文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） (4) 这个账户,每年定投的这些资金, 将会投入到标普500指数基金中。 (5) 年满18岁之后,这个账户的钱,可 以用于重大支出，例如高等教育、首次住 房、创业、生育子女等。如果没有重大支 出，将会转入到个人退休金账户，到退休 后才能取用。 这个孩子的专属账户，不允许随意取出资 金。相当于强制投资者，做一个长达18年 的定投计划。 这个账户有两个有特色的地方。 这样做,是源自行为金融学的理论：人性 是不耐的，普通投资者管不住自己的手。 如果让家长、孩子可以随时操作这个账户 里的基金,估计100个家庭，只有几个家 (1) 以指数基金为核心。 政府注入赠送了1000美元，有点像以前 咱们流行的"教育储蓄"：从孩子出生， 到上学，往教育储蓄账户里定期存钱。 但是储蓄的收益率现在很低，从孩子18年 的长度来看,只要开始的时候指数基金不 是太贵，18年后，大概率还是指数基金的 收益要远超储蓄。 (つ) 韶长期的瑞制定投计划。 (←) にゃぶJト)]エリアルーリメトレスト 庭能坚持18年。 所以，在退休金养老金计划中，一般都是 用"定投+强制封闭期"的方式。只有这 样,才能起到效 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 全球 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 ◆◆◆ 不同地区股票市场不是同涨同跌的。了解多个股票市场，投资者可以把握更多的投资机会。 全球投资还可以显著降低波动风险。 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 那么，如何做好全球投资，分享全球市场长期上涨的红利呢？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了通过指数基金投资全球股市的方法。 ...

A股市场表现 - 截至2025年7月底 A股连续6周上涨 上证指数站稳3600点 中证全指突破2024年10月8日高点[1] - 部分指数基金估值从低估回归正常区间 并呈现继续上行趋势[1] 指数上涨驱动因素 - 指数涨幅由估值提升和盈利增长共同决定 公式为指数点数=估值*盈利[4][5] - 以中证全指为例 2018-2021年上涨超80% 其中估值提升贡献40-50%收益 其余来自上市公司盈利增长[7][8][9] 估值与盈利的确定性差异 - 正常估值到高估阶段 估值通常提升20-40% 波动性大的指数范围更大[12] - 盈利增长受经济周期影响难以预测 可能出现估值升20%但盈利降10%导致涨幅不足10%的情况[14][16] 戴维斯双击效应 - 最佳投资阶段为基本面低迷但出现好转迹象时 低估值叠加盈利复苏形成双击[18][19][20] - 2025年Q1上市公司盈利同比增4.46% 科技医药等行业增速更显著 若Q2-Q3持续改善将打开市场空间[21] 当前市场环境 - 政策利好逐步反映在上市公司财报 2025年出现估值提升与盈利增长的双击行情[26][27] - 历史熊市主因盈利停滞 当前盈利恢复增长是市场回暖关键[25][22]

指数基金投资 - 很多投资者从投资指数基金开始投资之路 [1] - 需要掌握投资技巧才能获得好收益 [2] - 提供限时免费课程介绍指数基金投资技巧 [2] 课程获取方式 - 添加课程小助手并回复"指数基金"可领取课程 [3] - 课程附带笔记和思维导图帮助高效学习 [3] - 点击原文可免费学习家庭资产配置课程 [4]

