美国关税政策 - 美国联邦法院裁定特朗普4月2日宣布的关税政策无效 认为总统越权行使国会专属的贸易监管权 [1] - 诉讼由自由正义中心代表五家受关税影响的美国小企业提起 是首次对特朗普关税政策的重大法律挑战 [3] 国际教育交流 - 美国暂停发放学生签证 中方敦促保障各国留学生合法权益 [5] - 特朗普要求哈佛大学公开外国学生名单 提议将国际生比例上限设为15% 当前该校国际生占比31% [6] - 美国政府近期连续压制哈佛大学 包括取消其招收国际学生资质 拟取消联邦资金支持 [8] 韩国政治事件 - 韩国男子因强闯中国驻韩使馆等行为被判1年半有期徒刑 [10] - 韩国总统选举启动"事前投票"制度 民调显示共同民主党候选人李在明支持率49.2%领先 [12] 俄乌局势 - 俄乌第二轮谈判定于6月2日在伊斯坦布尔举行 俄方将向乌方提交和平备忘录 [14] 菲律宾政局 - 菲律宾总统马科斯拒绝将前总统杜特尔特从海牙遣返回国的要求 [16] 中东冲突 - 以色列宣布哈马斯加沙地带军事指挥官穆罕默德·辛瓦尔死亡 哈马斯此前否认该说法 [18] - 以色列首次承认在实战中使用激光武器 成功拦截火箭弹及无人机目标 [21] 旅游业影响 - 法国旅游业受益于游客"弃美"趋势 加拿大和日本游客数量增长30% [22][24] - 美国游客占法国游客总数5% 但贡献10%旅游收入 [24]

3月18日，在俄罗斯莫斯科，行人从莫斯科河边走过。新华社记者白雪骐摄 费丹27日与拉夫罗夫会晤后告诉媒体记者，双方详细讨论了涉及双边、地区的多项议程，其中包括乌克兰危机。 新华社北京5月28日电 土耳其外交部长哈坎·费丹26日至27日访问俄罗斯，与俄总统弗拉基米尔·普京、俄外长谢尔盖·拉夫罗夫会面。拉夫罗夫 27日说，俄方考虑在土耳其伊斯坦布尔与乌克兰举行第二轮谈判。 拉夫罗夫27日说，普京总统26日在克里姆林宫与费丹会面，表达了俄方愿与土方推进一系列积极议程、推动一系列务实合作项目。 就第二轮俄乌谈判，拉夫罗夫说："如果你问我，我将再次选择我们的土耳其朋友。在伊斯坦布尔（谈判）非常好。" 据路透社报道，费丹本周晚些时候将前往乌克兰，与乌方官员会面并推进伊斯坦布尔会谈相关事宜。 俄罗斯与乌克兰代表团16日在伊斯坦布尔举行直接谈判。这次谈判由费丹主持，持续近两个小时，是乌克兰危机升级三年多来俄乌双方首次面对 面会谈。双方就互换1000名战俘达成共识，同时"原则上"愿意继续接触和谈判。（包雪琳） 这是2024年9月2日在土耳其伊斯坦布尔一栋建筑物拍摄的窗外景象（手机照片）。新华社记者刘磊摄 费丹说，"俄乌冲突是我 ...

土耳其外长费丹26日至27日访问俄罗斯，俄罗斯总统普京和外长拉夫罗夫与费丹举行了会谈。在27日的 联合新闻发布会上，拉夫罗夫表示俄方考虑在土耳其伊斯坦布尔与乌克兰举行第二轮谈判。费丹表示土 耳其随时准备主持俄乌谈判，并希望双方通过达成协议来解决问题。法新社报道称，费丹本周还将访问 乌克兰首都基辅，与乌方官员会面并推进伊斯坦布尔会谈相关事宜。乌克兰外长瑟比加表示，乌克兰愿 意立即停火，但现在问题在俄罗斯身上。(央视新闻) ...

