8月线上课程预告 - 指数投资主题课程将探讨跨境热背后的投资机会，时间为8月7日16:00 [3] - 商品研究主题课程聚焦纯苯期货上市对化工产业链的影响，时间为8月14日16:00 [3] - AI指数增强策略课程将手把手教学打造策略，时间为8月21日16:00 [3] - AI信用债投研课程涵盖数据到策略的实战验证，时间为8月28日16:00 [3] - 美债对全球资产影响分析课程（英语）由Alice EDB解析，时间为8月13日17:00 [3] 地区经济专题课程 - 葡萄牙经济增长趋势与动能解析课程（葡语）时间为8月6日17:00 [4] - 机构级基本面拆解实战指南课程（日语）时间为8月20日15:30 [4] - 法国经济全球化视角分析课程（法语）时间为8月27日16:00 [4] 7月课程回顾 - 美债与全球大类资产关联分析课程（中文）已上线回放 [5] - Alice Agent衍生品策略定制课程（中文）已上线回放 [5] - 智能金融数据洞察课程（英语）已上线回放 [5] - 西班牙区域经济全景分析课程（西班牙语）已上线回放 [5] 课程日历概览 - 8月每周三固定开设地区专题课程（葡语/日语/法语） [5] - 每周四开设中文主题课程（指数投资/商品研究/AI策略） [5] - 8月13日额外安排英语专题课程（Alice EDB美债分析） [5]

8月课程预告 - Wind新洞察·主题培训专栏将推出四场中文主题培训，涵盖指数投资、商品研究、AI指数增强策略和AI信用债投研，分别于8月7日、14日、21日和28日16:00进行[3] - Wind Insights·Essential Training Series专栏将举办三场多语言专题培训，包括美债分析（英语8月13日）、葡萄牙经济（葡语8月6日）、法国经济（法语8月27日）和日本市场资料指南（日语8月20日）[3][4] - 课程内容聚焦跨境投资机会、化工产业链变量、AI策略构建及全球化经济数据解析[3][4] 7月课程回顾 - 中文课程回顾包括美债与全球资产关联分析、Alice Agent在衍生品策略中的应用及工作效率提升方案[5] - 多语言课程回顾涵盖智能金融数据洞察（英语）、金融终端使用指南（日语）和西班牙区域经济分析（西班牙语）[5] 课程排期 - 8月课程按周分布，每周三固定安排地区专题（葡/日/法语），周四安排中文主题培训[5] - 核心课程集中在每周三17:00和周四16:00时段，形成规律性学习路径[5] 产品功能 - Alice系列产品展示多项AI应用场景，包括EDB美债分析、指数增强策略开发和信用债投研验证[3][5] - Wind金融终端提供机构级基本面拆解工具，支持日语等多语言市场研究[4][5]

核心观点 - 申万活跃指数和万得近端次新股指数长期表现极差，分别下跌99%和96 5%，年化亏损达-24 3%和-27 9% [5][7] - 两个指数的亏损根源在于追热点和高频交易，忽略了基本面分析 [8] - 投资应避免盲目跟风，回归常识和长期主义 [10][11] 指数表现 - 申万活跃指数从1999年12月30日的1000点跌至2017年1月20日的10点，跌幅99%，年化-24 3% [5] - 万得近端次新股指数从2015年2月1日的1000点跌至2025年7月29日的35点，跌幅96 5%，年化-27 9% [7] 亏损原因 - 申万活跃指数基于周换手率选股，在高位接盘热门股 [8] - 万得近端次新股指数在上市涨停板打开后纳入，错过初期涨幅并在高点接盘 [8] - 两个指数均忽略基本面，依赖单一维度选股，本质是投机 [8] - 高频交易导致高昂成本，进一步侵蚀收益 [8][9] 投资教训 - 避免追热点，热门概念出现时往往已错过最佳买入时机 [10] - 投资需回归常识，重视基本面研究而非短期情绪 [11] - 长期主义优于频繁交易，短期波动由情绪决定，长期回归内在价值 [11] 投资理念 - 雪球三分法提倡长期投资+资产配置，通过三大分散实现收益多元化和风险分散化 [12]

