根据提供的研报内容，这是一份关于基金业绩比较基准新规的点评报告，主要分析了政策要点和当前市场基准的构成情况。报告**没有**涉及任何量化模型或量化因子的构建、测试与评价。 因此，根据任务要求，本次总结无法提供关于“量化模型”或“量化因子”的任何具体内容（包括名称、构建思路、构建过程、评价及测试结果）。报告的核心内容集中于政策解读和现状描述[7][11][15][16][18][19][20]。

基金监管新规 - 中国证监会与基金业协会于2026年1月23日发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及配套《操作细则》，新规将于2026年3月1日起实施，存量产品不符规定者给予1年过渡期 [1][7] - 新规明确业绩比较基准的选取需遵循代表性、客观性、约束性、持续性四项原则，并授权基金业协会建立基准要素库供管理人选取 [7] - 严格限制基准变更，不得仅因基金经理变化、市场短期变动、业绩考核或排名等原因而变更，并明确了可变更的情形和程序 [7] - 加强信息披露，要求在基金法律文件和定期报告中披露基准信息，并强化基准的约束作用，要求管理人建立全流程管控机制和风格稳定性管理 [7][8] - 突出基准衡量业绩的作用，规范绩效考核、业绩展示和基金评价，要求展示权益类基金过往业绩时必须同时展示基准表现，并不得将不同类型权益基金直接进行业绩排序 [8] - 设置差异化过渡期，存量产品基准调整及相关的信息披露、展示、评价要求过渡期为1年，托管人监督投资风格稳定性的要求过渡期为6个月 [9] 蜜雪集团 (2097.HK) 投资观点 - 报告将蜜雪集团评级上调至“买入”，核心观点为主品牌海外市场开拓预计超预期，以及旗下品牌“幸运咖”加速开店释放规模优势 [2][13] - 蜜雪冰城品牌加速海外扩张，于2025年12月在美国洛杉矶和纽约连开3家门店，产品与定价本地化（单品价格1.99-3.99美元），并加大营销以强化品牌认知 [11] - 公司于2025年11月开放海外16个国家与地区的加盟专属通道，其中东南亚为核心加密区域，凭借本地供应链和标准化体系优势拓展市场 [12] - 公司与巴西签署价值40亿的咖啡豆等采购订单，并计划启动供应链工厂建设，首店预计2026年3月在圣保罗开业 [12] - 旗下品牌“幸运咖”门店数量于2025年12月突破1万家，并公布旗舰店加盟标准，聚焦一线或省会城市核心商圈，打造大店形象以释放品牌动能 [13] - 基于公司供应链与运营能力及品牌效应，报告上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为61亿元、70亿元、81亿元，对应市盈率（PE）分别为25倍、22倍、19倍 [2][13] 格陵兰岛事件与关键矿产 - 报告分析美国获取格陵兰岛面临法律和民意障碍，后续可能演进为达成协议或签署长期战略租赁协议（对格陵兰主权限制较小），这两种情况概率较大 [3][16] - 美国对格陵兰岛的诉求主要基于其北极地缘战略位置、现有军事存在（如太空基地）以及岛上丰富的油气和关键矿产资源 [16] - 潜在协议可能涉及美国在格陵兰岛新建军事基地和获取关键矿产，此举将利好欧洲国防巨头 [3][17] - 报告重申对稀土等关键矿产的长期看好，认为在大国竞争时代，矿产资源的自主可控将成为美欧等国的重要关切，美国的关键矿产供应链韧性政策可能带来长期投资机会 [3][17] 有色金属行业动态 - 国家统计局数据显示，2025年全年规模以上工业增加值比上年增长5.9%，其中2025年12月份同比增长5.2%，环比增长0.49% [4][19] - 美国2025年11月PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，均符合市场预期，美联储下周预计维持利率不变 [20] - 美联储褐皮书显示近期美国经济活动温和扩张，但通胀压力尚未完全消退 [21] - 紫金矿业旗下巨龙铜矿二期工程建成投产，采选规模新增20万吨/日，总规模达35万吨/日，年矿石采选规模将从4500万吨提升至1.05亿吨 [22] - 二期达产后，巨龙铜矿产铜年产量预计将从2025年的19万吨提高至约30-35万吨（2026年预计达30万吨），矿产钼从0.8万吨提至约1.3万吨，矿产银从109吨提至约230吨，将成为中国最大铜矿 [22] 北交所市场周度回顾 - 当周（2026年1月19日至23日）北证50指数收涨2.60%，日均换手率达2.7%，全部A股日均成交额为264.0亿元，环比下降34.3% [24] - 当周涨幅前五大个股为：华维设计（51.9%）、连城数控（48.5%）、亿能电力（46.3%）、欧普泰（33.9%）、美邦科技（32.9%） [24] - 国家统计局初步核算，2025年全年中国国内生产总值（GDP）为1,401,879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0% [25] - 6G技术研发已完成第一阶段试验，形成超300项关键技术储备，国内商业航天公司正通过批量化卫星制造等方式参与6G“空天地海一体化”网络建设 [25] - 北交所IPO审核加速，当周3家企业上会、2家上市，开年不足一月已有7家企业过会，行业集中于高端制造、生物医药等战略新兴领域 [26] - 沪深北交易所将融资保证金比例从80%上调至100%，但北交所打新热度不减，美德乐等新股网上冻结资金超10,000亿元，创历史纪录 [26] - 报告建议关注两大方向：一是年报预增且估值合理的低估值品种；二是商业航天、半导体、AI算力、新能源设备等高景气赛道，并点名关注锦华新材、连城数控、优机股份等公司 [26] 主要市场指数表现 - 截至报告期，国内市场主要指数收盘情况：上证指数报4,132.61点，跌0.09%；深证成指报14,316.64点，跌0.85%；沪深300报4,706.96点，涨0.10%；创业板指报3,319.15点，跌0.91% [6] - 同期主要海外市场指数收盘情况：道琼斯指数报49,412.40点，涨0.64%；标普500指数报6,950.23点，涨0.50%；纳斯达克指数报23,601.36点，涨0.43% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年1月23日中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》、中国基金业协会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》自2026年3月1日起施行；《指引》规范公募基金业绩比较基准选取和使用，强化约束作用，助力公募高质量发展 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 背景 业绩比较基准是基金投资的“锚”和“尺”，当前公募基金在业绩比较基准方面存在缺乏法规制度、机构未有效监督、“风格漂移”等问题；为落实相关方案，规范业绩比较基准使用，保护投资者权益，证监会制定《指引》，协会公布《细则》 [7] 核心内容 1. **明确基准的选取规范**：遵循代表性、客观性、持续性、约束性原则，授权协会建基准要素库，管理人可从中选要素，明确不同类型基金选指数原则 [8][16] 2. **严格基准变更要求**：业绩比较基准应具持续性，明确可变更情形和程序，销售机构等应及时告知投资者变更信息 [9][17] 3. **加强基准的信息披露**：在基金法律文件和定期报告中披露基准相关信息，托管人加强复核监督 [9][10] 4. **强化基准的约束作用**：管理人建全流程管控机制，强化风格稳定性管理，托管人压实投资监督职责 [10][18] 5. **突出基准衡量业绩的作用**：规范绩效考核、业绩展示和基金评价，以业绩比较基准为重要依据 [11][19] 6. **过渡期设置**：存量产品不符规定的给1年过渡期，相关要求过渡期拉齐为1年，托管人监督风格稳定性要求给6个月过渡期 [11][20] 主要影响 1. **基金管理人**：建内部控制和管理体系，业绩基准经复核和决策确定，成立独立部门监测风格稳定性，法律文件和定期报告披露相关信息 [12][18] 2. **基金托管人**：审慎复核投资风格库，建监督机制，明确与管理人权利义务 [14][19] 3. **基金评价机构**：围绕业绩比较基准建评价标准和指标体系，及时评估调整基金分类 [15][19] 4. **基金销售机构**：展示业绩时同时展示基准表现，结合基准区分基金投资风格 [14][19]

