行业周报 | 建筑装饰 Q2 建筑行业盈利能力、现金流均有改善迹象 建筑建材行业周报 20250825-20250831 核心结论 Q2 建筑行业收入继续承压，但净利润降幅收窄、现金流有所改善。25H1 建筑行业（SW 建筑装饰）实现营业收入合计 3.97 万亿元，同比-5.94%； 归母净利润 914.96 亿元，同比-6.59%；毛利率同比-0.16pct 至 10.02%，期 间费用率同比+0.02pct 至 5.70%（其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比 +0.02/+0.02/-0.04/+0.03pct）；资产+信用减值损失同比-15.65%，投资净收 益同比+56.19%；净利率同比-0.04pct 至 2.87%，经营活动现金流净额 -4970.35 亿元，净流出同比-3.90%；有息负债率 27.91%，相比 24 年末上 升 1.64pct，资产负债率 77.46%，相比 24 年末上升 0.59pct。单季度来看： 行业 Q2 单季营业收入同比-5.63%，降幅环比 Q1 收窄 0.65pct；归母净利 润同比-4.53%，降幅环比 Q1 收窄 4.00pct；盈利能力方面，Q2 ...