亿晶光电全椒项目纠纷事件核心观点 - 亿晶光电在安徽全椒县投资103亿元的光伏项目因行业调整与自身财务恶化而停滞，遭地方国资追责，成为光伏行业周期性矛盾与企业盲目扩张后合作破裂的典型案例 [1][8][16] 项目概况与投资协议 - 2022年9月，亿晶光电宣布在安徽全椒县投建年产10GW光伏电池、10GW切片及10GW组件的大型项目，整体投资规模达103亿元，其中一期10GW N型TOPCon电池项目预计投资50亿元 [4][12] - 项目宣布时，公司账面货币资金仅约30亿元，已提示存在资金缺口及筹措风险 [4][12] - 为推进项目，2022年10月，控股子公司常州亿晶与全椒县地方平台嘉辰基金合资设立项目公司滁州亿晶，注册资本15亿元，双方拟定出资8亿元和7亿元，初期各自实缴1.6亿元和1.4亿元 [4][12] - 项目于2022年11月正式开工，2023年7月进入陆续投产阶段，初期进展符合预期 [4][12] 项目停滞与地方追责 - 受光伏行业阶段性调整及产能开工率下滑影响，全椒项目推进严重受阻，最终仅完成一期电池项目中7.5GW产能的落地，剩余电池产能及二、三期切片和组件项目均未启动建设 [5][13] - 2024年10月，因行业低迷，公司对常州基地5GW PERC电池产能及滁州基地7.5GW TOPCon电池产能实施全面停产 [5][13] - 2025年12月28日，公司收到全椒经济开发区管理委员会的听证通知书，管委会拟解除投资协议、追回1.4亿元出资款，并追究代建费用、租金等相关违约责任 [1][5][10][13] - 公司已申请听证，最终结果及对利润的影响尚不确定 [5][13] 公司财务状况恶化 - 2025年三季报显示，公司资产合计53.17亿元，负债合计50.63亿元，资产负债率飙升至95.24%，偿债压力极大 [6][14] - 当期营业总收入15.56亿元，同比大幅下降42.58%，归母净利润亏损2.14亿元 [6][14] - 2025年前三季度经营活动现金流净额仅为6166.30万元，同比下降60.68%，资金链紧张 [6][14] 公司经营与治理挑战 - 截至2025年12月26日，公司及子公司累计发生诉讼、仲裁案件共23起，合计涉案金额达7116.30万元，占公司2024年经审计净资产的14.30% [6][14] - 其中作为被告/被申请方的案件13起，涉诉金额合计4482.15万元 [6][14] - 2025年9月，因原控股股东唯之能源不再持有公司股份，公司正式进入无实控人状态 [7][15] 行业普遍现象与深层矛盾 - 亿晶光电困境并非孤例，2025年以来光伏行业内企业与地方国资的合作纠纷频发，涉及*ST沐邦、宝馨科技、京运通等企业，核心问题围绕项目停滞、履约不到位及资金返还 [8][16] - 纠纷本质是光伏行业周期波动、企业盲目扩张与地方招商风险评估不足共同作用的结果 [8][16] - 企业在行业热潮期过度负债扩张，地方招商重规模轻实力，双方诉求在行业调整期形成尖锐矛盾 [8][16]