报告行业投资评级 - 股指期货将偏弱震荡 黄金、铁矿石期货将偏弱震荡 原油、燃料油、PVC、白糖期货将震荡偏强 甲醇、乙二醇期货将偏强震荡 白银、铂、钯期货将震荡偏弱 [1] 报告核心观点 - 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析 预期对应日期货主力合约行情走势大概率呈现不同分化趋势 同时结合宏观资讯、商品期货相关历史行情数据 对各期货品种短期及2026年10月全月的走势、阻力位、支撑位做出明确预判 [2][10] 期货行情前瞻要点 - 股指期货主力合约大概率将偏弱震荡 IF2612阻力位4318和4356点 支撑位4275和4246点 IH2612阻力位2794和2805点 支撑位2762和2746点 IC2612阻力位7353和7408点 支撑位7238和7186点 IM2612阻力位7243和7283点 支撑位7076和7033点 [2] - 十年期国债期货主力合约T2612大概率将偏弱震荡 并将下探支撑位109.25和109.12元 阻力位109.49和109.58元 [2] - 三十年期国债期货主力合约TL2612大概率将偏弱震荡 并将下探支撑位116.4和116.1元 阻力位116.9和117.3元 [2] - 黄金期货主力合约AU2612大概率将偏弱震荡 并将下探支撑位896.3和892.6元/克 阻力位908.0和911.3元/克 [2] - 白银期货主力合约AG2612大概率将震荡偏弱 并将下探支撑位14596和14399元/千克 阻力位14912和14980元/千克 [3] - 铂期货主力合约PT2612大概率将震荡偏弱 并将下探支撑位400.8和396.0元/克 阻力位415.1和417.6元/克 [3] - 钯期货主力合约PD2612大概率将震荡偏弱 并将下探支撑位275.0和265.0元/克 阻力位287.4和290.0元/克 [3] - 铜期货主力合约CU2611大概率将震荡整理 阻力位110000和110300元/吨 支撑位109400和109200元/吨 [3] - 铝期货主力合约AL2611大概率将偏弱震荡 并将下探支撑位23460和23340元/吨 阻力位23780和23830元/吨 [3] - 氧化铝期货主力合约AO2701大概率将偏强震荡 并将上攻阻力位2752和2787元/吨 支撑位2723和2709元/吨 [5] - 锌期货主力合约ZN2611大概率将偏弱震荡 并将下探支撑位25960和25810元/吨 阻力位26330和26440元/吨 [5] - 镍期货主力合约NI2611大概率将偏弱震荡 并将下探支撑位120500和120000元/吨 阻力位122000和122300元/吨 [5] - 锡期货主力合约SN2611大概率将偏强震荡 阻力位413500和416000元/吨 支撑位407300和404400元/吨 [5] - 碳酸锂期货主力合约LC2701大概率将偏弱宽幅震荡 并将下探支撑位116300和112000元/吨 阻力位120500和122000元/吨 [5] - 螺纹钢期货主力合约RB2701大概率将偏弱震荡 阻力位3120和3130元/吨 支撑位3098和3088元/吨 [5] - 热卷期货主力合约HC2701大概率将偏弱震荡 阻力位3284和3294元/吨 支撑位3260和3244元/吨 [5] - 铁矿石期货主力合约I2701大概率将偏弱震荡 并将下探支撑位692和685元/吨 阻力位703和707元/吨 [6] - 焦煤期货主力合约JM2701大概率将震荡整理 支撑位1433和1420元/吨 阻力位1461和1477元/吨 [6] - 玻璃期货主力合约FG701大概率将偏弱震荡 支撑位889和880元/吨 阻力位903和909元/吨 [6] - 纯碱期货主力合约SA701大概率将偏弱震荡 并将下探支撑位991和986元/吨 阻力位1017和1025元/吨 [6] - 原油期货主力合约SC2611大概率将震荡偏强 并将上攻阻力位730和748元/桶 支撑位711和696元/桶 [6] - 燃料油期货主力合约FU2611大概率将震荡偏强 并将上攻阻力位4549和4606元/吨 支撑位4434和4353元/吨 [6] - 沥青期货主力合约BU2611大概率将偏强震荡 并将上攻阻力位5102和5206元/吨 支撑位4997和4950元/吨 [6] - 塑料期货主力合约L2701大概率将偏强震荡 并将上攻阻力位8360和8407元/吨 支撑位8143和8098元/吨 [7] - 聚丙烯期货主力合约PP2701大概率将偏强震荡 并将上攻阻力位8786和8876元/吨 支撑位8566和8500元/吨 [7] - 苯乙烯期货主力合约EB2611大概率将偏强震荡 阻力位10033和10183元/吨 支撑位9829和9693元/吨 [7] - PTA期货主力合约TA701大概率将偏强震荡 并将上攻阻力位6370和6460元/吨 支撑位6258和6178元/吨 [7] - PVC期货主力合约V2701大概率将震荡偏强 并将上攻阻力位5095和5162元/吨 支撑位4995和4934元/吨 [7] - 甲醇期货主力合约MA611大概率将偏强震荡 并将上攻阻力位3417和3500元/吨 支撑位3375和3332元/吨 [7] - 乙二醇期货主力合约EG2611大概率将偏强震荡 并将上攻阻力位5350和5417元/吨 支撑位5241和5153元/吨 [7] - 生猪期货主力合约LH2611大概率将偏强震荡 并将上攻阻力位10720和10820元/吨 支撑位10650和10560元/吨 [8][9] - 玉米期货主力合约C2611大概率将偏弱震荡 并将下探支撑位2175和2166元/吨 阻力位2194和2200元/吨 [9] - 黄大豆1号期货主力合约A2611大概率将偏强震荡 并将上攻阻力位5300和5320元/吨 支撑位5253和5230元/吨 [9] - 豆粕期货主力合约M2701大概率将偏强震荡 并将上攻阻力位3426和3446元/吨 支撑位3372和3356元/吨 [9] - 豆油期货主力合约Y2701大概率将偏弱震荡 并将下探支撑位8885和8801元/吨 阻力位8986和9057元/吨 [9] - 菜籽油期货主力合约OI701大概率将偏弱震荡 阻力位10323和10395元/吨 支撑位10079和9985元/吨 [9] - 