报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期震荡、中期强势、日内震荡偏强，建议观望，因流动性恢复利好金价但避险需求下降利空金价 [1] - 铜短期震荡、中期强势、日内上涨，建议观望，因流动性恢复叠加产业强预期推升铜价 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 上周金价持续上行，纽约金突破4500美元，沪金突破1000元关口，周四海外圣诞假期国内波动下降 [3] - 美日央行会议结束后市场流动性恢复，美元指数颓势利好金价，不过短期市场风险偏好高使黄金避险需求下降，走势不如其他贵金属和铜 [3] - 元旦节前关注纽约金4500关口多空博弈，谨防节前高位回落风险 [3] 铜 - 上周铜价加速上行，沪铜站上10万元关口，持仓量上升至66万张，短期资金关注度高、波动率明显上升 [4] - 12月下旬日元加息落地后市场流动性恢复推动铜价上行，中下游产业压力上升，基差和月差走弱，电解铜社库明显上升 [4] - 2026年铜精矿长单加工费基准定为0美元/吨，低于2025年水平，或使冶炼厂减产加剧供应紧张预期，短期上行动能较强 [4] - 元旦假期临近资金节前了结意愿上升，警惕高位回落风险 [4]