2025年FOF行业整体表现 - 2025年全部FOF产品均有较好业绩表现，公募FOF规模在经历较长时间下滑后开始回升并突破历史新高 [2] 2025年FOF发展趋势的两大特点 - 特点一：偏债混合型FOF是存量与增量的主力，这反映了在利率水平快速下降的当下，市场对银行理财替代的巨大需求，具备多策略、低波动特征的FOF正成为稳健理财的重要搬家方向 [5] - 特点二：多元化配置成为共识，FOF从1.0迈向2.0，新发行的FOF产品开始将黄金、商品、港股指数、全球股指等纳入基准，表明大类资产配置已成为战略必选项 [6][7] FOF定位与价值的演变 - FOF被视为多元资产配置的理想载体，能帮助普通投资者在复杂多变的市场中追求资产稳健增值 [13] - 公募FOF经历了深刻变迁：由“选基”转向“配资产”，由“收益导向”转向“风险范式”，以及工具化升级，从“投基金经理”向“投底层资产”进化 [14] - 在当前高收益资产稀缺、底层资产相关性提升的背景下，FOF的价值发生质变：从简单的风险分散转变为“在全世界范围内寻找篮子”，并通过多资产的“再平衡”和“对冲”合成相对稳健、有吸引力的收益曲线，成为资产荒下的“合成收益”解决方案 [15] 招商基金FOF团队的投资理念与框架 - 团队秉持“行稳致远、攻守兼备”的投资理念，构建了以“战略资产配置（SAA）+战术资产配置（TAA）+底层收益增强（Alpha）”为核心的完善资产配置框架体系 [17][18] - 顶层大类资产配置是决定FOF产品收益的基石，历史数据表明组合收益的90%以上来自于资产配置，团队采用风险预算模型（如风险平价）替代传统收益预测模型，以风险贡献度为核心分配资产风险敞口 [20] - 中观维度进行风格与行业配置，通过自研的F-M评估体系动态评估宏观与市场状态，并依托“1+7”投研小组挖掘产业趋势 [21] - 底层进行优选基金，通过严苛的调研体系“360度”挖掘投资体系完善、超额收益稳定的基金品种 [22] - 构建了完备的动态风控机制，包括三级止损机制，并致力于解决FOF“组合透明度欠缺”的问题，通过高频监测、穿透分析和压力测试来优化配置结构、控制下行风险 [23][24] 招商基金FOF团队的投研平台与协作 - 团队核心成员均具备十年以上投研经验，覆盖量化研究、海外资产配置、险资运作及养老金管理等关键领域，并自建量化资产配置模型 [29] - 充分发挥公司平台优势，成立多元资产配置条线实现投研一体化，FOF团队与公司“1+7”投研运作模式紧密合作，通过定期会议、产业链调研和内部讨论群等方式，高效获取中观行业与个股研究支持 [30] - 在基金研究方面，对各类基金安排专人覆盖跟踪，动态维护“重点推荐池”，形成了良好的协作机制 [31] 招商基金FOF产品线布局 - 团队产品线持续完善，尤其偏重权益资产不高于30%的偏债型FOF，适合中低风险偏好投资者 [31] - 目前有两只偏债型FOF正在发行计划中：一是由章鸽武管理的招商智盈优选6个月持有期混合型FOF（A类：026584，C类：026585），定位“稳中求进”，在固收资产基础上可配置全球多元资产、Reits、成长型基金、商品等 [31] - 另一只是拟由王建渗管理的招商智稳优选3个月持有期混合型FOF（A类：026799，C类：026800），追求较低波动和多元资产配置 [32]