新规发布与行业意义 - 中国证监会与基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及《操作细则》，直指“基准模糊”、“风格漂移”、“基金盲盒”等行业痛点 [2] - 此次新规是贯彻落实《推动公募基金高质量发展行动方案》的重要举措，标志着行业制度“关键拼图”补齐，公募基金迎来投资之“锚” [4] - 新规是我国公募基金行业迈向成熟、专业与规范的关键一步，标志着行业进入新阶段，全面转向以投资者利益为本、以专业能力立身的高质量发展 [4] 新规核心内容与原则 - 新规围绕“表征、约束、考核、监督”四大维度构建全流程管控体系，同时配套过渡期与基准库建设 [3] - 业绩比较基准应充分体现产品定位和投资风格，符合基金合同相关约定，且基准一经选定不得随意变化 [7] - 新规确立了业绩比较基准的“代表性、客观性、持续性、约束性”四大核心原则，构筑了制度底线 [7] - 新规将业绩比较基准从“软性参考”升级为贯穿产品全生命周期的“刚性约束” [7] 对基金管理人的影响与要求 - 要求管理人根据产品定位、投资风格和业绩比较基准任命具备相关投资研究经验的基金经理 [7] - 新规通过制度化的“硬约束”，为行业的高质量发展锚定了方向、立起了标尺、明晰了路径 [4] - 新规将推动行业从“规模竞赛”转向“能力比拼”，差异化竞争格局将逐步形成 [4] - 新规要求将基金经理绩效薪酬与长期战胜业绩比较基准的表现深度挂钩，实现了激励模式转型 [11] - 新规既是严格的外部约束，更是倒逼基金公司修炼内功、提升核心竞争力的历史性机遇 [12] 对产品与投资行为的影响 - 基准的规范化要求将推动产品定位更趋精准化、差异化 [11] - 强化业绩比较基准的约束作用，能够进一步规范基金管理人和基金经理的投资行为，有助于推动公募基金形成更加清晰、稳定的投资风格和产品定位 [10] - 引导基金管理人必须在明确划定的能力圈与风格赛道内进行深度耕耘，更加注重投资纪律和风格稳定 [11] - 部分基金公司提到后续在调整基准时会兼顾投资者利益，将通过公告、客服提醒等方式提前告知投资者 [5] 对投资者与行业生态的影响 - 清晰、稳定、精准的业绩比较基准将成为投资者选择基金的“实用参考标尺”，帮助投资者更直观地理解产品定位、挑选到更匹配自身需求的产品 [7][11] - 新规通过明确基准定位、优化展示披露，有助于投资者筛选基准设定清晰、长期跑赢基准的产品，从而逐步培育长期投资理念 [10] - 新规构建了覆盖产品创设、投资运作、销售服务、业绩评价的全链条、多维度监督体系，旨在净化行业生态，推动各方归位尽责 [11] - 长期来看，风格清晰、业绩稳定的产品将获得更多资金青睐，从而为资本市场引入更多中长期资金 [10] - 一个基准清晰、风格稳定、运作透明的基金市场，能更好地匹配居民财富管理需求，提升投资者的信任感与获得感 [12]

监管政策发布 - 中国证监会于1月23日发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，中国证券投资基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》[1] - 新规旨在明确业绩比较基准选取和使用的基本要求，重点压实基金管理人的主体责任，并完善基金托管、销售、评价等各方职责[1] - 此举标志着证监会去年5月印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》中关于业绩比较基准的系列改革措施取得重要成果落地[1] 新规核心内容 - 新规重点体现在突出业绩比较基准对产品的表征作用、强化其对投资的约束作用、发挥其对考核的指导作用以及强化外部监督等方面[1] - 业绩比较基准是管理人基于产品定位和投资目标为基金设定的业绩参考标准，新规旨在构建围绕该基准的全链条、多维度管控机制[1] 后续工作安排 - 证监会将会同基金业协会推动规则平稳过渡，指导行业机构在过渡期内稳妥做好存量产品的基准优化变更工作[2] - 监管机构将配套建立基准库，用于鼓励和引导行业机构规范选取表征权益资产的基准要素[2] - 监管机构将明确薪酬考核细则，细化基金经理薪酬考核具体指标要求，以全面强化基金管理人与投资者的绑定关系[2]

