业绩总结 - 2025年第一季度的GAAP每股净投资收益为0.45美元，较2024年第四季度的0.54美元下降了16.67%[27] - 第一季度的总投资收入为77,568,000美元，较2024年第四季度的86,647,000美元下降14.4%[49] - 第一季度的净投资收入为39,055,000美元，较2024年第四季度的44,302,000美元下降11.8%[49] - 第一季度的调整后净投资收入为38,682,000美元，较2024年第四季度的44,725,000美元下降13.0%[51] - 第一季度的每股GAAP总投资收入为0.90美元，较2024年第四季度的1.05美元下降14.3%[51] - 第一季度的每股调整后净投资收入为0.45美元，较2024年第四季度的0.54美元下降16.7%[51] - 第一季度的净实现和未实现损失为75,304,000美元，较2024年第四季度的37,063,000美元下降103.4%[51] - 第一季度的总费用为45,335,000美元，较2024年第四季度的49,209,000美元下降7.1%[49] 用户数据 - 每股净资产价值为16.75美元，较2024年12月31日的17.63美元下降5.00%[27] - 截至2025年3月31日，总资产为3,079,167万美元，较2024年12月31日的3,083,792万美元下降0.05%[27] - 截至2025年3月31日，总债务为1,448,486万美元，较2024年12月31日的1,577,795万美元下降8.17%[27] - 2025年第一季度的总债务与股本比率为1.00倍，较2024年12月31日的1.11倍下降9.91%[27] - 2025年第一季度的流动性为1,138百万美元，包括98百万美元的现金和现金等价物[43] 新投资与市场扩张 - 新投资承诺总额为4.07亿美元，新的债务投资的加权平均收益率为9.5%[9] - 新投资承诺中24家为新投资组合公司，8家为现有投资组合公司[24] - 投资组合的公允价值为29.27亿美元，涵盖152家投资组合公司[9] - 投资组合中84%为高级担保债务，其中81%为第一留置权贷款[9] - 2025年票据已以6.34%的利率再融资，新的无担保票据到期日为2030年[9] 负面信息 - 第一季度的每股净实现和未实现损益为-0.88美元，较2024年第四季度的-0.45美元下降了95.56%[27] - 2025年第一季度的加权平均债务利率为6.7%，较2024年12月31日的6.2%上升了8.06%[27] - 第一季度的利息支出为28,191,000美元，较2024年第四季度的30,562,000美元下降7.8%[49] - 第一季度的管理费用为7,795,000美元，较2024年第四季度的8,144,000美元下降4.3%[49]

公司业绩预期 - Apollo Global Management将于2025年5月2日公布第一季度财报 预计盈利和收入同比上升[1] - 上季度盈利超出Zacks共识预期 主要得益于资产管理规模增长和费用下降 但收入下降带来压力[1] - 过去四个季度中两次超出盈利预期 两次未达预期 平均超出幅度为2.69%[2] 财务指标预测 - 第一季度每股收益共识预期为1.85美元 过去7天维持不变 同比增长7.6%[2] - 收入共识预期为9.614亿美元 同比增长14.6%[3] - 资产管理规模预期达7787亿美元 环比增长3.8%[4] 细分业务表现 - 管理费收入预期7.574亿美元 环比增长2.1%[5] - 绩效费收入预期5580万美元 环比增长5.3%[5] - 净资本解决方案及其他收入预期1.484亿美元 环比下降7.2%[5] 成本与投资 - 公司在资本形成和信贷投资团队建设方面的持续投入 以及并购相关费用 可能导致第一季度支出保持高位[6] 同业比较 - Invesco第一季度调整后每股收益0.44美元 超出预期0.39美元 同比增长33.3% 受益于收入增长和资产管理规模扩大[9] - Blackstone第一季度可分配每股收益1.09美元 超出预期1.04美元 同比增长11% 主要得益于细分收入增长和资产管理规模扩大[10]