棕榈油期货主力合约P2701大概率将偏弱震荡 并将下探支撑位9508和9436元/吨 阻力位9630和9658元/吨 [9] - 棉花期货主力合约CF701大概率将偏强震荡 并将上攻阻力位15900和16000元/吨 支撑位15670和15610元/吨 [9] - 白糖期货主力合约SR701大概率将震荡偏强 并将上攻阻力位5510和5599元/吨 支撑位5366和5344元/吨 [10] - 天然橡胶期货主力合约RU2701大概率将偏强震荡 阻力位20300和20500元/吨 支撑位20000和19820元/吨 [10] - 20号胶期货主力合约NR2611大概率将偏强震荡 并将上攻阻力位17800和18000元/吨 支撑位17500和17270元/吨 [10] - 丁二烯期货主力合约BR2611大概率将偏强震荡 并将上攻阻力位16240和16500元/吨 支撑位16000和15750元/吨 [10] 2026年10月期货主力（连续）合约行情走势预判 - 股指IF2612大概率将偏弱宽幅震荡 阻力位4429和4523点 支撑位4121和4023点 [10] - 股指IH2612大概率将偏弱宽幅震荡 阻力位2825和2885点 支撑位2700和2668点 [10] - 股指IC2612大概率将偏弱宽幅震荡 阻力位7479和7776点 支撑位6841和6754点 [10] - 股指IM2612大概率将偏弱宽幅震荡 阻力位7283和7695点 支撑位6903和6523点 [10] - 国债T2612大概率将偏强震荡 阻力位109.70和110.00元 支撑位109.20和109.00元 将创下上市以来新高 [10] - 国债TL2612大概率将偏强震荡 阻力位118.2和119.2元 支撑位115.7和114.9元 [10] - 黄金AU2612大概率将震荡偏弱 阻力位944.7和980.0元/克 支撑位890.2和867.7元/克 [10] - 白银AG2612大概率将震荡偏弱 阻力位15500和16452元/千克 支撑位13850和13359元/千克 [10] - 铂PT2612大概率将震荡偏弱 阻力位420.2和430.0元/克 支撑位394.1和384.0元/克 [10] - 钯PD2612大概率将震荡偏弱 阻力位300.0和308.2元/克 支撑位260.0和250.0元/克 将创下上市以来新低 [10] - 铜CU主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡 阻力位114200和120000元/吨 支撑位105000和102800元/吨 [10] - 铝AL主力连续合约大概率将宽幅震荡 阻力位24440和25000元/吨 支撑位23000和22680元/吨 [11] - 氧化铝AO2701大概率将宽幅震荡 阻力位2815和2904元/吨 支撑位2581和2437元/吨 [11] - 锌ZN主力连续合约大概率将宽幅震荡 阻力位27010和27900元/吨 支撑位25830和25180元/吨 [11] - 镍NI主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡 阻力位126600和130300元/吨 支撑位115400和111700元/吨 [11] - 锡SN主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡 阻力位427200和440700元/吨 支撑位393300和387200元/吨 [11] - 碳酸锂LC2701大概率将震荡偏弱 阻力位120000和134200元/吨 支撑位93200和87400元/吨 [11] - 螺纹钢RB2701大概率将偏弱震荡 阻力位3150和3200元/吨 支撑位3025和3000元/吨 [11] - 热卷板HC2701大概率将偏弱震荡 阻力位3355和3415元/吨 支撑位3200和3127元/吨 [11] - 铁矿石I2701大概率将偏弱震荡 阻力位728和753元/吨 支撑位680和652元/吨 [11] - 焦煤JM2701大概率将震荡偏弱 阻力位1500和1565元/吨 支撑位1300和1244元/吨 [11] - 玻璃FG701大概率将偏弱宽幅震荡 阻力位973和1010元/吨 支撑位830和791元/吨 [11] - 纯碱SA701大概率将偏弱宽幅震荡 阻力位1069和1152元/吨 支撑位950和900元/吨 [11] - 原油SC主力连续合约大概率将震荡偏强 阻力位830和930元/桶 支撑位630和609元/桶 [11] - 燃料油FU2611大概率将震荡偏强 阻力位4650和4800元/吨 支撑位4262和3918元/吨 将创下上市以来新高 [11] - 沥青BU2611大概率将震荡偏强 阻力位5300和5543元/吨 支撑位4794和4630元/吨 [11] - 塑料L2701大概率将震荡偏强 阻力位8476和8924元/吨 支撑位8000和7861元/吨 [11] - 聚丙烯PP2701大概率将震荡偏强 阻力位8856和9300元/吨 支撑位8313和8100元/吨 [11] - 苯乙烯EB2611大概率将震荡偏强 阻力位10167和10500元/吨 支撑位9473和9206元/吨 [11] - PTA TA701大概率将震荡偏强 阻力位6496和6700元/吨 支撑位6000和5800元/吨 [11] - PVC V2701大概率将偏强震荡 阻力位5181和5412元/吨 支撑位4810和4673元/吨 [11] - 甲醇MA611大概率将震荡偏强

