期货研究报告：周度报告-外汇期货 d[Table_Title] 美伊可能达成协议，美元指数走弱 | 走势评级: | | --- | [★Ta本bl周e_全Su球mm市a场ry]概述 市场风险偏好上升，股市多数上涨，债券收益率多数下行，美 债收益率微降至 4.43%。美元指数跌 0.26%至 97.9，非美货币多 数升值，离岸人民币升 0.5%，欧元升 0.56%，英镑升 0.37%，日 元升 0.21%，瑞郎升 0.7%，新西兰元、雷亚尔、泰铢、林吉 特、比索、韩元、兰特升值超 1%，加元贬值 0.65%。金价涨 2.2%至 4715 美元/盎司，VIX 指数低位震荡，布油跌 10.6%至 104.9 美元/桶。 外 ★市场交易逻辑 汇 期 货 美伊可能达成一页纸的谅解备忘录，旨在结束战争并未更详细 的核问题谈判设定框架，推动市场情绪回升。美伊谈判进展仍 会继续扰动市场，特朗普及商界人士即将访华，关注表态和成 果。美国经济数据表现尚可，4 月 ADP 新增就业 10.9 万人，好 于预期和前值，4 月非农新增就业 11.5 万人，高于预期，餐饮酒 店业仍然是主要新增来源，失业率维持在 4.3%的相对低位，工 ...

文章核心观点 - 全球市场呈现“地缘影响钝化，科技共振走强”的特征，风险资产尤其是科技板块表现强劲，而避险资产和能源价格承压 [2][132] - 美国经济数据呈现“就业强、通胀缓、增长稳”的混合信号，4月非农就业超预期，但薪资增长和ISM服务业PMI有所放缓，市场对美联储维持利率不变的预期增强 [2][103][107][132] - 美国中期选举前景显示共和党面临逆风，特朗普支持率低迷，其政策路线可能面临压力测试，两党内部正在酝酿新的政治力量 [128][129][130][131] 大类资产表现 - **全球股市普遍上涨**：当周发达与新兴市场股指多数上涨，其中日经225指数上涨**5.4%**，纳斯达克指数上涨**4.5%**，韩国综合指数大幅上涨**13.6%** [3] - **科技板块引领市场**：美国标普500行业中，信息技术板块领涨**7.0%**；欧元区科技板块上涨**5.6%**；恒生科技指数上涨**4.8%** [6][12] - **国债收益率普遍下行**：发达国家10年期国债收益率悉数下跌，美国10年期国债收益率下行**1.0bp**至**4.38%**，德国下行**10.0bp**，意大利下行**13.4bp** [15] - **美元走弱，非美货币多数升值**：美元指数下跌至**97.85**；欧元、英镑兑美元分别升值**0.5%**和**0.4%**；离岸人民币升至**6.7959** [27][35] - **大宗商品价格多数下跌**：布伦特原油价格下跌**6.4%**至**101.3美元/桶**；贵金属价格逆势上涨，COMEX金价上涨**2.5%**，COMEX银价大涨**7.1%** [41][48] 美国经济与政策 - **就业市场强劲但薪资增长放缓**：美国4月非农新增就业**11.5万人**，远超预期的**6.5万人**；但私人部门平均时薪环比增长**0.2%**，弱于预期的**0.3%**；失业率持平于**4.3%** [103] - **服务业扩张速度小幅放缓**：美国4月ISM服务业PMI为**53.6**，较3月微降；新订单指数大幅回落**7.1**，但商业活动和就业指数分别上升**2.0**和**2.8** [107] - **财政赤字同比收窄**：截至2026年4月30日，美国累计财政赤字为**3138亿美元**，低于去年同期的**3304亿美元**；累计财政收入**19504亿美元**，高于去年同期的**18642亿美元** [65] - **市场预期美联储将按兵不动**：芝商所数据显示，市场认为美联储在2026年和2027年均将维持政策利率不变，2026年底维持利率不变的概率较一周前上升 [94][98] - **高频数据显示劳动力市场仍有韧性**：截至5月2日当周，美国初请失业金人数为**20万人**，低于预期的**20.5万人**；续请失业金人数为**176.6万人**，也低于预期 [110] 美国政治与选举前瞻 - **特朗普及共和党支持率承压**：截至5月8日，特朗普支持率为**39%**，净支持率为**-19%**；其经济、贸易、通胀政策的净支持率均为负值，其中通胀政策净支持率低至**-40%** [77] - **中期选举共和党面临逆风**：历史规律和民调均显示对执政党不利，Polymarket市场数据显示民主党赢得众议院概率达**82%**，参议院概率达**49%** [128] - **共和党潜在接班路线竞争**：民调显示，万斯以**48%**的支持率成为特朗普第一接班人，鲁比奥(**16%**)和德桑蒂斯(**9%**)分列二三位，分别代表不同的政策路线 [130] - **民主党后拜登时代领袖未明**：民调显示哈里斯支持率**50%**、纽森**22%**，但市场数据（Polymarket）显示纽森以**25%**的支持率领先，显示民主党缺乏强势的全国领袖 [131] 地缘与全球事件 - **美伊冲突活动显著降温**：自冲突开始至5月8日，伊朗每日弹道导弹发射量从**438枚**降至**3枚**，无人机发射量从**345架**降至**3架**；霍尔木兹海峡油轮通过量从**55艘**降至**0艘** [89] - **美国财政部一般账户（TGA）余额下降**：截至5月7日，美国TGA余额降至**8466亿美元**，美债15日滚动净发行额最新降至**-74亿美元** [59]