▲图为晋能控股电力集团清洁能源有限公司天镇旭升光伏电站。田忠/摄 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日在山西考察时强调，建设国家资 源型经济转型综合配套改革试验区是党中央交给山西的一项战略任务，要进一步统一思想， 保持定力，坚定有序推进转型发展。重点要抓好能源转型、产业升级和适度多元发展。要在 扛牢国家电煤保供责任前提下，推动煤炭产业由低端向高端、煤炭产品由初级燃料向高价值 产品攀升，同时着眼于高水平打造我国重要能源原材料基地，配套发展风电、光伏发电、氢 能等能源，构建新型能源体系。要扎实推进传统产业转型升级，围绕发展新质生产力因地制 宜布局新兴产业和未来产业，逐步形成体现山西特点、具有比较优势的现代化产业体系。要 用好多元发展条件，优化营商环境，激发经营主体活力，把资源优势更好转化为发展优势。 党的十八大以来，习近平总书记五次到山西考察调研，深切关怀、殷殷嘱托，为山西发 展把脉指向，更极大增强了全省上下将转型综合改革进行到底的信心和决心。今日之山西， 传统产业正经历焕新蝶变，现代化产业体系加速构建，全省上下以"闯"的精神、"创"的劲 头、"干"的作风，奋力在资源型地区转型发展中率先蹚出一条新路来 ...

报告行业投资评级 - 电力设备与新能源行业投资评级为看好 [2] 报告的核心观点 新能源汽车 - 动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖，锂电池供给阶段性过剩问题或迎拐点，碳酸锂价格下降有望刺激下游需求，新能源车渗透率有望继续提升，重视充电桩行业及相关企业，关注新技术的 0 - 1 过程 [2] - 建议关注宁德时代、亿纬锂能等多家企业 [2] 电力设备及储能 - 今年有望成为电网投资大年，电网环节成新能源发展瓶颈，全球电网进入成长大周期，AI 等新兴产业及新能源发展带动电力设备需求增加 [2] - 建议关注思源电气、海兴电力等企业 [2] - 25 年储能有望保持高增态势，大储、工商业储能、户储均有投资机会，推荐不同类型储能的相关投资标的 [3] 光伏 - 欧洲需求持续高景气，国内地面电站需求旺盛，新兴市场需求亮眼，产业链低价刺激全球光伏市场需求，新技术迭代为新能源发展注入新动能 [3] - 重点推荐美畅股份、福莱特等企业，建议关注通威股份、隆基绿能等企业 [3] 工控&人形机器人&低空经济 - 新一轮工控周期渐行渐近，企业加速去库存，制造业有望复苏，工控周期有望回暖 [5] - 重点推荐汇川技术、旭升集团，建议关注良信股份、信捷电气等企业 [5] - 国内人形机器人已实现批量订单，未来有望探索更多应用场景，推荐汇川技术、旭升集团，建议关注鸣志电器、三花智控等企业 [5] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 电力设备及新能源（中信）本周上涨 2.68%，近一个月上涨 7.16%，2025 年初至今上涨 4.17%；沪深 300 本周上涨 0.82%，近一个月上涨 3.09%，2025 年初至今上涨 2.03%；创业板指本周上涨 2.36%，近一个月上涨 7.04%，2025 年初至今上涨 3.06% [6] 新能源汽车行业 - MB 钴 99.8%周度价格下跌 1.3%，电池级氢氧化锂 56.5%周度价格下跌 0.2% [7] - 2025 年 6 月新能源汽车销售 132.9 万辆，同比上涨 26.7%，环比上涨 1.7%；新能源乘用车销售 124.1 万辆，同比上涨 27.0%，环比上涨 1.6% [11] - 2025 年 6 月动力电池装机 58.2Gwh，同比上涨 45.9%，环比上涨 7.6% [11] 光伏行业 - TOPCon 电池片 - 182 - 183.75mm 周度价格不变 [13] 风电行业 - 2025 年 1 - 5 月风电新增装机量 46.28GW，同比 + 134.2% [15] - 中厚板周度价格不变，铸造生铁周度价格 + 0.39%，本周电解铜周度价格 - 2.23%，液体环氧树脂周度价格不变 [15][16]

