将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 一场"非共识"的前瞻性胜利。 来源丨 投中网 今天，极智嘉（Geek+）正式登陆港交所，荣登全球AMR仓储机器人第一股。 财务数据显示，这家行业头部明星企业的毛利率从2022年的17.7%提升至2024年的34.8%，2024 年终端客户复购率达74.6%。按2024年公司收入24.09亿元人民币计，极智嘉已成为全球最大的仓 储履约AMR解决方案提供商，且已连续六年保持该领先地位。在中国科技企业普遍陷入内卷式竞争 的背景下，这些数字显得尤为亮眼。 在极智嘉的早期资方中，我们又看到了一个熟悉的VC身影：祥峰投资。这家专注早期"硬科技"投资 的新加坡背景VC，早在2017年便投资了极智嘉的A+轮融资，其后更是在2018年和2022年持续加 注。 "非共识"的前瞻性胜利 2015年，机器人赛道的投资远不如今天热门。在那个扎堆投互联网项目的时代，祥峰已提前10年布 局机器人及智能制造赛道，并将其列为主要投资方向之一。 当前势头正劲的几家创新科技企业，如极智嘉、芯驰、宇树、松灵等，祥峰都是在pre-A轮或A轮的 融资中布局，这几家企业的成功，无疑证实了祥峰 对全球产业格局变 ...

创业第10年，郑勇终于带着极智嘉在港交所上市了，成为全球AMR仓储机器人第一股。 此次IPO，极智嘉定价16.8港币/每股，募集资金净额22.06亿港币。总市值超218亿港币。与极智嘉同一天敲钟的还有5家，它们也赶上了港股IPO大年。今 年上半年，港股迎来44只新股，募资超1000亿港币。 极智嘉香港公开发售超额认购133.62倍，国际配售获30.17倍认购，是今年港股最高倍数的国际配售Top 3，更创下港股科技板块最高国际配售倍数纪录。 主权财富基金、大量国际长线基金、科技专项基金以及对冲基金踊跃认购。极智嘉（02590.HK)开盘后股价冲高0.95%至16.96港元/股，市值达220港元。 本次IPO是迄今为止规模最大的机器人企业H股IPO，也是今年以来香港市场规模最大的非"A+H"科技企业IPO。 2014年，对郑勇来说是重要的转折年。当时，他还在新天域资本担任高级投资经理。在一次亚马逊仓库物流项目考察中，郑勇被正全面推广的机器人震 撼。考察完他便开始在中国寻找类似创业团队，但最终没找到。 于是在2015年，郑勇亲自下场创业物流机器人。促使郑勇创业的原因与其经历密切相关：他从清华大学毕业后，曾在机器人" ...

募集总额为 27.1162 亿港元。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 北京极智嘉科技股份有限公司 （以下简称 " 极智嘉 "）于7月8日晚间在港交 所发布了《 最终发售价及分配结果公告 》。 根据公告， 极智嘉 本次 IPO最终发行1.614亿股 H 股（鉴于投资者认购火爆，故行使 15%的超额 配售权），原计划发行1.404亿股 H 股。其中，香港公开发售获 133.62倍认购，国际发售获30.17 倍认购。 值得注意的是， 30.17倍的国际认购已是今年港股最高倍数的国际配售之一——除 极智嘉 外，今年 另两家获得超 30倍 国配 的港股 IPO是蜜雪冰城和布鲁可这两家后市表现颇为可观的消费企业；宁 德时代的港股IPO国配倍数为15.2倍。 以每股 16.8港元的发行价计算，极智嘉最终通过本次IPO募集资金总额为 27.1162 亿港元， 创下 了 迄 今 为 止 机 器 人 企 业 港 股 IPO 募 资 规 模 的 最 高 记 录 ， 也 是 今 年 以 来 香 港 市 场 规 模 最 大 的 非"A+H"科技企业IPO ...