基础统计规则说明 - 有色金属期货价格采用结算价 其余品类期货价格采用收盘价 [3] - 主力基差率计算公式为 主力基差率=（现货价格-主力合约价格)/主力合约价格 统计样本覆盖2015年1月1日至今的历史数据 [3] - 数据来源包含iFinD Wind 钢联数据 带*的报价为周更数据 带**的报价对应现货与基准交割品存在差异 [3] 有色金属品类基差统计 - 铜CU 主力基差率1.63% 较昨日增减0.09% 当月基差1790 次月基差2180 再次月基差2580 当月合约价109570 次月合约价109180 再次月合约价108780 现货价111360 现货来源为SMM 1电解铜 [3] - 铝AL 主力基差率0.54% 较昨日增减0.17% 当月基差155 次月基差230 当月合约价23800 次月合约价23900 再次月合约价23875 现货价24030 现货来源为SMM A00铝 [3] - 锌ZN 主力基差率-0.04% 较昨日增减0.11% 当月基差-10 次月基差-65 当月合约价26455 次月合约价26510 再次月合约价26540 现货价26445 现货来源为SMM 0锌 [3] - 铅PB 主力基差率-0.49% 较昨日增减0.18% 当月基差-80 次月基差-110 再次月基差-110 当月合约价16205 次月合约价16235 再次月合约价16235 现货价16125 现货来源为SMM 1铅锭 [3] - 锡SN 主力基差率-0.72% 较昨日增减-0.47% 当月基差-1930 次月基差-1970 再次月基差-1570 当月合约价411480 次月合约价411520 再次月合约价411120 现货价409550 现货来源为SMM 1锡 [3] - 镍NI 主力基差率1.51% 较昨日增减0.18% 当月基差1840 次月基差1620 再次月基差1350 当月合约价121760 次月合约价121980 再次月合约价122250 现货价123600 现货来源为SMM 1电解镍 [3] - 工业硅 主力基差率10.53% 较昨日增减-0.39% 当月基差900 次月基差640 当月合约价8550 次月合约价8862 再次月合约价8810 现货价9450 现货来源为SMM 金属硅53硅 [3] - 碳酸锂 主力基差率0.41% 当月基差1730 次月基差1870 当月合约价119380 次月合约价118820 再次月合约价119520 现货价121250 现货来源为钢联优质电池级碳酸锂 [3] 贵金属品类基差统计 - 黄金AU 主力基差率-0.43% 较昨日增减-0.19% 当月基差-6.87 当月合约价910.58 次月合约价913.50 再次月合约价916.02 现货价906.63 现货来源为上金所AuT+D [3] - 白银AG 主力基差率-0.96% 较昨日增减-0.22% 当月基差-84 次月基差-119 再次月基差-156 当月合约价14980 次月合约价15015 再次月合约价15052 现货价14896 现货来源为上金所Ag(T+D) [3] 黑色产业品类基差统计 - 螺纹钢RB 主力基差率5.08% 较昨日增减-0.24% 当月基差144 次月基差158 再次月基差236 当月合约价3112 次月合约价3126 再次月合约价3034 现货价3270 现货标的为上海HRB400 20mm螺纹钢 [3] - 热卷HC 主力基差率-0.43% 较昨日增减0.06% 当月基差-14 次月基差-34 再次月基差44 当月合约价3274 次月合约价3294 再次月合约价3216 现货价3260 现货标的为上海Q235B 4.75mm热卷 [3] - 铁矿石 主力基差率0.13% 较昨日增减-0.90% 当月基差0.9 次月基差9.9 再次月基差18.4 当月合约价702.5 次月合约价693.5 再次月合约价685.0 现货价703.4 现货标的为青岛61%PB粉 [3] - 焦炭 主力基差率5.44% 较昨日增减-0.87% 当月基差164.5 次月基差159.5 再次月基差106.5 当月合约价1958.5 次月合约价1900.5 再次月合约价1905.5 现货价2065 现货标的为准一级冶金焦 [3] - 焦煤JM 主力基差率30.26% 较昨日增减-0.09% 当月基差438.5 次月基差522.5 再次月基差522.5 当月合约价1449.0 次月合约价1365.0 再次月合约价1365.0 现货价1887.5 现货标的为蒙5主焦精煤 [3] - 动力煤ZC 主力基差率22.66% 较昨日增减0.00% 当月基差181.6 次月基差181.6 再次月基差181.6 当月合约价801.4 次月合约价801.4 再次月合约价801.4 现货价983.0 现货标的为秦皇岛港山西Q500动力煤 [3] - 硅铁 主力基差率-0.90% 当月基差-306 当月合约价5940 次月合约价5976 现货价5670 现货标的为内蒙FeSi75-B硅铁 [3] - 锰硅SM 主力基差率4.24% 较昨日增减-0.11% 当月基差254 次月基差234 再次月基差194 当月合约价5796 次月合约价5816 再次月合约价5796 现货价6050 现货标的为河北FeMn68Si18锰硅 [3] - 不锈钢 主力基差率4.89% 较昨日增减0.84% 当月基差670 次月基差685 当月合约价13700 次月合约价13685 再次月合约价13685 现货价14370 现货标的为无锡市场冷轧304/2B 2*1240不锈钢 [3] - 玻璃FG 主力基差率8.26% 较昨日增减-0.61% 当月基差0 次月基差74 再次月基差-62 当月合约价896 次月合约价970 再次月合约价1032 现货价970 现货标的为华北5mm浮法玻璃市场价 [3] 油脂油料品类基差统计 - 大豆 主力基差率15.10% 较昨日增减-0.80% 当月基差-831 次月基差-973 再次月基差-993 当月合约价5291 次月合约价5433 再次月合约价5453 现货价4460 现货标的为哈尔滨国产一等大豆 [3] - 豆粕M 主力基差率-3.02% 较昨日增减-0.08% 当月基差-102 次月基差192 再次月基差284 当月合约价3372 次月合约价3270 再次月合约价3078 现货价3270 现货标的为张家港普通蛋白豆粕 [3] - 菜粕RM 主力基差率4.94% 较昨日增减0.47% 当月基差71 次月基差87 再次月基差8 当月合约价2333 次月合约价2349 再次月合约价2412 现货价2420 现货标的为南通普通菜粕 [3] - 豆油Y 主力基差率2.21% 较昨日增减0.01% 当月基差198 次月基差415 再次月基差529 当月合约价8972 次月合约价8755 再次月合约价8641 现货价9170 现货标的为张家港一级豆油 [3] - 菜油OI 主力基差率5.77% 较昨日增减0.17% 当月基差590 次月基差852 再次月基差925 当月合约价10230 次月合约价9968 再次月合约价9886 现货价10820 现货标的为江苏菜油 [3] - 花生PK 主力基差率5.11% 