减污降碳协同创新试点成效 - 济南起步区入选国家首批减污降碳协同创新试点 经过一年建设取得明显成效 [1] - 建材行业企业组团清洁生产审核实现年氮氧化物减排15.8% 温室气体减排18.6% [3] - 济南达利食品35蒸吨燃气锅炉实现绿色蒸汽全替代 济南光大能源开展垃圾焚烧炉减污降碳深度治理试点 济南比亚迪全链条深度减排达环保绩效A级标准 [3] 能源体系低碳转型 - 全区光伏装机容量37.1MW 年减排温室气体3.5万吨 [5] - 投入40辆氢能重卡和16辆氢能环卫车 年减排温室气体2600吨 [5] - 浅层地热能冷热联供项目年减排温室气体3800吨 建成国内首座全要素绿色低碳车网互动充换电示范站 [5] 绿色建筑发展 - 新建建筑要求达到绿建二星以上标准 已建在建绿色建筑1400万平方米 其中高星级占比78%（1090万平方米） [5] - 超低能耗建筑22万平方米 国际标准地招商产业园零碳智慧运营中心获全球奖项 年发电量95万度 [5] 绿色低碳产业布局 - 爱旭10GW高效太阳能电池组件生产线投产 山东能源建成全省首条百兆瓦钙钛矿光伏电池中试线 [7] - 济南绿动氢能公司"氢腾"燃料电池应用于南极秦岭站 推动氢能技术国际化 [7]

证券代码：603778 证券简称：国晟科技 公告编号：临 2025-030 国晟世安科技股份有限公司 关于 2024 年年度报告的信息披露监管问询函的 回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 国晟世安科技股份有限公司（以下简称"公司"或"上市公司"）近日收到 上海证券交易所《关于国晟世安科技股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露 监管问询函》（上证公函【2025】0824 号）（以下简称"《问询函》"），公司现 就问询函中的问题回复如下： 第一题 关于光伏业务收入和毛利率。 年报显示，报告期内，公司实现营业总收入 20.94 亿元，主要为光伏业务 实现营业收入 19.64 亿元，同比增长 113.12%；毛利率为-0.50%，同比减少 16.90 个百分点。其中，光伏组件及电池业务营业收入 19.08 亿元，同比增长 125.03%； 毛利率为-0.82%，同比减少 14.88 个百分点；光伏电站 EPC 业务营业收入 0.56 亿元，同比下滑 24.29%；毛利率为 10.44%，同比减少 32.92 ...

（原标题：李超：从上一轮"去产能"关键点看"反内卷"） 反内卷与去产能的本质，是中国经济开始进行产能深度转型、经济结构优化的必然要求。 近期，企业家纷纷发声要求行业停止价格战，防止行业进一步内卷，各部门也快速发布相关文件要求行 业避免同质化内卷，推动以技术创新和服务升级为核心的高质量发展，同时要求推动落后产能有序退 出。 浙商证券首席经济学家李超表示，从上一轮"去产能"经验来看，能取得显著效果在于四大关键点，可以 为当前的"反内卷"提供参考。 上一轮去产能效果显著的四大关键点 "螺纹钢、玻璃等具有产能过剩特征的大宗商品，在市场预期改善时或有阶段性反弹，但趋势性反转尚 需去产能政策全面落地进一步确认。"李超说。 "反内卷"短期内或以控制增量为主，优化存量为辅 在"反内卷式竞争"方面，李超预计，短期内将以控制增量为主，优化存量为辅，市场出清强度或较为有 限。 李超分析，上一轮去产能效果显著的四大关键点。 一是去产能的重要性上升至民生和社会稳定大局，2015年底中央经济工作会议中，去产能被列为首要任 务；二是中央明确过剩产能规模，制定退出规划表并计入地方政府考核；三是国企是上一轮去产能重要 抓手，国有企业承担了约8 ...

降碳减污举措 - 组织20余家建材行业企业组团开展清洁生产审核，实现年氮氧化物减排15.8%、温室气体减排18.6% [1] - 济南达利食品35蒸吨燃气锅炉实现绿色蒸汽全替代，济南光大能源开展垃圾焚烧炉减污降碳深度治理试点，济南比亚迪全链条深度减排达到环保绩效A级企业标准 [1] - 全区叉车电气化比率达到60%以上，淘汰77辆国三以下排放标准非运营车辆 [1] 能源转型进展 - 全区光伏装机容量达到37.1MW，每年可减排温室气体3.5万吨 [2] - 投入40辆氢能重卡和16辆氢能环卫车，每年可减排温室气体2600吨 [2] - 起步区创新中心、山大二院北院区实现浅层地热能冷热联供，每年可减排温室气体3800吨 [2] - 建成国内首座全要素绿色低碳车网互动充换电示范站，实现全绿电、零碳排 [2] 绿色建筑发展 - 新建建筑要求达到绿建二星以上标准，已建在建绿色建筑约1400万平方米，其中高星级绿色建筑占比78%（1090万平方米），超低能耗建筑约22万平方米 [2] - 国际标准地招商产业园零碳智慧运营中心获"全球人居环境规划设计奖"，建成运营后年可发电95万度 [2] 绿色低碳产业 - 济南比亚迪有限公司新能源汽车进入千家万户 [3] - 爱旭10GW高效太阳能电池组件生产线建成投产，山东能源全省首条百兆瓦钙钛矿光伏电池中试生产线建成投产 [3] - 济南绿动氢能公司生产的"氢腾"燃料电池点亮南极秦岭站 [3]

