报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素有供应复产、电石和乙烯成本支撑以及出口利好[12] - 利空因素包括总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱[12] - 主要逻辑为供应总体压力强势，国内需求复苏不畅[13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基差方面，7月14日华东SG - 5价为4930元/吨，09合约基差为 - 80元/吨，现货贴水期货，偏空[10] - 库存方面，厂内库存为38.159万吨，环比减少1.21%，社会库存为39.27万吨，环比增加5.25%，生产企业在库库存天数为6.18天，环比减少0.32%，中性[10] - 盘面方面，MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多[10] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空增，偏空[10] 基本面/持仓数据 - 供给端，2025年6月PVC产量为199.134万吨，环比减少1.40%，本周样本企业产能利用率为76.97%，环比减少0.01个百分点，电石法企业产量33.819万吨，环比减少1.92%，乙烯法企业产量11.439万吨，环比增加3.62%，本周供给压力有所减少，下周预计检修减少，排产少量增加[7] - 需求端，下游整体开工率为41.11%，环比减少1.77个百分点，低于历史平均水平，下游型材、管材、糊树脂开工率均环比减少且低于历史平均水平，下游薄膜开工率环比持平且高于历史平均水平，船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷[7] - 成本端，电石法利润为 - 445.08元/吨，亏损环比减少19.00%，乙烯法利润为 - 620.57元/吨，亏损环比减少10.00%，双吨价差为2595.35元/吨，利润环比增加1.00%，均低于历史平均水平，排产或将承压[7] - 预期方面，电石法和乙烯法成本走强，总体成本走强，本周供给压力减少，下周排产增加，总体库存处于中性位置，当前需求或持续低迷，PVC2509在4975 - 5045区间震荡[8] PVC行情概览 - 呈现了昨日行情中各类指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅，涉及企业、部分月间价差、华东SG - 5、全国电石法、全国乙烯法等多方面数据[15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了基差、PVC华东市场价、主力收盘价随时间的走势情况[18] PVC期货行情 - 呈现了成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等随时间的变化[21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年不同月份间价差随时间的走势[24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 呈现了兰炭中料价格、兰炭成本利润、兰炭开工率、样本企业周度兰炭库存、兰炭日均产量随时间的变化[27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 呈现了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、电石检修损失量、电石产量随时间的变化[30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 呈现了液氯价格、液氯产量、原盐价格、原盐月度产量随时间的变化[32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 呈现了32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、样本企业烧碱周度产量、样本企业烧碱检修量随时间的变化[35] - 呈现了山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、样本企业片碱库存随时间的变化[38] PVC基本面 - PVC供给走势 - 呈现了电石法和乙烯法产能利用率、电石法和乙烯法生产毛利、PVC日度产量、PVC周度检修量、周度PVC产能利用率、周度样本企业PVC产量随时间的变化[40][42] PVC基本面 - 需求走势 - 呈现了PVC日度贸易商销量、周度预售量、PVC周度产销率、PVC表观消费量、PVC下游平均开工率、PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率、糊树脂毛利、糊树脂成本、糊树脂月度产量、糊树脂表观消费量随时间的变化[46][47][49] - 呈现了房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、房屋新开工面积、商品房销售面积、房屋竣工面积、社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比随时间的变化[54][58] PVC基本面 - 库存 - 呈现了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数随时间的变化[60] PVC基本面 - 乙烯法 - 呈现了氯乙烯、二氯乙烷进口量、PVC出口、乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差随时间的变化[62] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年部分月份的进口、产量、厂库、社库、需求、出口数据及PVC月度供需走势[65]