港股机器人板块概况 - 极智嘉通过港交所聆讯，即将成为"全球仓储AMR第一股" [1][2] - 近期仙工智能、乐动机器人、卧安机器人等多家国内机器人公司密集递交港交所招股书 [2] - 优必选、地平线机器人、越疆科技等已成功在港股上市，形成"机器人企业上市热潮" [2] - 优必选、地平线和越疆科技2024年股价分别上涨约40%、80%和135% [3] 行业市场规模与增长 - 2024年中国占全球机器人市场份额约40% [3] - 中国机器人市场规模预计从2024年470亿美元增至2028年1080亿美元，CAGR达23% [3] - 中国机器人企业正在重塑全球制造业格局 [3] 主要企业竞争力分析 - 地平线：国内智驾方案量产规模最大，2024年营收23.84亿元(同比+53.6%)，毛利18.41亿元(同比+68.3%) [5][7] - 优必选：全球人形机器人专利最多，2024年营收13.05亿元(同比+23.7%)，毛利3.74亿元(同比+12.4%) [5][7] - 越疆科技：全球协作机器人产品组合最丰富，2024年营收3.74亿元(同比+30.3%)，毛利率46.6%(同比+3.1pct) [5][8] - 极智嘉：全球AMR市场份额连续6年第一，2024年营收24.1亿元(2021-2024年CAGR 45%)，毛利8.4亿元(CAGR 118.5%) [5][8] 商业化进展与盈利能力 - 港股机器人企业普遍呈现商业化提速、盈利能力改善趋势 [7] - 极智嘉2024年毛利率达34.8%，大陆以外市场毛利率达46.5% [8][11] - 极智嘉有望成为港股To B机器人领域首个盈利企业 [8] 全球化布局与市场表现 - 越疆科技2023年全球协作机器人出货量排名前二 [10] - 卧安机器人在AI具身家庭机器人系统领域全球第一，海外市场贡献95%营收 [10] - 极智嘉70%收入来自中国大陆以外市场，在亚太、欧洲和美洲市场均居领导地位 [10] - 影石创新境外收入占比稳定在76%-81%，毛利率保持在50%以上 [11] 市场影响与未来展望 - 极智嘉上市将强化港股机器人板块，吸引更多产业链公司赴港 [12] - 优质机器人企业上市将提升板块估值中枢，增强资本关注度 [12] - 中国机器人企业已实现全球"领跑"而非"跟随" [11]