今年以来，中央层面对"反内卷"密集发声。在光伏、锂电产业链深陷价格战泥潭、企业利润空间被极度 压缩的背景下，市场普遍将"反内卷"解读为中央对新能源行业价格无序竞争的政策层面关注。 齐盛期货新能源分析师杜崇睿表示，"双碳"目标推动新能源行业快速发展的同时，也催生了低价竞争等 问题。强有力的"反内卷"有望推动行业淘汰落后产能、加速技术创新、激发终端需求，最终构建良性产 业结构。 市场人士认为，"反内卷"不仅是对行业不合理现状的纠偏，更是深化行业高质量发展的重要抓手。 据中信建投期货相关负责人介绍，当前光伏行业面临供需错配压力，"反内卷"或通过产能兼并、淘汰落 后产能及规范低价竞争等途径落地。"反内卷"有助于缓解光伏行业供需矛盾，推动库存回归合理水平， 提振上游产品价格，减轻企业经营压力，同时将促使光伏电池、组件等环节提质增效，增强行业整体竞 争力。 某光伏企业负责人向记者表示，"反内卷"的核心目标是帮助行业摆脱长期现金净流出和持续亏损状态， 恢复健康可持续发展。预计短期内需求端变化有限，调控将主要通过政府"有形之手"作用于供给端。 在锂电行业，"反内卷"的影响呈现自下而上传导特征。隆众资讯市场分析师张胜楠表示，新 ...

在"反内卷"加速推进的背景下，近期多晶硅期货持续大涨，成为期货市场上最火热的品种。 7月10日，多晶硅期货大涨5.5%，突破4万元大关，主力合约收盘报41345元/吨，触及近三个月新高，成交量更 是高达101.5万手，创下历史新高。 随着多晶硅期货波动的加大，7月10日晚间，广期所发布提保扩板政策，一方面给市场适当降温，另一方面有 助于防控风险。 多晶硅期货突破4万元大关 7月10日，SMM多晶硅价格指数为44.8元/千克，N型多晶硅致密/复投料报价43—49元/千克，颗粒硅报价41— 46元/千克；7月8日，SMMN型多晶硅价格指数为38.7元/千克，N型复投料为39元/千克，N型致密料为38元/千 克。 年初，因N型技术需求增长，多晶硅价格一度企稳；4月，经历了一轮抢装潮后，产能逐步释放，需求却断崖 式下跌，多晶硅主力合约一度跌至31000元一线，甚至跌破行业成本线，成为光伏产业链中压力最大的一环。 自7月以来，随着"反内卷"政策的持续发酵，此前"跌跌不休"的多晶硅期货突然爆发，走出一轮大涨行情，尤 其是7月2日、8日更是触及涨停板。 7月10日，多晶硅期货主力合约大涨5.5%，一举突破4万元大关，主力合 ...

