芯片行业动态 - 美国芯片企业AMD计划恢复向中国出口MI308芯片 美国政府已批准英伟达同类产品对华销售 标志着特朗普政府在高端芯片出口管制上首次"松口" [1] - 英伟达CEO黄仁勋与特朗普会面后 宣布获批向中国销售A20芯片 并同步推出专为中国市场定制的RX Pro GPU 中国公司正通过英伟达新设的白名单系统排队申购 订单量激增 [1] - 7月15日美股芯片板块暴涨 英伟达单日涨4.04% 市值一夜增加1618亿美元至4.17万亿美元 费城半导体指数飙升逾3% [1] 中美贸易关系 - 美国财政部长贝森特表示 原定8月到期的对华关税暂停令具备"灵活操作空间" 暗示中美90天关税休战可能延长 [1] - 美方态度转变的背后 稀土等关键矿产的出口谈判被视为重要推手 [1] 宏观经济数据 - 中国上半年GDP同比增长5.3%（Q1 5.4% Q2 5.2%） 规模以上工业增加值增6.4% 其中高技术制造业增速达8.7% [2] - 中国消费复苏加速 社会消费品零售总额同比增5.0% 较Q1加快0.4个百分点 固定资产投资中制造业投资增9.5% 但房地产开发投资仍下滑11.2% [2] - 中国外贸呈现"量增价减"特征 出口额增7.2% 进口降2.7% 贸易顺差扩大至3.09万亿元 物价水平持续低迷 CPI上半年微降0.1% 6月环比转正至0.1% PPI连续21个月负增长 [2] 美联储政策 - 美联储政策前景面临双重博弈 白宫已启动下任主席遴选程序 现任主席鲍威尔因与特朗普矛盾激化可能提前离任 [2] - 当前联邦基金利率4.25%-4.5%的区间 距特朗普期望的1%仍有300基点以上降息空间 但贝森特警告过度降息或重燃通胀 [2] - CME利率期货显示 市场押注9月首次降息概率已从一周前的92%降至78% [2] 中国政策动向 - 7月政治局会议预计将加码"积极财政+稳健货币"组合拳 专项债发行或提速至三季度完成全年额度 央行可能于7月实施定向降准 [3] - 资本市场在突破3500点后进入震荡期 人形机器人板块连续三日领涨（埃斯顿、汇川技术等周涨幅超15%） 机构预判该赛道将成为继家电、手机、新能源汽车后的第四大支柱产业 [3] 投资主线 - 建议关注三大主线：1）中美科技博弈缓和受益的英伟达产业链 2）国产替代加速的半导体设备 3）政策催化的人形机器人核心部件 [3]