中国资本市场监管动态 - 证监会与基金业协会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及操作细则 新规旨在解决“基准模糊”“风格漂移”“基金盲盒”等行业痛点 重点从精准画像、全流程监管、与薪酬挂钩、信息透明四个方面发力 存量产品基准调整过渡期为一年 [1] - 证监会新增确定14个期货期权品种为境内特定品种 包括上期所的镍期货和镍期权 郑商所的对二甲苯期货、瓶片期货、短纤期货及相关期权 广期所的碳酸锂期货和碳酸锂期权 以及上期能源的20号胶期权、低硫燃料油期权和国际铜期权 [1] - 证监会持续严查私募基金领域违规行为 2025年组织1.75万家机构自查整改 对600余个机构和个人采取行政监管措施 立案稽查约30起 移送公安机关线索约40条 2026年将继续督促整改通道化、违规代持等不规范行为 [1] - 证监会对自然人余韩操纵“博士眼镜”股价行为作出处罚 其5年内控制使用67个账户进行操纵 被罚没超10亿元 并被采取3年市场禁入和禁止交易措施 [1] - 证监会对浙江瑞丰达资产管理有限公司及相关责任人作出行政处罚 合计罚没超4100万元 处罚力度创“史上最重” [2] - 上交所本周对152起证券异常交易行为采取自律监管措施 对*ST正平等波动较大股票进行重点监控 进行20起重大事项专项核查 上报3起涉嫌违法违规案件线索 [2] - 深交所本周对326起证券异常交易行为采取自律监管措施 对因涉嫌财务数据虚假记载被立案的“*ST立方”“*ST长药”进行重点监控 并对交易“锋龙股份”中存在异常行为的投资者采取暂停交易等措施 [2] 宏观经济与产业数据 - 商务部数据显示 2025年全国新设立外商投资企业70392家 同比增长19.1% 实际使用外资金额7476.9亿元 同比下降9.5% [1] - 银行业理财登记托管中心报告显示 截至2025年末 银行理财市场存续规模33.29万亿元 较年初增长11.15% [1] - 国家知识产权局消息 我国地理标志产品直接年产值接近1万亿元 实现五连增 [1] - 美国2026年1月消费者信心指数终值为56.4 环比高于去年12月的52.9 同比低于去年1月的71.7 高物价和收入前景下降给预算带来压力 导致消费者信心数值仍比一年前低20%以上 [3] - 日本央行维持现行利率水平不变 并上调2026财年通胀预期 [3] - 日本百货店协会报告显示 2025年12月 日本全国百货店的中国内地游客购物人数和购买免税商品金额均同比减少约四成 [3] - 印度央行数据显示 因金价上涨和非美元资产价值攀升 印度外汇储备在1月16日当周增加141.7亿美元至7014亿美元 为自去年3月初以来的最大增幅 [3] 金融市场与商品价格 - 国际白银价格突破每盎司100美元大关 纽约商品交易所白银期货价格盘中涨破该历史性关口 [1][2] COMEX白银最新价报103.26美元 单日上涨7.32% [4] - 上交所通知 自2026年1月27日收盘结算时起 镍期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为10% 套保持仓交易保证金比例调整为11% 一般持仓交易保证金比例调整为12% [2] - 主要股指表现：上证指数报4136.16点 上涨0.33% 深证成指报14439.66点 上涨0.79% 创业板指报3349.5点 上涨0.63% 沪深300报4702.5点 下跌0.45% 恒生指数报26749.51点 上涨0.45% [4] - 美股表现分化：道琼斯指数报49098.71点 下跌0.58% 标普500报6915.61点 上涨0.03% 纳斯达克综合报23501.24点 上涨0.28% [4] - 商品市场：WTI原油报61.28美元 上涨2.7% 布伦特原油报65.44美元 上涨2.72% COMEX黄金报4983.1美元 上涨0.91% 10年期国债收益率报1.8298% 下降1.27个基点 [4] - 汇率：在岸人民币询价报6.963 升值67点 离岸人民币报6.9501 升值147点 美元指数报97.599 下跌0.77% [4] 行业与公司动态 - 