中东地区的局势，再度紧张起来！ 据CNN报道，美国获取的情报显示，以色列可能正在准备对伊朗核设施发动打击。消息人士称，美国观察到 的最新动向显示，"以色列袭击伊朗核设施的可能性大大增加"。 报道称，有美国官员表示，若以色列对伊朗核设施发动袭击，将是与特朗普的公然决裂，还可能引发中东地区 更广泛的冲突。 受上述消息刺激，周三早盘，国际油价一度大涨3.5%。金价盘中也大幅拉升，盘中突破3300美元/盎司，而在 此前一天，金价已大涨近2%。 中东传来大消息 当地时间5月20日下午，美国有线电视新闻网（CNN）报道称，有多名美国官员透露说，美国获取的情报显 示，以色列可能正在准备对伊朗核设施发动打击。 报道称，两位知情人士透露，美国观察到的以色列军事动向包括航空弹药的调动以及一次空中演习的完成。官 员们指出，目前尚不清楚以色列领导人是否已做出最终决定。这些迹象也可能只是以色列在向伊朗施加压力， 试图促使其放弃核计划中的关键内容。 美国官员表示，若以色列对伊朗核设施发动袭击，将是与特朗普的公然决裂。这还可能引发中东地区更广泛的 冲突——自2023年加沙战争加剧紧张局势以来，美国一直试图避免这种情况。 据报道，一位熟悉情 ...

金十数据5月21日讯，据CNN报道，多名美国官员表示，美国获得了新的情报，表明以色列正在准备袭 击伊朗的核设施。美国官员表示，这样的打击将是与特朗普总统的公然决裂，还可能引发中东地区更广 泛的地区冲突——自2023年加沙战争引发紧张局势以来，美国一直试图避免这种冲突。 官员警告称， 目前尚不清楚以色列领导人是否已作出最终决定，事实上，美国政府内部对以色列最终采取行动的可能 性存在严重分歧。以色列是否以及如何打击伊朗可能取决于其对美国与伊朗核谈判的看法。但另一位消 息人士表示："最近几个月，以色列袭击伊朗核设施的可能性显著上升。""美伊谈判无法消除伊朗所有 的铀，这一前景加大了以色列实施打击的可能性。" 美国情报：以色列准备打击伊朗核设施 但最终决定尚未作出 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价震荡，周末美伊谈判再生反复，市场对欧佩克7月增产幅度有不同预期，增产10 - 40万桶/日概率较大 [6] - 基本面角度，全球油品季节性累库，美国商业原油库存低于往年且持续去库，本周页岩油钻井数基本持平，机构下调全年产量预期但幅度较小 [6] - 全球炼厂利润修复，美国汽油裂解震荡，全球柴油基本面走弱，裂解利润震荡，美国炼厂开工继续走强，美国汽柴油存量库存仍偏低，近期预计维持汽强柴弱 [6] - 国内炼厂开工企稳，汽柴油继续去库，炼厂利润有所修复，主营地炼分化 [6] - 短期炼厂利润高位震荡、炼厂开工预期上升、宏观情绪边际修复、美国产量先行指标支撑价格，美伊谈判僵持，油价震荡偏强，中长期原油受OPEC供应政策、供需过剩维持偏空格局 [6] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 - 美国总统特朗普称可能制裁俄罗斯，制裁或推动局势发展 [3] - 伊朗副外长表示若美国坚持“零浓缩铀”政策，伊美核谈判将失败 [4] - 欧盟或向G7提议将俄罗斯石油价格上限降至50美元/桶 [4] 二、区域基本面 - 美国至5月9日当周EIA数据显示，战略石油储备库存增加52.8万桶至3.997亿桶，增幅0.13%；国内原油产量增加2.0万桶至1338.7万桶/日；商业原油进口减少21.5万桶/日；商业原油库存增加345.4万桶至4.42亿桶，增幅0.79%；原油产品四周平均供应量较去年同期减少1.19%；原油出口减少63.7万桶/日至336.9万桶/日 [5] - 本周主营、山东地炼开工率企稳，中国汽柴油产量有涨有跌，地炼产销率汽柴均涨，汽柴油小幅去库，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比下降 [5] 三、周度观点 未提及具体内容，核心观点已在报告核心观点部分阐述

据报道，周二伊朗审议举行第五轮美伊核谈判的提议之际，伊朗最高领袖哈梅内伊对与美国的核谈判能 否达成协议持怀疑态度。哈梅内伊表示，"我认为与美国的核谈判不会有结果。我不知道。"他还表示， 美国应避免在谈判中说废话，美国要求伊朗停止铀浓缩是无礼的。 ...

