报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周燃料油价格跟随原油持续下跌，低硫相对高硫偏强 [4] - 高硫方面，中东出口量维持高位，现货成交升贴水弱势，需求板块转入淡季，弱势短期难逆转 [4] - 低硫方面，巴西炼厂检修、欧洲炼厂深加工重质组分，流向亚太现货减少，升贴水修复，低硫强势预计延续 [4] - 估值：FU为2550 - 2800，LU为3150 - 3350 [4] - 策略：单边燃料油价格短期弱势，LU偏强；跨期LU月差结构扭转，仓单增加前保持当前结构；跨品种FU裂解高位震荡，LU - FU价差短期反弹 [4] 根据相关目录分别进行总结 供应 - 展示中国炼厂常减压产能利用率、独立炼厂产能利用率、主营炼厂产能利用率等数据 [6] - 呈现全球CDU装置、加氢裂化装置、FCC装置、焦化装置检修量数据 [9][11][13][14] - 给出国内炼厂燃料油产量、国产商品量、低硫产量等数据 [18][19] 需求 - 展示中国船用燃料油实际消费量、新加坡船供销量、中国燃料油表观消费量等数据 [23] 库存 - 给出新加坡重质油、欧洲ARA燃料油、富查伊拉重质馏分油、美国残余燃料油等库存数据 [27][28][30] 价格及价差 - 呈现亚太、欧洲区域不同燃料油FOB价格数据 [34][37][44] - 给出纸货与衍生品价格相关数据，如西北欧、新加坡高低硫掉期连1 - 3等 [47][48] - 展示燃料油现货价差、全球燃料油裂解价差、全球燃料油纸货月差等数据 [57][58][63] 进出口 - 给出中国燃料油进出口数据 [68][70][71] - 展示全球高硫、低硫燃料油进出口数据 [73][75] 期货盘面指标与内外价差 - 回顾周内亚太燃料油价格下跌，舟山市场同步，内盘FU、LU相对外盘价差收缩 [78] - 逻辑为FU空头持仓领先使走势弱于外盘，价差收缩；LU仓单稳定，内外价差短期或结束收敛 [79] - 给出不同日期内外价差数据及现货、期货市场内外价差相关数据 [80][83][88] FU、LU持仓量与成交量变化 - 展示燃油主连、连一成交量、持仓量及低硫燃油连续、连一成交量、持仓量数据 [92][94][97] FU、LU仓单数量变化 - 给出fu、lu仓单数量变化相关数据 [103][104]