较昨日增减-2.41% 当月基差484 次月基差238 再次月基差106 当月合约价8162 次月合约价8294 再次月合约价7916 现货价8400 现货标的为昌图含油45%含水9%白沙花生 [3] - 棕榈油P 主力基差率-3.25% 较昨日增减0.05% 当月基差-311 次月基差-683 再次月基差-852 当月合约价9581 次月合约价10122 再次月合约价9953 现货价9270 现货标的为广东24度棕榈油 [3] 农副产品品类基差统计 - 玉米C 主力基差率1.97% 较昨日增减0.46% 当月基差14 次月基差-56 再次月基差-98 当月合约价2216 次月合约价2286 再次月合约价2328 现货价2230 现货标的为鲅鱼圈港国标一等玉米 [3] - 玉米淀粉CS 主力基差率6.41% 较昨日增减0.04% 当月基差112 次月基差-1 再次月基差-57 当月合约价2478 次月合约价2591 再次月合约价2647 现货价2590 现货标的为长春玉米淀粉出厂价 [3] - 苹果AP 主力基差率-2.88% 较昨日增减1.37% 当月基差-204 次月基差-280 再次月基差-1150 当月合约价6854 次月合约价6930 再次月合约价7800 现货价6650 现货标的为烟台栖霞 陕西洛川红富士均价 [3] - 鸡蛋JD 主力基差率6.33% 当月基差336 次月基差356 再次月基差729 当月合约价3365 次月合约价3221 再次月合约价3594 现货价3950 现货标的为河北沧州鸡蛋 [3] - 生猪LH 主力基差率-1.06% 当月基差-680 次月基差-1365 再次月基差-1260 当月合约价10680 次月合约价11365 再次月合约价11260 现货价10000 现货标的为河南外三元生猪 [3] 软商品品类基差统计 - 棉花CF 主力基差率10.41% 较昨日增减-0.61% 当月基差1561 次月基差1595 再次月基差1765 当月合约价15615 次月合约价15475 再次月合约价15645 现货价17240 现货标的为新疆328棉花价格指数 [3] - 白糖SR 主力基差率-2.50% 较昨日增减-0.48% 当月基差-134 次月基差-216 再次月基差-297 当月合约价5354 次月合约价5436 再次月合约价5517 现货价5220 现货标的为柳州白砂糖 [3] 能源化工品类基差统计 - 甲醇MA 主力基差率31.06% 较昨日增减-3.8% 当月基差1463 次月基差1759 再次月基差1839 当月合约价2972 次月合约价2676 再次月合约价2596 现货价4435 现货标的为华东甲醇 [3] - 乙醇EG 主力基差率21.31% 较昨日增减-3.28% 当月基差1628 次月基差1840 再次月基差1949 当月合约价4782 次月合约价4570 再次月合约价4461 现货价6410 现货标的为华东乙醇 [3] - PTA TA 主力基差率14.29% 较昨日增减0.58% 当月基差900 次月基差1228 再次月基差1436 当月合约价6300 次月合约价5972 再次月合约价5764 现货价7200 现货标的为华东PTA [3] - 聚丙烯PP 主力基差率21.65% 较昨日增减0.63% 当月基差1869 次月基差2520 再次月基差2838 当月合约价8631 次月合约价7980 再次月合约价7662 现货价10500 现货标的为杭州绍兴三圆T30S市场价 [3] - 苯乙烯EB 主力基差率10.44% 较昨日增减2.55% 当月基差1905 次月基差2391 再次月基差2552 当月合约价9020 次月合约价8534 再次月合约价8373 现货价10925 现货标的为华东苯乙烯 [3] - 短纤 主力基差率5.19% 较昨日增减0.75% 当月基差800 次月基差1170 再次月基差1402 当月合约价7910 次月合约价7540 再次月合约价7308 现货价8710 现货标的为华东半光本白1.56*38mm短纤 [3] - 塑料L 主力基差率14.31% 较昨日增减1.19% 当月基差1173 次月基差1632 再次月基差1810 当月合约价8197 次月合约价7738 再次月合约价7560 现货价9370 现货标的为余姚浙江石化7042市场价 [3] - PVC V 主力基差率-1.98% 较昨日增减-0.25% 当月基差-99 次月基差-332 再次月基差-406 当月合约价4999 次月合约价5232 再次月合约

报告行业投资评级 - 未明确给出全行业统一的标准化投资评级 仅针对各细分品类给出对应走势判断与操作参考建议 [2][3][4][5][6][7][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46] 核心观点 - 2026年10月8日发布的大宗商品及金融品类研报 整体围绕地缘局势尤其是中东冲突带来的供应链扰动 海外宏观政策尤其是美联储加息降息预期 国内供需基本面变化三大核心主线 对覆盖的数十个细分品类逐一给出节后走势预判与交易参考方向 [1][2][3][45] 各细分品类内容总结 能源化工类 - 原油市场处于地缘风险溢价与供应修复博弈中 海湾供应恢复至战前约九成 沙特下调官价 G7将释放1亿桶战略储备 油价高位回落 供应恢复不均衡 柴油供应链修复严重滞后 中东炼厂受损 俄出口限制及炼能不足使柴油裂解价差维持极端高位 EIA上调四季度油价预测 市场担忧中东冲突二次升级 海峡通行持续性及库存逼近底线 10月不确定性加剧 交易逻辑从原油断供恐慌转向成品油结构性短缺与供应链正常化错位 油价大概率高位宽幅震荡 霍尔木兹海峡 曼德海峡或中东石油设施的任何扰动可能放大近端合约波动 [2] - 贵金属国庆期间延续弱势运行 美国非农就业数据不及预期和前值削弱了十月加息预期 但美伊双方诉求存在明显分歧短期内难达成一致 通胀压力难消 流动性收紧预期下美元和美债收益率强势运行压制贵金属表现 后续利率前景跟随美伊战争走向 美国经济数据 美联储官员表态等信息摇摆 国际金价将继续测试4000美元/盎司关键区域支撑 [3] - 燃料油高硫方面现货偏紧 中东经STS转运出口有所恢复 俄罗斯9月出口收紧后续到港减少 地缘下中东供应仍不稳定 叠加发电需求回落 供需紧张或边际缓解但供应缺口仍对盘面构成支撑 低硫方面10月上旬套利到港有限紧张延续 