核心观点 - 中国经济发展正从高速增长转向高质量发展，核心在于将“投资于物”与“投资于人”紧密结合，以培育新质生产力并实现中国式现代化建设 [1][3][7] “投资于物”与“投资于人”的内涵升级 - “投资于物”的内涵已超越传统有形物质资产，覆盖范围从交通、能源等传统基建延伸至人工智能算力中心、量子通信网络等新型基础设施，成为支撑战略性新兴产业和未来产业的重要基础 [2] - “投资于物”的投资主体从政府主导转向政府引导、市场运作、多元参与的格局，旨在激活社会资本 [2] - “投资于人”突破单纯民生投入，升维为贯穿全生命周期的战略性资本投资，构建从生育支持到养老保障、从基础教育到终身学习的系统性支持体系 [2] - “投资于人”的内容涵盖知识技能提升、健康福祉改善、社会适应性增强、创新思维培养等多维度人力资本增值，投资工具从简单财政补贴创新发展为人才生态营造 [2] 二者协同的必要性与路径 - 随着发展阶段跃迁，物质资本边际收益持续递减，而人才和创新要素成为驱动高质量发展的关键因素 [3] - 不同阶段的人力资本积累都需要相应的物质资本支撑，如基础教育设施、科研平台、创新载体等，二者是辩证统一的有机整体 [3] - 全球竞争的核心是科技与人才竞争，二者协同是实现科技自立自强的必然选择 [4] - “投资于物”为人才提供创新实践的舞台，“投资于人”则赋予物质资本创新升级的活力，通过全周期协同培育规模宏大、素质优良的人才队伍 [4] - 深度融合体现了以人民为中心的发展观，通过在每个生命阶段精准匹配“物”的供给与“人”的需求，既能提升民众获得感，又能通过人力资本积累扩大内需、激发社会活力 [4] 当前面临的挑战 - 长期形成的“投资于物”政策惯性使一些地方在资源配置上难以真正向人力资本倾斜，需要改革政绩考核体系，建立更注重长期效益和人才发展的评价指标 [5] - 人力资本投资的效益具有间接性、长期性和外溢性特征，需要创新评估方法，建立涵盖经济回报、社会效益、创新贡献的多维度评价体系 [5] - 经济发达地区与欠发达地区在人才投资上存在不均衡，需要推动区域协同发展 [6] - 人工智能等新技术重塑就业市场，对劳动者技能提出新要求，需要建立更加灵活、响应迅速的职业培训和终身学习体系 [6] 未来发展方向：以人为中心的新范式 - 投资领域从“工具性”向“发展性”拓展，未来将更加注重人的全面发展，投资领域将延伸到儿童早期发展、心理健康服务、文化艺术素养等更广泛的范畴 [6] - 投资主体从“政府主导”向“多元共担”转变，通过税收优惠、公私合营等机制设计，形成政府、企业、社会组织和个人共同参与的人力资本投资格局 [6] - 投资效益从“经济回报”向“综合价值”延伸，评价将更加关注人的幸福感、社会凝聚力、文化繁荣度和生态可持续性等综合价值 [6] 协同发展的具体实施策略 - 推动物质资本与人力资本的精准对接、优化配置与场景融合，投资方向需聚焦新质生产力发展需求，实现供需精准匹配 [8] - 在产业与人才对接层面，围绕战略性新兴产业和未来产业建立产才同步推进机制，实现“产业升级”与“能力提升”双向赋能 [8] - 在区域资源配置层面，需立足不同区域的人力资本禀赋与产业基础，实施差异化投资策略 [8] - 投资重点需从传统基建转向服务人的多元化场景创新，包括基础服务设施、城市更新、医疗卫生等民生补短板领域，以及数字经济、低空经济、绿色经济等前沿场景 [8] - 在引才、育才、用才、留才各环节实现深度耦合，构建全方位、全链条的人才培育保障体系 [9] - 引才环节需坚持“硬件吸引”和“软件服务”双轮驱动 [9] - 育才环节需强化“平台赋能”和“能力提升”深度融合，依托产教融合实训基地、数字化学习平台、跨学科科研中心等物质载体 [9] - 用才环节需注重“机制激励”和“平台支撑”双向发力，通过揭榜挂帅、股权激励等制度创新，并依托新型研发机构、科技企业孵化器等物质平台 [9] - 