策略报告 | 投资策略 A 股策略周报 证券研究报告 G2 会晤，《"十五五"建议》发布 国内：9 月工业企业利润回暖，10 月 PMI 回落 1）10 月生产活动整体回落，制造业 PMI 指数回落，仍处于收缩区间，非制 造业 PMI 回升，综合 PMI 回落。供给端边际回落，新订单、新出口订单、 生产指数均边际下行，上游价格指数连续两个月回落。2）工业企业利润同 比小幅回升，9 月利润 TTM 同比回正，结构方面，制造业工业企业利润占 比提升，多数行业利润增速边际回升。3）交运高频指标方面，地铁客运量 指数回落。4）工业生产腾落指数回落，甲醇、纯碱回升，唐山高炉、涤纶 长丝、轮胎、山东地炼回落。5）国内政策跟踪：中共中央关于制定国民经 济和社会发展第十五个五年规划的建议发布；习近平主席同美国总统特朗普 在釜山举行会晤；中美双方在吉隆坡经贸磋商就解决各自关切的经贸问题达 成联合安排。 国际：10 月 FOMC 如期降息 1）俄乌冲突跟踪：西方多国就乌克兰问题发表联合声明；乌克兰危机"和 平之友"小组举行大使级会议；俄外长表示关于普京与特朗普会晤的倡议依 然有效。2）中东冲突跟踪：巴勒斯坦多个派别同意成立独立委 ...

指数表现 - 中证A500指数上涨1.61%至2025年8月18日13:15 [1] - 成分股芒果超媒上涨18.75%、石头科技上涨14.01%、恒玄科技上涨11.07% [1] - A500ETF基金上涨1.34%至1.06元 [1] 流动性状况 - A500ETF基金盘中换手率27.76%且成交额42.30亿元 [1] - 近1周日均成交额48.69亿元居可比基金第一 [1] 宏观经济背景 - 7月社会消费品零售总额、固定资产投资、规模以上工业增加值及服务业生产指数增速均较6月放缓 [1] - 多部门部署下半年经济工作以提升宏观政策效能 [1] - 预计下半年GDP增长4.7%且全年增长5.0% [1] 投资策略方向 - 科技AI+主线受Deepseek突破与开源引领 [2] - 消费股估值修复及分层复苏为投资方向 [2] - 低估红利崛起且高度取决于AI产业趋势进展 [2] 指数构成特征 - 中证A500指数选取各行业市值较大、流动性较好的500只证券 [2] - 前十大权重股包括贵州茅台、宁德时代等合计占比19.83% [2] 基金产品信息 - A500ETF基金场外联接代码包括022430、022431及022979 [3] - 相关指数增强基金代码包括023619及023620 [3]