特朗普推动俄乌谈判的进展 - 特朗普与普京进行了2小时通话，双方同意俄乌立即启动停火谈判，具体条件由双方协商[3] - 普京表示俄罗斯将提议起草和平协议备忘录，内容包括解决危机的原则、时间表和临时停火等[3] - 特朗普称俄罗斯和乌克兰都有巨大经济潜力，乌克兰可从贸易中受益[3] 各方对谈判的反应 - 欧盟宣布对俄罗斯实施第17轮制裁，并警告冲突持续将导致更严厉制裁[6] - 泽连斯基呼吁美欧继续施压俄罗斯以促成"真正和平"，并希望美欧参与谈判过程[5][6] - 欧洲领导人担忧美国立场偏向俄罗斯，德国强调欧美在促进停火方面"非常团结"[6] 谈判面临的挑战 - 专家指出特朗普过于依赖威胁策略，缺乏具体解决方案，实际结果与宣传存在偏差[4][5] - 俄罗斯坚持乌克兰撤出东部4个地区作为停火前提，乌克兰要求全面无条件停火[8] - 欧盟内部分歧削弱制裁效果，影响欧洲调停作用，俄罗斯更倾向选择土耳其等其他调停者[7] 谈判前景分析 - 俄军战场优势强化了俄方"以战促和"的底气，可能出现交换战俘和局部停火的阶段性协议[9] - 潜在谈判地点包括土耳其、梵蒂冈、瑞士等，梵蒂冈因中立地位和人道主义作用被提议[9] - 冲突复杂性决定谈判将是漫长过程，长期对峙可能影响欧洲安全结构和全球能源市场[10][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对原油、黄金、PTA、橡胶等多个品种进行短评，分析各品种市场情况并给出投资建议 [1][3][4] 各品种短评总结 原油 - EIA数据显示原油、成品油全线累库，与API数据差异大，偏利空致油价回落 [1] - 短期原油压力不大，长期关注美伊、俄乌谈判进展及OPEC+增产情况，建议短期短线参与 [1] 黄金 - 投资者对大规模减税法案不安致美国股债汇“三杀”，美元指数下跌，黄金持续上涨 [1] - 黄金短期偏多，中期或陷入高位震荡，关注即将到期兑付的美债问题 [1] PTA - PXCFR报826美元/吨，华东PTA报4880元/吨，聚酯市场整体库存集中在11 - 21天，昨日聚酯平均产销29.6% [3] - PTA前期检修装置有重启预期，国内供应小幅增量，聚酯库存仍高，下游采购积极性待察 [3] - 中长期随着PTA新产能释放，产能过剩压力渐显，价格上行空间或受限 [3] 橡胶 - 泰国原料胶水价格62.75泰铢/公斤，中国天然橡胶社会库存134.2万吨，环比降1.3万吨，降幅0.96% [4] - 橡胶原料强而成品弱，轮胎开工率环比升但同比回落，国内轮胎受围堵多 [4] - 因原料成本及下游需求刚需，橡胶价格难大幅下跌，偏震荡运行，建议短线参与交易 [4] 国债 - 八部门联合印发措施支持小微企业融资，逆周期调节加码，银行下调存款利率对债市有支撑 [5] - 经济下行压力大，债市逻辑主线不明朗，股债跷跷板为主要逻辑，中期震荡略偏多思路为宜 [5] 白银 - 美国零售巨头销售下滑，经济下行压力大，叠加美债问题，市场悲观情绪增加，利空白银 [5] - 黄金上涨，白银跟随波动，中期宽幅震荡略偏多思路为宜，关注背离行情及美联储降息预期 [5] 螺纹钢 - 5月21日国内钢材市场震荡，唐山迁安普方坯出厂含税价2930元/吨，螺纹钢均价3300元/吨，较上日跌2元/吨 [6] - 宏观面中性偏好，厂内库存低位，钢厂有挺价意愿，但高温暴雨影响成交量，钢价或延续弱势窄幅震荡 [6] 铁矿石 - 5月12 - 18日澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存1376.3万吨，环比升69.6万吨 [8] - 主力期价偏强震荡，铁矿石需求高位回落，供应维持高位且有回升预期，供需格局走弱 [8] - 需求维持高位叠加期价深度贴水，下行阻力大，矿价维持震荡运行，关注铁水变化情况 [8] 焦煤 - 全国110家洗煤厂样本开工率62.08%，较上期降0.34%，日均产量减0.3万吨，库存累库 [8] - 炼焦煤市场震荡下行，供应宽松，下游钢厂对焦炭提降，采购观望，动力煤价格下跌支撑减弱 [8] - 预计短期炼焦煤市场延续偏弱趋势运行 [8] 生猪 - 5月21日全国外三元生猪出栏均价14.43元/公斤，较昨日下调0.02元/公斤，标肥价差持平 [9] - 昨日市场成交一般，终端高价接受能力有限，社会场认卖增加，中大猪需求差，行情偏弱下调 [9] - 近期屠宰企业收购缩量，集团出栏增多，预计价格延续偏弱态势，下方空间有限，建议观望或等多单机会，养殖户择机卖出套期保值 [9] 棕榈油 - 2025年5月1 - 20日马来西亚棕榈油单产增1.72%，出油率增0.38%，产量增3.72%，印尼上调出口关税 [10] - 国内现货基差稳定，下游观望刚需采购，成交不佳 [10] - 短期棕榈油价格震荡运行，维持高抛低吸操作，关注国际生物柴油政策、高频供需数据及国内库存变化 [10] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2320元/吨，价格暂稳，开工88.47%，周降3.7%，港口样本库存49.04万吨，周升0.65万吨 [11] - 成本端煤炭价格预期偏弱，甲醇利润尚可，开工预期高位运行，下游需求较稳，港口库存窄幅积累 [11] - 预计甲醇09合约短期震荡运行，下方支撑2250一线，建议观望或回调短线做多 [11] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1422.5元/吨，价格较稳，开工80.06%，厂家总库存171.2万吨，环比升0.63% [11] - 浮法玻璃开工较稳，库存上升，华东市场交投重心下滑，下游按需采购 [11] - 国内纯碱趋稳震荡，企业新订单接收一般，下游需求疲软，预计09合约短期震荡运行，下方支撑1270一线，建议观望或回调短线做多 [13] 烧碱 - 山东32%液碱840元/吨，环比持平，烧碱周度产能利用率82.6%，环比降1.3%，企业周度库存41.59万吨，周升7.08% [13] - 烧碱装置开工高位下滑，本周预期开工较稳，企业库存上升，下游氧化铝利润低，采购补库意愿强，非铝需求疲弱 [13] - 山东地区液碱价格稳中有涨，东部主产区库存压力小，预计09合约短期震荡运行，上方压力2555一线，建议观望或反弹短线做空 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前原油市场多空因素交织，价格或延续高位震荡格局，SC原油受人民币汇率及亚太需求影响，波动弹性或大于外盘[5] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 2025年5月20日原油期货价格分化，国内SC原油涨0.56%至465.4元/桶，WTI和Brent持平，SC相对国际油价短期溢价扩大，SC连 - 连3价差大幅走弱80%至 - 0.9元/桶，市场对远期供应宽松预期升温[3] - 供给端OPEC+增产、美国API原油库存意外增加，短期供应压力仍存，地缘政治扰动大，伊核协议若进展或释放伊朗供应压制油价；需求端炼厂开工需求改善，成品油去库超预期，但高价资源接受度有限，美国参议院拟废除加州禁售汽油车法案或支撑中长期原油需求[4] 产业链价格监测 - 原油期货价格SC涨0.56%、WTI涨0.16%、Brent涨0.18%；现货价格OPEC一揽子持平，部分品种有涨跌；价差方面SC - Brent、SC - WTI、Brent - WTI有变动，SC连 - 连3大幅走弱；其他资产美元指数、标普500、人民币汇率等有不同表现；库存美国商业原油、战略储备等有变化，美国炼厂开工率和加工量上升[6] - 燃料油期货价格FU涨1%、LU跌0.2%等；现货价格部分品种有涨跌；纸货价高硫180、高硫380有涨幅；价差中国高低硫等有变动；库存新加坡下降[7] 产业动态及解读 - 供给端贸易紧张局势缓解及买盘情绪支撑国际油价，但特朗普关税政策和OPEC+增产限制上升空间，远期关注伊核协议、俄乌谈判，若协议达成供应压力增加，夏季消费旺季或受经济和新能源影响，油价仍承压[8][9] - 需求端美国参议院将表决废除加州2035年禁售汽油车法律授权法案，国内原油期货价格反弹，燃料油市场利好但下游采购观望，中高硫燃料油议价或窄幅上推，高价资源有回调风险[10] - 库存方面美国至5月16日当周API多项库存数据有变化，中质含硫原油、燃料油等期货仓单持平[11] - 市场信息包括乌克兰财长建议限制俄油价格，WTI原油受以色列计划袭击伊朗核设施消息影响盘中上涨，收盘有涨跌，欧盟关注俄油价格上限，乌克兰外长建议降至30美元/桶等[11][12] 产业链数据图表 报告给出WTI、Brent首行合约价格及价差等16张图表，涉及原油产量、钻机数量、炼厂开工率、库存等方面，数据来源包括WIND、EIA、PAJ、iFinD等[17][19][21]