留才环节需强化“环境优化”和“价值认同”双重保障，完善城市基础设施、公共服务设施，并营造尊重人才、鼓励创新的文化氛围 [9] 体制机制创新与生态营造 - 需通过考核激励、投入保障、要素流动、数字化治理等制度创新，为协同发展提供长效支撑 [10] - 在考核激励机制方面，探索将人力资本积累水平、人才密度、创新成果转化率等指标纳入高质量发展考核体系，建立“人物并重”的评价标准 [10] - 在多元投入机制方面，优化财政支出结构，加大教育、科技、人才领域的公共投入，并引导社会资本参与，探索发展人才创新创业基金、专项债券等产品 [10] - 在要素流动机制方面，着力破除体制机制壁垒，建设全国统一大市场，促进人才、资本、技术等生产要素自由流动、优化配置 [11] - 在数字化治理机制方面，利用人工智能、大数据等工具，实现物质资源投入与人才需求的精准匹配，提升服务效率 [11] - 需营造一流人才生态，通过物质环境与人文环境的协同优化，打造人才友好型发展生态 [12] - 物质生态营造需以宜居宜业为目标，完善城市基础设施，加大科研基础设施、产业创新载体、公共文化设施等公共产品供给 [12] - 人文生态营造需着力构建尊重知识、尊重人才、尊重创新的社会氛围，完善人才权利保障机制 [12] - 政策生态营造需整合各类人才政策与产业、科技、财政政策，形成系统性、协同性的政策体系 [12]

文章核心观点 - 中国经济过去四十年通过大规模“投资于物”实现了高速增长和工业化 但当前面临增速放缓、投资边际效益递减以及社会差距等问题 因此未来政策重点将转向“投资于人” 以促进人的全面发展和共同富裕 [1][3][5] - “投资于人”的提出反映了经济发展阶段的根本性变化 即从依赖要素投入和劳动力再配置的粗放增长 转向注重人力资本积累和福利均等化的高质量发展阶段 [4][5][8] 经济发展阶段与政策转向背景 - 改革开放后三四十年 经济发展通过创造大量就业和人口流动（如农村向城市移民、“下海”潮）使大众普遍受益 但当前经济增速放缓 单纯依靠要素投入和劳动力再配置难以持续提升收入与福利 [3][4] - 当前社会存在城市群体间收入财富差距、城乡差距以及因教育程度和地区条件导致的起点不均等问题 需要政策干预使经济发展成果惠及更多人 [5][6] - 中国年度固定资产投资规模已达50万亿元 但投资回报率下降导致其增速放缓 投资方式需从过去快速甚至过度的模式转向更加适度的阶段 [6][8] “投资于人”的内涵与逻辑 - 政策将更多资源用于改善人的状况 即对人力资本进行长期投入 包括确保每个人在教育、医疗等方面获得均等机会 [8] - 在经济发展早期 物质资本积累被优先发展 如今经济总量和资本积累水平已很高 人力资本积累的优先级应更高 以实现人力资本与物质资本积累的平衡 [8] - 固定资产投资增速放缓后 其他方面的开支和资源会相对增多 明确的方向是更多地用于改善人的状况和人力资本投入 [8]

文章核心观点 - 中央经济工作会议提出“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”的新理念 这标志着投资理念、方向和重点的优化提升 旨在增强发展动能、扩大内需并促进人的全面发展[1] - 当前中国经济增长动能正发生深刻转换 长期依赖投资拉动的模式动能减弱且回报率降低 已不可持续 全球产业竞争正从“资本密集”转向“人才密集” 因此强调“投资于人”以推动人力资本积累和形成“人才红利”至关重要[1] - “投资于人”并非忽视“投资于物” 而是强调二者紧密结合与相辅相成 未来“投资于物”在重要产业、关键核心技术、存量资产更新及新科技革命催生的需求方面仍有很大潜力[2] - 物质资本与人力资本相互赋能 物质资本为人力资本提供价值实现平台 人力资本则为物质资本的效能提升和技术迭代提供智力支持 并激发更大投资需求[3] 投资理念与方向的优化 - 投资理念从“见物”转向“见物更见人” 将更多资源投向教育、就业、医疗、社会保障等民生领域 