报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 截至2025年7月28日，民企产业债和地产债估值收益率及利差整体高于其他品种，金融债中租赁公司债、城农商行资本补充工具、证券次级债估值收益率和利差较高 [3][4][8] - 与上周相比，各类信用债收益率大多上行，非金融非地产类产业债中2 - 3年民企公募永续品种、地产债中1 - 2年民企公募非永续品种、金融债中1 - 2年租赁债等品种收益率上行幅度较大 [3][4][8] 各券种情况总结 城投债 - 公募城投债江浙两省加权平均估值收益率在2.4%以下，收益率超4.5%的在贵州地级市及区县级，广西、云南、甘肃等地利差较高；与上周相比收益率基本全线上行，2 - 3年品种调整幅度更大 [2][15] - 私募城投债上海、浙江、广东、福建等沿海省份加权平均估值收益率在2.9%以下，收益率高于4%的在贵州地级市，陕西、云南、甘肃等地利差较高；与上周相比各品种收益率以上行为主，3 - 5年广西区县级非永续等品种收益率上行幅度较大 [2][24] 产业债 - 民企产业债和地产债估值收益率及利差整体高于其他品种 [3][8] - 与上周相比，非金融非地产类产业债收益率多有调整，2 - 3年民企公募永续品种上行幅度相对更大，平均上行147.5BP；地产债中国企私募非永续品种收益率全线上行，1 - 2年民企公募非永续品种收益率上行11.1BP [3][8] 金融债 - 估值收益率和利差较高的品种有租赁公司债、城农商行资本补充工具、证券次级债 [4][8] - 与上周相比，金融各品种收益率基本上行，租赁债中1 - 2年品种收益率升幅更大，一般商金债各品种利率悉数上行，二永债中农商行二级资本债收益率上行幅度大多超过其余银行品种，证券公司债及次级债中3 - 5年证券公司私募非永续次级债收益率上行幅度超过10BP [4][8] 图表数据总结 存量信用债相关图表 - 展示存量信用债加权平均估值收益率、利差及较上周变动情况，涵盖城投债、产业债、金融债等不同券种及不同发行方式、期限等维度 [7][10][11] 公募城投债相关图表 - 展示公募城投债加权平均估值收益率、利差及较上周变动情况，按不同省份、行政层级及期限等细分 [16][18][21] 私募城投债相关图表 - 展示私募城投债加权平均估值收益率、利差及较上周变动情况，按不同省份、行政层级及期限等细分 [25][28][30]