报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - PX供需双增，延续去库对其加工费有支撑，但终端需求偏弱对价格形成压制，绝对价格跟随成本波动，预计中东局势存在反复带动价格宽幅震荡，需关注中东局势演变和上下游装置动态 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 1月、5月、9月合约前日收盘价分别为8050、7894、8308元，前2日收盘价分别为8120、7952、8382元，涨跌分别为-70、-58、-74元，涨跌幅分别为-0.86%、-0.73%、-0.88% [2] - 1月、5月、9月合约成交量分别为21500、0、4336，持仓量分别为28312、0、14093，持仓量增减分别为404、0、-1862 [2] - 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为156、-414、258，前值分别为168、-430、262 [2] 原料与现货市场 - 石脑油日本C&F现值810.66美元/桶，前值801.66美元/桶；新加坡FOB现值88.07美元/桶，前值87.07美元/桶 [2] - 混二甲苯中国现值7486.67元/吨，前值7486.67元/吨；美国FOB现值1407.15美元/吨，前值1379.75美元/吨 [2] - 国内现货华北出厂现值8485元/吨，前值8485元/吨；华东出厂现值8570元/吨，前值8485元/吨 [2] - 海外现货韩国现值1083.33美元/吨，前值1086.33美元/吨；美湾现值1616美元/吨，前值1620美元/吨 [2] 消息 - 美财政部扩大次级制裁范围，针对与伊朗有商业往来的实体及国家，对数字资产等发布制裁决定，还制裁近60个实体、个人及船只 [2] - 巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔与伊朗高官会晤并承诺外交努力，消息称其访伊前与特朗普通话 [2] - 也门胡塞武装再次袭击沙特油轮等多个目标 [2] 评论及策略 - 夜盘主力合约涨1.86%，截止8月20日，PX负荷67.7%，周环比-0.1个百分点 [3] - 盛虹炼化400万吨8月下旬逐步重启，福化集团160万吨8月下旬至9月初重启，海南炼化166万吨预计9月中旬附近重启，下游PTA开工同步回升 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2701在3190至3250区间震荡 国内豆粕短期受美豆带动偏强，中期维持区间震荡格局 [9] - 豆一A2611在4960至5060区间震荡 国内大豆短期震荡回升后进入高位震荡格局 [10] 各目录总结 每日提示 - 未明确提及具体内容 近期要闻 - 中国采购美豆，美盘短期震荡回升，未来等待美豆生长、进口大豆到港和中美贸易谈判指引 [12] - 国内进口大豆到港量三季度高位回落，油厂大豆库存8月维持偏高位，豆粕跟随美豆反弹但上涨空间有限 [12] - 国内生猪养殖利润亏损减少，二次育肥继续，豆粕需求旺季支撑期现价格 [12] - 国内油厂豆粕库存回归偏高位，巴西进口大豆到港量受限，豆粕整体或震荡偏强，等待中东局势、美豆产量和中美贸易谈判指引 [12] 多空关注 豆粕 - 利多：中美贸易谈判初步协议短期利多美豆；国内油厂豆粕库存无压力；美豆种植和生长天气有变数 [13] - 利空：国内进口大豆库存维持偏高位；美豆短期维持丰产预期 [13] 大豆 - 利多：中美贸易谈判有变数，中国采购美豆有变数；国产大豆需求回升预期支撑价格 [14] - 利空：国内进口大豆库存维持偏高位；新季国产大豆增产压制豆类价格 [14] 基本面数据 - 豆粕成交均价8月14日至24日在3088 - 3185元波动，成交量在0 - 70.02万吨波动，豆菜粕成交均价价差在748 - 816元波动 [15] - 8月17日至24日大豆、豆粕期货及现货价格有波动 如8月17日豆一2611期货4987元，豆粕现货3020元；8月24日豆一2611期货5031元，豆粕现货3070元 [17] - 8月13日至24日大豆和粕类仓单有变化 如豆一仓单从43627增至46440，豆二仓单从1000减至0，豆粕仓单维持在31120 [19] - 2016 - 2025年全球大豆收获面积从120589千公顷增至144670千公顷，产量从350878千吨增至425867千吨等 [29] - 2016 - 2025年国内大豆收获面积从7598.53千公顷增至10500千公顷，产量从13595千吨增至21000千吨等 [30] - 2023/24年度阿根廷大豆播种12月13日进程为59.5%，收割4月21日进程为25%等 [31] - 2024年度美国大豆播种4月28日进程为18%，生长各阶段开花、结荚、落叶等率有变化 [32][33][34] - 2024/25年度巴西大豆种植11月3日率为53%，收割2月23日率为36.4%等 [36][37] - 2024/25年度阿根廷大豆种植11月13日率为20.1% [38] - 2025/26年度巴西大豆种植11月8日率为58.4%，收割1月10日率为0.6%等 [39] - 2025/26年度阿根廷大豆种植11月19日率为24.6% [40] - USDA近半年月度供需报告显示美豆种植面积从8120增至8680，产量从42.62亿蒲式耳增至45.19亿蒲式耳等 [41] - 美豆周度出口检验环比、同比回落 [42] - 进口大豆到港量短期维持高位，同比增多 [44] - 1 - 12月全国不同年份进口大豆到港量有波动 如1月1日21年为815.6，26年为762 [46] - 油厂大豆入榨量小幅回落，7月豆粕产量同比微增 [47] - 油厂未执行合同高位回落，短期备货需求良好 [49] - 国内中下游采购低位回升，提货量维持高位 [51] - 油厂大豆库存维持高位，豆粕库存回升至偏高位 [53] - 巴西豆进口成本跟随美豆震荡，盘面利润小幅波动 [55] - 生猪存栏6月小幅增加，同比持平；母猪存栏量持续减少 [57] - 国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅波动 [59] - 生猪价格小幅上涨，大猪占比减少育肥猪增多 [61] - 国内生猪养殖利润亏损继续改善 [63] - 猪粮比和料肉比回落至低位 [65] 持仓数据 未明确提及具体内容 豆粕观点和策略 - 基本面：美豆震荡回落，国内豆粕受美豆走势和海峡运输问题影响，短期供需两旺回归区间震荡格局，中性 [9] - 基差：现货3070（华东），基差 - 162，贴水期货，偏空 [9] - 库存：油厂豆粕库存110.98万吨，环比减少3.81%，同比增加5.36%，偏空 [9] - 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多 [9] - 主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空 [9] - 预期：中国采购美豆支撑美豆盘面，但采购数量和天气压制高度，国内采购巴西大豆增多和进口大豆到港量高，豆粕短期偏强中期区间震荡 [9] 大豆观点和策略 - 基本面：美豆震荡回落，国内大豆受东北产区降雨和需求、进口大豆到港及中美贸易影响，短期震荡回升后高位震荡，中性 [10] - 基差：现货4700，基差 - 331，贴水期货，偏空 [10] - 库存：油厂大豆库存839.1万吨，周环比增加5.83%，同比增加22.94%，偏空 [10] - 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多 [10] - 主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多 [10] - 预期：中国采购美豆支撑美豆盘面，但采购数量和天气压制高度，国产大豆收储和性价比支撑底部，进口大豆到港、国产新季大豆减产和现货价格交互影响 [10]