% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月2025年的预订量超过去年，临近预订趋势良好，预订负载率与往年持平且平均每日乘客收入（APD）更高 [11] - 船上消费和航前购买继续超过往年，所有商业渠道都产生了优质需求，直接面向消费者的渠道表现尤其强劲 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为客人提供最佳度假体验，优化收入、管理成本并执行长期战略，加强资产负债表，保持财务灵活性 [7] - 未来三年将推出七艘具有变革性的新船，到2027年将独家目的地从两个扩展到七个 [18] - 通过数据、个性化和无缝体验深化客户关系，统一忠诚度计划连接所有品牌，鼓励重复旅行 [18] - 行业领导者普遍注重价格诚信，关注缩小与陆地度假的价值差距，吸引更多陆地游客选择邮轮旅行 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在高度不确定性，但研究显示邮轮出行意愿令人鼓舞，消费者仍优先考虑体验式消费，公司有能力应对当前环境 [6] - 公司对增长战略充满信心，有望在不断增长的2万亿美元度假市场中获得更大份额 [7] - 尽管宏观经济存在不确定性，但近期预订趋势、严格的成本管理和强大的资产负债表使公司有望实现又一年的强劲盈利增长和现金生成 [15] 其他重要信息 - 第一季度S&P Global Ratings将公司信用评级上调至投资级 [30] - 第一季度公司用现金和股票交换了2.13亿美元的未偿还可转换债券，减少了100万股完全稀释后的股份 [31] - 第一季度公司在10亿美元的股票回购计划下回购了100万股股票，截至3月31日，当前授权下还有7.59亿美元可用于回购 [31][32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度业绩好于预期的驱动因素，4月业务情况，以及公司特定举措和持续投资如何保障业绩和赢得多年市场份额 - 第一季度业绩好是因为临近预订需求强劲，且能提高定价，船上高消费客户多 [38][39] - 公司专注于商业飞轮，在忠诚度、应用程序和在线方面的投资取得成效，提供优质度假体验带来客户口碑，与陆地度假的价值差距是缓冲 [40][41][42] - 公司未来将增加目的地，有多艘新船上线，技术方面有收益管理程序和新旅行平台，还有对旧船队的现代化改造 [42][43] 问题2: 今年指引中哪些方面因当前宏观背景扩大了假设范围，以及对既定的20%收益复合年增长率的看法是否有变化 - 收益率指引范围保持在100个基点，与年初相比没有变化，收益指引范围有所扩大 [46][47] - 公司对长期机会充满信心，认为战略有效，财务状况良好，能够抓住市场机会 [48] 问题3: 对乌托邦号航行日票定价的最新想法，以及新船在第三和第四季度成为逆风因素的原因 - 乌托邦号表现出色，关于皇家海滩俱乐部拿骚的定价策略将在几周后的纽约活动中讨论 [51][52] - 新船在第三季度成为逆风因素是因为其进入服务的时间问题，导致平均每日乘客成本（APCD）较低，负载因素提升的影响较小 [55][56] 问题4: 公司没有对剩余年份的船上消费和临近定价采取更保守观点的原因，以及指引下限是否能应对客户消费压力 - 公司在制定指引时参考每日交易情况、客户消费情况以及价格阻力情况，尽量采取更保守的立场，并扩大指引范围以反映不同情况 [60][61] - 公司全年预订率达86%，取消率无变化，消费者行为无明显改变，对第二季度预订量增加有所预期 [62] 问题5: 若预订放缓，公司如何平衡降价与其他促销工具以刺激需求，以及2026年的预订情况 - 公司非常重视价格诚信，有多种促销工具，会优先确保市场活动不影响品牌完整性和未来收入管理 [64][65] - 2026年预订窗口缩短一周是受临近需求影响，目前预订量与去年同期持平，但因明年产能增加且价格更高 [65] 问题6: 2024年第四季度和2026年剩余待填充库存的预订类型是否有与以往不同的趋势 - 没有明显特定趋势，市场上关于加拿大等市场疲软的情况对公司业务影响不大，各地区和各品牌的预订活动表现良好 [70] - 不同细分市场的消费者仍专注于度假体验，认可邮轮度假的价值，趋势比其他旅游同行更有利 [72] 问题7: 新船溢价和同类型定价对今年收益率展望的贡献情况 - 第一季度新船和同类型硬件对收益率的贡献大致各占一半，全年情况基本一致，第三季度因新船“海洋之星”的时间问题，主要是同类型定价贡献 [75] 问题8: 从忠诚度计划数据看，是否有客户在不同船只或品牌间降级消费 - 没有看到客户降级消费的情况，客户行为与以往正常表现一致，在研究和预订过程中也未寻求更低价替代方案 [78][79] 问题9: 在预订环境放缓时，公司是否愿意调整负载率以保护价格，以及是否有其他可采取的措施 - 难以回答假设性问题，公司专注于优化收入和保持价格诚信，一直在努力提高负载率，新船和旧船改造都有助于提升负载率，同时也能为客人带来更多价值 [81][82][83] 问题10: 公司4月预订情况与市场报告不同的原因，以及行业在过去30 - 60天的定价表现 - 公司认为行业领导者行为理性，普遍注重价格诚信，行业关注的是缩小与陆地度假的差距，吸引更多陆地游客，而不是在邮轮行业内争夺份额 [87][88] - 不同渠道对市场的看法可能不同，应以公司对4月的评论为准 [89] 问题11: 如何平衡宏观因素下的资本分配，包括返还资本和加强资产负债表，以及资本支出计划是否有变化 - 公司财务状况良好，资产负债表强劲，有信心继续投资以赢得2万亿美元市场份额，资本投资计划明确 [91][92] - 公司重启了股息并多次提高，股票回购将根据机会进行评估，不会损害资产负债表 [93][94] 问题12: 4月预订量同比增长对2026年预订的影响，以及2026年负载率是否仍高于历史范围，是否有下降空间 - 4月的预订情况代表了公司未来的预订情况，包括2026年和2027年的部分预订 [99] - 公司认为2026年预订量与去年同期持平是合适的，且预订价格更高，即使负载率略低也没关系，因为预订情况比过去要好 [100] 问题13: 2026年产能增长率略低于之前的原因 - 这是由于干船坞调度和新船交付时间的微调，差异接近30个基点 [102][103] 问题14: 消费者对邮轮相对价值的重视在潜在经济衰退初期的优先级变化，以及与其他旅游形式相比公司业绩的抗风险能力 - 价值因素在消费者优先级列表上的位置有所上升，但只上升了一两个位置 [109] - 邮轮度假与陆地度假的价值差距有助于公司应对消费者的担忧，消费者看重邮轮度假的价值、体验和性价比 [110][111] 问题15: 公司在股票回购方面为何不加大力度 - 公司仍在处理新冠疫情期间的一些契约问题，需要管理净资产计算的时间和缓冲，10亿美元的股票回购计划是为了平稳进行，同时也会抓住机会回购可转换债券对应的股份 [114] 问题16: 如何在2025年指引的背景下看待入住率，以及随着每年增加ICON级船只，未来入住率的机会 - 公司认为现有船只改造和新船加入都有助于提高整体平均负载率，目标是最大化收益率，包括负载率和价格 [119][120] - 公司不单独对入住率进行指引，入住率与当前趋势一致 [121] 问题17: 全年指引中对股权收入线的假设，以及其增长是否与EBIT增长保持一致，未来是否会随全年指引波动 - 股权收入全年表现一致，没有特别需要指出的情况 [122] 问题18: 第一季度净收益率超出指引，第二季度指引良好，但全年净收益率按固定货币计算仅略有上升，如何看待下半年情况，与90天前相比是否有变化 - 全年收益率指引基本未变，第一季度因新硬件的时间因素有较大贡献，第三季度因新船“海洋之星”进入服务的时间问题存在逆风因素，全年情况较为一致 [125][126][127] 问题19: 回头客和新客户的预订趋势是否有差异 - 公司忠诚度计划使回头客带来更多业务，包括跨品牌预订机会，但新客户和首次选择该品牌的客户需求也非常高，公司库存面临更大竞争 [128][129]