业绩总结 - 管理资产(AUM)从1750亿美元下降至1675亿美元，下降幅度为4.3%[12] - 销售额为62亿美元，较64亿美元有所下降[12] - 调整后的营业收入为5460万美元，包含1000万美元的季节性支出[12] - 调整后的每股收益为5.73美元，较去年同期增长6%[12] - 调整后的净收入为$41,946千，较Q4:24的$55,185千下降了24.0%[42] - 2025年第一季度的净收入为28,052万美元[47] - 2025年第一季度的每股摊薄收益为4.05美元[47] 用户数据 - 净流出为30亿美元，主要来自美国零售基金、机构和零售单独账户[12] - 2025年第一季度的净流出为2,979百万美元，2024年第四季度的净流出为4,846百万美元[50] - 2025年第一季度的美国零售基金的结束余额为44,952百万美元，较2024年第四季度的47,814百万美元下降了5.8%[52] - 2025年第一季度的流入率为14.5%，流出率为21.4%，净流出率为6.9%[50] 财务数据 - 调整后的总收入为$197,611千，较Q4:24的$212,013千下降了6.8%[40] - 调整后的运营费用为$143,021千，较Q4:24的$137,560千上升了4.0%[40] - 调整后的运营收入为$54,590千，较Q4:24的$74,453千下降了26.7%[40] - 现金及现金等价物为$135,380千，较12/31/2024的$265,888千下降了49.1%[43] - 总资产为$1,464,564千，较12/31/2024的$1,614,730千下降了9.3%[45] - 总负债为$511,846千，较12/31/2024的$655,597千下降了21.9%[45] 费用与支出 - 调整后的营业利润率为27.6%，若不计季节性支出则为32.7%[12] - 雇佣支出调整后为1.094亿美元，包含1000万美元的季节性支出[28] - 2025年第一季度投资管理费用总额为178,501百万美元[73] - 2025年总运营费用为181,337千美元，调整后为143,021千美元，减少了21.1%[78] 资产与投资 - 2025年第一季度的固定收益总额为37,930百万美元，较2024年第四季度的37,696百万美元略有上升[49] - 交易所交易基金（ETFs）在2024年3月31日的期初余额为15.45亿美元，2025年3月31日的期末余额为34.15亿美元，增长了119.5%[54] - 开放式基金在2024年3月31日的期初余额为560.62亿美元，2025年3月31日的期末余额为536.08亿美元，下降了4.4%[54] - 财富管理在2024年3月31日的期初余额为77.64亿美元，2025年3月31日的期末余额为86.79亿美元，增长了13.8%[58] 未来展望 - 2025年第一季度的每股摊薄收益为5.73美元[73] - 2025年第一季度的管理费用为51.4个基点，同比下降2.3%[70] - 2025年第一季度的全球基金的平均资产为5,291百万美元，同比增长14.5%[68]

业绩表现 - 2025年第一季度调整后每股运营收益为9.50美元 超出市场预期的9.12美元 同比增长13% [1] - 总调整后运营净收入为43.1亿美元 同比增长5% 但略低于预期的43.8亿美元 [3] - 总GAAP净收入为43.5亿美元 同比增长5% [3] - 调整后运营费用为31.6亿美元 同比增长5% 低于预期的32.4亿美元 [3] 资产管理规模 - 截至2025年3月31日 总资产管理规模(AUM)和行政资产管理规模(AUA)达1.49万亿美元 同比增长3% 超出预期的1.48万亿美元 [4] - 增长主要来自良好的客户净流入 [4] 资本运作 - 季度内回购120万股股票 价值6.17亿美元 [5] - 宣布新的45亿美元股票回购授权 有效期至2027年6月30日 [5] - 季度现金股息提高8%至每股1.60美元 将于5月19日支付 [6] 同业表现 - Invesco第一季度调整后每股收益0.44美元 超出预期的0.39美元 同比增长33.3% [9] - Blackstone第一季度可分配每股收益1.09美元 超出预期的1.04美元 同比增长11% [10] 业务展望 - 技术升级导致的高额费用可能继续影响盈利 [7] - 强劲的资产管理规模和业务重组举措有望推动收入增长 [7]