年轻人理财趋势 - 95后群体中近六成认为10-50万存款是"基础安全感"门槛 57%将被动收入覆盖开支视为稳定核心条件 [2][8] - 年轻人理财偏好从"一夜暴富"转向"平稳增长" 工资分配形成"一金一银"模式（债券基金+银行理财） [3] - 债券型基金成为新一代理财刚需 支付宝债基持仓用户中84%实现正收益 47%持有者为95后 [12][16] 资产配置特征 - 典型配置组合包含黄金（实物/ETF）、债基、指数基金 黄金作为长期核心资产占比达60%（250万总资产中150万配置黄金） [11][12] - 债券基金年化收益表现分化 短债基金月收益0.25%-0.61% 中长期国债基金月收益达2.37% [6] - 股票型基金作为补充配置 科技ETF联接基金月收益率达6.39%-7.25% [6][16] 互联网理财行为 - 社交媒体成为理财知识分享主阵地 个人投资者通过晒收益截图获得社群影响力（35万理财月收益2707元引发百条互动） [2][6] - 程序员群体采用职业化理财管理 按月总结调整配置比例 债基与股票基金配置保持1:1平衡 [16][18] - 县域投资者通过线上渠道实现资产增值 200万本金通过债基+指数基金组合获得单日收益相当于实体店旺季日利润 [9] 行业数据表现 - 银行定期存款吸引力下降 部分银行利率跌破1% 推动资金转向黄金和债基 [11] - 蚂蚁财富平台数据显示 多元配置用户平均年化收益率超6% 其中债基贡献稳定收益 [18] - 避险型产品需求激增 调研显示超40%用户持有债基+股基 30%选择银行理财 20%配置黄金 [12][16]

