截至撰写本文时，白银位于42.65美元附近，当天上涨近1%，创下自2011年9月6日以来的最高水平。美元走弱使得贵金属对非美元持有者 更具吸引力，而实际收益率的下降降低了持有白银等无息资产的机会成本。更广泛的避险需求和稳固的工业消费趋势也为银价增加了支 撑。 【华通白银网9月16日讯】•银价连续第四个交易日延续涨势，达到自2011年9月6日以来最高水平。 •在美联储决定前，美元走弱和美国国债收益率下跌支撑了看涨势头。 •技术前景依然强劲，但相对强弱指标（RSI）接近75，表明市场处于超买状态。 白银周一上涨，延续了上周强劲的涨势，连续第四个交易日走强。交易商准备迎接周三美联储降息25个基点的关键决定，因此美元普遍 疲软，美国国债收益率回落，支撑了白银，但真正的焦点在于未来前景将有多鸽派。 相对强弱指标（RSI）为75左右，处于超买区域，但反映了持续的需求，而平均趋向指数（ADX）已升至31.98，证实了普遍上升趋势的 强度。 上行方面，直接阻力位为43.00美元心理位，随后是2011年9月5日以来的峰值43.40美元。如果持续突破这些阻力位，则将为银价向2011年 8月24日以来的高点44.24美元上涨打开大 ...

上个交易日黄金在低位震荡中走出了破位大涨空间，这波力度主要源自地缘局势不稳定，黄金避险升温，以及美元走弱，美债收益率降低等因 素，总体来说，黄金还是避险需求强烈，坚决看多头趋势不变，同时在本周需要关注周三，周四美联储利率决议的影响。周一山海给出的3640 的多单，但没有坚持到最后，拿到最大的利润有点可惜。周二继续做回落趋势多单即可。白银在趋势力度下，再次来到42.6附近，按照趋势力 度同样不猜顶，但也谨慎追多，下方支撑在42，继续走高的话，这波力度可能要去43.2附近。在美联储利率决议之前，黄金，白银继续看趋势 力度的表现。 力度，周三，周四要注意市场强弱变化。周一黄金此3625开始上涨到3690，全盘有65美金空间，主力度表现在美盘，周二维持看涨原则，也是 回落做多的策略，技术面支撑在3665，也就是说，日内回落到3665支撑附近就可以做多看涨，再看二次上涨空间，当然目标在3690附近，如果 破位的话，上方就看3710。另外，如果今天意外跌破3665，那么尊重市场走势，H4周期布林收口，也有可能进入高位震荡，再看3620的低位支 撑效果。 山海：地缘增加黄金避险情绪，等待美联储降息行情！ 日内行情，先下结论 ...

相关分析指出，当前整体市场情绪仍为黄金提供强劲支撑。美国国债收益率低迷、美元整体走弱，叠加 地缘政治风险持续存在，均强化了黄金的避险需求，使其在接近历史高点的位置保持有利态势，且仍有 延续上行趋势的空间。 9月15日，美国经济数据持续疲软，特朗普施压降息引发市场美联储独立性担忧，叠加地缘政治紧张局 势升级，市场避险情绪升温，推动金价持续走强，COMEX黄金期货价格一举突破前期高位触及3724.9 美元，尾盘小幅回落，截至收盘，COMEX黄金期货涨0.90%报3719.50美元/盎司。截至亚市收盘，黄金 ETF华夏跌0.24%，黄金股ETF跌1.26%。 消息面上，特朗普在其社交平台"真实社交"上发文表示，"太迟先生"美联储主席鲍威尔必须立即降息， 而且幅度必须比他预想的更大。美国8月失业率上升至4.3%，创近4年来新高，美国9月纽约联储制造业 指数急剧下降21个点，至-8.7，远低于市场预期的5。就业及经济数据恶化，强化了市场对美联储降息 的预期。 ...

一、市场整体表现 今日沪深两市指数震荡整理，成交额保持在万亿元附近。盘面上，贵金属板块成为焦点，黄金、白银等个股普遍上涨，部分公司股价创出阶段新高。 与之相比，消费、医药等板块表现偏弱，市场资金明显向贵金属方向集中。 二、贵金属板块上涨的驱动因素 贵金属板块的上涨主要受到以下几方面影响： 这些因素共同推动了板块的集体走强。 三、国际市场因素解析 国际金价的波动对国内市场影响显著： 这表明，国际市场是影响国内贵金属板块的重要外部变量。 从资金流动看，贵金属板块的交易活跃度明显提升： 这种资金分布，体现出板块的短线特征较强。 五、潜在风险与挑战 尽管贵金属板块集体走强，但仍需注意以下风险： 这提醒市场参与者保持理性。 六、未来观察点 市场后续对贵金属板块的关注，集中在： 这些因素将影响板块能否保持热度。 1. 国际金价走强：近期国际黄金价格突破重要关口，带动相关股票情绪升温。 2. 避险需求提升：全球经济与地缘环境存在不确定性，推动资金配置贵金属。 3. 资金流入明显：部分资金短期流入黄金概念股，推高成交量。 美元走势：美元指数走弱往往利好黄金价格。 利率环境：全球货币政策宽松预期，会提升贵金属吸引力。 避险情绪 ...

