人形机器人行业 - 智元、宇树中标中移1 24亿元人形机器人代工项目 标志行业从研发迈向商业化阶段 [1] - 智元凭借全栈技术实现量产能力 宇树在核心零部件领域保持全球领先地位 [1] - 此次采购加速人形机器人场景落地 通信领域成为重要应用场景 [1] 农商行债券投资现状 - 统计样本覆盖379家农商行 总资产规模29 58亿元 债券投资755亿元 [1] - 样本银行平均债券投资占比22% 较2022年(20%)和2023年(21%)持续提升 [1] - 近70%农商行债券投资占比集中在15%-30%区间 若计入同业存单则平均占比升至26 4% [1] 债券投资压降测算 - 若将债券投资占比压降至20%以下 不含存单需压降6302亿元 含存单需压降8763亿元 [1] - 若压降至15%以下 不含存单需压降8763亿元 含存单需压降12708亿元 [1] - 经等比例放大至全行业60万亿资产规模 20%标准对应压降1 2万亿(不含存单)和1 9万亿(含存单) [2] - 15%标准对应全行业压降1 7万亿(不含存单)和2 5万亿(含存单) [2] 监管政策影响评估 - 央行表态认可银行买债的"稳定器作用" 监管态度整体中性偏宽松 [2] - 债券投资占比压降至15%以下的可能性较低 若仅压降至20%对债市影响可控 [2]