正值 A 股 上证指数 突破 4000 点， 2025 年 " 未来 20· 中国 A 股上市公司成长力调研 " 终评 会于 10 月 28 日成功举办。 " 未来 20" 成长力调研由第一财经、安永（中国）、矽亚资产管理联合发起，是 A 股市场首个系统 性跟踪评价中小市值企业的评价项目。 今年是调研开展的第二个年头， 7 月 份 完成初评后，主办方代表组成的调研组对入围企业进行了 密集实地走访。 10 月 28 日，评委会综合初评分数与调研情况，审议表决 出 18 家已调研入围企 业和 7 家推荐入围企业 。 最终 榜单将在完成风险合规复核后正式形成，并于 1 2 月 举办 的 "未 来 20 ·中国 A 股上市公司成长力年会" 上揭晓。 第一财经总经理汪钧会上称， 通过 " 未来 20 " 入围企业的成长轨迹，能更宏观地 观察到 中国经 济与产业发展的底层逻辑。 矽亚资产管理董事长张兰丁 则 以一组数据揭示了成长企业背后的 经营 难点。他指出，中国民营经 济韧性背后藏着激烈洗牌： 2020 年全国民营企业数量为 4076 万家，过去 5 年间，每年官方注销 民营企业超 300 万家，累计注销达 1500 ...

近日，由汇正财经与第一财经联合打造的"Next 20中国A股上市公司成长力调研"节目正式上线，通过深度走访考察与专业解 读，全景呈现企业成长路径与发展潜力。目前，项目评审团已顺利完成公司走访调研环节。 作为资本市场聚焦中小市值企业成长力的重磅调研项目，汇正财经与项目评审团同行，以专业视角挖掘优质企业价值、探 讨成长规律，为中小市值企业高质量发展注入新动能，为资本市场价值发现搭建桥梁。 聚焦成长力：填补市场空白，锚定中小市值企业发展新坐标 作为调研核心发起方与深度参与方，汇正财经将以"同行者"身份深度介入调研全流程，为项目注入专业研究实力与产业洞 察价值。调研过程中，汇正财经研究团队不仅参与企业实地走访考察，更针对企业成长路径展开系统性研究——从行业趋 势研判、竞争格局分析，到企业战略布局点评、成长潜力评估，以多维度专业输出，助力市场穿透数据表象，精准把握企 业成长内核。 汇正财经的参与，让调研不止于"记录"，更实现"赋能"。一方面，依托多年深耕资本市场的研究积累，为企业提供针对性成 长路径优化建议，助力明晰战略方向；另一方面，通过专业解读将企业价值转化为市场可感知的投资逻辑，引导资本资源 向优质中小市值企业倾 ...

全球格局与科技创新 - 当前全球格局面临深度调整 处于新一轮科技革命和产业变革加速演进的关键时期 科技创新活动愈发密集活跃 [1] - 中小市值企业是经济韧性的重要支撑 也是国家科技创新活力的具体承载 相比大型企业更具灵活性 [1] - 中小市值企业在向专业化、精细化、特色化持续发展的过程中 有望逐渐在产业链中构筑不可替代的竞争力 [1] 未来20评选活动 - 2024年第一财经携手安永（中国）、矽亚资产管理发起"未来20·中国A股上市公司成长力评选"活动 经过严格筛选后诞生首批20家"未来20·成长力年度企业" [1] - 2025年"未来20"评选在上一轮指标模型基础上进行微调 完成数据指标筛选、模型量化评分和评委投票选举三轮筛选 形成68家入围企业名单 [2] - 第一届"未来20"的20家获奖企业在平均每股收益、平均每股净资产、投资回报率、资产负债率等方面表现均优于市场整体情况 [3] - 2025年新一届"未来20"将启动"未来同行者"计划 以"3+1+N"形式招募更多合作伙伴 打造"未来20成长力生态圈" [3] 评选流程与标准 - 首轮大数据筛选采用定量指标设计与指标测试、财务指标筛选、行业分类与界定等机制 共筛选出200余家符合数据要求的企业 [7] - 第二轮模型打分关注定量指标 结合发展趋势和行业特点 重点关注收入年复合增长率、毛利率、净利率、ROE、资产负债率等指标 将待评审企业缩小到100余家 [7] - 评委现场打分和评定后 评选工作组将对入围企业进行调研和面访 深入了解企业核心价值观、研发创新精神和实力、股权结构及公司治理等重要因素 [8] 中小市值企业的重要性 - 中小市值上市公司是经济韧性的重要支撑 其健康发展是完善产业结构和释放创新活力的关键一环 [4] - 研究中国中小市值上市公司成长性对推动经济发展潜力军的价值发现和资本市场的资源配置引导意义深远 [4] - 技术创新、模式创新以及管理的优化是中小市值企业穿越行业周期的关键成长力所在 [4] 评委观点与建议 - "未来20"项目是有长远战略意义的创新工程 可望为我国发展新质生产力提供助力 [6] - 对于中小市值企业 管理团队、股权结构和公司治理是判断其未来长期成长潜力的重要影响因素 [6] - 产业界和资本市场对于企业成长性的判定指标往往存在较大出入 构建既能体现企业真实价值又能被资本市场认可的评价体系至关重要 [7] - 建议加强对入围企业的长期跟踪 建立更系统、更全面的研究体系 以提升对市场的影响力 [7]