工业和信息化部就《元宇宙分类与标识数字人身份标识要求》强制性国家标准制修订计划项目公开征求意见 标准将规定数字人身份标识的标识体系及注册、管理、标识要求 [1] - 第三届北京商业航天产业高质量发展推进会举办 “北京火箭大街”六大平台启动 将加快“两箭、两星、三电子、两智造”等重大项目建设 加速形成全链条“千星产发”能力 [1] - 商务部副部长凌激主持召开英资企业圆桌会 表示中英经贸合作稳步增长 应不断深化贸易投资合作 发挥经贸对中英关系的压舱石和推进器作用 [1] - 巴西总统府宣布将对中国公民部分短期签证类别实行免签 以回应中国对巴西公民实施的免签政策 旨在便利人员往来、促进双边交流 [3] - 荷兰皇家航空公司宣布 考虑到地缘政治局势 自1月23日起暂停飞往伊拉克、伊朗、以色列以及海湾地区多国领空的航班 [3] - 美国航空运输业受强风暴影响显著 原定于1月24日的航班中已有超过1400架次被取消 达拉斯两大机场受影响最为严重 [3] 上市公司业绩与公告 - 多家公司发布2025年业绩预增公告：香农芯创净利同比预增81.77%-134.78% 安硕信息净利润同比预增52.44%-98.83% 长荣达净利同比预增57.23%-83.43% 晶方科技净利润同比预增44.41%-52.32% 中微公司净利同比预增28.74%-34.93% [5] - 部分金融机构发布2025年业绩：光大证券净利润37.29亿元 同比增长21.92% 杭州银行净利润190.3亿元 同比增长12.05% 大华股份净利润38.54亿元 同比增长32.65% 招商银行净利润1501.81亿元 同比增长1.21% [5] - 多家公司发布2025年业绩预亏公告：白银有色预亏4.5亿元到6.75亿元 同比转亏 芯原股份预计净利润亏损约4.49亿元 城建发展预计亏损2.84亿元到4.23亿元 术迈股份预计亏损1.35亿元至1.65亿元 同比转亏 ST信通预计亏损2.5亿元至3.7亿元 [5] - 其他公司公告：紫金矿业巨龙铜矿二期工程建成投产 华立股份延期回复上交所对公司收购事项问询函 *ST长药收到终止上市事先告知书 股票自1月26日起停牌 [5]

核心观点 - 中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，旨在解决行业痛点，推动公募基金高质量发展，优化市场生态[1][4] 监管新规内容 - 新规明确了存量产品基准调整过渡期为一年[4] - 中国基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》[4] 新规四大发力方向 - 精准画像，突出基准对产品的“参照系”作用[2][4] - 全流程监管，强化基准对投资的约束作用[2][4] - 与薪酬挂钩，发挥基准对考核的指导作用[2][4] - 信息透明，强化基准的外部监督[2][4] 行业影响与目标 - 改革直指“基准模糊”、“风格漂移”、“基金盲盒”等行业痛点[4] - 是落实推动公募基金高质量发展行动方案的又一重大举措[4] - 助力优化“长钱长投”的市场生态，为资本市场高质量发展注入持久动力[4]

政策发布与实施时间 - 中国证监会于1月23日发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》[1] - 《指引》将于2026年3月1日起正式施行[1] 业绩比较基准的定义与功能 - 业绩比较基准是基金管理人为基金设定的业绩参考标准，由指数、合约价格、利率等要素构成，是基金合同的基本要素[1] - 业绩比较基准是基金投资的“锚”和“尺”，具有确定产品定位、明晰投资策略、表征投资风格、衡量产品业绩、约束投资行为等重要功能[1] 政策制定的背景与目的 - 当前中国公募基金在业绩比较基准方面存在一些问题[1] - 制定《指引》旨在规范公募基金业绩比较基准的选取和使用，切实发挥其表征产品投资风格、约束投资和衡量业绩等方面的功能作用[1] 《指引》的核心内容 - 《指引》共六章二十一条[1] - 核心内容包括突出业绩比较基准的表征作用，强调其运用的严肃性和稳定性[1] - 明确业绩比较基准应与基金合同约定的核心要素和产品投资风格相匹配，一经选定不得随意变更[1] 对基金管理人的要求 - 强化基金管理人的内部控制和管理[2] - 明确业绩比较基准应由公司管理层决策确定[2] - 要求基金管理人建立健全内控机制和管理体系，加强对基金经理、基金产品投资风格稳定性的持续管理[2] 外部约束与相关机构职责 - 加强对业绩比较基准的外部约束[2] - 明确基金托管人的监督职责[2] - 规范基金销售机构、基金评价机构对业绩比较基准的展示、运用等行为[2] - 要求基金管理人、基金销售机构做好投资者教育工作[2] 存量产品过渡安排 - 对于存量产品业绩比较基准设置和其他内容不符合《指引》及基金业协会自律规则规定的，给予1年的实施过渡期[2]