港股成为机器人企业融资宝地 - 今年以来已有10家机器人及相关产业链企业在香港联交所披露招股书，包括极智嘉、云迹科技等业内知名企业 [1] - A股机器人板块知名企业如埃斯顿、兆威机电、三花智控、石头科技等纷纷寻求打造A/H双上市平台 [1] - 三花智控已完成港股IPO，IPO后股价一度冲击26.90港元/股，H/A折价接近消失，显示机器人行业在港股的火爆程度 [1] 港股吸引机器人企业上市的原因 - 香港市场融资环境相对宽松，对新兴科技企业接受度较高，上市门槛较低 [2] - 机器人企业处于行业发展关键期，需要通过资本市场加速商业化进程 [2] - 港股对未盈利企业包容性较强，部分板块允许未盈利企业上市，适合需要大量研发投入的机器人企业 [7] - 香港上市流程短，更容易形成完整机器人板块，获得投资者关注和合理估值 [7] 细分领域龙头企业情况 - 极智嘉为全球最大仓储履约AMR解决方案提供商，连续六年领先，客户806家，累计交付56000台 [3] - 斯坦德机器人全球工业智能移动机器人解决方案提供商第五（市场份额3.2%），工业具身智能机器人第四 [3] - 仙工智能全球机器人控制器销量第一，适配300+种零部件，服务1500+集成商与终端客户 [4] - 云迹科技酒店场景机器人智能体市场全球第一，2023年收入1.38亿元，市场占有率9% [5] - 埃斯顿为重负载工业机器人第一股，三花智控为机器人热管理赛道第一股，兆威机电为一体化微型传动系统第一股 [5] 行业经营状况与挑战 - 近期申请IPO的10家企业中，7家处于亏损状态，仅三花智控、兆威机电、石头科技盈利 [6] - 极智嘉、埃斯顿2024年亏损均超8亿元人民币，云迹科技亏损超1.8亿元人民币 [6] - 2024年中国工业机器人销量约30万台，同比下滑5%，6kg负载六轴机器人降价明显 [6] - 行业竞争加剧，企业尝试海外扩张以跳脱国内存量博弈市场 [6] 上市对企业的意义 - 上市可提供必要资金加速技术研发、市场扩展及品牌建设，增强透明度和公信力 [7] - 帮助依赖重资本投入的企业缓解财务压力，优化资本结构，推动业务发展 [7] - 头部企业因细分领域领先地位、技术研发能力和市场前景获得较高估值 [7]

港股机器人板块概况 - 极智嘉通过港交所聆讯，即将成为"全球仓储AMR第一股" [1][2] - 近期仙工智能、乐动机器人、卧安机器人等多家国内机器人公司密集递交港交所招股书 [2] - 优必选、地平线机器人、越疆科技等已成功在港股上市，形成"机器人企业上市热潮" [2] - 优必选、地平线和越疆科技2024年股价分别上涨约40%、80%和135% [3] 行业市场规模与增长 - 2024年中国占全球机器人市场份额约40% [3] - 中国机器人市场规模预计从2024年470亿美元增至2028年1080亿美元，CAGR达23% [3] - 中国机器人企业正在重塑全球制造业格局 [3] 主要企业竞争力分析 - 地平线：国内智驾方案量产规模最大，2024年营收23.84亿元(同比+53.6%)，毛利18.41亿元(同比+68.3%) [5][7] - 优必选：全球人形机器人专利最多，2024年营收13.05亿元(同比+23.7%)，毛利3.74亿元(同比+12.4%) [5][7] - 越疆科技：全球协作机器人产品组合最丰富，2024年营收3.74亿元(同比+30.3%)，毛利率46.6%(同比+3.1pct) [5][8] - 极智嘉：全球AMR市场份额连续6年第一，2024年营收24.1亿元(2021-2024年CAGR 45%)，毛利8.4亿元(CAGR 118.5%) [5][8] 商业化进展与盈利能力 - 港股机器人企业普遍呈现商业化提速、盈利能力改善趋势 [7] - 极智嘉2024年毛利率达34.8%，大陆以外市场毛利率达46.5% [8][11] - 极智嘉有望成为港股To B机器人领域首个盈利企业 [8] 全球化布局与市场表现 - 越疆科技2023年全球协作机器人出货量排名前二 [10] - 卧安机器人在AI具身家庭机器人系统领域全球第一，海外市场贡献95%营收 [10] - 极智嘉70%收入来自中国大陆以外市场，在亚太、欧洲和美洲市场均居领导地位 [10] - 影石创新境外收入占比稳定在76%-81%，毛利率保持在50%以上 [11] 市场影响与未来展望 - 极智嘉上市将强化港股机器人板块，吸引更多产业链公司赴港 [12] - 优质机器人企业上市将提升板块估值中枢，增强资本关注度 [12] - 中国机器人企业已实现全球"领跑"而非"跟随" [11]

上市进程 - 公司更新招股书并持续推进上市进程 已获中国证监会备案 摩根士丹利与中金公司担任联席保荐人 [1] - 公司估值达150亿元 距离登陆资本市场仅一步之遥 [1] 财务表现 - 营收从2021年7.9亿元增至2024年24.1亿元 复合年增长率45% [2] - 毛利从2021年0.8亿元增至2024年8.4亿元 复合年增长率118.5% 2024年整体毛利率34.8% [2] - 经调整EBITDA从2021年-6.72亿元收窄至2024年-0.25亿元 经调整净亏损率降至3.8% 接近盈利拐点 [2] 订单与客户 - 订单量从2021年15.9亿元提升至2024年31.4亿元 [4] - 2024年客户复购率74.6% 关键客户复购率84.3% [4] 全球化布局 - 2024年72.1%总收入来自中国大陆以外市场 [5] - 覆盖超40个国家和地区 拥有48个服务站点 13个备件中心 305名专业工程师 [5] - 大陆以外业务毛利率达46.5% [5] - 累计服务806家终端客户 包括63家《财富》500强企业 交付AMR设备约56,000台 [5] 行业地位 - 连续六年占据全球最大仓储履约AMR解决方案提供商领先地位 [5] - 全球AMR市场规模从2020年133亿元增至2024年387亿元 复合年增长率30.6% [6] - 预计2029年市场规模达1621亿元 复合年增长率33.1% [6] - AMR解决方案渗透率从2020年4.4%增至2024年8.2% 预计2029年达20.2% [7]

