证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 04 11 年 月 日 信用债：根据 wind 统计数据，本周（4.6-4.12）共发行房企信用债 11 只， 环比增加 8 只；发行规模共计 95.00 亿元，环比增加 70.5 亿元，总偿还 量 70.87 亿元，环比减少 138.7 亿元，净融资额为 24.13 亿元，环比增加 209.2 亿元。 投资建议：维持行业"增持"评级。我们认为重点关注房地产相关股票有 以下理由：1、政策受基本面倒逼进入深水区，如我们 2022、2023 年在报 告中反复阐述，认为本轮最终政策力度超过 2008、2014 年，而现在尚在 途中。2、地产作为早周期指标，具备指向性作用，配置地产相当于配置经 济风向标。3、行业竞争格局改善逻辑依旧适用，拿地和销售表现优异的依 然是头部国央企和少量混合所有制及民企，品质房企有望在未来的格局中 更加受益。4、我们观点"只看好一线+2/3 二线+极少量三线城市"依然 奏效，这个城市组合在销售前期偶尔反弹时表现更好也得到了印证。5、供 给侧政策，收储、妥善处置闲置土地等政策有新变化，依然是观察落地最 重要的方向，且可以预见，一 ...

新房：本周 30个城市新房成交面积为124.4万平方米，环比下降58.6%， 同比下降 48.3%，其中样本一线城市的新房成交面积为 40.9 万方，环比 -63.3%，同比-35.7%；样本二线城市为 64.3 万方，环比-49.9%，同比- 43.2%；样本三线城市为 19.3 万方，环比-68.5%，同比-69.8%。从今年 累计 14 周新房成交面积同比看，样本 30 城共计 1965.9 万方，同比- 28.4%；一线城市为 579.7 万方，同比-16.5%；二线城市为 976.3 万方， 同比-23.9%；三线城市为 409.9 万方，同比-46.6%。其中一线城市中， 北京（-12.8%）、上海（-11.8%）、广州（-8.7%）、深圳（-48.9%）。 二手房：本周 15 个样本城市二手房成交面积合计 195.8 万方，环比下降 21.2%，同比下降 5.1%。其中样本一线城市的本周二手房成交面积为 79.9 万方，环比-30.5%；样本二线城市为 86.8 万方，环比-13.5%；样本 三线城市为 29.2 万方，环比-12.0%。 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2 ...