下旬及11月到港预计增加 G7释放柴油储备 美国暂缓出口禁令使柴油裂差回落 调油料分流减弱 紧张有望缓解 但成品油高利润难改下方仍有支撑 [21] - 沥青市场呈供需双弱格局 需求端高价对下游的抑制显现 道路及改性沥青企业拿货意愿转弱 现货价格小幅回调但基差仍处高位 供应端炼厂排产持续低位 10月地炼环比下滑同比降幅高达50% 炼厂及社会库存均降至历史低位且继续去化 局部地区资源偏紧 沥青价格回调空间有限 短期预计维持谨慎走稳态势 [22] - 液化石油气假期国际市场消息面反复 美伊问题仍然僵持 成本端维持震荡走势 10月沙特丙烷及丁烷GP合同价分别上调至680美元/吨和730美元/吨 节前国内炼厂开工负荷增长放缓 LPG商品量仍然偏低 地缘因素制约下进口持续受限 LPG到港量环比持续回落 燃烧需求表现疲软 化工需求增长边际放缓 下游开工环比均出现回落 LPG港口库存及企业库存均持续回落 节后LPG盘面预计以震荡为主 [23] - 尿素供应端压力仍存 下游需求相较于三季度预期有所提升 假期间市场传言第四批出口配额发放 成本或存在一定提振 节后行情预期企稳缓慢回升 整体延续区间内运行 [24] - 甲醇国庆节后内地供需格局预期边际改善 前期检修装置复产以及新产能投放预期增加甲醇外售量 传统下游需求预期有所减少 沿海需关注霍尔木兹海峡通行变化 进口缩减与下游负反馈博弈 行情预期维持高位震荡 若局势缓和地缘溢价出清 价格也可能跟随情绪较快回落 随后再受到下游补库需求和成本支撑逐步修复 [25] - PVC方面乙烯法以及电石法成本高位运行支撑尚在 电石法以及乙烯法开工均回落 整体供应下降 节后检修计划较多 预计供应延续低位态势 下游制品企业开工变化不大 海外逐步走出淡季但采购积极性一般 社会库存持续下降同比仍存一定压力 预计PVC跟随成本波动为主 烧碱方面液氯价格坚挺 氯碱综合一体化利润较好 成本支撑不足 行业开工小幅上行 氧化铝和非铝需求一般 下游接货积极性一般 出口需求疲软 行业库存环比上涨同比压力大 期价高位承压格局 [26] - PX和PTA受地缘扰动油市从成本面传导影响价格走势 供应方面PX和PTA装置重启兑现供应增长 库存压力主要在PTA环节体现 PTA加工差逢高偏空 霍尔木兹海峡没有解封之前 原油供应偏紧及成品油保持强势都将限制PX的供应恢复空间 PTA负荷依旧有提升空间 节后聚酯负荷变动将对产业链供需驱动强弱产生影响 [27] - 乙二醇库存偏低 供应回升及需求弱势令供需偏紧的格局边际改善 合成气法装置负荷依旧有提升空间 但乙烯法负荷及进口量受中东局势影响 后市乙二醇供应有增长空间 需求主要关注节后聚酯负荷表现 供需平衡最终取决于聚酯的提负空间 [28] - 短纤和瓶片处于低供应 低库存及低利润状态 价格波动受原料主导 节后短纤的供应增长空间大 但需要行业利润修复作为前提 需求主要关注纺织服装的旺季表现 整体供需驱动依旧偏弱 双节结束及气温下降后瓶片的需求逐渐转淡 预期供需驱动偏弱 [29] - 集运指数欧线节前各航司宣涨10月下旬报价 盘面提前交易节后止跌与11月宣涨预期 叠加现货未失速下跌 市场情绪整体较好 节前盘面已较充分计价宣涨兑现 进一步上行需现货超预期兑现 10月下旬挺价兑现难度较大 盘面或平开甚至延续下行 11月宣涨预计逐步开启 且有集中空班或支撑部分兑现 若兑现未超预期多空将陷入拉扯 若现货延续下行盘面可能继续承压 远月方面随着越来越多公司选择复航 远月合约将持续承压 [20] 黑色金属类 - 螺纹&热卷长假期间外围市场涨跌互现 铁矿掉期有所回落 唐山钢坯下跌10元/吨 螺纹表需环比大幅回落 产量继续下降 库存有所累积 热卷表需同步下滑 产量有所回升 库存有所累积 终端承接能力不足 钢厂大面积亏损 高炉延续减产态势 铁水产量继续下降 8月地产投资继续大幅下滑 基建 制造业投资降幅扩大 内需整体依然偏弱 钢材出口环比持平 地产利好政策改善市场情绪 负反馈格局下盘面反弹动能依然不足 震荡格局或延续 [14] - 铁矿石假期海外掉期价格走弱 供应端铁矿石处于扩产周期 海外发运持续处于高位 季度末存在冲量情况 节后货物到港后整体供应压力居高不下 国内港口库存处于历史高位 进入阶段累库趋势 持续压制盘面走势 需求端钢厂利润较差 盈利率处于年内低位 铁水复产意愿较弱 铁矿石供需宽松 高油价带来的阶段成本支撑仍存 短期继续下跌的空间相对有限 整体走势低位震荡为主 [15] - 焦炭上一交易日价格震荡为主 第一轮提降100部分落地 钢厂利润微薄 焦煤向焦炭让利缓慢 焦炭日产缓慢抬升 焦炭库存略微回升 贸易商采购意愿低迷 焦炭供应有所抬升 下游铁水小幅下降 钢厂利润仍处低位 焦炭盘面贴水 蒙煤通关数降至600左右 进口煤影响相对有限 价格大概率震荡下行为主 [16] - 焦煤上一交易日价格震荡为主 蒙煤通关983车 后续是否持续恢复仍有待观察 受稳产保供影响 煤矿产量暂未看到加速抬升 铁水小幅下降 需求略显乏力 周内现货竞拍价格环比下降 炼焦煤总库存大幅增加 终端库存小幅增加 产端库存大幅增加 焦煤供应紧张暂无明显缓解 下游铁水小幅下降 钢厂利润仍处低位 焦煤盘面贴水 蒙煤通关数降至600左右 进口煤影响相对有限 价格大概率震荡下行为主 [17] - 硅锰上一交易日价格偏弱震荡 我国港口锰矿现货价格偏弱 外盘报价由于运输成本增加导致价格有所抬升 锰矿港口库存小幅增加 需求端铁水产量小幅下降 硅锰供应继续抬升 供应处于过剩状态 厂内库存小幅下降 仓单库存小幅下降 库存整体小幅下降 硅锰供应过剩幅度扩大 锰矿价格依旧承压 建议反弹试空 [18] - 硅铁上一交易日价格偏弱震荡 兰炭价格大幅调整后 硅铁成本支撑仍在 持续观察保供背景下动力煤价格走势 需求端铁水产量小幅下降 8月出口需求回升至3.57万吨水平 金属镁产量维持高位 次要需求相对稳定 需求整体仍有韧性 硅铁供应端产量抬升 厂内库存略微下降 仓单库存大幅下降 库存整体大幅下降 情绪上较难支持持续上行 建议反弹试空 [19] 有色金属类 - 铜节中伦铜震荡略微走低 美国新一轮PCE基本受控 非农就业数据不及预期 10月降息概率大降 中东局势反复支持油价 中长期通胀潜力持续带动美债收益率走高 基本面仍无美国精铜关税具体消息 美伦溢价交投在250美元 交易题材转向对供损的关注 智利两大铜矿10月中下旬罢工风险持续升温 主产国智利8月铜产出受暴雪影响继续同比下降12%以上 预计沪铜基本平开 