报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周，BMD马棕油主连涨38收于4152林吉特/吨，涨幅0.92%；棕榈油01合约涨144收于8770元/吨，涨幅1.67%；豆油01合约涨22收于8266元/吨，涨幅0.27%；菜油01合约跌139收于9618元/吨，跌幅1.42%；CBOT豆油主连跌0.38收于51.7美分/磅，跌幅0.73%；ICE油菜籽活跃合约跌33.5收于618.2加元/吨，跌幅5.14% [4][7] - 随着东南亚洪灾题材降温，盘面上涨动能减弱；高频数据显示马棕油11月底产量环比由增转减，关注即将发布的MPOB报告；12 - 2月是产地的减产季，产量或收缩带来支撑，关注需求变化；ICE油菜籽因报告利空影响，菜油跌幅相对较大 [4][7] - 宏观方面，关注本周美联储议息会议，市场预期降息25个基点，降息预期提振叠加地缘冲突不确定性，国际油价周内震荡收涨；基本面上，产地天气炒作题材逐步降温，马棕油11月底数据显示产量环比增幅收窄，但累库预期不改，等待MPOB报告落地，预计短期棕榈油区间震荡运行 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 上周，CBOT豆油主连跌0.38收于51.7美分/磅，跌幅0.73%；BMD马棕油主连涨38收于4152林吉特/吨，涨幅0.92%；DCE棕榈油涨144收于8770元/吨，涨幅1.67%；DCE豆油涨22收于8266元/吨，涨幅0.27%；CZCE菜油跌139收于9618元/吨，跌幅1.42%；豆棕价差期货跌122元/吨；菜棕价差期货跌135元/吨；广东广州24度棕榈油现货价涨170元/吨，涨幅1.98%；日照一级豆油现货价涨40元/吨，涨幅0.47%；江苏张家港进口三级菜油现货价跌120元/吨，跌幅1.19% [5] 市场分析及展望 - 马棕油方面，11月库存预计环比增长7.78%达266万吨，为2019年4月以来最高；毛棕榈油产量估计为198万吨，较上月降3%，但仍是有记录以来最高的11月产量，预计全年毛棕榈油产量首破2000万吨；11月1 - 30日单产环比减2.09%，出油率环比增0.36%，产量环比减0.19%；MPOA机构预估11月1 - 30日产量减少4.38%；12月1 - 5日出口量较上月同期减20.25%，11月1 - 30日不同机构数据显示出口量均减少 [8][9] - 印尼今年1 - 10月出口毛棕榈油和精炼棕榈油1949万吨，出口量较去年同期增长7.83% [10] - 印度11月棕榈油进口量环比增4.6%至63万吨，豆油进口量降12%至40万吨，葵花籽油进口量降44%至14.5万吨，食用油进口总量较上月下滑11.5%至118万吨 [10] - 截至2025年11月28日当周，全国重点地区三大油脂库存为219.75万吨，较上周减2.65万吨，较去年同期增24.62万吨；其中，豆油库存117.88万吨，较上周减0.11万吨，较去年同期增12.58万吨；棕榈油库存65.35万吨，较上周减1.36万吨，较去年同期增17.08万吨；菜油库存36.52万吨，较上周减1.18万吨，较去年同期减5.04万吨 [11] - 截至2025年12月5日当周，全国重点地区豆油周度日均成交为27380吨，前一周为15080吨；棕榈油周度日均成交为140吨，前一周为1720吨 [11] 行业要闻 - 印度尼西亚棕榈油协会GAPKI称苏门答腊岛洪水未对棕榈油生产造成重大影响 [12] - 印度买家锁定2026年4 - 7月大量南美豆油采购，每月超15万吨 [12] - 马来西亚棕榈油产量预估维持在1920万吨不变，不利天气抑制产量上行空间，预估区间1870 - 1970万吨；印度炼油商取消约7万吨12 - 1月交付的豆油订单 [13] 相关图表 - 包含马棕油主力合约、美豆油主力合约、三大油脂期货价格指数、棕榈油现货价格、菜油现货价格、棕榈油现期差、豆油现期差、豆棕YP 01价差、菜棕OI - P 01价差、棕榈油近月进口利润、马来西亚棕榈油月度产量、出口量、库存、CNF价格走势、印尼棕榈油月度产量、出口量、库存、国内三大油脂商业库存、棕榈油商业库存、豆油商业库存、菜油商业库存等图表 [15][17][19][21][26][28][27][38][33][39][35][41][49][42][45][48][46]