指数表现 - 上证指数下跌0 37% 中证香港300上游指数报2749 08点 [1] - 中证香港300上游指数近一个月上涨8 11% 近三个月上涨21 15% 年至今上涨16 69% [1] 指数构成 - 中证香港300上游指数十大权重股为中国海洋石油28 21% 中国石油股份13 54% 紫金矿业10 5% 中国神华9 62% 中国石油化工股份9 24% 中国宏桥4 85% 中煤能源3 32% 洛阳钼业2 94% 招金矿业2 83% 兖矿能源2 44% [1] - 指数样本全部来自香港证券交易所 占比100 00% [2] - 行业分布为石油与天然气51 36% 煤炭15 88% 工业金属15 22% 贵金属15 08% 油气开采与油田服务1 05% 稀有金属0 88% 其他有色金属及合金0 51% [2] 指数编制规则 - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [1] - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 特殊情况会进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [2]

金融界8月1日消息，上证指数下跌0.37%，中证香港300周期指数 (H300周期，H30103)报1460.30点。 作者：行情君 从中证香港300周期指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。 从中证香港300周期指数持仓样本的行业来看，金融占比73.71%、房地产占比9.93%、能源占比8.72%、 原材料占比5.02%、工业占比2.62%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收 购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 本文源自：金融界 数据统计显示，中证香港300周期指数近一个月上涨3.41%，近三个月上涨18.51%，年至今上涨 24.38%。 据了解，中证香港300主题指数系列从中证香港300指数样本中根据中证行业分类选取符合相应主题的证 券作为指数样本，反映了在香港交易所上市各主题证券的整体表现。该指数以2004年12月31日为基日， 以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证香港300周期指数十大权重分别为：汇丰控 ...

A股市场表现 - 截至2025年7月底 A股连续6周上涨 上证指数站稳3600点 中证全指突破2024年10月8日高点[1] - 部分指数基金估值从低估回归正常区间 并呈现继续上行趋势[1] 指数上涨驱动因素 - 指数涨幅由估值提升和盈利增长共同决定 公式为指数点数=估值*盈利[4][5] - 以中证全指为例 2018-2021年上涨超80% 其中估值提升贡献40-50%收益 其余来自上市公司盈利增长[7][8][9] 估值与盈利的确定性差异 - 正常估值到高估阶段 估值通常提升20-40% 波动性大的指数范围更大[12] - 盈利增长受经济周期影响难以预测 可能出现估值升20%但盈利降10%导致涨幅不足10%的情况[14][16] 戴维斯双击效应 - 最佳投资阶段为基本面低迷但出现好转迹象时 低估值叠加盈利复苏形成双击[18][19][20] - 2025年Q1上市公司盈利同比增4.46% 科技医药等行业增速更显著 若Q2-Q3持续改善将打开市场空间[21] 当前市场环境 - 政策利好逐步反映在上市公司财报 2025年出现估值提升与盈利增长的双击行情[26][27] - 历史熊市主因盈利停滞 当前盈利恢复增长是市场回暖关键[25][22]

中证香港300价值指数表现 - 上证指数低开高走 中证香港300价值指数报3220 23点 [1] - 中证香港300价值指数近一个月上涨6 54% 近三个月上涨18 03% 年至今上涨22 11% [1] - 中证香港300风格指数系列包括4条指数 以反映基于中证香港300指数样本的不同风格证券表现 基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [1] 指数构成与权重 - 十大权重股分别为建设银行(10 36%) 汇丰控股(9 8%) 中国移动(7 29%) 工商银行(7 2%) 中国平安(5 46%) 中国银行(5 35%) 中国海洋石油(4 56%) 招商银行(3 28%) 农业银行(2 22%) 中国人寿(2 17%) [1] - 持仓市场板块中香港证券交易所占比100 00% [1] - 行业分布为金融(59 00%) 通信服务(10 98%) 能源(10 50%) 房地产(7 38%) 工业(4 11%) 公用事业(2 80%) 原材料(2 36%) 主要消费(1 33%) 医药卫生(0 79%) 信息技术(0 45%) 可选消费(0 30%) [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 中证香港300价值指数和中证香港300成长指数每次调整样本比例一般不超过20% [2] - 定期调整设置缓冲区 Z值排名80名之前新样本优先进入 120名之前老样本优先保留 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 临时调整时当中证香港300指数调整样本时随之相应调整 [2]

