证券研究报告 | 2026年04月28日 26Q1 主动偏股公募明显减配港股互联网 核心结论：①26Q1 主动偏股公募的港股仓位和超配港股的比例均继续下滑。 ②26Q1 主动偏股公募增配港股硬件设备、油气较多，减配港股互联网、半导 体较多。③26Q1 主动偏股公募前十大港股重仓股集中度延续下降 整体来看，26Q1 主动偏股公募的港股仓位和超配港股的比例均继续下滑。 从主动偏股公募配置港股整体情况看，一看可投港股的主动偏股公募基 金规模，基金规模方面，26Q1 可投港股主动偏股基金规模为 20951 亿元， 占主动偏股基金规模比重为 52.4%，较 25Q4 的 52.5%回落。二看主动偏 股公募持有港股重仓股规模，26Q1 主动偏股基金持有港股重仓股规模为 2622 亿元，15 年以来历史均值为 1085 亿元，较 25Q4 的 3121 亿元有所 下降。三看主动偏股公募超低配港股情况，26Q1 主动偏股公募基金整体 超配 1.7 个百分点，较 25Q4 超配 4.9 个百分点延续下行。 行业层面看，26Q1 主动偏股公募增配港股硬件设备、油气较多，减配港股 互联网、半导体较多。从主动偏股公募配置港股行业层面 ...