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年12月黄金期价12日上涨7.1美元，收于每盎司3680.7美 元，涨幅为0.19%。 受避险需求拉动，黄金、白银价格当天走高，白银价格创下近14年新高。技术面利好也激发了买盘兴 趣。 市场对美国经济走势的担忧日益增长，推动黄金价格本周再度刷新历史新高。 市场分析人士认为，金价上涨表明世界对特朗普政府经济政策的不安情绪日益加剧。 当天12月交割的白银期货价格上涨53.1美分，收于每盎司42.680美元，涨幅为1.26%。 资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 ...

以下文章来源于晨星投资说 ，作者陪你聊黄金的 晨星投资说 . 全球知名投资研究机构晨星Morningstar，与您一同探索投资星球。我们的使命是"赋能投资者成功"！ ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 作者： 晨星Morningstar 屈辰晨 来源：雪球 最近几年 ， 无论是从商场里的首饰店还是新闻里 ， 大家多少都能感受到黄金的热度 。 事实也确实如此 。 自2022年11月触及疫情后的低点以来 ， 国际金价就一路高歌猛进 。 就在9月3日 ， COMEX黄金期货在连涨七日后 ， 突 破3600美元/盎司的历史关口 。 这轮黄金 " 牛市 " 到底缘何而起 ， 还能走多远 ？ 现在还能不能上车 ？ 当下配置黄金又要注意些什么 ？ 01 黄金暴涨的两大原因 近几年黄金价格能一路飙升 ， 主要是受两大关键因素共同推动 。 一方面是各国央行的 " 去美元化 " 。 自第二次世界大战结束后 ， 美元一直在全球货币储备和贸易结算中占据重要位置 ， 各国央行高度依赖美元作为储备货币 ， 不少国家的货币汇 率也会直接与美元挂钩 。 然而现在情况变了 ， 在地缘政治风险上升 、 美国财政赤字高企等背景下 ， 全球央行 " ...

全球黄金ETF资金流向 - 8月全球实物黄金ETF流入55亿美元 连续三个月实现净流入[1] - 年初至今累计流入约470亿美元 创历史第二高位 仅次于2020年峰值[1] 资产管理规模变化 - 总资产管理规模(AUM)增至2,359亿美元 创月末记录新高[3] - 总持仓增长53吨 达到自2022年7月以来最高月末水平[3] - 较2020年11月3,929吨的纪录仍低6%[3] 区域资金流向分布 - 北美地区8月流入约41亿美元 连续第三个月净流入且月末动能加速[1][5] - 欧洲地区8月流入约19亿美元 连续四个月保持流入态势[1][8] - 英国市场基金流入量领先 瑞士与德国市场基金录得可观增长[8] - 亚洲地区8月流出约1亿美元 需求由正转负[9] - 其他地区8月温和流出500万美元 澳大利亚小幅流入未能对冲南非市场流出[10] 区域市场表现差异 - 中国市场黄金ETF流出 因投资者风险偏好上升且沪深300指数8月涨逾10%[10] - 印度市场连续第四个月实现净流入 受益于避险需求回升[10]