公司概况 - 公司成立于2015年，总部位于北京，是一家一站式仓储机器人公司，应用先进的机器人和人工智能技术提供高效、柔性、可靠的解决方案 [1] - 公司已连续六年保持全球最大仓储履约AMR解决方案提供商的领先地位，2024年市场份额为6.0% [1][3] - 截至2024年12月31日，公司已向全球40多个国家和地区交付约56,000台AMR，拥有约800家终端客户，包括约63家《财富》500强企业 [1] 上市计划 - 公司拟发行不超过226,080,000股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] - 39名股东拟将所持合计846,074,883股境内未上市股份转为境外上市股份 [1] - 公司已于6月13日获得证监会备案，有望冲击"全球仓储自主移动机器人第一股" [1] 财务表现 - 2021-2023年营业收入分别为7.90亿元、14.52亿元、21.43亿元，2022年、2023年营收增幅分别为83.90%、47.57% [2] - 2021-2023年净利润分别为-10.50亿元、-15.67亿元、-11.27亿元，经调整净利润分别为-7.63亿元、-8.15亿元、-4.44亿元 [2] - 2024年上半年营业收入为7.82亿元，同比增长4.63%，增速明显下滑 [2] - 2024年上半年净利润为-5.50亿元，经调整净利润为-1.94亿元，亏损有所收窄 [2] 业务调整 - 2024年上半年收入增速下降主要由于公司减少RaaS服务业务线导致收入减少 [2] - 公司曾向客户提供RaaS服务，但近年逐步减少相关业务 [2] 费用结构 - 2021-2024年上半年销售及营销开支分别为3.49亿元、4.56亿元、5.09亿元、2.30亿元 [3] - 2021-2024年上半年行政开支分别为1.73亿元、2.21亿元、2.64亿元、0.88亿元 [3] - 2021-2024年上半年研发支出分别为3.40亿元、4.37亿元、3.80亿元、1.33亿元，规模有所减少 [3] 行业格局 - 全球AMR解决方案行业市场较为分散，2023年第一名市场份额6.0%，第二名5.6%，第三名4.0%，第四名3.7% [3] - 头部企业份额小，反映行业技术壁垒并非高不可攀 [3]

公司概况 - 北京极智嘉科技股份有限公司更新招股书并披露最新财报数据 继续推进港交所上市进程 已获得中国证监会备案 有望成为"全球仓储自主移动机器人第一股" [1] - 公司已蝉联6年全球最大仓储履约AMR解决方案提供商 在To B机器人赛道中率先跑通商业化路径 并建立全球化布局与技术研发等多重壁垒 [1] - 港股机器人板块热度攀升 优必选 越疆科技等已上市企业股价走强 云迹科技 仙工智能等企业相继递交18C申请 埃斯顿与石头科技也拟赴港上市 [1] 财务表现 - 2021至2024年营收从7.9亿元激增至24.1亿元 复合增长率达45% 2024年订单金额31.4亿元 [2] - 毛利率持续优化 2024年整体毛利率34.8% 其中仓储履约AMR解决方案毛利率39.2% 大陆以外市场AMR毛利率达46.5% [2] - 经调整EBITDA亏损从2021年6.72亿元大幅收窄至2024年0.25亿元 经调整净亏损率降至3.8% 盈利拐点逐步清晰 [2] - 在港股同类科技与机器人企业中 公司营收规模位居第一梯队 同时维持相对较低的调整后亏损水平 [3] 全球化布局 - 2022年起连续3年超70%收入来自海外市场 客户遍布欧美 亚太等40多个国家 服务全球超800家终端客户 包括63家财富500强企业 [4] - 累计向超40个国家交付56,000台AMR 部署项目超1500个 连续六年蝉联全球仓储履约AMR解决方案市场份额第一 [4] - 在欧洲 美洲 亚太等关键市场建立本土团队 全球设立48个服务站点 13个备件中心 具备7×24小时快速响应能力 [5] - 2024年客户复购率约75% 关键客户复购率高达84.3% 远超行业平均水平 [6] 技术实力 - 2025年第四次荣膺RBR50全球机器人Top50创新榜单 与大疆并列成为获奖次数最多的中国企业 [7] - 自主开发机器人通用技术平台Robot Matrix 支持AMR设备快速迭代与定制化部署 [8] - 自研大规模多机混合调度系统 支持单仓超5000台设备并行协同作业 每秒可处理万级任务指令 [8] - 推出覆盖搬运 拣选 分拣 补货等全流程的一体化机器人解决方案 所有机器人在统一软件平台下实现协同调度 [8] 行业前景 - 全球AMR解决方案市场规模将从2024年387亿元增长至2029年1621亿元 年复合增长率33.1% [10] - 公司作为行业龙头 已实现大规模商业化落地 拥有成熟的全球化业务体系和技术积累 成功跑通可持续增长模型 [10] - 上市后资金支持与品牌增信 有望加速公司迈入扩张期 释放更大投资价值空间 [10]