物流业景气指数表现 - 9月份中国物流业景气指数为51.2%，环比回升0.3个百分点，升至近六个月新高 [1] 物流需求分析 - 居民消费物流领域，开学季和旅游季联动，民生消费物流较快回升，网络购物热度攀升，冷链鲜食、家电3C、旅游户外等品类订单量激增 [1] - 产业物流领域，能源运输、电子元器件、医药化工、通信设备、家居家电耐用消费品等行业物流需求向好 [1] 企业经营状况 - 9月份物流行业多项经营指标持续改善，物流服务价格指数、从业人员指数、主营业务利润指数连续回升 [2] - 三季度物流服务价格指数累计回升0.9个百分点，道路运输业、水上运输业服务价格指数摆脱前期低迷态势 [2] - 企业加大智能分拣设备研发，优化运输路线降低成本，拓展一体化物流服务 [2] 行业预期与信心 - 9月份物流业新订单指数扩张至53.3% [3] - 铁路运输业、道路运输业、航空运输业、多式联运领域新订单指数环比回升均超0.5个百分点 [3] - 业务活动预期指数连续处于55%以上高景气区间 [3]

人民币中间价调整 - 中国央行将人民币兑美元中间价大幅调强160点至7.1161元 刷新去年11月以来新高 调强幅度创今年1月以来最大 [1] - 离岸人民币应声突破7.16水平 至近一个月新高 [1] 市场解读与央行意图 - 中间价调整是对上周五美元暴跌的回应 而非发出新一轮升值信号 [1] - 今日中间价较市场预期偏强幅度明显减弱 仅偏强366点 而上周五偏强553点 [1] - 人民币对一篮子货币（CFETS指数）偏弱 人民币仅对美元走强 [1] 短期人民币走势驱动因素 - 略偏强势的人民币有助于稳定股市投资者信心 吸引外资回流 [1] - 在中美尚未签署最终协议的情况下 释放友善信号 避免给特朗普借口 [1] 长期人民币稳定性条件 - 取决于美国降息节奏 鲍威尔虽暗示降息 但更像是被迫承认风险在变 而非主动开启宽松周期 [2] - 取决于中国经济内生动力 包括股市能否稳住 出口能否回暖 [2] 市场预期警示 - 当市场形成"人民币只会涨"的单边预期时 往往离反转不远 [2] - 过去几年反复出现类似情况 越是喊"破7要大升" 越容易出现拐点 [2]