从乌克兰的角度来看，三年的战事确实让举国上下疲惫不堪，想要凭借自身力量解除俄军对其部分领土 的控制，也属于"白日做梦"。 但一方面，乌克兰自觉没到"山穷水尽"的地步，乌军依托要塞化的城市建成区，足够阻滞俄军的攻势， 可谓"驱俄不足，自保有余"；另一方面，乌克兰国内民意依旧十分反对"放弃领土"，这让乌政府很难满 足俄罗斯让乌克兰放弃顿巴斯等四个地区和克里米亚的条件。 另外，乌克兰显然对俄罗斯缺乏信任。 在乌克兰政府看来，既然《明斯克协议》无法阻止2022年的特别军事行动，那怎么让他们相信下一份和 平条约能阻止下一次的特别军事行动？ 中新网5月20日电(郑云天) 当地时间5月15日，俄罗斯和乌克兰双方代表结束在土耳其伊斯坦布尔的会 谈。乌克兰方面称会谈"毫无成果"。 这次俄罗斯和乌克兰的直接谈判，难免给人一种"虎头蛇尾"的感觉。 一开始两国总统出面喊话，俄总统普京提议在土耳其伊斯坦布尔直接谈判，乌总统泽连斯基称将在土耳 其"等候"普京，好像两人就要会面谈判一般。美国总统特朗普也说，自己有可能也要加入会谈。 资料图：当地时间2月28日，美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基在白宫举行会谈。会谈过程中，双 方爆发激烈争吵 ...