伊朗副外长：伊朗已收到关于举行下一轮美伊核谈判的提议，目前正在进行审查。 订阅美国VS伊朗动态 +订阅 跟踪中东局势动态 +订阅 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各品种预计震荡运行，包括原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油周一先跌后反弹，WTI 6 月合约涨 0.2 美元至 62.69 美元/桶，涨幅 0.32%；布伦特 7 月合约涨 0.13 美元至 65.54 美元/桶，涨幅 0.2%；SC2507 涨 4 元/桶至 465.4 元/桶，涨幅 0.87%。受地缘因素和市场分歧影响，油价缺乏明确指引，预计震荡运行 [1] - 燃料油周一，FU2507 收涨 0.37%，报 3012 元/吨；LU2507 收跌 1.03%，报 3563 元/吨。5 月低硫套利船货到港量减少，6 月前供应或紧张，需求尚可；高硫夏季发电需求提升，库存消化。预计短期 FU 和 LU 绝对价格波动率走高，可考虑价差做缩策略 [3] - 沥青周一，BU2506 收涨 0.75%，报 3502 元/吨。6 月地炼排产供应或上升，下周部分炼厂转产停产或使开工率下降。需求方面，炼厂交付订单和北方项目开工支撑刚需，南方需求一般，梅雨季节将压制终端。预计短期 BU 绝对价格波动率走高，可考虑介入做空裂解价差策略 [3] - 聚酯 TA509 收涨 0.04%，报 4776 元/吨；EG2509 收涨 0.34%，报 4475 元/吨；PX 期货主力合约 509 收涨 0.12%，报 6752 元/吨。江浙涤丝产销偏弱，美国一套 70 万吨/年 MEG 装置重启推迟，福建某直纺涤短工厂和一套 20 万吨聚酯装置停车检修。短期 PTA 以偏强震荡思路对待，乙二醇以高位震荡思路对待 [5] - 橡胶周一，沪胶主力 RU2509 涨 100 元/吨至 15005 元/吨，NR 主力涨 155 元/吨至 12885 元/吨，丁二烯橡胶 BR 主力涨 80 元/吨至 12240 元/吨。2025 年前 4 个月中国橡胶轮胎出口量和金额同比增长，国内外割胶初期低产，下游轮胎厂开工回升，短期天然橡胶价格震荡 [5][7] - 甲醇周一，太仓现货价格 2337 元/吨，内蒙古北线价格 2072.5 元/吨。供应端国内装置检修增加，海外伊朗装置负荷降至 7 成左右，远月到港量预期下调，短期到港量恢复。MTO 装置开工变动不大，港口和内地库存水平不高，后续关注 MTO 装置复产计划和伊朗装置变动，甲醇价格波动或增加 [7] - 聚烯烃周一，华东拉丝主流 7180 - 7350 元/吨，PE 各品种有不同价格。当前上游检修多，供应压力不大，需求端关税下降使下游企业增加采购，库存下降，短期内基本面压力释放，估值修复，但库存和供给仍处高位，预计维持震荡走势 [7][9] - 聚氯乙烯周一，华东 PVC 市场价格下调，华北涨跌互现，华南个别调整。供应方面检修装置恢复，新增检修有限，产量或回升；需求方面国内房地产施工暂稳，后续进入淡季需求将走弱。短期检修扰动使基本面压力释放，装置复产预计 PVC 价格震荡偏弱 [9] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个品种的基差数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率、价格涨跌幅等信息 [10] 市场消息 - 初步调查显示上周美国原油和成品油库存可能下降，截至 5 月 16 日当周，原油库存预计降约 140 万桶，馏分油库存预计减 140 万桶，汽油库存预计下滑约 90 万桶 [12] - 伊朗在 Kharg Island 出口码头增加 200 万桶原油储存能力，5 月 17 日起生效 [12] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [14][15][16][18][19][21][23][25][27] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [29][34][35][38][41][43] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA 等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [45][47][50][53][54][58][59] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、原油 B - W 价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [61][65][66][67] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP 生产利润等生产利润的历史走势图表 [69][71] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，为企业定制方案，担任媒体特约评论员 [76] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁，获多项分析师奖，扎根能源行业研究，在媒体发表观点并接受采访 [77] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，获多项称号，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点 [78] - 甲醇/PE/PP/PVC 分析师彭海波，有工学硕士学位，中级经济师，有能化期现贸易工作经验，通过 CFA 三级考试 [79]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对各能源化工品种给出投资建议和趋势判断 如对二甲苯单边震荡市 可空PX多SC；PTA单边转弱 可多PX空PTA等 [2] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯单边震荡市 月差偏强 多PX空PTA持有 关注PX - MX价差回归 需求偏紧 建议逢高锁定PX - MX价差 空PX多SC [2][4][9] - PTA单边转弱 加工费压缩头寸继续持有 月差中期逢低做多 长丝工厂计划减产 短期单边回调 [2][5][9] - MEG单边转弱 长丝工厂计划减产 短期单边回调 [2][5][9] 橡胶 - 震荡运行 截至5月18日 青岛地区天胶库存环比减少 国内丁二烯市场小幅偏弱整理 [12][13][14] 合成橡胶 - 上方空间收窄 顺丁橡胶基本面有支撑但上方空间受限 预计震荡有支撑 [16][19] 沥青 - 高位震荡 本周国内沥青总产量环比下降 厂库和社会库库存均减少 [20][35] LLDPE - 中期震荡市 中美阶段性和解情绪利多 但聚乙烯供应投产压力大 需求弱势 趋势仍有压力 需关注HDPE和线性价差变化 [36][37] PP - 价格小跌 成交一般 国内PP市场偏弱整理 下游拿货积极性不高 [40][41] 烧碱 - 短期震荡 后期仍有压力 受几内亚铝土矿供应扰动 氧化铝上涨带动烧碱期货偏强 但基本面缺乏持续上涨驱动 [43][44] 纸浆 - 震荡运行 纸浆市场延续弱稳格局 下游原纸淡季需求疲弱 生活用纸市场价格区间调整 [46][48][49] 玻璃 - 原片价格平稳 国内浮法玻璃原片价格涨跌互现 供应压力偏大 需求无明显变化 [50] 甲醇 - 震荡承压 甲醇现货价格指数下跌 港口库存上周去库 中期趋势偏弱 6月后进口压力偏大 [53][56][57] 尿素 - 