文 ｜ 秦培景 刘易 王冠然 侯苏洋 卿施典 任恒毅 白弘伟 田鹏 王涛 王子昂 活跃资金仓位已处于高位，市场回调的同时主题风格高低切换，前期市场关注度较高的主题退潮 建议关注业绩稳健的低位主题，包括低位消费主题、AI+主题和商业航天航空。我们延续从3月份 以来的主题配置观点，建议继续关注业绩确定性或订单确定性强、估值水平相对低位的相关板块和 资产。从主题环境来看，综合流动性指标和市场风格特征，预计高位主题板块将出现震荡。从催化 因素分析上看，重点关注消费刺激政策落地、3~4月份互联网厂商密集召开AI平台和产品会议，国 产大飞机产业化发展提升市占率。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注低位 消费主题、AI+主题和商业航天航空，我们在报告中还梳理了1 0个标的构成的主题推荐组合供投资 者参考。 ▍ A股大势：业绩、订单确定性高、在低位的资产有望关注度持续提升。 过去两周，主题行情快速轮动且缺乏持续性。从外部环境上看，3月份美联储议息会议结束，市 场对于美国衰退预期减弱，美元指数从3月2 0日开始反弹；欧洲各国陆续公开的国防开支预算， 俄乌停火协议不确定性增加。从内部上看，两会召开后政策预期落地， ...