2025年12月27日，由中国社会科学院财经战略研究院、浙江财经大学共同举办的"财经战略年会 （2025）暨第二届财经智库论坛——迈向'十五五'的中国经济"在京召开。 陈道富表示，需要更加重视盘活存量。2024年中央经济工作会议要求统筹做优增量和盘活存量的关系， 全面提高资源配置效率，并部署了房地产、产业园区、地方债等领域的盘活路径。2025年中央经济工作 会议也明确指出，要做优增量、盘活存量。党的二十届四中全会明确将资源的盘活提上议事日程，盘活 手段包括并购、破产、置换，盘活对象包括低效用地、闲置房产、存量基础设施、行政事业单位的存量 国有资产，甚至被查封冻结的财产。 国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富发表题为《债务—资产—资源框架下推动存量盘活》的演 讲。 陈道富表示，一般而言，大家能借到债，需要有信用基础，这个信用基础是由还款能力、还款意愿、外 部增信构成，理论上来源于项目和企业、个人的未来现金流收入。观察中国的债务，会发现债务现金流 有相当大的程度依赖于国家信用和房地产抵押。 陈道富表示，观察中国债务，大家对于债务率有不同的评估，个别领域的比例处于国际上较高水平。我 国债务负担比较重的主要有三大 ...

（资料图） 陈道富表示，上述三大领域债务是过去带来的债务负担。面对当前新兴产业的投资周期，由于未来收益 具有高度不确定性，尤其是数字经济，其实更需要股权类资金。因为数字经济对经济的促进作用，不像 其他技术是叠加式的（新的技术叠加原有技术来实现收益），数字经济技术会带来根本性的改造。因 此，对这些领域进行投资时，用债务资金来支撑是比较困难的，更需要股权类资金加以支持。 陈道富表示，需要更加重视盘活存量。2024年中央经济工作会议要求统筹做优增量和盘活存量的关系， 全面提高资源配置效率，并部署了房地产、产业园区、地方债等领域的盘活路径。2025年中央经济工作 会议也明确指出，要做优增量、盘活存量。党的二十届四中全会明确将资源的盘活提上议事日程，盘活 手段包括并购、破产、置换，盘活对象包括低效用地、闲置房产、存量基础设施、行政事业单位的存量 国有资产，甚至被查封冻结的财产。 陈道富表示，"十五五"期间，盘活存量将会是一大重点工作。盘活存量的三个路径需要同时推进。 第一，现在正在进行的债务置换或债务重组，在一定时期内是必要的，在既有框架相对稳定的基础上， 还需要在规模上、在速度上、在结构上有更多的优化。 21世纪经济 ...