公募基金行业动态 - 公募基金规模首次突破34万亿元，截至6月底达34 39万亿元 [3][4] - 基金产品数量快速增长至12905只，预计当前已突破13000只 [5] - 债券基金成为6月吸金主力，规模单月增长5078 7亿元，权益类基金增长超2600亿元（股票基金1483 47亿元，混合基金1213 31亿元） [5] - 货币基金6月规模缩减1675 72亿元，资金转向收益更高产品 [5] - 头部基金公司阵营壮大，易方达以2 16万亿元规模领跑，华夏首次突破2万亿元，另有7家规模超万亿元 [6] 公募基金竞争格局 - ETF成为头部公司竞争胜负手，易方达、华夏、富国非货规模分别增长907 24亿元、862 93亿元、超800亿元 [7] - 富国中证港股通互联网ETF规模从221 9亿元增至479 18亿元，中债7-10年政金债ETF从372 24亿元增至520 47亿元 [7] - 中小基金公司通过债券ETF突围，海富通中证短融ETF从5000万元增至489 91亿元，带动公司非货规模增长470亿元 [7][8] - "固收+"产品需求爆发，中欧基金相关产品规模显著增长（如中欧丰利债券从52 77亿元增至128 42亿元） [8] 公募基金未来趋势 - 指数化投资势不可挡，政策支持、产品创新及养老金入市构成增量动力 [9] - 主动权益类基金超九成实现正收益，数百只收益超30%，发行规模回暖（多只超10亿元，部分超20亿元） [10] - "固收+"产品因低利率环境需求提升，通过股票、可转债等增厚收益，银华基金称其攻守兼备特点契合多元化配置需求 [10] 私募基金策略动向 - 百亿级私募普遍乐观，淡水泉看好中国资产价值重估，星石投资认为行情将从金融板块扩散 [14][15] - 私募仓位提升，部分机构增至近九成 [17] - 进攻策略聚焦新兴领域：景林资产关注科技创新与精神消费，淡水泉布局消费新趋势及AI产业链 [18][19] - 防守策略强调估值与现金流，静瑞资本严格筛选标的，多家私募通过"高低切换"控制风险 [20][21] 基民投资行为分析 - 基民行为分化：部分追涨创新药基金（1个月涨12%），部分保持观望，部分因"反向操作"错失收益 [23] - 追涨杀跌、频繁交易导致损耗，某统计显示权益基金申购高峰出现在行情高点 [25] - 机构建议定投、分散持仓，中欧财富跟投服务案例显示70%用户盈利，显著跑赢基准 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年二季度被动指数基金规模维持平稳，ETF比例提升，沪深300占有率回升，新发产品数量和规模上升，行业主题产品申报回暖，二季度表现较好的产品集中在港股及境内成长相关产品 [3] 根据相关目录分别进行总结 2025年二季度指数基金市场规模变化 - 截止2025年二季度，2587只非货币指数基金资产规模达5.61万亿元，较上季度增0.64万亿元，ETF增长约0.48万亿，占比小幅提升，普通开放式指数基金规模占比相对持平，LOF占比持续下降 [8][11] - 4.13万亿ETF中，国内股票宽基占比降至54%，行业主题产品占比下滑，商品和债券ETF比例提升，债券ETF占比接近10% [13] - 指数基金规模最大的前十大标的指数占43.22%，前三为沪深300、中证A500和科创50指数，中证A500占有率降至4%以下，沪深300占有率回升，黄金ETF规模提升 [18] - 2587只被动指数基金由121家基金公司管理，规模前十大管理人管理指数基金规模占68.33%，集中度变化不大，前三为华夏、易方达和华泰柏瑞基金 [19] - 2025年二季度，被动指数基金规模增加最多的前三为华夏、易方达和南方，华夏ETF增量最多，海富通增量主要来自债券ETF [22] - 规模前十的指数基金均为宽基ETF，包括4只超千亿元的沪深300ETF [23] - 行业主题产品中，招商白酒规模最大但持续下降，证券、医药、半导体靠前，港股相关产品规模增长，富国港股通互联网ETF接近500亿元；债券产品中，富国7 - 10年政金债规模破500亿元，海富通短融ETF接近500亿元；多只黄金ETF规模增长，前五商品产品均为黄金产品 [25] - 1888只非联接指数产品中854只规模正增长，规模增长前十的产品为ETF，主要是宽基和债券产品，规模减少最多的是场外债券指数基金和A500ETF [28] - 宽基产品中规模流出靠前的是A500ETF，行业主题产品增长最多的为军工主题，减少较多的是医药，Smart Beta产品中现金流产品规模有所增长 [28] 二季度指数基金募集与申报情况 - 2025年二季度新成立229只指数基金，募集1405.44亿元，较上季度数量和规模均上升，主要来源是国内股票指数基金 [31] - 股票指数基金新成立176只，募集943.36亿元，数量上升但规模缩水，QDII被动指数型股票基金3只，募集9.07亿元，较上季度下降；募集规模最大的是华夏上证科创板综合联接A，达48.92亿元；增强指数基金成立53只，募集231.02亿元，涉及中证A500等宽基 [35] - 13只债券指数基金募集462.09亿元，较上季度显著扩大，跟踪中债优选投资级信用债指数和同业存单指数，募集规模最大的前两只分别是京管泰富中债京津冀综合A和天弘中债投资级公司信用债精选指数A [35] - 从产品形式看，ETF募集89只，规模386.47亿元，较上季度下降；普通指数基金86只，规模739.84亿元，显著上升；ETF联接54只，规模279.14亿元，显著上升 [36] - 从标的指数类型看，新成立指数基金中有QDII指数基金3只、宽基指数基金57只等，行业主题基金、指增基金、Smart Beta是发行数量增长最快的三个产品类型，指增基金募集规模增长较快 [36] - 2025年二季度获批221只指数基金，较上季度略有降低，包括64只股票ETF等；行业主题指数基金获批最多，共97只，其次是Smart Beta，获批51只；行业主题指数标的主要有人工智能、科技等，策略指数产品申报主要围绕自由现金流策略指数展开 [40] 二季度ETF市场表现 - 国内股票ETF中，二季度收益率前五有2只为宽基指数增强策略ETF，招商中证2000增强策略ETF收益率最高，为28.23%，季末规模3.01亿元 [41] - 跨境宽基ETF中，博时纳斯达克100ETF表现最好，季度收益率25.84%，其余排名靠前的收益率均在24%以上 [41] - 行业主题ETF中，万家中证港股通创新药ETF收益率最高，为56.89%，季末规模5.99亿元 [44] - Smart Beta ETF中，易方达创业板成长ETF收益率最高，为26.49%，季末规模0.95亿元 [44] - 二季度国内宽基指数基金中日均成交额前五的有华泰柏瑞沪深300ETF等，日均成交额均在23亿元以上 [47] - 跨境宽基ETF中，日均成交额靠前的有广发纳斯达克100ETF等 [47] - 行业主题ETF中，日均成交额最大的是华夏恒生科技ETF，达50.93亿元，季末规模310.12亿元 [47] - Smart beta ETF中，日均成交额最大的5只产品中有3只红利策略ETF，2只自由现金流ETF [47]

