乳业股市场表现 - 截至发稿，优然牧业股价上涨6.98%，报4.6港元 [1] - 截至发稿，现代牧业股价上涨4.35%，报1.44港元 [1] - 截至发稿，中国飞鹤股价上涨2.18%，报4.21港元 [1] - 截至发稿，蒙牛乳业股价上涨1.71%，报14.88港元 [1] 政策与行业动态 - 国家医保局在12月13日的全国医疗保障工作会议上提出，力争2026年全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付” [1] - 12月14日，商务部办公厅等三部门发布通知，要求加强商务和金融协同以更大力度提振消费，并提到强化政策合力 [1] 行业基本面与机构观点 - 开源证券研报指出，2026年可能成为乳制品行业供需拐点，当前处于左侧布局良机 [1] - 行业基本面已接近底部，当前液奶需求跌幅收窄 [1] - 牧场奶牛存栏量下降正推动行业供需改善 [1] - 奶价下跌节奏已放缓，预计2026年奶价可能止跌回升 [1] - 预计2026年液奶量价有望同步回暖 [1] - 该行建议关注牧场与乳制品加工龙头的投资机会 [1]

乳制品行业市场表现 - 截至发稿，乳业股表现活跃，优然牧业涨6.98%报4.6港元，现代牧业涨4.35%报1.44港元，中国飞鹤涨2.18%报4.21港元，蒙牛乳业涨1.71%报14.88港元 [1] 政策环境与行业动态 - 12月13日全国医疗保障工作会议提出，力争2026年全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付” [1] - 12月14日，商务部办公厅等三部门发布通知，要求加强商务和金融协同以更大力度提振消费，并提到强化政策合力 [1] 行业基本面与机构观点 - 开源证券研报指出，2026年可能成为乳制品行业供需拐点，当前处于左侧布局良机 [1] - 行业基本面已接近底部，当前液奶需求跌幅收窄 [1] - 牧场奶牛存栏量下降正推动供需改善，奶价下跌节奏放缓 [1] - 预计2026年奶价可能止跌回升，液奶量价有望同步回暖 [1] - 建议关注牧场与乳制品加工龙头的投资机会 [1]

市场开盘表现 - A股三大指数开盘涨跌不一，沪指涨0.05%，深成指跌0.03%，创业板指跌0.07% [1] - 超级水电、民爆等板块涨幅居前，液态金属、汽车拆解、创新药等板块指数跌幅居前 [1] 银行业观点 - 银行股近期表现较好源于宏观不确定性下基本面预期稳定，以及股息对保险等中长期资金吸引力提升 [1] - 建议从银行负债能力、区域红利及组织效率角度筛选银行股，关注盈利能力及稳定性 [1] - 大行注资落地后对股息有所摊薄，建议关注摊薄比例与预期比例较低的大行 [1] - 推荐经营管理能力领先的股份行以及具备区域红利的头部银行 [1] 房地产业观点 - 现房销售将对房地产行业发展和房企经营模式产生长远影响，需关注地方落实情况及配套支持政策 [2] - 看好房地产板块的中长期配置机会 [2] - 建议关注布局一二线城市、基本面稳健、安全边际较高的房企 [2] - 港股方面可关注具备估值优势与弹性的龙头公司 [2] 乳制品行业观点 - 中国奶业周期处于奶价低迷带动上游养殖业去产能、下游乳企渠道库存去化到位、静待需求复苏的基本面左侧 [3] - 在原奶产量下降及终端需求温和改善下，行业有望2026年重回供需平衡，原奶价格上涨将催化上游牧业企业利润和股价 [3] - 奶价温和上涨利于下游企业毛销差改善和利润率提升，目前两大龙头进入提升利润诉求阶段 [3] - 行业量增空间来源于渠道下沉、习惯改善及学生奶普及，价增空间来源于低温奶可持续渗透 [3]