报告行业投资评级 黑色产业 - 铁矿石：高位震荡 [2] - 煤焦：震荡 [2] - 卷螺：偏弱 [2] - 玻璃：震荡 [2] - 纯碱：震荡 [2] 金融 - 上证50：震荡 [2] - 沪深300：上行 [2] - 中证500：上行 [4] - 中证1000：上行 [4] - 2年期国债：震荡 [4] - 5年期国债：震荡 [4] - 10年期国债：反弹 [4] 贵金属 - 黄金：高位震荡 [4] - 白银：高位震荡 [4] 轻工业 - 原木：区间震荡 [6] - 纸浆：偏弱盘整 [6] - 双胶纸：偏空对待 [6] 油脂油料 - 豆油：宽幅震荡 [6] - 棕油：宽幅震荡 [6] - 菜油：宽幅震荡 [6] - 豆粕：震荡 [6] - 菜粕：震荡 [7] - 豆二：震荡 [7] - 豆一：震荡 [7] 农产品 - 生猪：震荡偏强 [7] 软商品 - 橡胶：震荡 [10] 聚酯 - PX：观望 [10] - PTA：震荡 [10] - MEG：观望 [10] - PR：观望 [10] - PF：观望 [10] 报告的核心观点 报告对多个行业的期货品种进行分析并给出投资评级 指出各品种的基本面情况、市场影响因素及未来走势预期 如铁矿石基本面矛盾有限 煤焦低位震荡 螺纹震荡偏弱等 同时提醒关注各品种相关因素变化 如天气、政策、供需等对价格的影响 [2][4][6][7][10] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：几内亚政府要求矿山配套建设加工厂和冶炼厂提振市场情绪 本周日均铁水产量重回240万吨 全球铁矿发运大幅回落 下游终端需求偏弱 钢厂盈利比例高位回落 但主动减产动力不足 短期基本面矛盾有限 关注铁矿2601合约前高一线能否站稳 [2] - 煤焦：9月8日河北、山东主流钢厂对焦炭采购价下调 基本面现实转弱 螺纹库存累库 焦煤矿山库存累积 下游新订单走弱 上游矿山增产且进口矿增加 焦煤总供应上行 需求端铁水产量恢复 短期黑色板块情绪降温 煤焦低位震荡 [2] - 卷螺：螺纹基本面偏弱 钢铁行业稳增长政策未限制产量 供应高位 建材表需回落 地产投资下降 总需求难有逆季节性表现 五大钢材品种利润回落 螺纹产量和表需回落 钢厂库存小降 社会库存累积 传统旺季现货需求弱 螺纹2601合约跌破60日线震荡偏弱 [2] - 玻璃：市场发酵沙河煤改气消息 或带动盘面反复 直接切换煤制气成本增加约100元 湖北现货好转 价格至年内低点 下游开始采购 01合约交易冷修 关键在于冷修路径 长期房地产调整 玻璃需求难大幅回升 短期盘面站上60日线 关注需求能否好转 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指有不同表现 通信设备、电子元器件板块资金流入 餐饮旅游、制药板块资金流出 国务院批复要素市场化改革试点 美国8月CPI等数据公布 交易员消化美联储年底前降息三次情景 市场反弹 建议控制风险偏好 股指多头持有 [2][4] - 国债：中债十年期到期收益率下行2bps等 央行开展2920亿元7天期逆回购操作 单日净投放794亿元 市场利率波动 国债走势趋弱 多头轻仓持有 [4] 贵金属 - 黄金：定价机制向央行购金为核心转变 货币属性上美国债务问题或加重 美元信用有裂痕 去美元化中黄金去法币化属性凸显 金融属性上黄金对债券替代效应减弱 对美债实际利率敏感度下降 避险属性上地缘政治风险边际减弱但贸易紧张 市场避险需求仍在 商品属性上中国实物金需求上升 央行连续增持 推升本轮金价上涨逻辑未完全逆转 美联储利率政策和避险情绪是短期扰动因素 预计黄金维持高位震荡 [4] 轻工业 - 原木：上周原木港口日均出货量减少 呈现旺季不旺 开证量减少影响情绪 09合约交割不活跃 7月新西兰发运量增加 本周预计到港量环增 9月供应中性 港口库存连续五周去库 现货价格偏稳 成本端支撑减弱 期现商锁货意愿不强 09合约交割意愿提升 预计原木区间震荡 [6] - 纸浆：上一工作日现货价格偏稳 针叶浆外盘价维持 阔叶浆外盘价上涨 成本支撑增强 造纸行业盈利低 纸厂库存压力大 对高价浆接受度不高 需求转好预期待验证 纸厂刚需采买 预计纸浆价格偏弱盘整 [6] - 双胶纸：上一工作日现货价格稳定 排产相对稳定 开工小幅回升 9月是下游季节性淡季 出版招标未开始 纸价利润低 高价备货积极性低 行业产能过剩 供需矛盾突出 盘面价格贴水现货 短期多空博弈 整体偏空对待 [6] 油脂油料 - 油脂：美豆种植面积下调但丰产预期强 马棕油8月产量环比略增 库存环比增4.18%至220万吨 印尼上调出口税或影响出口 国内菜籽进口收缩但有补充 美国生物柴油政策生变 国内豆棕价差倒挂推动消费转向豆油 进口大豆到港量多 油厂开机率高 豆油库存有压力 棕油库存回升 菜油去库 双节备货需求弱 油脂短期宽幅震荡 关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类：美豆接近收获季 市场预测丰收 中国买家未入市 等待中美谈判影响 巴西大豆高升水格局难改 国内进口大豆到港量高 油厂开机率高 豆粕供应增加 需求好转但库存累积 全国豆粕库存维持100万吨以上高位 预计豆粕短期震荡 关注美豆天气、大豆到港情况 [6][7] - 豆二：美豆受干旱影响区域扩大 优良率下降但好于预期 仍有丰收预期 巴西大豆贴水高位 国内油厂开工率高 部分油厂豆粕胀库 港口大豆库存高位 供应充裕 未来供应缺口受中美贸易影响 预计豆二短期震荡 关注美豆天气、大豆到港情况 [7] 农产品 - 生猪：全国生猪交易均重小幅上涨 多数省份出栏体重上涨 上月受政策和高温影响出栏体重偏小 部分地区养殖端增重挺价 屠企收购大体重猪源带动收购均重小涨 需求端重点屠宰企业开工率小幅上涨 高温制约终端消费但部分地区订单改善 学校开学备货需求提升 预计后期开工率增加 养殖户出栏恢复正常 标猪供应充裕或使价格承压 肥标价差或小幅走阔 [7] 软商品 - 橡胶：供应端云南产区割胶利润为负 降雨影响割胶 原料供应偏紧支撑收购价 海南产区受台风影响产量受阻 加工厂采购积极性提升 原料收购价上涨 泰国杯胶价格和越南原料价格上涨 需求端半钢胎和全钢胎样本企业产能利用率有变化 部分工厂控减产拖累产能 库存方面青岛港口天然橡胶现货库存下降 中国天然橡胶社会库存环比下滑 海外到港入库量减少 轮胎企业采购意愿强 仓库出货好 预计短期内天然橡胶市场偏强 产区降雨影响供应 库存有望下降 基本面利好支撑胶价 [10] 聚酯 - PX：对美国需求疲软和全球供应过剩担忧 PX自身供需双增 近月整体供需转弱 PXN价差松动 价格跟随油价波动 建议观望 [10] - PTA：油价振幅大 PXN价差松动 成本端支撑一般 PTA供应回升 下游聚酯工厂负荷反弹 供需改善 短期价格跟随成本波动 [10] - MEG：上周港口库存累库 后续到港量不高 预计库存维持低位 终端需求改善 国产回升 进口量震荡 供应压力增加 中期供需宽平衡 短期成本端波动大 低库存支撑盘面价格 建议观望 [10] - PR：受国际油价下挫影响 聚酯成本支撑走弱 需求端窄幅走弱 采购刚性 询盘冷清 预计聚酯瓶片随原料偏弱运行 [10] - PF：成本端短线缺乏支撑 下游纱线市场部分区域订单好转 短纤工厂库存低 预计涤纶短纤市场震荡整理 [10]

