研究报告核心观点 - 清华大学五道口金融学院发布《2025中国保险竞争力研究报告》，旨在推动保险业高质量发展并明确功能定位 [3][5] - 2024年保险业实现保费收入5.7万亿元，同比增长5.7%，人身险和财产险分别增长13.26%和5.32% [19][27] - 保险资金运用总额达33.26万亿元，年化综合投资收益率7.21%，较上年提升4个百分点 [30][34] - 行业偿付能力显著改善，综合偿付能力充足率199.4%，核心偿付能力充足率139.1% [40][41] 行业环境与政策 - 2024年国务院发布"新国十条"，明确2029年和2035年保险业改革目标，强化顶层设计 [4][19] - 国家金融监督管理总局推出20余项政策，涵盖公司治理、数据安全、互联网保险等细分领域 [20][21][22] - 宏观经济方面，2024年中国GDP增长5%，居民人均可支配收入达41314元，名义增长5.3% [18][27] 寿险竞争力排行榜 - 中国人寿以总资产67695.46亿元、市场份额21.88%位列寿险榜首 [9][10] - 中国平安人寿净利润1057.98亿元居盈利首位，但ROE仅110.7%排名第45 [9] - 友邦人寿ROE达278.05%为行业最高，但市场份额仅2.2% [9] - 中信保诚人寿等6家公司净利润为负，光大永明人寿亏损17.27亿元 [10][11] 财产险竞争力排行榜 - 人保财险以32.47%市场份额和2655.6亿元净利润双第一 [14][15] - 平安财险综合赔付率170.35%较高，但ROE达145.54% [14] - 比亚迪财险ROE达3965.46%异常高，或因新能源车险业务特殊性 [15] - 亚太财险等公司出现亏损，申能财险亏损24.58亿元 [15][16] 保险业经营表现 - 负债端：健康险保费十年复合增速超20%，医疗险规模首超重疾险 [27][37] - 资产端：债券投资占比提升至56.02%，股票投资收益率贡献显著 [31][33] - 赔付支出增长21.83%，其中寿险到期赔付潮和新能源车险推高成本 [36][38] - 行业风险评级优化，A类公司增至68家，C/D类维持19家 [25][26] 发展趋势与挑战 - "保险+"模式兴起，健康、养老等场景融合深化服务边界 [19][27] - 人身险公司面临利差损压力，核心偿付能力123.8%低于财产险 [41] - 新能源车险赔付率高企，四部门出台专项指导意见规范发展 [38] - 新会计准则实施推动险企金融资产分类调整，放大账面收益 [34]

行业趋势与政策背景 - 随着长寿时代到来，带病长期生存成为常态，健康中国战略与国民健康需求升级双重驱动行业发展[1] - 2024年保险业健康险原保费收入接近万亿大关，国家政策持续释放利好信号[2] - 行业共识正从传统保险观转向"大保险观"，强调与医药产业深度融合[2] 市场需求与痛点 - 中国约40%人群处于"非标准健康状态"，带病人群对健康保障需求迫切[2] - 癌症患者治疗总花费中位数16万元，其中自费部分达13万元，凸显保障缺口[2] - 商业健康险需从单一风险覆盖转向全人群、全周期健康保障模式[2] 公司产品创新 - 已构建覆盖次标体到癌症早晚期人群的全周期带病体保险产品体系[3] - 推出癌症复发险系列产品，包括乳腺癌复发险"粉红卫士"和肺癌复发险"蔚蓝卫士"[3] - 逐步构建费用补偿、医疗服务、药械科技、健康管理四大维度的健康医疗生态闭环[5] 产业协同模式 - 与医药企业合作开发多元化支付方案，通过规范化治疗管理延长患者生存期[4] - 与公立医院探索全流程保险产品设计，创新结算模式和数据价值挖掘[4] - 险资办医模式下，与泰康医疗深度联动开发单病种保险产品，形成三方共赢机制[4] 战略定位与愿景 - 从"保健康人"转向"保人健康"，从支付者升级为健康促进者[6] - 依托集团医养资源整合医疗、医药、健康管理等服务资源[5] - 未来计划打造集就医、用药、支付、健康管理于一体的"医药险"全产业链生态[6]

近日，国内首家全国性相互保险组织——众惠财产相互保险社（简称"众惠相互"）发布2024年全年业绩 报告。据报告显示，该公司2024年累计实现保费收入308481万元，其中健康险保费收入296601万元，综 合偿付能力充足率226.81%，实现了业务规模的稳步增长，承保及投资双线盈利，业务结构与品质整体 向好。同时，作为"会员制"相互保险机构，截至2024年底，众惠相互会员人数已超362万名，在运营的 会员互助类项目超10个，覆盖人群超百万人次，在服务实体经济、保障民生福祉、促进社会和谐等方面 发挥了积极作用，充分展示了一家具有普惠基因的特色险企的高质量发展路径。 相互保险属性：深度融合"大保险观"，践行监管差异化发展导向 保险是现代金融业的重要组成部分，是现代市场经济的基础性制度安排，在强化风险保障、促进经济发 展方面具有独特的行业优势。2024年监管多次发文倡导，要树立大保险观，找准定位，坚持正确经营观 等，转变发展模式，向价值效益导向转型。 在监管部门"构建多层次保险市场体系"的指引下，众惠相互着眼于监管对于相互保险的定位，将相互机 制优势转化为服务社会的效能，坚持走"差异化、特色化、专业化"发展路径，整 ...

行业背景 - 2024年保险业迎来第三份"国十条"，"大保险观"引领行业高质量发展，"两器三网"作用受重视，金融"五篇大文章"对保险业提出新要求 [1] 公司战略与整体表现 - 公司坚持"保险+养老"双轨战略，成立五年内实现保费连续三年超千亿（2024年原保费收入1377亿元），续期保费首次超越新单保费 [3][4] - 寿险负债成本显著压降，负债资金成本率优于行业；财险综合成本率从160 4%降至103 0%，接近行业平均水平 [4] - 存量风险稳步化解、负债经营基础逐步建立、投资管理体系趋于完善 [5] 寿险业务 - 银保渠道表现突出：2024年银保新单期交258亿元，市场排名连续四年行业第二 [7] - 独代模式成效显著：2024年月人均产能9万元（同比+42%），举绩人员月均收入1 9万元（同比+37%），个险新单期交保费16 65亿元（五年复合增长率85%） [7] - 养老生态协同效应明显：养老新单规模保费五年复合增长71%，贡献率从6 8%跃升至41 3%，累计积累养老权益客户23万人 [8] 财险业务 - 首次实现盈利：2024年净利润2539万元，原保费收入94 2亿元（同比+10%），非车险占比突破30% [9] - 车险精细化管理和非车险双轮驱动：法律险达行业先进水平，诉责险布局早且专业化 [9] 养老业务 - 首创"城心养老"轻资产模式：城市核心区租赁物业，14城布局16家社区，2024年北京朝阳社区入住率97%、友谊社区93 8%，整体入住率超80% [11] - 多元化养老模式探索：包括旅居疗养、居家安养等，社区住户规模突破千户 [12] - 财务可持续原则：通过"小样本、轻资产"布局实现社区财务自平衡，形成"输血-造血"良性循环 [11]