市场行情与ETF发展 - 上证指数冲击3600点关口，投资者热情高涨 [1] - A股成交量连续21个交易日维持在万亿以上，近期达1.5万亿 [2] - 指数化投资成为主流选择，87.5%的个人投资者未来有意向投资指数基金 [6] - 美国被动指数基金规模占比超60%，显示指数化投资已成全球趋势 [8] ETF行业格局与竞争 - 头部效应显著，前12家基金公司ETF规模占比超80%，前5家占比超50% [14] - 嘉实基金非货ETF规模达2640.59亿元，位居行业前五 [16] - 华夏基金以7514.07亿元规模领跑，易方达、华泰柏瑞紧随其后 [17][18] - ETF赛道竞争激烈，规模只是结果，核心在于理解客户需求和创造投资工具 [10][11] 嘉实基金的ETF战略与布局 - 2005年推出首只跟踪沪深300指数的产品，2012年推出首批跨市场宽基ETF [19][21] - 嘉实沪深300ETF规模达1710.7亿元，位列市场第四 [22] - 布局中证500ETF、科创芯片ETF、软件ETF等首批/首只产品，并做到同类领先 [22] - 将ETF视为降维工具，帮助投资者抓住产业趋势性机会 [24] 产业趋势与超级机遇 - 聚焦自主可控、数字AI、绿色低碳、生命技术四大主线 [28] - 科创芯片ETF规模超310亿元，位居主题类ETF第一 [29][35] - 软件ETF规模突破44亿元，为同标的指数规模第一 [36] - 稀土ETF、生物疫苗ETF等产品帮助投资者把握行业趋势 [36] 产品创新与客户需求 - 2009年发行国内首只Smart-Beta指数基金，2019年推出300红利低波ETF [45] - 2025年推出现金流ETF，结合现金流安全垫和盈利成长性筛选机制 [46] - 构建宽基、行业主题、Smart Beta、跨境投资等全系列产品货架 [47] - 推出超级嘉贝和指数嘉等工具，辅助投资者决策 [53][54] ETF生态与未来展望 - 2022年后ETF行业进入繁花时代，三年发行637只产品，占比超50% [58] - ETF的终极目标是为投资者提供普惠解决方案，捕捉经济发展中的超级机遇 [60] - 嘉实基金通过深度投研和客户需求洞察，形成完善的ETF产业链 [54][60]

从中证腾讯济安价值100A股指数持仓样本的行业来看，工业占比28.27%、可选消费占比18.10%、原材 料占比12.53%、医药卫生占比8.14%、公用事业占比7.82%、主要消费占比6.32%、信息技术占比 5.89%、通信服务占比5.87%、金融占比4.15%、能源占比1.96%、房地产占比0.96%。 资料显示，指数每半年调整一次样本，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样 本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 跟踪腾讯济安的公募基金包括：银河定投宝。 据了解，中证腾讯济安价值100A股指数以上交所、深交所与北交所市场证券为样本空间，依据腾讯公 司和济安金信组织的评审委员会对每个证券的实际投资价值评估，最终确定100家上市公司证券作为指 数样本，为投资者提供多样化的投资标的。该指数以2013年05月18日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证腾讯 ...

基金产品概况 - 基金简称银河沪深300价值指数，基金合同生效于2009年12月28日，报告期末基金份额总额为1,262,675,488.01份 [1] - 投资目标为通过数学模型优化和跟踪误差控制模型等风险管理手段，追求指数投资相对于业绩比较基准跟踪误差的最小化 [1] - 基金运作方式为契约型开放式，主代码519671 [1] 投资策略 - 采用被动式指数投资策略，原则上以完全复制为目标，按照沪深300价值指数成份股的基准权重构建股票投资组合 [2] - 利用数量化模型动态管理跟踪误差，定期优化模型以改进指数跟踪效果 [2] - 建仓期采用快速建仓策略，日常运作中若跟踪误差超标可采用抽样复制或替代复制策略调整组合 [2] 业绩表现 - 2025年Q2银河沪深300价值指数A份额净值增长率为5.84%，同期业绩比较基准收益率为4.42% [3] - 银河沪深300价值指数C份额净值增长率为5.79%，同期业绩比较基准收益率为4.42% [3] - 过去六个月A/C类份额净值增长率分别为3.93%/3.81%，均跑赢基准2.35% [3] 资产配置 - 股票投资占比90.98%，总金额2,179,364,551.29元，债券投资为零 [12] - 行业配置以金融业为主，占比54.85%，其次为制造业（16.46%）和采矿业（6.30%） [12][13] - 前五大行业合计占基金资产净值比例达83.94% [12][13] 基金经理 - 基金经理罗博具有20年证券从业经验，2009年12月起管理该基金，现任量化与FOF投资部总监助理 [6] - 其管理的其他产品包括银河中证A500指数增强型证券投资基金等 [6] 份额变动 - 报告期内A类份额总申购51,720,918.59份，总赎回113,817,592.34份，期末份额1,121,323,880.32份 [14] - C类份额总申购41,265,542.96份，总赎回158,171,848.93份，期末份额141,351,607.69份 [14]