【环球时报驻俄罗斯、德国特派特约记者 肖新新 青木 柳玉鹏 裴茗】北京时间19日晚，俄罗斯总统普京 与美国总统特朗普开始举行电话会谈。这是自特朗普重返白宫后与俄领导人的第三次通话，上一次是在 3月中旬。与普京结束对话后，特朗普还计划与乌克兰总统泽连斯基及北约国家领导人通话。此次通话 前，俄总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄方更愿意通过政治与外交途径解决乌克兰问题。英国《金融时 报》说，美国政府将此次通话描述为确立持久解决俄乌冲突具体框架的关键时刻。而欧洲领导人一直担 心美国会与俄罗斯达成忽视乌克兰利益的协议，在俄美总统通话前，他们"争相"试图影响特朗普的想 法。英法德意领导人18日与特朗普通话时讨论了"如果俄罗斯不认真对待和谈，他们可能实施制裁"。在 各方立场僵持的情况下，"俄乌谈判将走向何方"引发了舆论热议。美国有线电视新闻网（CNN）19日评 论称，与以往一样，解决俄乌冲突的难题依旧存在，双方目前都不愿意接受彼此的"最低条件"，不愿意 妥协。但这并不意味着对话——无论是面对面还是通话——是没有意义的。 俄美总统通话前，英国伦敦国王学院学者米隆对卡塔尔半岛电视台分析了几种可能的结果：双方就某种 停火达成一致；他们 ...

美国总统特朗普宣称：美方并没有退出俄乌谈判。 若两国在梵蒂冈谈判，将会很棒。 我只是设法（为两国实现停火）提供帮助而已。 如果某些事没有发生，我就不管了。 欧洲是一个"大、大的"问题。 这（俄乌问题）是欧洲的一个局势。 我当然请求会见普京。 今天还与多位欧洲领导人通话。 这并不是"为了美国"，而是为了其他某些人。 ...

美国总统特朗普表示，美方并没有退出俄乌谈判。 ...