证券板块 4 月以来市场回暖、经营环境向好。4-5 月成交额、两融维持高位，其中，4-5 月日均股基成交额同比+120%至 3.24 万 亿元，4 月至今两融日均余额为 2.79 万亿元，较去年同期+53%。主要指数表现环比改善，预计多数券商股票投资环比 好转。二季度科技公司上市，部分券商一级投资、跟投收益对利润亦有可观贡献。券商股东的回购行为彰显对业绩增 长与长期发展的信心，当前板块处于价值洼地，PB、PE 估值分别为 1.13x、15x，分别位于十年 7%、3%的低位，安全 垫较厚，配置性价比高，预计二季度板块利润维持高增，支撑估值修复。 基金业协会发布《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，旨在规范主题投资基金风格漂移问题，加强主题 投资基金的投资风格管理与监督。指引自 2026 年 12 月 1 日起施行，不符合要求的基金原则上应当自指引施行之日起 12 个月内按照要求通过修改基金合同、招募说明书等方式完成整改。2025 年公募基金高质量发展方案落地后，监管 相继出台比较基准新规指引、绩效考核管理指引等政策，以遏制风格漂移现象，并将基金公司、管理层、基金经理、 基金行业内其他机构的利益与投资者利 ...