核心观点 - 中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，旨在规范公募基金业绩比较基准的设定与使用，直击“风格漂移”等行业痛点，以提升投资者获得感并促进行业回归长期价值投资 [1][8] 新规内容要点 - 《指引》共六章二十一条，涵盖总则、基准规范、管理人内控、外部约束、监督管理及附则 [9] - 突出业绩比较基准的表征作用，强调其运用的严肃性和稳定性，要求基准与基金合同核心要素及投资风格匹配，且一经选定不得随意变更 [9] - 强化基金管理人内部控制和管理，要求业绩比较基准由公司管理层决策确定，并建立健全内控机制以持续管理基金经理和产品投资风格的稳定性 [9] - 加强对业绩比较基准的外部约束，明确基金托管人的监督职责，并规范基金销售、评价机构对基准的展示与运用行为，同时要求做好投资者教育 [9] - 严格监管，中国证监会及其派出机构将依法对相关机构及从业人员的违法违规行为进行处理 [9] 行业背景与问题 - 业绩比较基准是基金投资的“锚”和“尺”，具有确定产品定位、明晰投资策略、表征投资风格、衡量业绩及约束投资行为等重要功能 [4] - 当前公募基金在业绩比较基准方面存在法规制度缺乏专门性、系统性规定，约束力不强的问题 [5] - 多数管理人尚未建立覆盖业绩比较基准的全链条内控机制，托管、销售等机构也未有效监督和使用基准 [6] - 部分主动管理权益类基金业绩大幅偏离业绩比较基准，个别产品出现“风格漂移”，对投资者获得感造成较大影响 [7] 实施安排 - 《指引》自2026年3月1日起施行，并设置过渡期 [10] - 对存量产品业绩比较基准设置等不符合规定的，给予1年实施过渡期 [11] - 为确保信息披露、业绩展示、评价评奖等相关要求的客观准确，避免误导投资者，相关要求与存量产品基准调整过渡期拉齐为1年 [11] - 托管人监督基金投资风格稳定性的要求，因涉及系统调整和数据交互，给予6个月实施过渡期 [11] 配套细则 - 中国证券投资基金业协会同日发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》，共六章二十八条，同样自2026年3月1日起施行 [12]

监管政策发布 - 中国证监会于2026年1月23日发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，该指引将于2026年3月1日起正式施行 [1] 政策核心目标 - 旨在落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，坚持以投资者为本，规范公募基金业绩比较基准的选取和使用 [1] - 切实发挥业绩比较基准在表征产品投资风格、约束投资行为和衡量业绩等方面的功能作用 [1] - 督促基金管理人完善内部控制和管理机制，最终目标是保护投资者合法权益 [1] 政策主要内容 - 突出业绩比较基准的表征作用，强调其运用的严肃性和稳定性，明确业绩比较基准应与基金合同约定的核心要素及产品投资风格相匹配，且一经选定不得随意变更 [1] - 强化基金管理人的内部控制和管理，明确业绩比较基准应由公司管理层决策确定，并要求基金管理人建立健全相关内控机制和管理体系，加强对基金经理及基金产品投资风格稳定性的持续管理 [1] - 加强对业绩比较基准的外部约束，明确基金托管人的监督职责，并规范基金销售机构、基金评价机构在业绩比较基准的展示与运用等方面的行为，同时要求基金管理人及销售机构做好投资者教育工作 [1] - 严格监管，中国证监会及其派出机构将依法对基金管理人、基金托管人、基金销售机构、基金评价机构及相关从业人员的违法违规行为进行处理 [2]