投入到人的能力提升、健康维护、职业发展和潜力开发中[1] - 该理念转变旨在释放消费潜力、提升人力资本 进而驱动经济高质量发展并塑造核心竞争力 以在新一轮科技革命和产业变革中赢得战略主动[1] - 加大对教育、医疗、养老等领域的投资 是保障和改善民生、实现高品质生活、推动全体人民共同富裕的必要之举[1] 投资于物的现状与潜力 - 多年来通过持续“投资于物” 中国的物质资本得到有效积累 生产和供给能力不断增强 社会生产力水平持续提高 有效推动了技术进步、产业发展和经济增长[2] - 从现代化建设需要看 “投资于物”未来仍有很大空间 潜力领域包括：重要产业领域投资仍然不足且投资质量有待提升 一些关键核心技术受制于人 不少存量机器设备、基础设施、老旧小区等有待更新 以及新一轮科技革命和产业变革推动大量投资需求涌现[2] 投资于物与投资于人的结合路径 - 一方面要扩大对实体经济和科技创新的有效投资 聚焦补强关键核心技术短板、优化盘活存量资产、布局新型基础设施以及强化粮食、能源、产业备份等安全领域 以筑牢国家经济安全与发展的韧性底盘[3] - 另一方面要聚焦投资于人的重点方向持续发力 具体措施包括：健全各类要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的初次分配机制 稳步推进基本公共服务均等化 提高民生类政府投资比重 加大对生育养育、教育医疗、职业培训、普惠养老、文化体育等领域的公共投入 加强人力资源开发和人的全面发展投资 一体推进教育科技人才发展[3] - 最终目标是促进物质资本和人力资本积累相协调 实现投资于物和投资于人双向赋能、相互促进[3]

政策部署 - 国务院常务会议部署逐步推行免费学前教育 要求各地细化方案并确保资金按时足额拨付 [1] - 免费学前教育被视为教育公平的基础工程 有助于缩小城乡与群体教育资源差距 [1] 政策影响 - 免费学前教育有助于降低家庭育儿成本 提高生育意愿 [1] - 该政策被认为是人口战略与经济发展的助推器 通过优化人力资本积累推动高质量教育发展 [1] 实施路径 - 尽管面临财政紧平衡挑战 免费学前教育的战略价值深远 [1] - 政策需分步推进以确保普惠与优质并行 实现社会效益最大化 [1]

消费社会构建 - 核心观点：中国正推动形成消费者偏向的"消费社会"模式，强调消费升级、服务消费比重提升及人力资本积累的双重驱动作用[1] - 消费机制：需同步提升消费能力（稳定收入）、消费选择（多样化供给）和消费信心（经济环境乐观度）[1] - 结构演变：2024年居民人均服务性消费支出占比达46.1%，与国际人均GDP超1万美元时服务消费占比45%的经验阈值吻合[4] 消费驱动因素 - 内生性特征：消费需求取决于个体持久收入而非短期政策刺激，政府无法替代消费者决策[2] - 政策局限性：短期刺激政策会引发未来消费挤出效应，且易导致价格信号失真[2] - 供给端作用：政府可通过优化制度环境、扩大服务业供给及稳定就业来增强消费能力[3] 服务业改革方向 - 行业现状：制造业竞争充分但服务业存在壁垒，部分领域因低效低质抑制消费选择[4] - 改革措施：需打破教育/医疗等公共服务行业壁垒，引入社会资本提升供给质量[5] - 市场特性：中高层次服务消费具有地域性特征，需通过统一标准实现跨区域规模经济[4] 收入与税负调整 - 收入结构：居民可支配收入受宏观税负率（含非税收入）显著制约，需通过财税改革降低负担[6] - 负债影响：居民利息支出压制消费能力，建议完善个人破产制度以优化资产负债表[6] - 分配机制：当前经济增长模式偏重国家/生产者积累，需转向增加居民财富占比[6] 人力资本投资 - 新消费领域：科教文卫体、普惠金融等社会投资将成为未来消费重要组成部分[7] - 质量提升路径：通过职业培训、教育水平提升扩大中等收入群体，夯实消费社会基础[7] - 消费时代特征：中国正从"第二消费时代"（耐用品导向）向"第三/第四消费时代"（个性化/简约化）过渡[8]