上证指数历史表现与长期趋势 - 上证指数从90年代初的100点起步，至2025年12月初已处于约3900点的位置 [2] - 指数长期上涨的核心驱动力是盈利增长，短期波动则主要由估值变化主导 [3] - 通过观察历次熊市底部点位可发现指数长期抬升趋势：2012-2014年熊市底部约1000多点，2018年熊市底部约2500点，近年熊市底部在3000点上下，而2025年已触及约4000点 [4] 全市场指数（中证全指）表现 - 代表沪深两市整体的中证全指从2004年的1000点，上涨至2025年12月初的约5700点 [5] - 若计入每年股息分红，中证全指的实际点位可达6000-7000点上下 [5] - 该指数熊市底部同样逐步抬升：2012-2014年为约2800点，2018年为约3400点，近年则在约4800点 [5] 指数投资的核心收益逻辑 - 指数长期上涨是投资指数基金获得收益的基础 [6] - 即使牛市未至，依靠企业盈利增长推动的熊市底部点位抬升，可视为“基础工资”收益 [6] - 若牛市来临，估值大幅提升带来的收益可视为“额外红包”，其大小由市场狂热程度决定 [6] 主要宽基指数比较 - A股规模最大的指数基金（如沪深300、中证500）同时投资沪深两市股票 [2] - 仅观察上证指数会存在局限，因其未包含深交所及创业板股票，而全市场指数（如中证全指）点位早已超过4000点 [4] - 2025年第三季度，创业板出现大幅上涨，同期上证指数表现相对落后 [2]