一级市场 - 上周国债发行规模4350亿元，净融资额3800亿元 [2] - 上周地方债发行规模2006亿元，净融资额1227亿元 [2] - 上周政策性金融债发行规模1406亿元，净融资额1406亿元 [2] - 非金信用债发行规模4082亿元，净融资额920亿元 [2] - 金融债（不含政金债）发行规模302亿元，净融资额-224亿元 [2] - 暂无可转债新券发行 [2] 二级市场与流动性 - 上周债市窄幅震荡，曲线整体走平 [2] - 央行上周净投放流动性，资金面表现均衡 [3] - R001较前周上行3.8BP，R007较前周上行1BP [3] 政策与基本面 - 3月经济金融数据表现超预期 [4] - 高频生产指标分化，呈现中上游强下游弱格局 [4] - 房地产与出口景气度下行，油价回升且金价上涨 [4] 海外市场 - 美国与多国贸易谈判开始，海外市场波动率有所回落 [5] - 10年期美债收益率收于4.34%，较前周下行14BP [5] 权益市场 - 上周万得全A上涨0.39%，上证50上涨1.45%，沪深300上涨0.59%，创业板指下跌0.64% [6] - A股日均成交额1.11万亿元，周度日均成交量大幅减少5023亿元 [6] - 全A融资余额为18023.00亿元，较4月10日减少85.99亿元 [6] 债市策略展望 - 债市进入观察震荡期，市场缺乏明确方向 [7] - 二季度重点跟踪中美关税谈判后续进展及国内4月政治局会议的政策基调 [7] - 财政政策可能更为积极，货币政策宽松更多是配合和被动 [7] - 对于负债端稳定机构，可关注5Y及以上长久期信用债配置机会，其信用利差仍有较高压缩空间 [7] - 转债市场短期受消息面频繁扰动，需关注政策演绎 [7]