自年初以来，国际现货黄金价格从2625美元/盎司起步，一路高歌猛进，持续攀升并强势突破3600美元/盎司大关，累计上涨超过1000美元/盎司，年内涨幅达 40%。尤其是最近半个月，在美联储降息预期的强力推动下，国际金价连续大幅上扬，屡屡刷新历史高点。 9月9日，现货黄金价格不断改写历史纪录，最高触及3674.78美元/盎司。受此影响，当日国内黄金概念股集体爆发，呈现出一片大涨的火热景象。实物黄金 零售价格也不甘落后，出现明显涨幅。记者在9月9日下午走访上海多家品牌金店时发现，足金饰品报价已稳稳站上历史峰值，普遍达到1070元/克以上。在 降息预期增强、美元信用削弱、地缘政治风险持续等多重因素的共同推动下，近期黄金作为避险资产的需求显著抬升，使得国际金价在已然处于历史高位的 基础上，再度开启新一轮凌厉的上涨趋势，黄金价格变得愈发"高不可攀"。 当日晚间，随着美国非农数据大幅下修，进一步强化了美联储降息预期，金价再度被强力上拉。截至当日22时30分，现货黄金冲高至3674.78美元/盎司，较 年初涨幅达到40%；COMEX黄金期货价格报3715.2美元/盎司，年初以来涨幅同样接近40%。 当地时间周二，美国劳工部 ...

（来源：中国商报） 转自：中国商报 国际金价再度开启"过山车模式"。 北京时间9月10日，国际金价高位跳水。截至发稿，现货黄金日内转跌，较日高回落超40美元，最新报3625.62美元/盎司。COMEX黄金失守3660 美元/盎司，跌0.61%，最新报3659.6美元/盎司。 | V | | 伦敦金现(SPTAUUSDOZ) 交易中 09-10 09:18:47 | | 6 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 3625.62 均0.00 | | | 昨结 3626.05 持仓 0 | | | | -0.43 -0.01% 童 0 | | | 昨收 3626.05 日增 0.00 | | | | 分时 | 五日 | | 周K | 更多,它 | | | 3639.990 | | | 0.38% | 盘口 | | | 6761 | | | 0.00% | 卖1 3625.880 | | | | | | | 买1 3625.640 | 0 | | | | | | 09:18 3625.495 | - | | | | | | 09:18 3625.65 | O | | ...