研究背景与方法 - 日本京都大学和大阪大学等机构研究人员在《国家科学院学报·交叉学科》发表关于产后抑郁与肠道菌群关联性的研究 [2] - 研究以344名抚养0至4岁婴幼儿的日本女性为对象 通过粪便样本分析肠道菌群多样性及菌种占比 [2] - 采用抑郁症程度评估 身体症状检查 以及睡眠情况和饮食习惯问卷调查的综合研究方法 [2] 核心研究发现 - 产后抑郁症状越明显的女性肠道菌群多样性越低 与短链脂肪酸产生有关的细菌相对量减少 [2] - 短链脂肪酸是由肠道有益细菌分解膳食纤维产生 对肠道健康至关重要 [2] - 饮食中豆制品 纳豆 酸奶 海藻 蘑菇和粗粮摄入较多者产后抑郁症状较轻 身体状况更好 [2] - 高纤维饮食群体肠道内短链脂肪酸相关细菌较多 埃希氏菌等病原菌相对量较少 [2] 临床特征与流行病学数据 - 产后抑郁表现为情绪低落 兴趣丧失 睡眠障碍 食欲不振 疲劳 无助和暴躁易怒等症状 [2] - 产后出现抑郁症状的女性比例达25%至30% [2] - 产后抑郁症发病不仅限于围产期 可能持续至产后4到5年 [2]

东京烘焙职业人原创《中国烘焙匠人店》系列已开启。来 # 听创始人说，说他们精彩的创业 故事。 我们希望能够从创始人、主理人的经历中，去记录、去观察、去思考开店这件不容易的 事情，我们相信，这是一种值得探索的事。 【独家采访 · 第 178 家】 超过3000㎡的面包店，大概应该叫做"面包商超"吧...... 实际上，这家 「烘焙记忆」 确实被山东淄博人、潍坊人当做大商超来逛——店内开放现烤工作间可以看到食材和制作步骤，面包现烤现吃，吃完还 有儿童游乐区打发时间，茶歇区是年轻人群下午茶的打卡地。无论哪个群体都可以在这里轻松惬意地度过一天时间！ CATEGO CHARRE THE HOUSE FOR THE FOR 0 21177 nummanian minute usion on the more of 199000 . R 1111 11 - 5 MARKE I B I er )- 式心 心驴物 「 烘 焙 记 忆 」 正 在 依 靠 明 厨 现 烤 、 推 车 购 物 的 自 由 体 验 和 比 商 超 便 宜 2 0 % - 3 0 % 的 亲 民 价 格，创 造 出 一 种 全 新 的 烘 焙 模 式 ...

发票数据显示，前七个月，该省农副食品加工业开票销售收入增速达100.4%，远高于上游生产环节， 产品附加值显著提高。全省蕨麻、酸奶等特色产品销量大幅提升，特色产品市场认可度与销售表现持续 提升。(完) 前七个月，该省农林牧渔业经营主体开票销售收入同比增长21.3%，农副食品加工、食品制造、批发零 售及相关服务等关联行业开票销售收入同比增长48.1%。 税收数据显示，前七个月，该省农作物种植开票销售收入同比增长22.8%，其中青稞、小麦等高原特色 谷物增长54.8%，饲草种植增长61%。冷水鱼养殖开票销售收入增长35.5%，渔业成为农牧业增长新亮 点。 从开票数据看，前七个月，该省畜牧业总体开票销售收入增长18.7%，牛羊饲养占主导地位，占比超六 成。蜜蜂、家禽等特色养殖业实现较快增长，同比增幅分别为44.2%和16.2%。 中新网西宁9月10日电(李隽常红武生芳)10日，记者从国家税务总局青海省税务局获悉，增值税发票数 据显示，今年1至7月，该省农牧业呈现全面稳健发展态势，高原特色产业增速显著。 据悉，今年，青海税务部门持续优化服务举措，落实涉农税收优惠政策，加强对农牧业经营主体的精准 辅导和政策支持，助力全 ...