公募基金发行市场整体概览 - 2026年前两个月（截至2月26日），全市场新成立基金数量达230只，发行规模合计2102.80亿元，新基金数量及发行规模均同比增长逾41% [1][11] - 新基金结构呈现明显变化，权益基金占据主导地位，同时FOF、固收+产品有异军突起之势 [1][12] 权益基金发行情况 - 权益基金（股票型基金+偏股混合型基金）成为发行主力，前两个月发行总规模达到1208.38亿元 [3][16] - 具体来看，新成立混合型基金74只，发行规模796.43亿元，占新基金总规模的38%；其中偏股混合型基金68只，规模达737.8亿元 [3][16] - 新成立股票型基金91只，发行规模470.58亿元，占新基金总规模的22%，且仍以ETF产品为主 [3][16] - 权益基金发行火热，反映出投资者在A股赚钱效应与低利率环境下对权益资产配置需求提升，以及基金公司积极布局权益赛道、储蓄资金向资本市场转移的趋势 [4][17] FOF与固收+产品发行情况 - FOF产品发行活跃，前两个月新成立32只，合计发行规模459.29亿元 [4][17] - 固收+产品（以二级债基和一级债基为主）新发21只二级债基（规模215.74亿元）和3只一级债基（规模16.68亿元） [4][17] 债券型基金发行情况 - 前两个月新成立债券型基金28只，合计发行规模334.72亿元，发行规模同比（2025年同期为736.41亿元，占比49%）下滑明显 [4][18][19] 新发基金特征与趋势 - 年初以来公募基金发行呈现权益主导、被动与工具化升温、募集效率提升、头部效应凸显、主题赛道集中、多元产品协同等特征 [5] - 权益基金的发行热度有望延续，以认购起始日为准，已有58只新基金定档3月发行，包括22只股票型基金和12只混合型基金 [6][21] 资金流向与市场影响 - 权益基金发行火热有望为A股带来千亿级增量资金，对市场产生托底效应，并改善流动性、提升机构定价权 [1][13] - 增量资金预计将流向高景气赛道，新成立的偏股混合型基金覆盖科技、消费、周期、资源、数字经济、医药等多个主题 [6][20] - 新成立的被动指数基金（ETF）主要瞄准光伏产业、科创板芯片、人工智能、电池、云计算、红利主题等细分赛道 [6][20] - 新成立基金入市节奏存在不确定性，历史规律显示通常在成立后1~3个月集中建仓，且可能形成“上涨→发行热→资金入市→再上涨”的正向循环 [7][21] 机构投资观点与方向 - 公募机构当前对股票市场倾向于多元化、分散化配置 [8][22] - 有观点认为2026年投资机会将更加多元，呈现宏观经济周期和技术创新双驱动格局，全球制造业周期共振有望支撑国内出口，“出海”主题向品牌和技术出海演进 [9][23] - 科技创新和技术突破，尤其是AI与半导体，仍被视为2026年引领国内投资机会的核心 [9][23] - 当前市场投资主线可关注三大方向：一是聚焦“业绩兑现”与“国产化”（如AI算力硬件链、半导体设备与材料）；二是顺周期与资源品（如能源、贵金属、有色金属）；三是防御与高股息板块及有产业进展支撑的主题 [10][24]

公募基金发行市场整体概览 - 截至2月26日，2026年前两个月新成立基金数量达230只，发行规模合计2102.80亿元，新基金数量及发行规模均同比增长逾41% [1][11] - 新基金结构呈现明显变化，权益基金占据主导，同时FOF、固收+产品有异军突起之势 [1][12] 权益基金发行情况 - 权益基金成为发行主力，前两个月新成立权益基金（股票型+偏股混合型）发行总规模达1208.38亿元 [3][16] - 具体来看，新成立混合型基金74只，规模796.43亿元，占新发总规模约38%；新成立股票型基金91只，规模470.58亿元，占比约22% [3][16] - 在混合型基金中，偏股混合型基金占据绝对主导，共68只，规模达737.8亿元 [3][16] - 新成立的股票型基金以ETF产品为主 [3][16] - 权益基金发行火热，反映出投资者在A股赚钱效应与低利率环境下对权益资产配置需求提升，以及储蓄资金向资本市场转移的趋势 [4][17] 其他类型基金发行情况 - FOF产品新发活跃，前两个月新成立32只FOF，合计发行规模459.29亿元 [4][17] - 固收+产品（以二级债基为主）新发趋于活跃，新成立21只二级债基，规模215.74亿元；新成立3只一级债基，规模16.68亿元 [4][17] - 债券型基金整体发行规模下滑明显，前两个月新成立28只债券型基金，合计发行规模334.72亿元，而2025年同期债券型基金发行规模为736.41亿元，占比约49% [4][18][19] 基金发行市场特征与趋势 - 年初以来公募基金发行呈现权益主导、被动与工具化升温、募集效率提升、头部效应凸显、主题赛道集中、多元产品协同等特征 [5][19] - 权益基金的发行热度有望延续，以认购起始日计，已有58只新基金定档3月发行，包括22只股票型基金和12只混合型基金 [6][21] 资金流向与投资主题 - 新成立的偏股混合型基金覆盖科技、消费、周期、资源、数字经济、医药等多个主题，也包括均衡配置或量化策略基金 [6][20] - 新成立的被动指数基金以瞄准细分赛道的行业主题ETF为主，例如光伏产业、科创板芯片、人工智能、电池、云计算、红利主题等 [6][20] - 权益基金发行火热有望为A股带来千亿级增量资金，并可能使资金向优质龙头与高景气赛道集中 [7][21] 机构市场观点与投资方向 - 有观点认为2026年投资机会将更加多元，呈现宏观经济周期和技术创新双驱动格局，全球制造业周期共振有望支撑国内出口 [9][23] - “出海”主题将继续，但形式从产品出海转向品牌和技术出海，例如新能源产业和电动车 [9][23] - 科技创新和技术突破仍是核心投资主线，AI与半导体是重点 [9][23] - 当前市场可关注三大方向：一是聚焦“业绩兑现”与“国产化”，如AI算力硬件链、半导体设备与材料；二是顺周期与资源品，如能源、贵金属、有色金属；三是防御与高股息板块及有政策产业依据的主题 [10][24]

公募基金发行市场总体情况 - 2026年前两个月（截至2月26日）新成立基金230只，发行规模合计2102.80亿元，新基金数量及发行规模均同比增长逾41% [1] - 新基金发行结构呈现明显变化，权益基金主导，FOF、固收+产品异军突起 [2] 权益基金发行情况 - 权益基金是发行市场主力，新成立混合型基金74只，发行规模796.44亿元，占新发总规模约38%；新成立股票型基金91只，发行规模470.58亿元，占比约22% [3] - 新成立股票型基金以ETF产品为主，新成立混合型基金中，偏股混合型基金占据绝对主导（68只，规模737.8亿元），偏债混合型基金仅4只 [4] - 2026年前两个月，新成立权益基金（股票型+偏股混合型）发行总规模达1208.38亿元 [4] - 权益基金发行火热，反映出投资者在A股赚钱效应与低利率环境下对权益资产配置需求提升，以及储蓄资金向资本市场转移的趋势 [4] FOF与固收+产品发行情况 - 2026年前两个月，新成立32只FOF产品，合计发行规模459.29亿元 [5] - 新成立21只二级债基，发行规模215.74亿元；新成立3只一级债基，发行规模16.68亿元 [5] 债券型基金发行情况 - 2026年前两个月，新成立债券型基金28只，合计发行规模334.72亿元 [6][7] - 债券型基金发行规模同比下滑明显，2025年同期新成立债券型基金28只，发行规模736.41亿元，占比约49% [7] 新发基金投资主题与方向 - 新成立的偏股混合型基金覆盖科技、消费、周期、资源、数字经济、医药等多个主题，也包括均衡配置或量化策略基金 [9] - 新成立的被动指数基金以瞄准细分赛道的行业主题ETF为主，如光伏产业、科创板芯片、人工智能、电池、云计算、红利主题等 [9] - 公募机构对股票市场倾向于多元化、分散化配置，认为2026年投资机会将更加多元，呈现宏观经济周期和技术创新双驱动格局 [12] - 投资机会关注三大方向：一是聚焦“业绩兑现”与“国产化”，如AI算力硬件链、半导体设备与材料；二是顺周期与资源品，如能源、贵金属、有色金属；三是防御与主题方向，如高股息板块 [12][13] 市场影响与未来趋势 - 权益基金发行火热有望为A股带来千亿级增量资金，对市场产生托底、改善流动性、提升机构定价权、促使资金向优质龙头与高景气赛道集中的积极影响 [2][11] - 权益基金的发行热度有望延续，以认购起始日为准，已有58只新基金定档于3月发行，包括22只股票型基金和12只混合型基金 [10] - 新成立基金的入市节奏存在不确定性，历史规律显示成立后1–3个月集中建仓，且新发规模与指数可能形成正向循环 [11]

