财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额11亿美元，同比下降5%，调整后有机销售额下降1%；2024年全年净销售额46亿美元，与2023年持平，全年有机销售额44亿美元，下降5%，排除中国市场和第四季度一次性干扰后下降2% [11][12] - 第四季度EPS为0.98美元，同比增长3%；2024年全年EPS为4.12美元，同比增长5% [11][13] - 第四季度运营利润率为16.4%，较2023年第四季度提高60个基点；2024年全年运营利润率提高90个基点 [11][12] - 2024年自由现金流约4.75亿美元，现金转化率超100%净收入 [13] - 董事会批准了10亿美元的新股票回购授权 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 水创新业务 - 第四季度销售额6.45亿美元，下降3%，排除中国市场和飓风影响后有机销售额增长2%；全年销售额持平，排除中国市场和飓风影响后有机销售额下降2% [29][47] - 第四季度运营收入1.526亿美元，全年运营收入6.038亿美元；第四季度运营利润率为23.7%，全年为23.5% [47] - 中国市场第四季度销售额下降30%，全年下降31% [48] 户外业务 - 第四季度净销售额300万美元，下降2%；全年销售额1.4亿美元，增长1% [49] - 第四季度运营收入5520万美元，全年运营收入2.18亿美元；第四季度运营利润率为18.2%，较2023年第四季度提高430个基点，全年为16.1%，提高310个基点 [50][51] 安全业务 - 第四季度销售额1.57亿美元，下降17%，调整软件故障影响后下降10%；全年销售额6.94亿美元，下降4%，调整软件故障影响后有机销售额下降约10% [37][53] - 第四季度运营利润率为9.3%；全年运营利润率为16.1%，较去年提高10个基点 [37][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2025年全球产品市场下降2%至增长1%，美国住房市场下降2%至增长1%，美国R&R市场下降1%至增长2%，美国单户新建市场下降2%至增长2% [57][58][59] - 预计2025年上半年市场低于全年范围中点，随着时间推移将持续监测市场趋势和业绩并按需更新指引 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司专注于高增长和高利润业务机会，简化组织架构，整合和拓展数字业务，加强品牌建设和创新投资 [5][6] - 2025年公司将聚焦推动高于市场的增长，加速优势领域发展，持续提高利润率，投资战略机会，执行聚焦优势品类的战略 [42] - 公司计划将区域办公室迁至伊利诺伊州迪尔菲尔德的新总部，简化领导结构，以提高决策效率和促进业务增长 [8][9] - 公司将继续投资数字业务，如推出新的订阅定价模式，加速销售转化，扩大合作伙伴关系等 [18] - 公司将应对市场挑战，如住房 affordability和假冒品牌问题，强调产品价值和品牌优势 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在2024年取得了进展，具备在2025年及以后实现超越市场表现的能力 [6] - 尽管近期利率波动和地缘政治不确定性带来挑战，但中长期趋势仍有利，消费者对公司产品仍有兴趣 [56] - 公司对实现长期增长和持续创造价值充满信心，将继续专注于优势品类，提高利润率和现金流 [56] 其他重要信息 - 公司被《华尔街日报》评为2024年最佳管理公司前250强 [7] - 公司数字业务在2024年取得显著进展，数字销售额达2.14亿美元，拥有470万用户，预计2025年流量业务销售额将快速增长 [16] - 公司在2024年签署了多项重要合作协议，如与Airbnb、ecobee和ADP的合作，以及对连接锁定标签软件平台的投资 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待2024年举措对2025年业务的影响？ - 2024年公司在核心业务和数字业务方面取得增长动力，如部分核心业务增长、Flow业务表现出色；开发了数字资产、营销资产和创新成果，将在2025年发挥作用；2024年的一些干扰因素在2025年不再存在，如中国市场稳定、退出部分低利润业务 [67][68][69] - 公司在2025年将采取谨慎态度，但会加速增长动力，预计上半年销售占比49%，下半年占比51%，全年销售呈季节性增长；第一季度销售将是全年最低，中国市场将带来2个百分点的不利影响；上半年运营利润率为14.5% - 15%，第一季度为12% - 13%，下半年利润率约20% [72][73][74] 问题2：如何看待消费者在不同价格段的表现及未来趋势？ - 消费者整体仍较为谨慎，与2024年第四季度表现相似；高端市场表现出较强韧性，House of Roll业务表现良好；公司将通过品牌建设和创新，提高产品差异化，以应对市场竞争 [79][80][81] 问题3：Connected Products业务增长150个基点的构成、时间分布及可见性如何？ - 全年对总增长的影响为150个基点，上半年约100个基点，下半年约200个基点；第一季度水业务的POS增长70% - 80%，安全业务核心渠道的POS也有增长；预计安全业务的合作伙伴业务在第二季度至第三季度恢复增长 [90][91] 问题4：如何应对关税问题，特别是墨西哥和加拿大的情况？ - 公司采取供应链敏捷策略，通过构建冗余供应商网络和快速转移产品来应对关税变化；公司认为如果出现普遍关税，其北美和美国的制造能力将成为竞争优势 [94][95][96] - 公司的指导中已包含中国10%关税的影响，EPS范围涵盖了墨西哥和加拿大关税的潜在影响；公司将通过价格调整和供应链行动来应对关税影响，同时利用取消中国小额豁免政策的机会获取市场份额 [97][107][110] 问题5：非数字业务对增长的贡献如何看待？ - 2024年公司为专注数字业务而放弃了一些低利润业务，2025年公司希望核心业务能够超越市场表现，将通过创新、品牌建设和营销投入来实现这一目标，但由于市场仍具挑战性，计划中对此持谨慎态度 [102][103] - 中国市场在第一季度的下滑将带来25 - 40个基点的不利影响，核心安全业务仍需改进，以实现超越市场的表现 [104] 问题6：2024年毛利率提升的驱动因素及可持续性如何？ - 驱动因素包括关闭安全业务的密尔沃基工厂、供应链持续改进带来的采购优化以及产品组合向高利润率机会的转变 [112] - 公司认为毛利率提升具有可持续性，尽管2025年各季度会因库存成本变化而出现波动，但全年仍有望实现毛利率扩张 [113] 问题7：股票回购计划是否会在2025年实施？ - 指导中包含股票回购授权以抵消稀释，公司计划在股价出现错位时积极回购股票，同时会考虑杠杆目标；公司预计2025年现金转化率在115% - 125%，将通过工作资本改进措施加速现金流，为股票回购提供支持 [114][115][116] 问题8：CapEx展望下降是否意味着接近维护性CapEx水平，是否影响增长投资？ - 维护性CapEx约为销售额的1%，即5000万美元，当前CapEx包含增长资本；CapEx下降是因为过去几年已增加了产能，随着销量回升，新产能将提高效率；公司目标是将CapEx维持在销售额的2% - 3%，不会影响增长投资 [120] 问题9：2024年数字销售额低于预期的原因及Flow业务保险合作情况如何？ - 数字销售额出现波动是由于业务整合和产品周期调整，如Yale业务在退出旧产品和合作伙伴的同时签署了新合作协议，随着新合作的推进，业务将恢复增长；公司将通过维护和拓展B2B和B2C业务来平滑增长曲线 [125] - 保险合作形式多样，包括推荐、折扣和强制等；公司将在本季度试行订阅式循环收入模式，认为这将有助于促进合作并提高长期财务表现 [126][127]

财务数据和关键指标变化 - 2023 - 2024财年，公司收入为356.34亿印度卢比，同比增长7%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为67.56亿印度卢比，同比增长7%；税前利润为2.32亿印度卢比，同比下降77%；税后利润为0.49亿印度卢比，同比下降93% [14] - 本财年资本支出为123.77亿印度卢比，年末现金余额为58.35亿印度卢比 [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023 - 2024财年，数据中心托管服务收入同比增长9%，数字服务收入同比下降1%，网络中心服务收入同比增长10%；各业务收入占比分别为数据中心托管服务31%、数字服务28%、网络服务41% [12] - 截至2024年3月31日，公司通过全国1033个光纤节点提供服务，较去年同期增长16%；已部署7835个合同LDR和服务点 [13] - 本财年末，公司在硅谷地区的初创企业累计投资722万美元 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资理念包括将数据中心扩展到新地点、增加现有设施容量、加强网络基础设施和云互联；同时注重人员、能力和竞争力的扩展，以实现创新和效率，并保持成本效益和财政审慎 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度的潜力持续吸引国际商业领袖关注，这对公司业务环境产生积极影响，吸引投资并促进合作，公司将在印度的发展中发挥核心作用 [9] - 企业推进数字化转型和数字化目标，客户体验、业务连续性、网络安全、应用现代化和人工智能赋能是推动企业重新调整数字架构的关键催化剂 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 提出配股发行而非其他形式资本的理由 - 配股发行的目标是为数据中心的扩张和数字服务业务的增长提供资金，同时也是因为公司在纳斯达克上市25周年，借此机会让现有股东参与下一阶段的增长 [19] 问题: 本财年预计资本支出 - 预计资本支出与过去两年平均水平相当，约为140亿印度卢比 [20] 问题: 数据中心的发展规划 - 2025财年，诺伊达和金奈的两个新建项目将投入使用；2026财年，孟买和另一个城市将增加额外容量，目前正处于设计和规划的早期阶段 [21] 问题: 现有数据中心容量及规划新增容量 - 现有IT电力容量约为120兆瓦；今年将投入使用的两个新设施设计容量均为26兆瓦，这些容量将在未来两年分阶段投入运营 [22] 问题: 孟买5号楼的运营情况 - 该设施容量为38兆瓦，到2025年3月财年末，近三分之二的容量将被完全占用，其余部分将在次年占用 [23] 问题: 本季度网络服务增长较强的原因及是否可持续 - 网络业务表现较为自然，第四季度相对较好；公司将继续投资扩展网络基础设施，因为边缘数据中心将在国内发挥作用 [24] 问题: 数字服务收入同比下降的原因 - 市场前景良好，与客户的合作正在加深，公司继续投资提升人员能力，预计在可预见的未来将看到成果 [25] 问题: 数字服务类别中各业务的构成变化 - 集成服务项目较过去减少，但云和网络托管服务继续扩大规模 [26] 问题: 数据隐私法的实施情况 - 数据隐私法已颁布，但规则尚未发布，很可能在新政府成立后生效 [28] 问题: 数据隐私法对业务的影响 - 印度数据中心和网络的增长独立于数据隐私法，人工智能和机器学习活动以及印度企业的数字化项目是更大的需求驱动因素，监管支持不会产生巨大影响 [29]