证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2026 05 05 年 月 日 大金重工（002487.SZ） 股价走势 造船+海风业务拓展，海工龙头强者恒强 事件：公司发布 2025 年和 2026Q1 业绩报告。2025 年公司实现营业收入 61.74 亿 元，同比+ 63.34%；归母净利润 11.03 亿元，同比+ 132.82%；扣非归母净利润 10.77 亿元，同比+148.68%。公司 2026Q1 实现营收 19.1 亿元，同比+67%，环比+21%。 归母净利 4.4 亿元，同比+88%，环比+101%。2026Q1 业绩超预期。 2025 年欧洲海工交付大幅提升，带动公司盈利提升。2025 年公司毛利率 31.18%， 同比+1.35pcts；净利率约 17.87%，同比+5.33pcts。2026Q1 公司毛利率 39.2%，环 比+7.8pcts，净利率 22.8%，环比+9.1pts，公司毛利率、净利率均为历史单季新高。 盈利大幅提升，我们认为主要是公司出海海工收入占比提升。2025 年，公司出口收入 达 45.97 亿元，同比+165.26%；出口业务收入占总营收比重 ...