高位震荡 期货预计多空博弈震荡 下方有支撑 上方受政策管控 东北地区追肥和中原地区夏季肥需求释放 [58][60][61] 苯乙烯 - 短期震荡 纯苯趋势偏弱 供应端压力恢复 下游开工下滑 关注终端新订单和3S工厂补库力度 [62][63] 纯碱 - 现货市场变化不大 期货价格下跌 现货市场趋稳震荡 供应低位调整 下游需求不温不火 [64][66] LPG - 成本宽幅震荡 民用气短期承压 PDH、MTBE、烷基化开工率均下降 关注沙特CP预期和装置检修计划 [69][76][77] PVC - 短期震荡 后期仍有压力 国内PVC市场现货价格暂稳 供应或回升 需求平淡 上半年高产量高库存结构难缓解 [79][80] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油震荡回弹 价格窄幅调整；低硫燃料油弱势延续 外盘高低硫价差小幅回弹 [83] 集运指数（欧线） - 高位震荡 6 - 8反套、10 - 12反套持有 即期运费或上涨 关注马士基开舱情况和欧线运力实际影响 [85][97] 短纤、瓶片 - 短纤短期震荡 期货偏弱震荡 现货成交刚需为主 福建某工厂装置停车检修 [98] - 瓶片短期震荡 聚酯瓶片工厂报价部分上调 市场成交清淡 [98][99] 胶版印刷纸 - 震荡偏弱 山东和广东市场交投不旺 下游印厂采购需求有限 部分牌号价格松动 [102][103][104]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 股指期货以偏多对待为主，股指期权可利用宽跨式买权策略把握趋势性行情；国债期货价格回落，短期波动或加大；天胶走势震荡偏弱；原油关注低油价给美国制裁委内瑞拉和伊朗的空间；甲醇短期偏多；玻璃纯碱关注自身供需消化过程和商品整体回暖对地产链的需求带动；聚烯烃后市或高位震荡整理；焦煤焦炭关注金融层面宏观利好；贵金属短期难有快速降息，黄金回调整理，白银缺乏上行驱动；铜锌短期可能宽幅波动；铝镍短期内震荡偏强；油脂整体回落；蛋白粕价格上方空间受供应增加施压；玉米短期震荡，关注进口玉米储备拍卖预期和小麦价格；棉花短期偏强；集运欧线08合约预计延续偏强态势 [8][9][10][11][12][13][14][15][17][18][19][20][22][23][24][25][27][28] 根据相关目录分别进行总结 当日主要新闻关注 国际新闻 - 油价周四下跌约2美元，因市场预期美伊可能达成核协议，或导致制裁放松，且美国原油上周库存意外增加，加剧供应过剩担忧；沙特支持美伊核谈判，分析师预计未来一个月油价区间波动，之后或下行向50美元靠拢 [5] 国内新闻 - 证监会副主席表示全面启动实施新一轮资本市场改革，推动资本市场高质量发展，出台深化科创板和创业板改革政策措施，会同各方打好稳市政策“组合拳”，提升中长期资金入市规模和比例 [5] 行业新闻 - 2025年5月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量环比、比年初、比上月同旬增加，比去年同旬、前年同旬减少，六大地区中除西北地区外库存均有不同程度增长 [6] 主要品种收盘评论 金融期货 - 股指回调，美容护理板块领涨，计算机等板块领跌，全市成交额1.19万亿元，融资余额增加，短期利好股市，我国主要指数估值低，中长期资金入市性价比高，股指期货偏多对待，股指期权用宽跨式买权策略把握趋势性行情 [7][8] - 国债涨跌不一，10年期国债活跃券收益率上行，央行公开市场操作净回笼，下调7天期逆回购操作利率，市场资金面转松，中美会谈取得进展，市场风险偏好提升，美债收益率回落，4月制造业景气水平回落，出口保持韧性，政府债券推动社融和M2增速加快，国债期货价格回落，短期波动或加大 [9] 能化 - 橡胶走势回落，中美贸易谈判提振商品走势，国内产区开割推进，泰国逐步开割，青岛地区库存增长，关注美关税政策影响，天胶走势震荡偏弱 [10] - 原油sc下跌4.98%，美国4月CPI同比上涨2.3%，低于预期，上周美国原油库存增加，汽油和馏分油库存减少，战略储备增加，关注低油价给美国制裁委内瑞拉和伊朗的空间 [2][11] - 甲醇下跌0.56%，国内煤（甲醇）制烯烃装置开工负荷环比下降，甲醇整体装置开工负荷环比提升，沿海甲醇库存窄幅波动，预计5月进口船货到港量70 - 71万吨，短期偏多 [12] - 玻璃期货低位整理，库存缓慢去化，纯碱期货整理运行，基本面供需偏弱，供给总体充裕，市场关注中美财长会谈，玻璃纯碱处于库存承压消化周期，去库需时间，关注自身供需消化和商品回暖对地产链的需求带动 [13] - 聚烯烃整理运行，现货方面部分价格有调整，自身消费见顶回落，借原油反弹同步反弹，宏观对商品市场偏多，今日原油价格回落，短期关注对化工成本支撑的影响，后市或高位震荡整理 [14] 黑色 - 焦煤/焦炭受宏观利好刺激，黑色系整体修复，动煤成本坍塌使焦炭入炉煤成本下行，焦煤基本面恶化，动煤港口库存高企，JM09关注850一线支撑，焦炭二轮提涨失败，预期开启一轮提降，钢材季节性需求见顶压制盘面，关注铁水情况和1350 - 1400一线 [15][16] 金属 - 贵金属阶段性关税缓和利好兑现，金银持续回落，地缘方面美伊可能达成核协议，俄乌降温，中美经贸会谈税率暂缓和下调幅度好于预期，美联储按兵不动，关注贸易谈判进展和经济数据，黄金回调整理，白银缺乏上行驱动 [17] - 铜日间铜价收低，精矿加工费和低铜价考验冶炼产量，国内下游需求稳定向好，关注出口变化，新能源提升汽车铜需求，地产数据降幅缩窄，铜价短期可能宽幅波动 [18] - 锌日间锌价收低，精矿加工费回升，国内汽车等行业表现良好，市场预期精矿和冶炼供应改善，前期锌价回落消化产量增长预期，短期可能宽幅波动 [19] - 铝沪铝主力合约收涨，中美关税谈判利好有色需求及价格，氧化铝未来供需预计宽松，部分厂商利润低有检修现象，铝加工环节开工率大都回落，短期内电解铝需求趋弱，沪铝震荡偏强 [20][21] - 镍沪镍主力合约收跌，印尼镍矿供给偏紧，价格上升，关税新政或抬升当地镍产品价格，前驱体厂商采购积极性不高，镍盐企业有减产预期，镍盐价格或温和上涨，不锈钢需求平平，镍市多空因素交织，短期内镍价跟随有色板块震荡偏强 [22] 农产品 - 油脂偏弱运行，美国清洁燃料税收抵免政策延展，美生柴炒作情绪减弱，美豆油期价回落，4月马棕产量、出口量、库存环比均增长，报告数据对市场影响中性偏空，原油价格下跌拖累油脂 [23] - 蛋白粕偏强震荡，美豆产区天气利于播种，USDA报告美豆产量及期末库存低于预估，中美会谈改善美豆出口前景，美豆生柴政策利好，国内进口美国大豆有望增加，油厂开机回升，二季度原料和豆粕供应充足，施压价格上方空间 [24] - 玉米/玉米淀粉短期盘面震荡，中美谈判提升农产品进口预期，本年度进口量预计不高，东北粮外流，价格偏稳，农户存量少，贸易商挺价，深加工收购供应少，7月供需偏紧，高价原料压制企业利润，关注下游接受程度，有进口玉米储备拍卖预期，美玉米预期供应增加承压下行，关注小麦价格 [25][26] - 棉花现货随宏观情绪好转上涨，疆内新棉种植基本结束，出苗率尚可，宏观利好提振服纺企业信心，关税谈判利多初步交易，下游需求偏淡，关注新增订单情况，短期偏强，关注上方13600压力 [27] 航运指数 - 集运欧线EC高开，06合约震荡回调，08合约强势，中美关税贸易摩擦缓和带来宏观情绪升温，美方降低对中方出口货物关税，美线货量回归，旺季提前开启，欧线可能同步提价，06合约波动区间有限，08合约预计延续偏强态势 [28] 品种日度观点汇总 - 股指（IH、IF、IC、IM）谨慎偏多；国债（TL、T、TF、TS）中性；原油看空；甲醇谨慎偏多；橡胶中性；L、PP、PTA、乙二醇、纸浆中性；螺纹、热卷、铁矿、焦煤、焦炭、硅铁看空；黄金、白银、铜、锌、铝、镍中性；碳酸锂谨慎看空；棉花谨慎偏多；白糖看空；生猪、苹果看多；玉米谨慎偏多；原田、菜油中性；棕榈油中性；豆粕谨慎偏多；菜粕谨慎偏多；纯碱中性；玻璃谨慎看空；PVC中性；集运欧线中性 [29] 当日主要品种涨跌情况 报告列出金融期货、能化期货、贵金属、农产品等多个品种的最新收盘、波幅溢出、成交量、持仓量、涨跌、日涨跌幅、周涨跌幅等数据 [30]

