报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中央政治局会议强调深化国资国企改革、有序化解地方债务风险，对全年经济工作有重要信号意义 [5][6] - 本周地方政府债发行规模、净融资规模上升，城投债发行规模下降、净融资额由正转负 [5][20][27] - 本周地方债和城投债现券交易规模均上升，到期收益率多数下行 [5][32] 根据相关目录分别进行总结 要闻点评 - 中央政治局会议强调深化国资国企改革、有序化解地方债务风险，要求优化财政支出结构、兜牢基层“三保”底线，有序化解地方政府债务风险、解决拖欠企业账款问题，进一步深化国资国企改革 [5][7][8][10] - 专项债“自审自发”试点扩围至 14省市，陕西宝鸡成为首个提前偿还专项债的地级市，有助于优化专项债券管理流程、提高发行效率 [5][12] - 本周有12家城投企业声明成为市场化经营主体或退出融资平台名单，数量较前值减少3家，主体评级以AAA级为主 [14] - 本周有34家城投企业提前兑付债券本息，涉及规模合计52.35亿元、较前值增加12.56亿元，提前兑付企业以西部地区为主 [18] - 本周有2家企业的3只城投债取消发行，计划发行总规模15.00亿元，截至4月26日，今年共有13只城投债推迟或取消发行，规模合计74.99亿元 [19] 地方政府债券及城投企业债券发行情况 - 地方政府债：本周发行规模、净融资规模均上升，2万亿置换额度已发行56.69%；发行期限以10年期为主，加权平均发行期限为10.93年，较前值缩短4.07年；有12省发行，江苏发行规模最大；加权平均发行利率较前值下行17.10BP至1.88%，加权平均发行利差收窄3.10BP至10.64BP [20][21] - 城投债：本周发行规模下降、净融资额由正转负，发行利率、发行利差均上升；发行券种以私募债为主，加权平均发行期限较前值缩短0.26年至4.00年，发行人主体级别以AAA级为主；共有24省发行，江苏发行数量最多，贵州发行利率和发行利差均最高；本周共发行4只城投境外债、规模43.00亿元 [27] 地方政府债券及城投企业债券交易情况 - 资金价格：本周短端资金利率全面下行，隔夜、一周、两周SHIBOR较前值分别下降0.20BP、0.20BP、0.30BP，隔夜、一周、两周银行间质押式回购加权利率较前值分别下降2.25BP、20.83BP、3.49BP [32] - 城投级别调整：本周未发生城投评级调整 [32] - 城投信用事件及监管处罚：本周未发生城投信用风险事件 [32] - 地方债：本周现券交易规模共计7687.70亿元，较前值上升10.18%；到期收益率全面下行，平均下行幅度为4.22BP [32] - 城投债：本周现券交易规模为2799.59亿元，较前值上升7.58%；到期收益率多数下行，平均下行幅度为2.04BP；3年期、5年期AA+城投债利差分别走阔5.25BP、1.34BP，1年期AA+城投债利差收窄1.54BP [32] - 城投债异常交易：本周共有13家城投主体的14只债券发生了17次异常交易，主体数量、债券数量和异常交易次数较前值均上升；山东省异常交易次数最多，贵州省黔东南州开发投资（集团）有限责任公司的“22黔开02”偏离度最高 [33] 城投企业重要公告一览 - 本周共有89家城投企业就高管、法人、董事、监事等变更，控股股东及实际控制人变更，股权/资产划转，经营范围变更等发布公告 [36]