研究报告核心观点 - 清华大学五道口金融学院发布《2025中国保险竞争力研究报告》，旨在推动保险业高质量发展并明确功能定位 [3][5] - 2024年保险业实现保费收入5.7万亿元，同比增长5.7%，人身险和财产险分别增长13.26%和5.32% [19][27] - 保险资金运用总额达33.26万亿元，年化综合投资收益率7.21%，较上年提升4个百分点 [30][34] - 行业偿付能力显著改善，综合偿付能力充足率199.4%，核心偿付能力充足率139.1% [40][41] 行业环境与政策 - 2024年国务院发布"新国十条"，明确2029年和2035年保险业改革目标，强化顶层设计 [4][19] - 国家金融监督管理总局推出20余项政策，涵盖公司治理、数据安全、互联网保险等细分领域 [20][21][22] - 宏观经济方面，2024年中国GDP增长5%，居民人均可支配收入达41314元，名义增长5.3% [18][27] 寿险竞争力排行榜 - 中国人寿以总资产67695.46亿元、市场份额21.88%位列寿险榜首 [9][10] - 中国平安人寿净利润1057.98亿元居盈利首位，但ROE仅110.7%排名第45 [9] - 友邦人寿ROE达278.05%为行业最高，但市场份额仅2.2% [9] - 中信保诚人寿等6家公司净利润为负，光大永明人寿亏损17.27亿元 [10][11] 财产险竞争力排行榜 - 人保财险以32.47%市场份额和2655.6亿元净利润双第一 [14][15] - 平安财险综合赔付率170.35%较高，但ROE达145.54% [14] - 比亚迪财险ROE达3965.46%异常高，或因新能源车险业务特殊性 [15] - 亚太财险等公司出现亏损，申能财险亏损24.58亿元 [15][16] 保险业经营表现 - 负债端：健康险保费十年复合增速超20%，医疗险规模首超重疾险 [27][37] - 资产端：债券投资占比提升至56.02%，股票投资收益率贡献显著 [31][33] - 赔付支出增长21.83%，其中寿险到期赔付潮和新能源车险推高成本 [36][38] - 行业风险评级优化，A类公司增至68家，C/D类维持19家 [25][26] 发展趋势与挑战 - "保险+"模式兴起，健康、养老等场景融合深化服务边界 [19][27] - 人身险公司面临利差损压力，核心偿付能力123.8%低于财产险 [41] - 新能源车险赔付率高企，四部门出台专项指导意见规范发展 [38] - 新会计准则实施推动险企金融资产分类调整，放大账面收益 [34]