行业宏观背景与市场数据 - 2025年是“十四五”规划收官之年，也是中国新质生产力蓬勃发展之年，资本市场与时代脉搏同频共振[5][6] - 截至2025年，中国公募基金总规模超过37万亿元，其中权益类公募基金规模突破11万亿元[5][6] - 公募基金在服务实体经济、助推新质生产力发展以及优化居民财富配置方面作用显著[6] - 展望2026年，资本市场发展基调为“稳中求进、以进促稳”，公募基金是促进资源高效配置和普惠金融的中坚力量[5][11] 公司战略与业务发展 - 公司是一家银行系基金公司，十二年前从固收业务起步，奠定了稳健经营的“底座”[7] - 公司战略定力贯穿发展历程，过去三年在红利与高股息板块崭露头角，同时持续深耕科技、周期等领域[7] - 公司自2024年起敏锐辨识出新一轮科技创新周期的曙光，并前瞻布局关乎国家未来竞争力的核心领域[7] - 2025年公司产品工具箱更加丰富，成功推出首只QDII产品与首只债券类ETF，并布局了价值类产品和FOF产品[7] - 公司致力于打造多元产品线以服务客户、穿越市场周期[7] 公司经营成果与客户基础 - 2025年，公司为投资者实现盈利389.55亿元[8] - 公司历史累计服务客户总数超过5439万人[8] 投研体系与能力建设 - 公司构建并迭代“四轮驱动”的立体化投研框架，视其为公募基金立业之本[9] - 在被动指数领域，公司围绕国家战略与产业趋势设计特色指数产品，不止于跟随更勇于首创[9] - 在固定收益领域，公司秉持“匠人”精神，践行精细化策略，并持续丰富债券类ETF供给[9] - 在绝对收益领域，公司以波动率视角串联资产，构建多资产、多策略配置能力，覆盖转债、黄金、另类资产等[9] - 面向未来，公司将致力于打造一流大类资产配置平台，深化产业研究、创新资产挖掘及多元资产配置能力，并加大ETF产品创新[10] 金融科技与系统建设 - 公司坚持科技赋能投研，其参与联合研发的“经纬投资交易系统”入选2024年度“金融科技发展奖”，为连续第三年获奖[10] - 公司在投研交核心领域已形成一体化投资管理系统，包括天玑权益投研系统、牵星固收投研系统、万象固收+投研系统、明镜风险管理系统和经纬投资交易系统[10] 社会责任 - 2025年，“永赢筑梦”公益项目步入第三年，足迹从云南怒江的希望小学延伸至当地特色农产品帮扶行动[11] - 公司在香港遭遇灾情时第一时间伸出援手，员工也捐款帮扶对口学校的贫困学子[11]

行业背景与市场环境 - 2025年是中国“十四五”规划收官与新质生产力蓬勃发展之年，资本市场与时代脉搏同频共振 [3] - 2025年，中国公募基金行业总规模超过37万亿元，其中权益类公募基金规模突破11万亿元 [3] - 公募基金在服务实体经济、助推新质生产力发展以及优化居民财富配置方面发挥重要作用 [3] 公司战略与产品布局 - 公司从固收业务起步，强化风险敬畏与稳健追求，并持续向产品多元化发展 [5] - 过去三年，公司在红利与高股息板块崭露头角，同时对科技、周期等领域进行持续深耕与力量储备 [5] - 自2024年起，公司敏锐辨识出新一轮科技创新周期的曙光，前瞻布局关乎国家未来竞争力的核心领域 [5] - 2025年，公司成功推出首只QDII产品与首只债券类ETF，丰富了产品工具箱 [5] - 公司在市场情绪高涨时保持沉着，积极布局注重估值韧性的价值类产品和追求多元资产配置的FOF产品 [5] - 公司致力于打造一流的大类资产配置平台，深化多元资产配置能力，并加大ETF产品的创新开发力度 [9] 投研体系与能力建设 - 公司构建并迭代“四轮驱动”的立体化投研框架，以体系化能力护航长期价值 [8] - 在被动指数领域，公司围绕国家战略与产业趋势，设计独具特色的指数产品 [8] - 在固定收益领域，公司践行精细化策略，挖掘利率曲线、信用利差等机会，并持续丰富债券类ETF供给 [8] - 在绝对收益领域，公司以波动率视角串联资产，构建多资产、多策略配置能力，覆盖转债、黄金、另类资产等多元品种 [8] - 公司不断锻造量化与金融科技平台能力，以科技赋能投研 [9] - 公司参与联合研发的“经纬投资交易系统”入选2024年度“金融科技发展奖”，是公司连续第三年荣获该权威奖项 [9] - 公司已形成以天玑权益投研系统、牵星固收投研系统、万象固收+投研系统、明镜风险管理系统和经纬投资交易系统为代表的一体化投资管理系统 [9] 经营成果与社会责任 - 2025年，公司为投资者实现盈利389.55亿元 [6] - 截至2025年底，公司历史累计服务客户总数超过5439万人 [6] - 2025年，“永赢筑梦”公益项目步入第三年，足迹从云南怒江的希望小学延伸到当地特色农产品帮扶行动 [11] - 公司在香港遭遇灾情时第一时间伸出援手，并组织员工捐款帮扶对口学校的贫困学子 [11] 未来展望 - 2026年，“十五五”规划全面铺展，资本市场稳中求进、以进促稳的发展基调清晰可见 [11] - 公募基金是促进资源高效配置、让优质企业和资金迸发活力的重要组成部分，亦是普惠金融的中坚力量 [11] - 公司将继续积极响应行业导向，在资管行业的长期主义道路上坚定前行，为中国资本市场的高质量发展贡献专业力量 [11]

文章核心观点 - 2025年是“十五五”规划开局之年，资本市场提质增效进程深化，科技创新是核心引擎，政策改革是关键支撑 [1] - 2024年A股市场走出深V型韧性曲线，下半年上证指数站上4000点并持续攀升，科技创新主线贯穿全年，成长股领跑全球 [1] - 公募基金行业迎来高质量发展新阶段，一系列政策改革旨在稳定产品风格、降低投资成本、提升投资者长期获得感 [2] - 公司对新年A股市场总体乐观，认为短期震荡整固后，在流动性充裕及科技创新浪潮推动下，市场有望蓄力新高 [4] 市场回顾与展望 - 2024年4月A股受外部冲击大幅波动，随后长期资金入市稳定预期，央行降准改善资金环境，两融余额回升，市场企稳回升 [1] - 2024年下半年上证指数历史性站上4000点，并在2025年1月春季行情推动下持续攀升，不断刷新阶段性新高 [1] - 2024年全年A股成长股强势表现领跑全球，市场韧性、活力与发展质量同步提升，多项关键指标刷新历史记录 [1] - 市场慢牛趋势显著，但热点轮动提速，行情驱动因素多元复杂，超额收益获取难度攀升 [2][3] - 尽管市场连续上涨后进入震荡整固阶段，但长期升势未结束，待局部拥挤筹码消化后，市场有望在春节后蓄力新高 [4] - 一季度，险资“开门红”配置需求、社会存款到期再配置需求、人民币稳定升值预期下的外资回流需求，有望共同支撑市场流动性继续充裕 [4] 行业政策与发展 - 2025年5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 [2] - 2025年10月，发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引(征求意见稿)》，并于2026年1月正式发布 [2] - 2025年12月，发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》 [2] - 系列政策改革使基金产品投资风格更稳定清晰，全方位降低投资成本，提升投资者长期投资的获得感与幸福感 [2] - 业绩比较基准与费率双轨改革落地后，基金产品的透明度、可理解性与可获得性显著提升 [3] 公司战略与业务重点 - 公司将重点提升服务国家战略的能力，围绕“十五五”加快高水平科技自立自强、发展新质生产力的目标，积极创新开发相关权益产品，尤其是被动指数产品，增强对科技创新领域的融资支持 [2] - 公司将重点夯实挖掘行业阿尔法的实力，面对市场结构化分化，通过更专业深度的投资研究，捕捉阿尔法收益，为投资者创造长期稳健回报 [3] - 公司将重点提高投资获得感的能力，精细化运营浮动费率产品，以利益共享、风险共担机制加深与投资者联系 [3] - 公司通过固收+类产品和FOF产品进行多元化大类资产配置，平滑权益市场高波动风险，提高组合稳定性 [3] - 公司强化全周期投资陪伴，守护投资者安心投资 [3] 投资机遇 - 全球和国内科技科创浪潮如火如荼，产业的积极催化将持续贡献市场交易热点 [4] - 科技创新正在带来旺盛的投资机遇 [4]

2025年中国经济与资本市场回顾 - 尽管面临新一轮关税冲击和国际环境变化带来的巨大不确定性，但在积极财政政策和宽松货币政策的支持下，中国工业、服务业的韧性以及出口表现超预期 [2] - 资本市场在政策强力护航和科技产业发展的驱动下，抵御了外部风险扰动，展现出向上生命力，上证指数创十年新高触及4000点，全年成交额首次突破400万亿 [2] 2026年宏观经济与投资展望 - 中国经济将围绕“稳中求进，提质增效”，配合更加积极有为的宏观政策及逆周期、跨周期调节，有望实现“十五五”良好开局 [3] - 新一轮科技革命正以前所未有的深度和广度重塑全球经济与产业格局，将为中国经济带来全新动能，科技、出海、反内卷、内需等领域蕴藏丰富投资机会 [3] - 科技投资是引领方向，但在技术快速迭代、信息透明的环境下，如何穿越波动并辨别真正的科技股价值成为投资关键命题 [3] 公募基金行业趋势与投资方法论 - 行业格局深刻演变，被动投资规模超越主动投资，指数定价影响力攀升，挖掘超额收益的难度陡增 [3] - 坚信从基本面出发的主动管理仍是公募基金行业不可撼动的核心竞争力 [3] - 在A股市场，需通过自上而下的资产配置、自下而上的公司挖掘及严谨的风险管理，才能为投资者创造长期稳健的超额回报 [3] - 行业正经历从规模导向向投资者回报导向转型的关键变革期，机遇与责任并存 [6] 景顺长城基金的投资理念与能力建设 - 公司始终视主动管理能力为立身之本，秉承“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”的投资理念，坚持基本面长期主义 [4] - 构建了多元化、梯队化的投研团队，全面提升多资产配置能力 [4] - 2025年12月，公司第三次荣获主动权益投资金牛基金公司奖项（颁奖机构：中国证券报）[4] 景顺长城在科技领域的战略布局 - 近年来尤其注重在科技领域的战略布局，积极把握人工智能、数字经济等国家战略方向的产业机遇 [4] - 通过不断加强科技投研力量、布局科技主题产品，其“科技军团”已在市场上建立起“懂科技、善投资”的鲜明标签 [4] 景顺长城的绝对回报产品线 - 主动管理能力也体现在为客户提供不同风险梯度下追求绝对回报的产品，在低利率环境驱动“存款搬家”的背景下，绝对回报产品空间广阔 [5] - 公司已建立起涵盖固收、固收+、FOF等不同风险收益特征和策略的、以绝对回报为目标的多元产品线 [5] - 在过去三年及五年里，公司固定收益类产品的绝对收益在大型公司中均排名第一，在固收+领域构建了高中低波全覆盖的产品矩阵（排名来源：国泰海通，近3、5年均排名1/18）[5] 景顺长城的指数投资业务 - 公司拥抱指数投资浪潮，指数业务沿“特色化、国际化”战略方向，推动优秀中国指数出海并引进海外优质资产 [5] - 不断丰富指数产品线，已覆盖宽基、行业/主题、跨境、Smart Beta等产品，满足投资者对指数工具多样化的需求 [5] 公司未来承诺与发展方向 - 公司将秉持行业高质量发展要求，坚守专业，持续提升投资与服务能力，旨在为投资者带来更佳的业绩回报和投资体验 [6]

