除上述四项指数，长江商学院在问卷中询问了企业对成本、价格、投资和招工情况的预期。具体来看， 本月企业用工成本前瞻指数出现微幅下降，上月为60.7，本月为59.9。企业总成本前瞻指数本月出现小 幅下降，上月为62.7，本月为59.2。消费品价格前瞻指数本月出现小幅下降，上月为45.2，本月为43.8。 中间品价格前瞻指数本月出现了小幅上升，上月为33.6，本月为36.6。 长江商学院周五公布的6月中国企业经营状况指数（BCI ）录得49.3，较5月的50.3小幅回落。该指数由4 个分指数以算术平均的方式构成。本月四个分指数两降一升一不变。企业销售前瞻指数本月出现了小幅 下降，由上月的57.3降至了本月的54.6。企业利润前瞻指数小幅下降，本月为43.8，上月为46.6。企业融 资环境指数保持为49.1。企业库存前瞻指数出现了小幅上升，本月为49.8，上月为48.3。 ...

经济指标与政策影响 - 2025年5月BCI读数为50.3，较前值小幅上行0.2个点，显示经济再度企稳[1][2] - 2024年9月至2025年5月经济呈现"好转-回踩-上行-回踩-企稳"的波动节奏，BCI读数从46.0升至50.3[2] - 5月经济好转主要受一揽子金融政策（降准50BP+降息10BP+结构性工具扩容1.1万亿元）和中美关税缓和推动[6][18] 分项指标表现 - 企业融资环境指数从48.0升至49.1，就业前瞻指数从48.6升至50.5，消费品价格前瞻指数从42.8升至45.2[4] - 中间品价格前瞻指数从39.3降至33.6，企业利润前瞻指数从47.7降至46.6，投资前瞻指数从57.7降至53.3[4] - 就业弹性较高，5月企业招工前瞻指数环比大幅上行1.9个点，外贸带动就业约1.7亿人[8][9] 价格与利润动态 - 消费品价格与中间品价格分化，居民部门价格好转（社零同比5.6%），工业品价格承压（PPI连续4个月负增）[12][14] - 企业利润受工业价格拖累，1-4月PPI环比分别为-0.2%、-0.1%、-0.4%、-0.4%，5月购进价格和销售价格继续下行[14] - 央行提出价格调控思路转向"管低价"，需通过政策协同扩大有效需求[16] 投资与产能优化 - 企业投资意愿偏弱，主因关税不确定性和实际利率偏高，需继续降息及提升物价中枢[15] - 发改委推动去产能和反内卷，加快淘汰炼油、钢铁低效产能，科学论证煤化工、氧化铝新增项目[14] - 二季度末需关注地方债发行加快对开工端的影响，以及产能优化细则落地进展[18] 市场反应与前瞻 - 万得全A指数与BCI节奏匹配，5月23日较4月底反弹2.4%，10年期国债收益率上行10bp[18] - 后续关键定价线索包括中美经贸谈判、地方债项目推进及产能优化政策落地[18]