核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入314.18亿元，同比增长2.50% [1] - 2025年前三季度归属净利润7.15亿元，同比减少14.83% [1] - 单三季度营业收入127.71亿元，同比增长4.57% [1] - 单三季度归属净利润1.70亿元，同比减少48.14% [1] 盈利能力分析 - 单三季度综合毛利率7.06%，同比下降1.13个百分点 [3] - 前三季度综合毛利率8.02%，同比下降0.13个百分点 [3] - 前三季度费用率4.63%，同比提升0.37个百分点 [3] - 单三季度归属净利率1.33%，同比下降1.35个百分点 [3] 订单与营收增长动力 - 单三季度新中标订单344.12亿元，同比增长210.3% [2] - 前三季度累计新中标订单665.7亿元，同比增长20.2% [2] - 2024年因业主订单延迟释放致订单量同比下降25.3%，2025年订单重回增长趋势 [2] 现金流与运营效率 - 单三季度经营活动现金流净流入21.08亿元，同比转正 [4] - 单三季度收现比100.99%，同比提升5.28个百分点 [4] - 单三季度收到其他与经营活动有关的现金22.34亿元，主要系大项目预付款 [4] - 应收账款周转天数同比增加13.20天至73.53天 [4] 行业背景与战略机遇 - 2024年浙江省综合交通投资达4093亿元，同比增长9.6% [5] - 2024年浙江省公路水运投资2625亿元，规模居全国首位 [5] - 2025年浙江省规划交通投资确保完成3500亿元，力争3600亿元 [5] - 公司在浙江交投股东协同助力下有望充分获取省内基建订单 [5]

四川省交通基础设施投资与建设进展 - 上半年全省公路水路建设投资完成1349亿元，居全国第2位 [1] - 下半年计划确保全年完成公路水路建设投资2680亿元，力争完成2800亿元 [3] - 岷江港航电综合开发项目上半年完成投资23.13亿元，占全年目标44.1亿元的52.45%，投资同比增长21.57% [2] 重点高速公路项目建设情况 - 成渝高速扩容项目全长约190公里，总投资超497亿元，预计2028年全线建成，主体工程争取2026年底完成 [1] - G5京昆高速广绵扩容项目全长123.98公里，概算总投资291.9亿元，累计已完成投资223.9亿元，预计2026年全线通车 [2] - 广绵扩容项目运用3D打印式无桩化智能摊铺技术，将路面平整度误差控制在3毫米内，提升工作效率20% [1][2] 年度项目推进计划与目标 - 年内持续推进38个、总长3744公里高速公路项目建设，计划新开工高速公路1000公里以上 [3] - 计划建成成南扩容、资中至铜梁等15个项目（路段）900公里以上 [3] - 确保"十四五"末全省建成高速公路总里程突破11000公里 [3] 项目预期效益 - 成渝高速扩容项目建成后将有效缓解区间交通压力，密切成都、资阳、内江等节点城市的联系与合作 [1] - 广绵扩容项目建成后，广元至绵阳行程将由2小时缩短至70分钟，极大提高北向出川通行能力 [2]