行业政策与标准发布 - 《乳制品科普白皮书》在2025食品与健康传播大会上正式发布 旨在解读公众关注的乳制品健康问题 [1] - 专家围绕牛奶是否性寒 喝奶是否致痘 四高人群适宜性等热点话题进行科学解读 [1] 营养摄入建议 - 成年人每日需摄入800毫克钙 青春期儿童需1000毫克 以保障骨钙积累或延缓流失 [1] - 儿童青少年 孕产妇 老年人群体需保证充足钙摄入 对骨骼健康至关重要 [1] 特定人群乳制品适用性 - 牛奶和酸奶属于低嘌呤 低升糖指数食物 适合高血压 高血脂 高血糖和高尿酸人群饮用 [1] - 增加乳制品摄入可提升膳食质量 减少三高食物摄入 高血脂与高血糖人群建议选择低脂/脱脂且无添加糖产品 [1] - 高尿酸人群通过饮奶配合足量饮水 有利于促进尿酸排出 [1]

行业整体格局 - 中国乳制品市场处于复苏进程中 呈现"两头大、中间小"的竞争格局 [1][2] - 行业前五名企业总市值分别为伊利股份1791亿元 蒙牛乳业585亿元 中国飞鹤401亿元 新乳业159亿元 光明乳业120亿元 [1] - 营收超百亿的四家企业中 伊利股份613亿元居首 蒙牛乳业416亿元次之 光明乳业125亿元和中国飞鹤91亿元紧随其后 [2] 财务表现 - 多数企业营收同比下滑 中国飞鹤下降9.98% 蒙牛乳业下降7.20% 光明乳业下降1.90% [3] - 净利润普遍承压 伊利股份72亿元下降4.39% 蒙牛乳业20.46亿元下降16.37% 光明乳业2.17亿元下降22.53% 中国飞鹤10亿元下降46.66% [3] - 新乳业表现亮眼 净利润3.97亿元实现33.76%的正增长 [4] 市场压力与挑战 - 面临原奶阶段性供给过剩与需求恢复不及预期的双重压力 [4] - 国内奶牛存栏量自2024年起持续下降 2025年始终处于同比负增长状态 [4] - 价格战不可避免 区域乳企通过价格竞争抢占市场份额 [8] 产品结构变化 - 液态奶收入占比呈现分化 伊利58.33%下降3.24% 蒙牛77.4%下降3.77% 光明53%下降4.15% 新乳业91.7%上升1.39% [14] - 低温鲜奶业务快速增长 蒙牛低温鲜奶业务同比增长超20% 伊利低温白奶品类营收增长逾20% [20] - 高端产品线表现突出 新乳业高端鲜奶实现双位数增长 "活润"系列增长超40% [11] 奶粉市场竞争 - 婴幼儿配方奶粉行业受益于育儿扶持政策 中央与地方层面提供生育补贴 [4][27] - 伊利婴幼儿奶粉全渠道零售额市场份额达18.1%提升1.3个百分点 飞鹤声称全渠道市场份额和销量第一 [23] - 奶粉业务收入分化明显 伊利165.78亿元增长14.26% 蒙牛16.76亿元略有提升 新乳业4601.41万元增长32.29% [26] 高端化趋势 - 超高端及超高端+产品合计占比超过64% 高端市场占24.2% [30] - 企业聚焦产品功能升级 伊利强调母乳成分 飞鹤主打OPO和乳铁蛋白 蒙牛聚焦有机+A2蛋白 [28] B端市场拓展 - 乳企积极布局B端赛道 餐饮 烘焙及奶茶行业带动奶油 原料奶粉 乳清粉进口量快速增加 [31] - 蒙牛推出餐饮纯牛奶 稀奶油和厚乳奶基底三款核心产品 [32] - 伊利专门打造"伊利索非蜜斯"B端品牌并升级应用创新中心 [34] - 新乳业成为盒马 山姆等零售渠道的OEM供应商 [34] 合作与创新模式 - 与会员店共创新品 伊利与山姆合作推出"生牛乳绿豆雪糕" 与永辉推出950ml鲜牛奶 [35] - 蒙牛与山姆推出"冠益乳早8吨吨桶" 联合沃尔玛 华润推出特仑苏小包装新品 月销售突破1亿元 [36] - 与茶饮咖啡品牌战略合作 蒙牛与星巴克 霸王茶姬合作 新乳业与喜茶 Manner等品牌建立合作 [37] 市场机遇 - 咖啡赛道预计为乳业带来265亿元市场扩容 新茶饮对厚乳 奶基底需求年增速超20% [37] - 妙可蓝多B端奶酪销量占比达22.9% [38] - 国产乳企凭借供应链优势加快替代国际品牌 反倾销政策提供有利环境 [40]

