公司上市表现 - 泽润新能今日在深交所创业板上市，收盘价65.96元，涨幅99.52%，成交额8.13亿元，振幅27.53%，换手率79.01%，总市值42.13亿元 [1] - 公司专注于新能源电气连接、保护和智能化技术领域，专业提供光伏组件接线盒产品一体化解决方案 [1] - 发行前控股股东陈泽鹏直接持有41.3354%股份，通过常州市鑫润创业投资合伙企业控制7.5915%表决权，合计控制48.9269%表决权 [1] 股权结构与发行情况 - 本次公开发行新股1,596.6956万股，占发行后总股本25.00%，发行价格33.06元/股 [3] - 募集资金总额52,786.76万元，净额46,217.14万元，比原计划少25,782.86万元 [3] - 发行费用合计6,569.62万元，其中保荐承销费用3,655.73万元 [4][6] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为52,192.55万元、84,430.60万元和87,594.79万元 [6] - 同期净利润分别为8,639.91万元、12,014.76万元和13,131.82万元 [6] - 2024年经营活动现金流量净额519.03万元，同比下降97.14% [7] - 2025年1-3月营业收入21,642.74万元(同比增长16.33%)，净利润3,290.74万元(同比增长14.74%) [8] 客户与市场情况 - 2022年全球电池组件市场中晶硅电池组件市场占有率约96.9%，薄膜电池组件占3.1% [1] - 对客户A的接线盒毛利率较高且收入增长快，客户A毛利贡献占比超过50% [1] - 客户TCL中环关联方2022年入股持有3.19%股权，客户赛拉弗相关人员控制的常州苍龙入股持有0.42%股权 [2] 监管关注问题 - 深交所关注客户依赖问题，要求说明对客户A销售收入增长及毛利率高的原因 [2] - 要求说明薄膜组件被替代风险及对公司持续经营能力的影响 [2] - 关注客户关联方入股当年采购额增幅较大的原因及合理性 [2] 资金用途与预测 - 原计划募集资金72,000万元用于光伏组件接线盒扩产、新能源汽车辅助电源电池盒建设等项目 [3] - 预计2025年1-6月营业收入44,800-46,300万元(同比变动6.72%-10.29%)，净利润6,800-7,450万元(同比变动-9.74%至-1.11%) [9]

公司概况 - 泽润新能专注于新能源电气连接、保护和智能化技术领域，是专业提供光伏组件接线盒产品一体化解决方案的高新技术企业及国家级专精特新"小巨人"企业 [1] - 光伏组件接线盒是光伏组件和光伏电力系统的核心配件之一，是太阳能光伏发电系统中必不可少的配套产品 [1] - 公司即将登陆创业板市场，已完成首次公开发行股票并发布招股说明书及发行结果公告 [1] 研发与技术优势 - 公司坚持"创新为王"的产品技术方针，通过前瞻研发模式和市场需求导向研发模式确保研发能力不断创新变革 [2] - 提前布局光伏组件接线盒等的研发创新，进行新技术、新工艺、新产品的前瞻性研发，以引导下游客户需求 [2] - 已构筑起丰富而全面的接线盒领域、新能源汽车领域基础技术储备，能够适配多元化的应用场景和技术路线 [2] - 近两年加快了对新能源汽车连接和保护的功能嵌件产品的研发和生产技术布局，该业务有望成为新的利润增长点 [3] 业务拓展与战略规划 - 公司致力于新能源汽车三电系统核心部件中的电气连接与保护产品的开发与布局 [3] - 未来将继续巩固在光伏组件接线盒领域的技术先发优势，加大前瞻性研究和技术储备力度 [3] - 在新能源汽车领域大力拓展核心零部件产品连接和保护的功能嵌件产品的研发和生产业务 [3] - 募集资金将投资于光伏组件通用及智能接线盒扩产项目、新能源汽车辅助电源电池盒建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金项目 [4] 财务表现与市场地位 - 公司2022年、2023年、2024年营业收入分别为5.22亿元、8.44亿元和8.76亿元，具备良好的持续经营能力 [5] - 凭借Z8X、Z8C接线盒等产品的竞争优势，已获得TCL中环、亿晶光电、阿特斯等头部光伏企业的认可 [5] - 与国内外知名光伏组件厂商建立了良好的合作关系，产品市场占有率逐年提升 [5] - 募集资金投资项目将有效提升生产能力和研发实力，有利于把握市场机遇，保障收入规模及市场份额的持续增长 [5]

上市情况 - 公司于4月28日开启申购，将在深圳证券交易所创业板上市，股票代码SZ: 301636 [1] - 发行价格为33.06元/股，发行1596.70万股，募资总额约5.28亿元，募资净额约4.62亿元 [3] - 原计划募资7.20亿元，实际募资金额缩水约2亿元（按募资净额计缩水2.6亿元） [3] 募资用途 - 募投项目包括光伏组件通用及智能接线盒扩产项目及补充流动资金1.5亿元 [3] - 审核中心要求公司量化分析补充流动资金的测算依据及现金分红的必要性 [3] - 公司及母公司泽润实业共进行过3次利润分配，包括2021年分红2000万元和2022年分红2338万元 [3] 公司背景 - 公司成立于2017年3月，位于江苏省常州市，注册资本4000万元，法定代表人为陈泽鹏 [4] - 主要股东包括陈泽鹏（持股41.34%）、招银国际、TCL科技产业投资等 [5] - 专注于新能源电气连接领域，核心产品为光伏组件接线盒 [4] 客户与行业 - 主要客户包括Maxeon、TCL中环、晶科能源、尚德电力等光伏行业企业 [5] - 上市委重点关注客户依赖问题，要求披露对客户A的重大依赖风险及应对措施 [3] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为5.22亿元、8.44亿元、8.76亿元，净利润分别为8639.91万元、1.20亿元、1.31亿元 [6] - 扣非后净利润分别为8398.84万元、1.12亿元、1.20亿元 [8] - 2024年资产负债率（合并）44.97%，较2023年的53.68%有所下降 [7] - 2024年研发投入占营业收入比例为3.75%，与往年基本持平 [7]