公司基本情况 - 公司名称为苏州固锝电子股份有限公司，成立于2002年8月24日，2006年11月16日在深圳证券交易所上市，股票代码002079 [1] - 注册资本为80,808.5816万元，注册地址位于江苏省苏州市通安开发区通锡路31号 [1] - 公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业，主要从事半导体分立器件和集成电路封装测试业务 [1] - 公司拥有50多个系列、7,000多个品种产品，广泛应用于航空航天、汽车、逆变储能等多个领域 [2] 主营业务 - 半导体业务：专注于半导体分立器件和集成电路封装测试，整流二极管销售额连续十多年居中国前列 [2] - 光伏业务：通过全资子公司苏州晶银开展光伏电池导电浆料业务，2023年正面银浆全球排名第3位，低温银浆全球排名第1位 [3] - 公司拥有201项境内专利，其中发明专利78项，承担多项国家级和省级科技计划项目 [4] 财务数据 - 2025年一季度营业收入90,108.43万元，2024年度营业收入563,795.54万元 [6] - 2025年一季度净利润3,658.47万元，2024年度净利润7,120.00万元 [6] - 2025年一季度末总资产411,713.29万元，归属于母公司所有者权益308,812.46万元 [6] - 2025年一季度流动比率2.59，速动比率2.12，资产负债率24.99% [7] 募投项目 - 计划募集资金不超过88,680.00万元，用于年产太阳能电子浆料500吨项目、小信号产品封装与测试项目等 [22] - 募投项目完全达产后预计每年新增折旧和摊销金额5,163.27万元 [9] - 若按2025年3月31日股本测算，本次发行股份总数不超过243,041,794股 [21] 行业情况 - 2023年中国半导体产业销售额16,696.6亿元，同比增长2.2%，为近十年来最低增幅 [10] - 2023年中国半导体分立器件行业销售额4,419.7亿元，同比增长2.2%，也是近十年来最小增幅 [10] - 光伏行业受政策变化、市场供需波动及国际贸易环境影响，周期性波动明显 [11] 竞争优势 - 半导体业务拥有从产品设计到制造的整套解决方案，二极管制造具有世界一流水平 [2] - 光伏银浆业务技术领先，异质结电池低温浆料在国内处于领先地位 [3] - 与通威股份、晶澳科技、阿特斯等光伏行业知名企业建立长期稳定合作关系 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 财经委反内卷会强调推动落后产能有序退出提振市场情绪，我国光伏产业链或迎来中长期的结构性转变，下游组件市场后期供需平衡改善，产业链价格短期将维持弱势探底但中长期业态将得到充分改善，技术面期价基本筑底完成进入企稳向上阶段，预计短期将延续震荡上行走势 [2][5][8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 | 合约 | 7 月 4 日 | 6 月 27 日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 工业硅主力 | 7980.00 | 8030.00 | -50.00 | -0.62% | 元/吨 | | 通氧 553现货 | 8750.00 | 8150.00 | 600.00 | 7.36% | 元/吨 | | 不通氧 553现货 | 8500.00 | 8100.00 | 400.00 | 4.94% | 元/吨 | | 421现货 | 9050.00 | 8700.00 | 350.00 | 4.02% | 元/吨 | | 3303现货 | 10200.00 | 10200.00 | 0.00 | 0.00% | 元/吨 | | 有机硅 DMC 现货 | 10450.00 | 10400.00 | 50.00 | 0.48% | 元/吨 | | 多晶硅致密料现货 | 31.00 | 30.00 | 1.00 | 3.33% | 元/吨 | | 工业硅社会库存 | 55.2 | 54.2 | 1 | 1.85% | 万吨 | [3] 市场分析及展望 - 上周工业硅震荡上行，主因工信部及中央财经委会议强调综合治理光伏产业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，聚焦加快行业高质量发展路径，提振市场信心 [2][5][8] - 供应端，新疆地区开工率大幅降至 5 成，川滇地区丰水期开工率复苏有限，内蒙和甘肃皆有装置停产，供应维持弱势下行；需求端，多晶硅价格新政带动反弹但成交有限，硅片市场价格走弱但上游硅料反弹或支撑成本，光伏电池厂家开工率极低按订单排产价格或持稳，组件市场本月新增订单少价格混乱，反内卷会或推动组件市场后期供需平衡改善，产业链短期将维持弱势探底但中长期业态将得到充分改善，社会库存上周升至 55.2 万吨，现货市场在财经委会议提振下企稳反弹 [2][5][7] - 宏观方面，中国人民银行货币政策委员会 2025 年第二季度例会对经济形势判断更积极，货币政策适度宽松主基调不变，央行将继续坚持支持性货币政策立场 [6] - 供需方面，截止 7 月 4 日，工业硅周度产量为 7.2 万吨，环比 -3.9%，同比 -33.98%，三大主产区开炉数为 228 台，整体开炉率降至 28.9%，其中新疆开炉数降至 93 台，云南 30 台，四川和重庆合计 39 台，内蒙古 27 台 [6][7] - 库存方面，截止 7 月 4 日，工业硅全国社会库存升至 55.2 万吨，环比增加 1 万吨，因淡季需求羸弱；广期所仓单库存降至 5.17 万手，合计 25.8 万吨，4 系牌号仓单因钛含量超标多数无法重新注册，5 系仓单注册入库数量增加，仓单库存压力因国内产量下降有所减弱 [7] 行业要闻 - 工信部第十五次制造业企业座谈会聚焦光伏产业高质量发展，强调综合治理低价无序竞争，推动落后产能退出，企业要技术创新，协会要发挥桥梁纽带作用，工信部将加大引导和治理 [9] - 回顾光伏“反内卷”，中央层面重视程度提升，部委和行业协会出台相关政策，2025 年 7 月国内头部光伏玻璃企业计划集体减产 30% [9] 相关图表 - 包含工业硅产量、出口量、国内社会库存、广期所仓单库存、主产区周度产量、有机硅 DMC 产量、多晶硅产量、工业硅各牌号现货价、多晶硅现货价、有机硅现货价等图表 [11][13][16]