全球丙烯行业概况 - 2017—2024年全球丙烯产能从1.25亿吨增长至1.77亿吨，年均增长率5.1%，产量从1.03亿吨上升至1.34亿吨，年均增长率3.9% [1] - 东北亚是全球第一大丙烯产地，产能占比51.5%，北美和西欧分别占比14.0%和9.0%，中东和东南亚分别占比7.4%和6.5% [1] - 东北亚产能增长主要受中国炼化一体化和丙烷脱氢装置投产推动 [1] - 北美丙烯产能扩张受益于页岩气革命带来的廉价丙烷供应，其衍生物成本优势显著，出口量持续增长 [1] - 中东丙烯产能增速因油田伴生丙烷增量放缓而显著下降 [1] 中国丙烯行业现状 - 2024年中国丙烯产能6973万吨、产量5341万吨，2014—2024年产能年均增长率12.8% [2] - 2014年前产能利用率超90%，2024年降至76.6%，反映供应增速超过需求增速 [2] - 蒸汽裂解制丙烯占比33.7%，丙烷脱氢(PDH)占比32.3%，催化裂化占比17.6%，煤/甲醇制丙烯占比16.4% [2] - 华东和华北是主要生产区域，产量占比分别为31.1%和20.3%，前五大省份(浙江、山东、广东、江苏、宁夏)产量合计占全国58.4% [3] - 行业集中度较高，前10/20/30家企业产能分别占比56.4%、73.4%、82.1%，民营企业占新增产能80% [3] 中国丙烯消费与需求 - 2024年中国丙烯表观消费量5536万吨，进口202万吨，出口7万吨，2014—2024年消费量年均增长9.9% [4] - 消费区域与生产分布一致，华东占比32.3%，华北20.1%，华南17.5%，西北17.3%，东北8.2% [4] - 聚丙烯仍是主要下游需求，2024年占比67.7%，但环氧丙烷(7.7%)、丙烯腈(6.6%)、丁辛醇(6.6%)占比提升 [5] - 2014—2024年聚丙烯产量年均增长9.3%，环氧丙烷9.5%，丙烯腈10.9%，酚酮15.0%(但年度波动显著) [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 基本面边际在好转但仍有压力，地缘风险较大，建议谨慎操作[1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 2025年6月18日，华南液化气价格4660元，较前一日降30元；山东液化气价格4677元，与前一日持平；山东醚后碳四价格4570元，较前一日降40元；MB丙烷现货614，较前一日涨3；CP预测同价612，较前一日涨16；纸面进口利润82，与前一日持平；丙烷CFR华南4990元，较前一日涨30元；丙烷CIF日本7900元，较前一日涨100元；主力基差-400，较前一日降56；最便宜交割品为山东民用气4570元[1] - PG盘面大幅上行，07 - 09月差从 - 46变为114；美国至远东套利窗口关闭[1] - 民用气价格大幅上涨，最便宜交割品为华东民用气4603元；山东企稳迹象；华东因镇海二期投产预期整体偏弱，但因大榭投产推迟而边际好转；华南因台风影响到船，现货有所反弹；PG盘面偏强运行，07合约基差走弱，最新在221（ - 130），07 - 09最新195（ + 10）[1] - 外盘价格大幅走强，主要受地缘因素影响；价差来看，PG - CP至18美金（ + 27），FEI - CP至 - 19（ + 31）；运费上涨，VLGCs巴拿马运河等待时间下降[1] - 品种间价差来看，PDH生产利润转差，FEI生产利润较CP更低；烷基化油盈利大幅下降；MTBE气分醚化利润增加、异构醚化利润下降；FEI - MOPJ、石脑油裂差下移[1] 周度观点 - 基本面来看，港口库存、厂库均去化；到港和外放下降，预计后续外放量增加，到港减少[1] - 化工需求整体好转，PDH开工率提升，最新64.3%；烷基化开工率提升至48.18%；MTBE产量也大幅提升，MTBE大量出口订单为价格提供支撑[1] - 随着气温升高，预计燃烧需求呈下滑态势；仓单注册量9005手（ - 335）[1]

催化剂技术突破 - 福州大学鲍晓军教授、朱海波教授团队联合清源创新实验室、中国科学院大连化学物理研究所等单位研制出超稳定的丙烷脱氢铂基催化剂 [1] - 该催化剂以纯丙烷为原料 在550℃反应温度下实现超6个月稳定运行 创造丙烷脱氢铂基催化剂耐久性世界纪录 [1] - 团队发现MFI分子筛封装的铂粒子稳定性与其b轴长度密切相关 当b轴长度大于2微米时可避免铂粒子团聚失活 [2] 技术原理与创新 - 团队提出通过分子筛孔道限域实现铂粒子的"扩散—聚集—自锁"机制 创制出抗烧结性能的超稳定催化剂 [2] - 研究成果解决了铂基催化剂无氯氧化再生与反应稳定性两大挑战 相关论文发表于《科学》和《自然》期刊 [2] 行业应用与市场 - 丙烯是生产塑料、橡胶和纤维三大合成材料的基础化工原料 丙烷脱氢已成为生产丙烯的核心路径 [1] - 截至2024年国内丙烷脱氢装置总产能已突破2300万吨/年 [1] - 该系统性研究成果为变革丙烷脱氢技术开辟新途径 [2]