短线跟踪交割月仓量变动 关注节中到港与节后消费承接 [4] - 铝国庆期间伦铝跌近2% 铝市海外低库存以及国内去库节奏延续 宏观面临海外加息环境下流动性收紧的压制 沪铝跟随有色整体节奏震荡 短线趋势偏弱向前期低点寻求支撑 另有信息显示国庆长假伦铝低位略反弹 整体偏弱运行 节后短期供大于求 沪铝反弹空间有限 前期检修原生铝炼厂存复产预期 仍需关注节后的累库水平 海外低价粗铝继续冲击国内市场 铝元素过剩仍是交投核心逻辑 沪铅年线下方震荡筑底看待 [5][8] - 氧化铝国内氧化铝运行产能即将破亿 平衡处于宽松状态 行业持续累库 近期矿石海运费上涨以及期现交易活跃度较高暂时缓解一定现货跌价压力 过剩前景压制下反弹驱动有限 预计氧化铝仍将维持低位震荡 下方支撑在2600元 [6] - 锌国庆长假伦锌先抑后扬 节后阶段性供大于求 沪锌有望再次回踩2.6万整数关 但库存拐点确认 炼厂亏损加剧 生产积极性不高 沪锌仍具备二次拉升潜力 远月期权波动率偏低 四季度冬储阶段矿紧加剧 炼厂开工存不确定性 高价对内需的打压依然存在 资金多空博弈或加剧 关注期权双买机会 [7] - 镍及不锈钢假期外盘偏弱 市场交投平淡 基本面支撑较弱 金川升水3800元 进口镍升水50元 电积镍升水250元 高镍生铁报价在1049元每镍点 印尼政策带来的影响消退 上游支撑削弱 总体操价基本面承压为主 纯镍库存减少600吨到12.4万吨 不锈钢库存减少1.4万吨到91万吨 沪镍低位企稳 震荡思路看待 [9] - 锡伦锡相对沪锡节前休市有轻微涨幅 国内云南锡业转入检修期 节前国内锡社库减至8633吨 节中伦锡社库减至4325吨 库存跌势支持锡价区间震荡 短线关注中期日均线指向 [10] - 碳酸锂弱势运行 节日内外盘偏弱 工碳价差3600 现货收紧供应迹象逐步明晰 海外锂矿发运维持较高水平 后续资源供应增加的预期有所增强 贸易商库存行为反复 较之此前的谨慎心态有所改善 仓单在9月中旬以来减少了1.5万吨 上游冶炼厂库存紧张的状况仍在持续 矿端报价维持联动期价 碳酸锂在跌势中但现货支撑凸显 等待止跌迹象明朗 [11] - 多晶硅厂家维持挺价 现货暂未出现规模性成交 下游采购仍以期现商渠道为主 整体厂库库存升至阶段新高 10月行业减产大方向已较为明确 但具体落地节奏及规模仍待跟踪 四季度国内终端项目逐步释放 叠加供应收缩预期 价格重心仍存上方空间 短期减产预期差将主导盘面波动 [12] - 工业硅原料价格上涨带动生产成本增加 西北工厂报价坚挺 节前下游备货积极 社库环比下降显著 价格下方支撑相对稳固 10月西南逐步进入减产周期 同期下游多晶硅行业减产较为确定 供需双减背景下价格走势预计维持震荡 [13] 农产品类 - 大豆&豆粕十一假期期间豆系期货基本面整体变化不大 延续前期逻辑 USDA季度库存报告落地 美豆库存低于预期 美豆盘面短期下探 多头兑现利润 中长期不宜过分看空 中美达成八点成果共识 但减税产品清单中未见美豆 目前仍面临10%的额外关税 未来美豆还将以政策性采购为主 目前采购已超1200万吨 超过美方前期透露的2500万吨每年的一半 商业大豆采购预计还将以南美为主 对等降税计划略不及预期 但当前美豆的高成本 低库存 叠加我方政府采购 短期美豆连粕或有回调 中长期多头趋势未改变 [33] - 豆油&棕榈油假期期间马来西亚棕榈油主力合约震荡偏弱 市场预期马来西亚棕榈油产量飙升至创纪录高位 高于低迷的出口需求 马来西亚9月底棕榈油库存预计将创下历史新高 短期供需面仍呈现偏宽松 偏高的库存仍对价格形成压制 厄尔尼诺现象主要影响明年产量下降的预期 预期层面的兑现还需要时间去验证 假期期间美豆主力合约震荡走强 收割进度慢于预期 前期中西部降雨市场担心影响大豆品质 美豆油跟随走强 本周美国主产区天气预计转干燥 将利于加快收获进度 巴西大豆正进入播种期 天气表现存在区域差异 市场密切关注厄尔尼诺现象对巴西大豆产区带来的风险概率 黑海航运中断的担忧仍持续 [34] - 菜粕&菜油假期期间加拿大菜籽报价整体变化幅度较窄 收割进度有所加快 截至10月初 阿尔伯塔省 萨斯喀彻温省 曼尼托巴省菜籽分别已经收割31% 45% 57% 整体收割进度仍偏慢 10月上旬加籽市场的关注点仍在于收割条件 收割进度与单产预估上 加拿大菜籽进入大量上市的阶段 国内进口菜籽预计将较充裕 下游菜系供应较有保障 菜粕迎来水产饲料需求的下降期 生猪养殖利润表现欠佳 饲料企业备货以刚性需求为主 国内植物油面临整体偏宽松的短期供需 菜油因库存压力偏低表现或仍略强于竞品 菜系短期走势料以宽幅震荡为主 [35] - 豆一国产大豆方面关注国庆节后新豆上市情况以及现货表现 验证实际产量表现及对前期市场减产预期 假期期间美豆主力合约震荡走强 收割进度慢于预期 前期中西部降雨市场担心影响大豆品质 本周美国主产区天气预计转干燥 将利于加快收获进度 巴西大豆正进入播种期 天气表现存在区域差异 市场密切关注厄尔尼诺现象对巴西大豆产区带来的风险概率 黑海航运中断的担忧仍持续 短期关注新豆上市的表现 [36] - 玉米新季玉米收获前后 现货上量冲击 或阶段性持续低于种植成本运行 十一假期期间国内玉米现货继续偏弱运行 现货短期内还会继续磨底 但盘面玉米价格长期大幅低于种植成本并不现实 短期国内现货弱现实 期货走弱后遇支撑 有反弹动力 不宜过度悲观 后续观察跌破成本后农户的惜售情绪 中长期持续看多 [37] - 生猪国庆假期期间生猪现货价格小幅反弹 出栏均价上调0.18元/公斤 主要受部分省份小规模二育补栏所带动 10月份预计全月规模厂出栏量仍将有所增加 肥标价差高位且猪价处于低位 仍要警惕行业压栏和二次育肥补栏带动现货价格阶段性反弹 长期来看当前全产业链仍维持亏损状态 仔猪价格表现低迷 行业去产能有望提速 [38] - 鸡蛋国庆期间鸡蛋现货报价小幅下调 河北45斤报价下调5元 未来供应方面一方面面临上半年5月份以来鸡苗补栏持续向好带来的新开产持续增加的压力 另一方面当前老鸡淘汰日龄仍然偏高 待淘汰老鸡数量仍然较多 10-12月淘汰老鸡为上年度4-6月份补栏蛋鸡 对应此前的补栏高峰期 新开产多且待淘汰量高 当前蛋价见顶后预计大幅回落的空间有限 盘面预计震荡偏弱运行 [39] - 棉花假期期间美棉有所上涨 近期美棉周度签约表现偏好 越南采购积极 中国对于美棉的采购也略有好转 截至10月4日当周 美国棉花收割率23% 美国东南部因降雨影响导致美棉收获受阻 引发市场担忧 提振美棉价格 国内假期期间新疆籽棉收购