指数基金成为FOF核心配置 - 公募FOF选基策略显著转向指数产品，主动权益类基金存在感下降[2] - 年内业绩前七强FOF产品收益率均超18%，最高达22%，核心仓位均为指数基金[3] - 国泰优选领航FOF前十大持仓中指数基金占比66.2%，主动权益类产品仅占2.63%[4] - 工银养老混合FOF前十大持仓中8只为指数基金，包括游戏ETF和恒生医药ETF[5] FOF偏好指数基金的核心原因 - 指数基金持仓风格稳定、透明、可预测，降低FOF调研成本[6] - 主动权益类产品需投入大量研究时间，包括对基金经理的频繁调研（一年数十至上百次）[7] - 赛道化押宝策略的主动权益类产品吸引力下降，FOF更倾向直接配置行业ETF[8] 行业配置逻辑与方向 - FOF通过指数基金捕捉超跌行业触底反弹的贝塔行情，如军工、非银、黄金及欧洲市场ETF[8] - 南方养老目标FOF重仓沪深300ETF，看好红利和科技成长方向（公用事业、银行、TMT、军工）[9] - 港股创新药赛道因连跌4年且具备世界级竞争力企业，被列为重点配置领域[9]

指数基金止盈策略 - 单个指数基金止盈的三种方式：按照收益率止盈、按照高估止盈、长期持有不卖出依靠分红 [3] - 按照收益率止盈通常在收益率达到30%后考虑执行 平均每3-5年遇到一次机会 [4][5] - 按照高估止盈从低估到正常估值再到高估每个区域通常有30%-40%涨幅 [28] - 长期持有策略适合高分红的红利类指数基金 如上证红利和中证红利 [30][35] 估值判断方法 - 参考螺丝钉星级和估值表判断估值 绿色代表低估适合定投 黄色代表正常估值可持有 红色代表高估可止盈 [11][12][17][18] - 2021年初3.7星级时估值表上无低估品种 2024年9月初5.9星级时低估品种占一大半 [14][15][16] - 2018年5星级到2021年3星级案例显示"低估买入-高估止盈"方法有效 基本面60/120等品种获得不错收益 [20][23] 投顾组合策略 - 月薪宝投顾组合提供定期现金流功能 可选择按周或按月发放 年发放金额约持有资产的6% [45][47][50] - 月薪宝采用40:60股债配置策略 2024年2月调仓后股票部分上涨30%以上 [56][69][70] - 投顾组合具备自动调仓功能 会止盈高估品种加仓低估品种 整体高估时可转换为债券基金组合 [60][63][65] 红利指数数据 - 上证红利指数当前盈利收益率9.76% 市盈率10.25 市净率1.01 股息率4.62% [37] - 中证红利指数当前盈利收益率9.60% 市盈率10.42 市净率1.04 股息率4.38% [37] - 红利低波指数近2年平均每次分红间隔33.27天 华泰柏瑞红利低波动ETF规模达93.31亿 [43]

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 那么，如何做好全球投资，分享全球市场长期上涨的红利呢？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了通过指数基金投资全球股市的方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 全球 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 ◆◆◆ 不同地区股票市场不是同涨同跌的。了解多个股票市场，投资者可以把握更多的投资机会。 全球投资还可以显著降低波动风险。 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 ...