行业背景与展望 - 2025年全球资管格局深度调整，我国资本市场改革持续深化，在高质量发展轨道上稳步前行 [4][8] - 公募基金行业在《推动公募基金高质量发展行动方案》指引下，正告别规模导向驱动，迈入价值驱动的高质量发展新周期 [4][8] - 2026年是“十五五”规划的开局之年，也是公募基金高质量发展的新起点 [4][9] 公司战略定位 - 金鹰基金是一家成立23年的老牌基金管理公司 [4][9] - 公司将深刻把握人民性、功能性，积极践行普惠金融，以投资者利益为先 [4][9] - 公司肩负服务实体经济和助力居民财富增长的双重使命，致力于成为连接资本市场与广大投资者的坚实桥梁 [5][10] 核心能力建设 - 投研能力是基金公司的安身之本，公司高度重视投研一体化建设，将基金经理和研究员纳入统一投研平台 [4][9] - 公司设立多个投研一体化小组，加强小组内部沟通协作，强化反馈机制，力争为持有人带来良好投资回报 [4][9] - 投资者服务水平是成事之基，公司致力于以更专业和有温度的服务响应投资者需求，提升持有人的投资体验和获得感 [4][9] 产品布局规划 - 产品布局围绕权益、固收、资产配置三大主线，辅以创新业务拓展 [5][10] - 权益投资条线按主动权益与被动权益双轨推进，通过主动与被动产品结合增强产品结构对不同市场环境的适应能力 [5][10] - 固收投资条线将紧密跟随收益率曲线变动，构建覆盖不同风险梯度的产品体系，并从久期、券种和策略等多维度优化与丰富现有产品 [5][10] - 资产配置业务将把握大财富管理时代机遇，以现有FOF产品为基础，沿风险收益谱系向上延伸，布局平衡型与积极型普通FOF，并积极筹备养老FOF产品的开发与申报 [5][10] - 公司后续将积极申请基金投顾牌照等相关资格，通过专业投顾服务与组合策略增强客户粘性，为产品赋能 [5][10]

银行理财市场遇冷 - 2026年1月全市场银行理财规模意外缩水1142亿元，未现惯例的“开门红” [2][3] - 1月末周理财规模在回表驱动下环比下降1788亿元，至33.18万亿元 [3] - 规模排名前列的14家理财公司1月末管理规模合计为24.59万亿元，环比下降约8150亿元，其中国有四大行理财公司降幅接近5000亿元 [4] - 过往四年1月理财规模平均季节性增幅为1900亿元，2026年表现显著背离历史规律 [4] - “开门黑”主因包括：信贷投放抢跑导致资金回表、存款利率下行削弱理财收益优势、春节前现金流需求季节性爆发 [5][6] 公募基金市场火热 - 2026年1月公募基金发行169只产品，发行份额1611.21亿份，同比上升约132%，发行份额与产品数量均为近三年最高 [7] - 1月基金平均发行份额达9.95亿元，为近一年最高 [7] - 混合型基金发行规模最大，达662.02亿份，占比41.09% [8] - 股票型基金发行369.63亿份，占比22.94% [9] - FOF产品发行规模达355.94亿元，占比22.09%，渗透率提升 [10] - 上交所1月基金新开户数达54.63万户，环比增长123.8%，同比增长168.72% [10] 资金迁移与业绩表现对比 - 市场呈现“一冷一热”格局，居民财富在降息周期与赚钱效应博弈下自发迁移 [2] - 1月公募基金业绩表现极端优异，35只基金月度收益超过30%，3只基金涨幅超过50% [2][11] - 国投瑞银白银期货基金以61.6%的月度收益领涨全市场 [11] - 公募基金单月暴利与银行理财宣传的“低波动、小确幸”及2%-3%的年化收益形成鲜明对比 [2][11]