行业整体表现 - 2025年上半年乳制品行业出现见底信号 液奶品类下跌幅度明显放缓 [1] - 主要乳企业绩呈现回暖趋势 伊利股份总营业收入619.33亿元同比增长3.4% 蒙牛乳业收入415.7亿元同比下降6.9%降幅收窄 光明乳业收入124.7亿元同比下降1.9%优于同期 [2] - 新乳业收入与净利润分别增长3%和33.8% 高于去年同期增幅1.3%和25.3% [2] 液态奶业务状况 - 液奶业务收入降幅普遍收窄 伊利液奶收入361.3亿元同比微降约2% 较2024年同比下降12.3%明显改善 [2] - 2024年国内液奶产量2745万吨同比减少2.8% 打破此前五年保持的2%以上年增长态势 [2] - 新茶饮和咖啡每年替代约100万吨牛奶消费需求 但对包装牛奶的冲击已基本达峰 [4] 原奶市场变化 - 散奶价格从1.2元/公斤上涨至超过4元/公斤 已高于正常合同采购价 [5] - 原奶市场供需基本实现平衡 行业趋势逐步转好 [5] - 常温白奶和酸奶降幅趋缓 但原奶供需平衡节点预计推迟至明年 [5] 产品创新与研发 - 乳企加速推出功能化、健康化、高端化创新产品 蒙牛上半年推出100多款新品 光明推出27款功能性乳制品 [6] - 新乳业新品收入占比达双位数 低温品类整体增长超过10% [6] - 研发费用快速增长 伊利、光明、新乳业研发费用分别增长11.4%、41.5%和23.3% [6] 渠道变革 - 即时零售、零食折扣店、会员店超市等新兴渠道成为乳企布局重点 伊利液奶在新零售渠道收入占比达30% [6] - 渠道变化反映消费场景和购物习惯改变 传统商超客流下降 新渠道带来多元化增长机会 [6] 进口与产品结构 - 2025年1-6月进口乳制品138.3万吨同比增加5.7% 进口额64.2亿美元同比增长18.1% [7] - 国内固态乳制品和高附加值原料长期依赖进口 欧美市场奶酪、黄油等固态乳制品消费占比达50% [7] - 产品结构多元化与高附加值原料突破是行业转型升级关键方向 [7]

文章核心观点 - 反内卷政策通过规范市场竞争和推动产业升级促进经济健康可持续发展 [1] - 大消费领域（汽车、农业、新能源等）是反内卷政策重要受益方向 [1] - 10家行业龙头公司通过技术创新、成本控制和多元化发展在反内卷背景下形成竞争优势 [28] 比亚迪（新能源汽车） - 2025年上半年营业收入764.63亿元同比增长34.46% 归母净利润105.30亿元同比增长1170% [3] - 生猪养殖完全成本降至11.8元/kg较年初累计下降1.3元/kg 通过智能环控系统和巡检机器人提升效率 [4] - 新能源汽车领域龙头企业 技术降本和管理创新形成显著成本优势 [3][4][5] 温氏股份（农业养殖） - 2025年上半年营业收入498.52亿元同比增长5.91% 归母净利润34.75亿元同比增长159.12% 养猪业务盈利约51亿元 [6] - 肉猪养殖综合成本降至6.2元/斤较2024年全年下降1元/斤 通过饲料配方优化和养殖效率提升实现精细化管理 [7] - 养鸡养猪为主业的农业企业 成本控制成为业绩增长主要动力 [6][7][8] 牧原股份（生猪养殖） - 2025年上半年营业收入764.63亿元同比增长34.46% 归母净利润105.30亿元同比增长1170% [9] - 生猪养殖完全成本降至11.8元/kg较年初累计下降1.3元/kg 建立与养殖效益挂钩的激励机制提升全员积极性 [10] - 国内生猪养殖行业龙头企业 业务涵盖养殖、屠宰、肉食和饲料原料 [9][10][11] 新希望（农牧食品） - 资产规模超3400亿元人民币 全球分子公司超600家 员工超13.5万人 [12] - 通过农牧食品、乳品快消、智慧城乡、金融投资多元化布局降低单一业务依赖 [13] - 世界第一饲料产能和中国第一禽肉加工处理能力 形成协同发展产业格局 [12][13][14] 宁德时代（新能源电池） - 动力电池使用量连续八年全球第一 储能电池出货量连续四年全球第一 [15] - 发布神行PLUS电池和天恒储能系统 在能量密度和充电速度方面实现突破 [16] - 通过零碳工厂建设和换电服务品牌推动新能源产业可持续发展 [16][17] 赣锋锂业（锂深加工） - 产品涵盖金属锂、碳酸锂、氟化锂等20余种 为新能源汽车和储能领域提供关键材料 [18] - 拥有卤水提取、回收料加工到高端锂材生产的全产业链 技术工艺行业领先 [19] - 通过再生资源回收利用拓宽原料采集渠道 降低原料采购成本 [19][20] 通威股份（光伏产业） - 多晶硅产能位居全球前列 主要从事多晶硅、太阳能电池及组件研发生产 [21] - 通过主动减产控产和提高行业准入标准淘汰落后产能 [22] - 技术创新降低生产成本 提升光伏产品竞争力 [22][23] 恩捷股份（隔膜材料） - 全球领先锂离子电池隔膜供应商 产品应用于新能源汽车和储能领域 [24][25] - 通过高性能隔膜材料研发和产能扩张降低生产成本 [25] - 湿法隔膜及干法隔膜技术领先 市场份额持续提升 [24][25] 天赐材料（电解液） - 国内领先电解液供应商 产品应用于新能源汽车和储能领域 [25] - 通过电解液配方优化降低生产成本 技术创新提升产品性能 [25] - 成本控制和技术创新增强市场竞争力 [25] 一鸣食品（乳品消费） - 专注于鲜奶、酸奶等乳制品研发生产 产品以高品质和新鲜度为特点 [26] - 通过乳制品配方优化提升品质 品牌建设增强知名度和美誉度 [27] - 在乳品消费领域通过品质提升应对反内卷挑战 [26][27]

8月24日，2025年拉萨雪顿·赛马大会现场观众。新华社记者 黄耀漫 摄 最让人屏息凝神的，当属8000米速度赛马。十余匹骏马在发令枪响起的瞬间疾驰而出，马蹄翻飞， 卷起阵阵沙土。观众席上，拉萨市民达瓦桑布怀抱着六个月大的孩子，紧紧盯着赛道。"我每年雪顿节 都会来看赛马。"达瓦桑布笑着说，他从小就是一名赛马迷，他希望自己的孩子长大后也能学会骑马， 延续这份热爱。 赛马场外，同样热闹。酸奶摊位前，游客和市民们排起了队。旦增强巴是拉萨一家酸奶企业的销售 负责人，他一早带来600杯酸奶，没想到上午的表演刚刚进行到一半，已经卖掉了大半。"雪顿节就 是'酸奶节'，赛马大会人多、气氛好，大家都喜欢边看比赛边喝酸奶。"旦增强巴说。 人们看赛马、喝酸奶，赛场内外洋溢着浓浓的节日氛围。据统计，赛马大会当天现场观众超过2.5 万人次。 原标题：雪域高原上的赛马盛会 8月24日，8000米速度赛正在激烈进行。新华社记者 潘一景 摄 初秋的拉萨，正值一年一度的雪顿节。24日的拉萨北郊赛马场上，彩旗招展，人头攒动，欢呼声与 马蹄声交织成热烈的乐章。作为今年雪顿节的重头戏之一，2025年拉萨雪顿·赛马大会在这里举行，马 背舞蹈、卧马等高 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达到创纪录的31亿新谢克尔 同比增长115% [42] - 剔除塞尔维亚和Sabra业务出售影响后 平台业务增长约17% [7] - 运营利润(EBIT)大幅改善超过60% 从约18-19亿新谢克尔增至24亿新谢克尔 [8] - 净利润出现较大差距 主要受金融费用和税收因素影响 [8] - 上半年净利润1.53亿新谢克尔 较去年同期的6000万新谢克尔增长 但其中6000万来自去年税收返还 [11] - 自由现金流仍然较低 但第二季度相比去年和第一季度有所改善 [46] - 净债务与EBITDA比率为24 处于健康水平 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 以色列市场销售额增长9% 部分来自销量增长 部分来自价格上涨 [14] - 健康与保健部门表现优异 销售额和EBIT均有显著增长 [14] - 趣味休闲部门(Fun and Indulgence)面临挑战 EBIT从-12:1改善 但去年有2700万欧元可可对冲收益 [14] - 咖啡业务在以色列表现良好 尤其是烘焙研磨咖啡销量增加 [16] - 国际咖啡业务大幅好转 销售额增长近30% EBIT从6100万新谢克尔增至102亿新谢克尔 [19] - 巴西业务达到8%的EBIT利润率 单季度利润8800万新谢克尔 创历史新高 [21] - 水业务增长4-5% 受以色列战争和中国竞争影响 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 以色列市场份额从341%提升至351% 在所有核心品类均实现份额增长 [18] - 巴西市场实现100%的价格上涨 同时市场份额增加约1% [23] - 中国市场面临小米激烈竞争 在线销售地位受到挑战 [27] - 英国市场出现重大转机 表现良好 [25] - 中欧和东欧市场保持市场份额 波兰市场地位有所改善 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从单一产品公司向多产品公司转型 