文章核心观点 公司凭借管理资产规模持续增长具备营收增长优势且有望从募资能力中获益 但短期内高费用和严峻经营环境或影响利润 [6] 财务表现 - 2024年第一季度可分配收益为每股1.09美元 超Zacks共识预期的1.04美元 同比增长11% [1] - 2025年第一季度净收入为6.149亿美元 同比下降27.1% [1] - 2025年第一季度总部门收入为27.6亿美元 同比增长8% 高于Zacks共识预期的26.4亿美元 GAAP基础上收入为32.9亿美元 同比下降11% [2] - 2025年第一季度GAAP基础总费用为18.9亿美元 同比增长6% [2] 资金状况 - 截至2025年3月31日 公司现金、现金等价物和公司国债投资总额为98亿美元 现金和净投资为194亿美元 有34亿美元未动用信贷循环额度 [3] 管理资产规模 - 截至2025年3月31日 收费管理资产同比增长10%至8601亿美元 总管理资产达1.17万亿美元 增长10% 主要因本季度流入616亿美元 未动用投资资本为1772亿美元 [4] 股票回购 - 本季度公司回购0.2万股 截至2025年3月31日 仍有16亿美元的回购授权额度 [5] 同行表现 - 贝莱德2025年第一季度调整后每股收益为11.30美元 远超Zacks共识预期的10.43美元 同比增长15% 管理资产规模达创纪录的11.58万亿美元 但费用增加和非经营收入减少带来不利影响 [7] - 景顺计划于4月22日公布2025年第一季度业绩 过去七天 Zacks对其季度收益的共识预期维持在39美分 同比增长18.2% [8]

文章核心观点 公司预计于4月11日盘前公布2025年第一季度财报 季度营收和收益有望同比改善 但定量模型显示此次盈利超Zacks共识预期的可能性较低 [1][15] 业绩表现 - 2024年第四季度盈利超Zacks共识预期 得益于收入增长和资产管理规模（AUM）显著增长 但较高费用和较低非营业收入产生不利影响 [2] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期 平均超预期幅度为6% [2] 影响因素及Q1估计 AUM - 公司是ETF市场主导者 持续投资美国iShare核心ETF 全球提供超1400只ETF 现货比特币和以太币ETF获批上市或推动AUM增长 [4] - 长期高利率及对特朗普关税政策报复的担忧 可能因不利市场回报影响AUM 但收益率曲线变陡或使固定收益产品资金流入增加 比特币ETP上市也可能产生积极影响 收购Preqin或增强私募市场数据和分析能力 [5][6] - Zacks共识预计总AUM为11.79万亿美元 同比增长12.6% 自身估计为11.78万亿美元 [7] 收入组成 - 投资咨询、管理费和证券借贷收入预计因资金流入改善和新业务推出实现可观增长 但部分被市场贬值抵消 共识估计为43.8亿美元 同比增长15.9% 自身估计为43.1亿美元 [8] - 投资咨询业绩费共识估计为2.241亿美元 增长9.8% 自身估计为3.429亿美元 [9] - 分销费共识估计为3.181亿美元 增长2.7% 自身预计为3.146亿美元 [9] - 技术服务收入共识估计为4.469亿美元 同比增长18.5% 自身预计增至4.295亿美元 [9] - 咨询及其他收入共识估计为6440万美元 同比增长9.2% 自身预计为6020万美元 [10] 费用 - 过去几年费用一直较高 第一季度预计总体成本增加 因公司持续进行重组计划并开展无机扩张 自身估计总费用为35.3亿美元 同比增长16.2% [11] 第一季度重大进展 Preqin收购 - 3月完成对私募市场数据提供商Preqin的收购 交易于2024年6月宣布 现金价值近32亿美元 巩固公司私募市场能力 满足客户不断增长的需求 [12][13] 欧洲比特币ETP - 3月在欧洲推出比特币ETP iShares Bitcoin 此前其追踪加密货币的480亿美元美国基金表现良好 [14] 模型预测 - 定量模型显示公司此次盈利超Zacks共识预期可能性低 因其未同时具备正盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更好 [15] - 盈利ESP为 -2.06% 目前Zacks排名4（卖出） [15][16] - Zacks共识预计第一季度盈利10.69美元 过去七天下调1.4% 较上年同期增长9% 预计销售额为54.6亿美元 增长15.5% [16] 其他金融股 - JPMorgan定于4月11日公布季度财报 目前Zacks排名3 盈利ESP为 +0.74% 过去七天共识预期季度盈利上调1.1%至4.62美元 [17][18] - Goldman Sachs盈利ESP为 +0.89% Zacks排名3 定于4月14日公布季度财报 过去一周季度盈利预期微降至12.72美元 [18]