2025年公募基金发行市场概况 - 2025年是公募基金发展大年，截至12月25日，年内基金发行数量达到1498只，创下历史第二高纪录 [1][2] - 年内发行最为火热的是指数基金，其一年发行量占到了2002年至今全部指数基金数量的1/4 [2] - FOF产品也迎来了2017年面世至今少见的“小阳春”，发行规模上10亿的“小爆款”年内频频出现 [2] 指数基金发行情况 - 截至12月25日，全市场指数基金数量为3435只，其中2025年成立的产品有863只，占比25.12% [3] - 在863只指数基金中，权益类产品是大头，有783只为股票型指数基金，占比在90%以上，来自100家基金管理人 [3] - 有23家基金公司发行数量在10只以上，排名前五的基金管理人分别是富国基金（42只）、华夏基金（40只）、易方达基金（39只）、鹏华基金（36只）、汇添富基金（35只） [3] - 783只股票指数基金跟踪160条指数，最受追捧的指数是中证A500，相关基金有92只，其次是科创综指（57只）和中证现金流指数（26只） [4] - 783只基金中有311只为股票型ETF，来自46家基金管理人，发行数量在20只以上的有易方达基金（26只）、富国基金（26只）、鹏华基金（20只）、华夏基金（21只） [4] - 有基金公司人士指出，指数基金高度同质化，发行后“发出来的不一定都能做大”，规模做大高度依赖渠道资源和机构合作 [4][5] FOF产品发行情况 - 截至12月25日，全市场545只FOF中，年内发行87只，占比超过15% [5] - 全市场FOF发行总规模3493.08亿元，年内成立规模817.47亿元，占比超过20%，该规模成为仅次于2021年的历史第二水平 [5][6] - 87只FOF中有25只发行规模在10亿元以上，最大规模达到65亿元 [6] - 87只FOF来自50家基金管理人，平安基金年内发行7只FOF，是发行最多的管理人 [6] - 从成立规模看，富国基金、易方达基金、华泰柏瑞基金等大中型公募出现了规模在50亿至60亿元以上的“小爆款” [6] - 但同时有46只FOF的募集规模不足5亿元，年内还有36只FOF清盘 [6] - 部分中小公募面临发行门槛，有公司高管表示“最想发FOF，却无门而入”，因渠道设置了基金公司规模排名（如前50%）和基金经理历史业绩两项硬性门槛 [7] - 也有基金公司认为FOF业务占用资源但贡献度不大，未来可能不会投入更多资源 [7] 基金公司产品布局策略分化 - 2025年基金公司在产品线上布局策略呈现差异，主要体现为“平台化扩张”与“专业化深耕”两条不同路径 [8] - 头部基金管理公司正沿着平台化、工具化的路径稳步扩张，构建全面的产品矩阵，并凭借规模效应巩固市场主导地位 [8] - 许多中小基金管理公司则走上了专业化、特色化的道路，通过在特定资产类别或细分领域深耕来构建品牌辨识度，但其产品初始规模与头部公司存在量级差距 [8] - ETF的火热发行更多是头部公募平台化扩张为主、少部分公募专业化深耕为辅的结果 [9] - 有观点指出，ETF的先发优势至关重要，包括股东和渠道的资源支持，以及成立后机构资金的持续介入 [9] 基金费率情况 - 2025年发行的基金，管理和托管费用设置主要与产品类型和策略复杂度挂钩 [9] - 主动偏股类新发基金中，非指数增强型产品的管理费率普遍为1.20%，指数增强型产品普遍为0.8% [10] - 主动偏债类新发方面，利率债、纯债和普通债券型新发基金管理费率多为0.2%—0.3%，涉及部分权益投资的保守混合和积极债券型新发，管理费率则多在0.5%—0.6% [10] - 被动型产品费用显著更低，宽基类新发ETF和债券类被动型产品的管理费率多为0.15%，行业类、Smart Beta及跨境类被动股票型产品的管理费率多在0.50%左右 [10]