1 报告行业投资评级 本次研报未设置统一的全行业投资评级 各细分品类均给出对应独立策略指引 [1] 2 报告核心观点 报告为2026年10月8日发布的宏观金融类文字早评 覆盖股指 国债 贵金属 有色金属 黑色建材 能源化工 农产品七大板块 结合假期内外盘行情 产业供需数据 海外货币政策动向等信息 对各品种后续走势给出明确判断及参考运行区间 整体指出外部利率及通胀扰动尚未明显缓解 国内经济处于弱修复阶段 多数品种呈现震荡分化的运行格局 [1][4] 3 分板块内容总结 3.1 股指板块 - 美国货币政策预期有所降温 近期美国就业及通胀数据边际降温 市场对10月继续加息的预期明显回落 但年内进一步调整利率的可能性仍未完全消退 [2] - 海外长端利率继续上行 美国30年期国债收益率10月7日一度升至5.70%以上 创约24年新高 10年期美债期限溢价也升至多年高位 [2] - 国际油价继续维持高位 布伦特原油10月7日升至101美元/桶附近 中东局势及部分地区能源供应风险仍对油价形成支撑 [2] - 日本货币政策正常化预期仍在 日银9月会议多名委员认为后续仍有进一步加息空间 部分委员提出需要更快向合适利率水平靠拢 [2] - 各股指基差年化比率数据 IF当月-4.30% 下月-6.21% 当季-6.61% 隔季-6.37% IC当月-6.09% 下月-7.87% 当季-8.52% 隔季-8.57% IM当月-4.34% 下月-7.84% 当季-9.03% 隔季-9.50% IH当月-7.87% 下月-8.25% 当季-7.99% 隔季-6.46% [3] - 节后首个交易日或集中反映假期内外部信息 短期波动可能有所增加 股指或维持震荡与结构性分化 [4] 3.2 国债板块 - 9月30日 TL主力合约收于116.840 环比变化-0.58% T主力合约收于109.415 环比变化-0.19% TF主力合约收于106.460 环比变化-0.12% TS主力合约收于102.572 环比变化-0.04% [4] - 中国人民银行将于10月8日开展12000亿元3个月期买断式逆回购操作 10月有10000亿元3个月期买断式逆回购到期 本次操作净投放规模2000亿元 [5] - 截至2026年9月末 我国外汇储备规模为34003亿美元 较8月末下降381亿美元 降幅为1.11% [5] - 9月30日央行7天期逆回购操作量为零 同时开展8335亿元隔夜逆回购操作 当日有7065亿元逆回购到期 单日净投放1270亿元 [5] - 当前国内经济仍处于弱修复阶段 实体融资需求修复仍需政策进一步验证 预计短期国债行情震荡偏强 [6] 3.3 贵金属板块 - 沪金节前收盘报910.58元/克 沪银节前收盘报14980.00元/千克 COMEX金跌0.06% 报4138.40美元/盎司 COMEX银跌0.29% 报60.12美元/盎司 美国10年期国债收益率报5.28% 美元指数报102.24 [6] - 美联储9月FOMC会议纪要显示官员预计将在今年年底前再次加息 联储官员在加息理由上存在分歧 [6] - 中国央行连续第23个月增持黄金 9月末黄金储备2409.59吨 环比增加23.02吨 [7] - 10年期美债收益率升至5.28% 30年期美债收益率进一步升至5.67% 仍限制贵金属上行空间 策略层面建议短期看空 沪金主力合约参考运行区间850-950元/克 沪银主力合约参考运行区间14500-15500元/千克 [9] 3.4 有色金属类板块 3.4.1 铜 - 截至10月7日收盘 伦铜较假期前跌0.1%至14451.5美元/吨 假期间COMEX铜库存增幅0.5万吨 伦铜库存较假期前减少0.9万吨至24.0万吨 [11] - 智利8月铜矿产量仅录得37.0万吨 环比减少3.3万吨 同比下降12.8% 智利国家铜业公司旗下Radomiro Tomic铜矿因事故暂停部分作业 [11] - 国内9月电解铜产量同比微降 环比下降2.3% 预计10月份产量继续环比减少 [11] - 短期铜价或维持高位震荡 沪铜主力合约运行区间参考108500-110800元/吨 伦铜3M运行区间参考10300-10600美元/吨 [12] 3.4.2 铝 - 国庆假期间伦铝最低下探3091美元/吨 10月7日收于3125美元/吨 较国庆节前下跌2.39% 假期间LME铝锭库存下滑0.2万吨至23.9万吨 [12] - 9月海外电解铝产量同比降幅缩窄至2.4% 印尼8月原铝和未锻轧铝合金出口量达15.8万吨 较7月增长30.7% 同比增长超2倍 [12] - 国内国庆节前铝锭库存继续去化 电解铝运行产能相对稳定 铝水比例略低于预期 预计10月份铝水比例继续下滑 [12] - 短期铝价预计震荡下探 国内铝价有望相对抗跌 沪铝主力合约运行区间参考23400-23900元/吨 伦铝3M运行区间参考3050-3180美元/吨 [13] 3.4.3 锌 - 截至10月7日下午 伦锌3M合约收跌2.98%至3741.5美元/吨 LME锌锭库存12.78万吨 较放假前小幅累库 [13] - 锌精矿国产TC止跌企稳 进口TC小幅下行 下游初端企业逢低补库 下游原料库存显著抬升 锌价大跌后出口窗口关闭 国内锌锭社会去库速率放缓 [13] - 预计随着海外LME库存的累库 锌价仍有较大回落风险 [13] 3.4.4 铅 - 截至10月7日下午 伦铅3M合约收跌1.27%至1872.5美元/吨 LME铅锭库存34.94万吨 较放假前小幅去库 [14] - 再生铅原料库存抬升 再生开工率边际下滑但仍处于过去5个月的相对高位 下游蓄企开工率抬升至70%以上 铅锭工厂库存去库明显 [14] - 预计铅价维持低位宽幅震荡 后续随着国内再生供应逐步回暖 铅价仍将维持偏弱运行 [15] 3.4.5 镍 - 9月30日沪镍主力合约收报122040元/吨 按结算价口径下跌0.83% 国庆期间伦镍较节前累计下跌约1.2% 截至10月7日早间报15650美元/吨附近 [15][16] - 10月7日LME镍库存报284178吨 较前日持平 [16] - 印尼WBN复产及RKAB补充配额陆续落地 中期供应宽松预期强化 IMIP园区受干旱和供水紧张影响出现阶段性减产 对镍铁价格形成一定托底 [16] - 预计沪镍节后低开后偏弱震荡 主力合约参考运行区间11.8-12.5万元/吨 