公司评级与信用状况 - 公司主体信用等级维持AA，评级展望稳定，"利民转债"信用等级维持AA [4][5] - 评级基于公司在农药原药市场的高市占率、技术研发实力强、2024年盈利能力改善及股权融资渠道畅通等因素 [4][5] - 公司主导产品包括杀菌剂、杀虫剂、除草剂和兽药，其中代森锰锌等产品在国内原药市场占有率较高且稳定 [10][11] 财务表现 - 2024年营业总收入42.37亿元，同比增长0.3%，2025年一季度营收12.11亿元，同比增长22.32% [6][17] - 2024年净利润0.93亿元，同比增长45.3%，2025年一季度净利润1.14亿元，已超过2023年全年水平 [6][17] - 2024年营业毛利率19.48%，同比提升2.5个百分点，2025年一季度进一步提升至25.31% [6][19] - 截至2025年3月末，公司总资产66.28亿元，资产负债率56.14%，较2024年末下降3.39个百分点 [6][20] 业务运营 - 2024年杀菌剂产量15.18万吨，销量15.12万吨，分别同比增长55.9%和70.1% [11][13] - 2024年杀虫剂销售均价66,703.74元/吨，同比上涨19.2%，除草剂销售均价16,430.63元/吨，同比下降31.0% [13][19] - 公司累计取得专利授权284项，其中国内农药登记证296个，境外登记证超过500个 [15][16] - 2024年研发投入1.62亿元，占营收比例3.83%，同比下降0.19个百分点 [15][16] 行业环境 - 农药行业处于整合期，2024年以来国家出台农药减量增效政策推动产品结构调整 [9][10] - 化工行业面临原材料价格波动压力，2024年原油等原材料价格中枢下移导致化工产品利差收缩 [8][9] - 公司海外收入占比较大，2024年通过投保中信保控制国外销售收款风险 [10][11] 债务与流动性 - 截至2025年3月末，公司总债务26.56亿元，其中短期债务15.55亿元，占比58.52% [6][20] - 公司获得银行授信28.56亿元，未使用额度13.40亿元，备用流动性尚可 [18][20] - "利民转债"余额8.84亿元，转股价格下调至8.35元/股，未设置担保措施 [26][27]