金十数据整理：美伊核谈判梳理——特朗普的"极限施压"终于压垮了伊朗的脊梁？ 2. 2024年底，国际原子能机构报告称伊朗已将浓缩铀丰度提高至60%，达到武器级水平，仅略低于核武 器级（≈90%）。 二、美伊四轮间接谈判（4.12-5.11） 1. 伊朗核浓缩计划 ①美国要求伊朗必须彻底销毁所有离心机，未来民用核能所需的浓缩铀完全依赖进口。 ②伊朗方面则表示不接受销毁伊朗全部核设施，坚决捍卫开展和平核活动的权力。 ③伊朗民用核设施拆除计划面临挑战：美国军备控制协会防扩散政策主任表示，拆除基础设施并不能抹 掉伊朗已经获得的铀浓缩知识。如有必要，伊朗能够迅速重建其核计划。这种认知的不可逆性强调了监 测应成为今后有效协议的重点。 2. 现有的浓缩铀库存 ①美国的提议要求伊朗销毁或向第三国（如俄罗斯）转移其核材料库存。 ②据报道，伊朗已对美国的提议表示反对，称更愿意在国际原子能机构的监督下保留其铀储备，以确保 美国不会再度退出伊核协议。 一、伊朗核计划现况 1. 2018年，美国退出《联合全面行动计划》，伊朗开始逐步提高浓缩级别与库存水平。 三、制裁与极限施压 1. 美国总统特朗普表示，如果谈判失败，美国愿意采取军事和 ...

报告行业投资评级 - 原油操作评级未明确标注星级 [1] - 燃料油操作评级为★☆★ [1] - 低硫燃料油操作评级为★☆☆ [1] - 沥青操作评级未明确标注星级 [1] - 液化石油气操作评级为☆☆☆ [1] 报告的核心观点 - 原油近期反弹势头有望延续，但考虑供应因素，对关税降级带动的油价反弹空间不过分乐观，关注区间边界反向操作或期权买入机会 [2] - 低硫燃料油短期偏强持续，但中期强势持续性预计有限 [2] - 沥青市场稳中走强 [3] - LPG在供应压力下盘面低位震荡，关注关税下调后的复产可能 [4] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价延续修复性反弹，S006合约上涨0.79% [2] - 需求现实有韧性，临近北美夏季出行旺季，美国汽油表需坚挺，全球轻质馏分产品库存屡创新低，海外汽油裂解、综合炼化利润修复 [2] - 上周美国API汽油、精炼油库存下降，原油库存超预期增加428.7万桶 [2] - 震荡区间以布伦特57 - 70美元/桶、WTI51 - 67美元/桶、S0430 - 510元/桶为主 [2] 低硫燃料油 - 今日LU在油品系期货中表现亮眼，高低硫价差走阔 [2] - OPEC+增产使高硫燃料油供应端利空，FU裂解估值高位抑制炼厂原料需求，LU估值相对偏低且船加油需求季节性提升 [2] - 新加坡汽油裂解坚挺与柴油裂解走强对LU裂解构成提振 [2] - 尼日利亚Dangote炼油厂取消6月维护计划，海外渣油加氢产能与国内配额充裕，LU裂解强势持续性预计有限 [2] 沥青 - 沥青主力合约价格重回3500元/吨以上，近月合约表现偏强，4月下旬以来6 - 9价差走强 [3] - 沥青利润突出，国内沥青供应增加 [3] - 北方市场需求释放，南方市场受降雨影响需求受抑制 [3] - 炼厂及贸易商库存小幅累增，整体库存压力不大 [3] - 油价反弹提振沥青市场挺价心态 [3] LPG - 中东出口增加，国际市场采购谨慎，进口成本有望回落 [4] - 国内到岸成本高位下PDH毛利仍处低位，上周开工率下降至60%以下，关注关税下调后的复产可能 [4] - 5月上半月进口集中到岸和淡季压力推动国内价格下滑，原油反弹对盘面情绪提振有限，供应压力下盘面低位震荡 [4]