伦镍3M合约参考运行区间1.53-1.60万美元/吨 [16] 3.4.6 锡 - 9月30日沪锡主力合约收报409600元/吨 按结算价口径上涨0.15% 国庆期间伦锡3M合约较节前收盘价基本持平 截至10月7日发稿前报54100美元/吨附近 [17] - 10月7日LME锡库存报4325吨 较前日减少80吨 [17] - 缅甸佤邦锡矿生产恢复速度偏慢 国内主要冶炼企业自9月30日起进行不超过45天的常规检修 供应端扰动预期仍在 [18] - 预计节后锡价维持高位震荡偏强运行 国内主力合约参考运行区间40.0-42.5万元/吨 伦锡3M合约参考运行区间53000-56000美元/吨 [18] 3.4.7 碳酸锂 - 9月30日电池级碳酸锂晚盘市场均价报120250元/吨 较上一工作日下跌250元/吨 工业级碳酸锂晚盘市场均价报117750元/吨 较上一工作日下跌250元/吨 广期所碳酸锂主力LC2701合约收报118420元/吨 按结算价口径下跌0.94% [18] - 广期所碳酸锂仓单报31990手 较前日减少1230手 [19] - 预计10月碳酸锂总产量环比基本持稳 锂辉石价格继续下行 成本端支撑有所减弱 [20] - 预计碳酸锂节后维持宽幅震荡偏弱运行 主力合约参考运行区间115000-123000元/吨 [20] 3.4.8 氧化铝 - 2026年9月30日氧化铝指数日内上涨2.41%至2720元/吨 单边交易总持仓34.7万手 较前一交易日减少6.1万手 [20] - 年内新产能密集落地 供应刚性仍强 中期过剩格局仍难以改变 [21] - 短期建议观望为主 等待逢高布局空单的机会 AO2701合约参考运行区间2650-2750元/吨 [21] 3.4.9 不锈钢 - 9月30日不锈钢主力合约收盘跌0.8%至13700元/吨 9月25日不锈钢社会总库存为109.3万吨 环比减少0.7万吨 [21] - 当前不锈钢产量维持偏高 下游需求一般偏弱 库存去化偏缓 [22] - 短期不锈钢价格或偏弱震荡 [23] 3.4.10 铸造铝合金 - 9月30日铸造铝合金主力合约收盘跌0.91%至23520元/吨 上期所周度库存减少0.13万吨至2.30万吨 [23] - 税票问题导致原料供应维持偏紧 铸造铝合金价格下方仍有支撑 [24] 3.5 黑色建材类板块 3.5.1 钢材 - 9月30日螺纹钢主力合约rb2701收至3112元/吨 涨跌幅+0.21% 热轧板卷主力合约hc2701收至3274元/吨 涨跌幅-0.06% [25] - 周度铁水产量回落 钢厂临近全线亏损 现货利润收缩至历史低位 焦煤现货价格高位回调 钢材成本支撑有所塌陷 [26] - 钢材基本面维持供需双弱 后续黑色系或将处于震荡偏空格局 策略上逢高空材 中期仍以宽幅区间震荡对待 [27] 3.5.2 铁矿石 - 国庆假期前铁矿石主力合约I2701收至702.50元/吨 涨跌幅+0.50% 持仓变化至55.21万手 [27] - 国庆长假期间新加坡铁矿石FE价格较节前下跌约2.9% 假期前国内铁水日均产量下跌至233.79万吨 [28] - 海外铁矿石发运整体仍在同期偏高位置 钢厂现实利润修复前原料端承压 预计铁矿石价格震荡偏弱 [28] 3.5.3 焦煤焦炭 - 9月30日焦煤主力JM2701合约日内收涨0.07% 收盘报1449元/吨 焦炭主力J2701合约日内收涨0.82% 收盘报1958.5元/吨 [28] - 焦精煤产量仍未出现明显修复 环比继续小幅走低 [29] - 远期焦煤焦炭价格持偏空观点 短期盘面深度贴水现货 或存在一定向上修复诉求 十月中下旬需警惕阶段性价格反弹 [30] 3.5.4 玻璃纯碱 - 9月30日玻璃主力合约FG2701收至896元/吨 涨跌幅+0.34% 纯碱主力合约SA2701收至1006元/吨 当日-0.79% [30] - 玻璃全行业各燃料路线均处于亏损状态 供应端日熔量回升 下游深加工订单疲软 基本面总体偏空 [31] - 纯碱氨碱 联碱工艺均深度亏损 重碱下游浮法玻璃维持刚需采购 后续光伏玻璃产线放水将进一步压制重碱需求 基本面偏空 [32] - 玻璃和纯碱后续均围绕估值底震荡偏弱运行 策略上逢高试空 [32] 3.5.5 锰硅硅铁 - 9月30日锰硅主力SM611合约日内收涨0.10% 收盘报5804元/吨 硅铁主力SF611合约日内收涨0.77% 收盘报5994元/吨 [33] - 锰硅 硅铁供求情况向边际宽松化演变 供给环比延续回升 下游铁水逐步走弱 [34] - 铁合金暂时缺乏独立趋势性行情基础 继续维持底部宽幅震荡 需警惕后续煤炭供给修复后煤价下行带动盘面价格下调的风险 [34] 3.5.6 工业硅&多晶硅 - 节前工业硅期货主力SI2611合约收盘价报8565元/吨 涨跌0.41% 节前多晶硅期货主力PS2611合约收盘价报36585元/吨 涨跌幅0.92% [35][38] - 工业硅供给逐步回升 后续西南地区转向枯水季节硅企或逐步减少开炉 多晶硅10月减产预期增强 对工业硅需求将减少 [36] - 预计工业硅价格震荡运行为主 运行区间参考8200-9000元/吨 [36] - 多晶硅行业库存去化压力仍较大 企业现货报价保持坚挺但缺乏大规模订单支撑 预计维持宽幅震荡 [39] 3.6 能源化工类板块 3.6.1 橡胶 - 国庆假日期间外盘NR上涨大约近2% 9月29日中国气象局通报赤道中东太平洋海温指数首次突破3℃ 预计11月前后将形成有监测记录以来最强的超强厄尔尼诺事件 带动橡胶大涨 [40] - 截至2026年9月24日 山东全钢胎企业开工负荷为48.32% 较上周走低9.94个百分点 较去年同期走低16.72个百分点 国内半钢胎开工负荷为59.34% 较上周走低5.36个百分点 较去年同期走低15.18个百分点 [41] - 截至2026年9月27日 中国天然橡胶社会库存约为109.6万吨 环比减少1.35万吨 库存延续小幅去化 [41] - 整体建议灵活应对 按照盘面短线交易 设置止损快进快出 [42] 3.6.2 原油 - 截至10月7日 Brent较节前累计上涨约3.0%至100.9美元/桶 WTI累计下跌约0.9%至89.6美元/桶 [42] - OPEC+维持11月产量目标不变 核心成员实际产量仍明显低于配额 全球可用供应缓冲仍偏低 [42] - 节后油价预计维持高位宽幅震荡 [43] 3.6.3 甲醇 - 甲醇上游开工