报告核心观点 - 随着中美经贸关税取得积极进展，宏观利多预期兑现，能化商品宏观驱动减弱，由各自供需基本面主导 [6] - 本周国内部分能化商品维持累库，包括橡胶、甲醇、乙二醇、聚丙烯、塑料和尿素；燃料油、沥青、苯乙烯、PTA 和 PVC 呈现去库 [6] - 甲醇、PVC、塑料、聚丙烯、PTA、沥青和燃料油维持周度增产，尿素、乙二醇和苯乙烯产量小幅回落 [6] - 能化商品整体产能过剩，下游终端需求不足，库存压力增加，期价重心震荡下移 [6] 报告涉及的能化品种数据图表 橡胶 - 包含橡胶基差、1 - 5 月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势等图表 [7][9][11] 甲醇 - 有甲醇基差、1 - 5 月差、国内港口库存、内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算等图表 [18][20][22] 原油 - 涉及原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI 原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化等图表 [31][33][35] 燃料油 - 包含国内高硫燃料油基差走势、高硫燃料油月差走势、2016 - 2025 年国内燃料油产量走势、2020 - 2025 年新加坡燃料油库存走势、2022 - 2025 年全球主要航运指数走势、上期所高硫燃料油期货库存走势等图表 [45][46][48] 沥青 - 有 2020 - 2025 年国内沥青基差走势、沥青月差走势、2016 - 2025 年国内沥青产量走势、2016 - 2025 年国内炼厂沥青装置开工率、2020 - 2025 年我国沥青进口量走势、2016 - 2025 年上期所沥青周度库存走势等图表 [59][60][61] PTA - 包含 2020 - 2025 年国内 PTA 基差走势、1 - 5 月差走势、装置开工率走势、周度产量走势、郑商所 PTA 仓单走势、PTA 企业周度库存等图表 [70][71][73] 乙二醇 - 有乙二醇基差走势、1 - 5 月差走势、2021 - 2025 年国内乙二醇开工率走势、2021 - 2025 年国内乙二醇周度产量走势、2018 - 2025 年聚酯产业链开工率走势、2018 - 2025 年华东地区乙二醇库存量等图表 [89][92][94] 苯乙烯 - 包含 2020 - 2025 年苯乙烯基差走势、1 - 5 月差走势、2016 - 2025 年国内苯乙烯开工率走势、2020 - 2025 年国内苯乙烯工厂库存走势、2020 - 2025 年华东 + 华南港口苯乙烯库存、2021 - 2025 年苯乙烯注册仓单量等图表 [98][101][103] 塑料 - 有 LLDPE 基差走势、2019 - 2025 年 LLDPE 1 - 5 月差走势、2019 - 2025 年国内 PE 和 LLDPE 月度产量、2020 - 2025 年大商所塑料仓单数量、2018 - 2025 年国内聚乙烯进口量走势、2016 - 2025 年国内塑料制品走势等图表 [109][110][113] PP（聚丙烯） - 包含聚丙烯基差走势、1 - 5 月差走势、2010 - 2025 年台湾聚丙烯产量、2016 - 2025 年国内聚丙烯下游开工率、2016 - 2025 年国内 PP 进口量走势、2020 - 2025 年国内聚丙烯仓单数量走势等图表 [124][125][127] PVC - 有 2019 - 2025 年国内 PVC 基差走势、1 - 5 月差走势、2016 - 2025 年乙烯产量走势、2018 - 2025 年国内 PVC 进口量走势、2020 - 2025 年大商所 PVC 仓单数量、2018 - 2025 年房屋竣工和销售面积累计值等图表 [136][137][141] 尿素 - 包含 2019 - 2025 年国内尿素现货价格走势、2020 - 2025 年国内尿素 1 - 5 月差走势、2017 - 2025 年国内尿素周度开工率、2017 - 2025 年国内尿素日均产量、2019 - 2025 年国内尿素期货注册仓单、2016 - 2025 年国内尿素港口库存走势等图表 [149][152][153]