已推出两款新水处理设备 [26] - 计划今年再推出2-3款不同价格和功能的新产品 [26] - 在中国建设第二家工厂以支持未来发展 [28] - 生产力提升计划正在实施 目标3-4亿新谢克尔 目前已步入正轨 [29] - 面对小米在中国市场的竞争 公司采取折扣和资本支出投入新平台的应对策略 [28] - JDE Peet's被Keurig收购对公司在巴西和以色列等主要市场的竞争格局影响有限 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 可可价格从最高点11,000-12,000下降至约5,300 但仍远高于2,000-2,500的起始水平 [55] - 咖啡价格最近两周上涨20% 公司相信能够应对这一挑战 [55] - 公司于7月1日在以色列上调了糖果和咖啡产品价格 [15][17] - 扩大了可可对冲活动 预计未来几个季度趣味休闲部门利润将大幅改善 [15] - 原材料成本通胀是主要挑战 特别是咖啡豆和可可价格大幅上涨 [13] - 以色列战争对6月份业务产生负面影响 特别是水业务 [24] 其他重要信息 - 获得Midrug(Moody's)稳定展望评级确认 维持AA1评级 [10] - 成功扩大债券系列融资 筹集465亿新谢克尔 [10] - 发布ESG报告并获得铂金评级 [6] - 新建的北部门工厂开始生产牛奶替代品 首批产品将于近期上市 [31] - 将在Jotvatta安装新生产线 解决产能限制问题 预计明年牛奶饮料销售将大幅增长 [32] - 即将推出针对正统犹太社区的"安息日机器" 预计将推动以色列水业务销售 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: 新Jotvatta设施的预期效益是什么 能否介绍替代牛奶市场的情况 [51] - 新生产线将满足当前20-25%未满足的市场需求 立即带来销售量和价值的大幅增长 同时增加EBIT和改善利润率 [51] - 以色列替代牛奶市场规模约10亿新谢克尔 公司目前市场份额约17-18% 主要受限于生产能力 [52] - 新生产设施不仅能够生产Alpro品牌产品 还能将现有酸奶和甜点品牌扩展到牛奶替代品领域 [53] 问题: 在商品价格方面看到哪些缓解 sourcing多元化方面是否取得进展 [55] - 咖啡价格基本稳定 尽管最近两三周上涨20% 但公司相信能够应对 [55] - 可可价格从高点11,000-12,000下降至约5,300 预计将带来重大缓解 [55] - 已改变可可采购方法和比例 改善了采购条件 预计未来几个季度将看到效果 [57] 问题: 如何看待Keurig收购JDE Peet's对集团运营市场的影响 [58] - 预计对集团运营市场影响有限 因为主要竞争将发生在美国市场与雀巢之间 [58] - JDE已经在巴西和中欧市场存在 新合资企业不太可能显著改变这些市场的竞争格局 [58] - 收购交易给出的估值倍数令人鼓舞 希望投资者对公司在巴西等地的咖啡业务也采用类似估值倍数 [60]

怎么办？必须把"牛芯片"握在自己手中。 乳业国创中心牵头建成了世界首个"蒙古高原家畜种质资源库和区域奶牛育种数据库信息平台"，系统保 存了175个品种、75262份资源样本，实现蒙古高原家畜品种100%覆盖，相当于为地方良种建起一座"基 因银行"。 配套的国内最大区域奶牛育种数据库，汇聚超百万条核心数据，构建起从品种改良到精准养殖的全链条 支撑体系。更值得一提的是，中心近期成功研制出奶牛育种基因芯片，能精准检测奶牛在高产、抗病、 长生产期等方面的遗传潜力，大幅加速育种进程。 如今，乳业国创中心基于大家畜多能干细胞的建立，打破了奶牛基因编辑生物育种低效的技术瓶颈，成 为全球领先；通过努力，乳业国创中心还培育出中国历史最高综合育种指数种公牛"大青山"，运用高效 体细胞克隆技术体系培育的荷斯坦种公牛包揽国内在美注册公牛前8名。 清晨的阳光洒进超市，冷藏柜里陈列着各式各样的乳制品，从醇厚的酸奶到温润的牛奶，它们不仅是人 们日常饮食的一部分，更是无数家庭健康生活的守护者。小小奶瓶子，背后连着千钧重担——它关乎国 计民生，牵系民族未来。 曾几何时，中国乳业的发展道路并不平坦：优质奶牛种源长期受制于人，核心发酵菌株依赖进口 ...